BendDAO Melewati Perubahan Darurat Di Tengah Likuidasi

Protokol Pinjaman NFT Melonggarkan Persyaratan Penawaran

Pasar beruang tidak menunjukkan belas kasihan pada produk yang dikembangkan dengan mekanisme "hanya naik".  

Minggu lalu, itu terungkap bahwa empat NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC) siap untuk dilikuidasi dalam stress test utama untuk aset digital yang pernah bernilai lebih dari $400,000 pada awal tahun ini. 

Pengguna meminjam Eter melawan Kera Bosan mereka menggunakan protokol yang disebut BendDAO, yang memfasilitasi pinjaman yang didukung NFT. Ketika nilai Kera turun, rasio utang yang dipinjam terhadap nilai itu tumbuh ke titik di mana Kera Bosan, serta puluhan Kera Mutan, semuanya masih bernilai lebih dari $10,000, memenuhi syarat untuk dilikuidasi.

Sekarang, komunitas BendDAO telah lulus usul untuk mengubah tingkat di mana pinjaman bawah air akan dilikuidasi. Itu berlalu dengan 97% pemilih mendukung. 

Desain asli BendDAO tidak mengizinkan likuidasi jika tawaran tertinggi di bawah 95% dari harga dasar koleksi NFT. 

Ini menempatkan pemberi pinjaman yang menyetor ETH ke BendDAO, dalam posisi di mana mereka tidak dapat mengembalikan ETH mereka karena tidak ada tawaran yang dapat diterima. Proposal menghilangkan fitur pembatas yang hanya mengizinkan tawaran dalam 95% dari dasar OpenSea.

Rasio Likuidasi

Juga, sebagai bagian dari proposal baru, BendDAO secara bertahap akan menurunkan rasio likuidasi 90% menjadi 85% pada 30 Agustus dan menguranginya sebesar 5% lagi setiap minggu hingga mencapai 70% pada 20 September. 

Ini membebaskan proses likuidasi, memungkinkan orang untuk menawar jauh lebih rendah dari 90% dari harga dasar. Ini akan memungkinkan pelelangan untuk benar-benar jelas — penawar dapat membeli NFT ketika utang terdiri dari 70% dari nilai dasar NFT, daripada dicegah untuk melakukannya sampai di bawah 90%.

Beberapa pengguna di Discord proyek marah karena likuidasi mungkin datang lebih cepat karena perubahan.

.

Arigatopunk, yang membuat proposal di BendDAO Discord yang hampir identik dengan yang diposting di Snapshot, mengatakan kepada The Defiant bahwa itu adalah langkah yang perlu. 

“Orang-orang mengeluh bahwa proposal tersebut merobek NFT mereka dari mereka dengan menurunkan ambang batas pinjaman terhadap nilai (LTV) likuidasi,” kata Arigatopunk. Trader tersebut mengatakan kepada The Defiant bahwa mereka memiliki 1,400 ETH yang disimpan di BendDAO pada satu titik, senilai lebih dari $2.2 juta pada 22 Agustus.

“Mereka perlu memahami bahwa bukan ambang batas LTV yang menjadi masalah, melainkan tingkat pinjaman saat ini.” 

Lonjakan Suku Bunga

Tingkat bunga hutang yang belum dibayar melonjak menjadi 100% APR pada 22 Agustus. Hal ini terjadi karena BendDAO, seperti Senyawa dan Aave, secara otomatis meningkatkan suku bunga ketika modal langka dan menurunkannya ketika modal berlimpah.

Pemberi pinjaman takut bahwa mereka tidak akan dapat mengambil ETH mereka karena BendDAO mencegah likuidasi di bawah 90% dari harga dasar. Akibatnya, mereka menarik ETH dari kumpulan, mendongkrak suku bunga.

Tingkat pinjaman masih merupakan APR 70% kekalahan, tetapi sepertinya beberapa pengguna telah diyakinkan oleh perubahan yang diusulkan dan menyetor ETH, sehingga menurunkan APR.

Proposal BendDAO juga meningkatkan tingkat bunga minimum yang harus dibayar peminjam atas hutang mereka menjadi 20% dari 10%. Posting Discord Arigatopunk tidak menyertakan mekanik ini dan dia tidak setuju dengan dimasukkannya dalam proposal. 

Dia pikir BendDAO dapat dipaksa untuk mensubsidi peminjam dengan token BEND-nya untuk menebus penurunan permintaan yang berasal dari kenaikan suku bunga.

Protokol sudah melakukan ini, tetapi tarif dasar 20% dapat memaksa protokol untuk meningkatkan laju emisi BEND, menghabiskan perbendaharaan BendDAO lebih cepat.

Yang pasti, itu tidak semua malapetaka dan kesuraman. 

Pembeli Muncul

Tyler, kepala daftar di pertukaran QuickSwap berbasis Polygon, melikuidasi Kera Bosan seharga 73 ETH di BendDAO dan mengumumkannya di Twitter pada hari Minggu. Akuisisi tersebut menjaring kolektor NFT Kera Bosan ketiganya dan dia tidak khawatir bahwa lantai akan turun terlalu jauh.

"Saya mencoba mengatur waktu pasar tetapi itu tidak mungkin," katanya kepada The Defiant. “Saya pikir kami sudah dekat dengan dasar jadi itu cukup bagus untuk saya.” 

Investor oportunistik lainnya juga bergerak. JPEG'd, protokol peminjaman NFT lainnya, telah diluncurkan proposall untuk mengizinkan DAO membeli NFT. 

Tanpa secara langsung menyebutkan BendDAO, proposal tersebut menargetkan NFT yang ditetapkan untuk likuidasi, dengan maksud untuk mengunci NFT pada JPEG untuk meminjam terhadap mereka dan mendapatkan hasil untuk DAO. 

Analisis Bukit Pasir dasbor menunjukkan bahwa 20 NFT dilikuidasi pada 23 Agustus di BendDAO. Dua dari NFT tersebut adalah Kera Bosan dan 11 dari NFT tersebut adalah Kera Mutan.

Namun, pada saat penulisan ini, hanya satu NFT yang terdaftar di BendDAO Tersedia untuk Lelang halaman. It's a Bored Ape — utang yang melebihi harga dasar BAYC sebesar 57 ETH. 

Apakah itu "kerugian mengambang" atau "utang macet" adalah pertanyaan semantik.