Berapa persentase yang adil untuk investor pemula?

Memutuskan bagian apa dari proyek startup Anda untuk ditawarkan kepada investor startup adalah keputusan penting, karena bergantung pada keseimbangan yang rumit.

Di satu sisi, Anda ingin membuat kesepakatan itu menarik bagi investor. Di sisi lain, Anda tidak ingin menawarkan terlalu banyak karena Anda berisiko menipiskan saham Anda sendiri dalam bisnis terlalu cepat (pertimbangkan akan ada putaran investasi lebih lanjut, dan pengenceran lebih lanjut dari saham Anda jika Anda berhasil), yang mungkin menurunkan motivasi Anda untuk memberikan yang terbaik untuk proyek tersebut.

Karena itu, memutuskan berapa persentase bisnis Anda untuk dijual kepada investor harus dipikirkan dengan matang.

Mendasarkan keputusan pada penilaian dan potensi pengembalian

Pertama dan terpenting, Anda perlu melihat pertanyaan ini sebagai masalah matematika sederhana.

Pada akhirnya, potensi pengembalian bagi investor seharusnya lebih dari sekadar membenarkan risiko untuk menjadikannya proposisi yang menarik, jika tidak, mereka tidak akan berinvestasi.

Ada dua nilai kunci yang harus Anda pertahankan di depan investor:

Langkah 1: Penilaian awal

Yang pertama adalah penilaian startup Anda – berapa nilai proyek Anda saat ini?

Ini adalah pertanyaan penting, karena jika Anda mengumpulkan $100K dan menawarkan 10%, maka pada dasarnya Anda mengatakan bahwa proyek Anda saat ini bernilai $1 juta. (Dikatakan lebih akurat, startup Anda memiliki $1M pasca-uang dan penilaian pra-uang $900rb.)

Bisakah Anda mempertahankan angka itu saat Anda menawarkan kesepakatan kepada investor?

Secara umum, ada dua cara Anda dapat memperoleh penilaian Anda.

Yang pertama adalah dasarkan pada perbandingan. Apakah ada kesepakatan serupa baru-baru ini di ekosistem startup? Apakah ada persentase standar yang diambil oleh jenis investor tertentu dari jenis startup tertentu Anda pada putaran tertentu (lebih lanjut tentang itu di bawah)? Cara menentukan valuasi dan ekuitas yang ditawarkan ini sangat bagus untuk startup tahap awal yang tidak memiliki arus kas yang berarti.

Cara kedua adalah dengan dapatkan nilai startup Anda secara matematis. Ini biasanya dilakukan berdasarkan uang yang Anda hasilkan saat ini. Misalnya, Anda dapat membuat proyeksi pendapatan dan menggunakan metode arus kas yang didiskontokan. Atau, Anda dapat mengambil pendapatan bulanan (rata-rata atau terbaru) dan menerapkan kelipatannya. Misalnya, pada saat penulisan artikel ini, perusahaan di sektor teknologi yang terdaftar di bursa saham biasanya menjual dengan kelipatan pendapatan tahunan 30X. Anda dapat menggunakan ini sebagai argumen saat mengevaluasi startup Anda.

Menggunakan salah satu metode akan memberi Anda nomor yang harus dapat Anda pertahankan di depan investor yang Anda jual sahamnya. Setelah menentukan penilaian perusahaan Anda dan jumlah yang ingin Anda naikkan, persentase yang Anda tawarkan akan menjadi jelas.

Namun, untuk membuatnya menjadi kesepakatan yang menarik, Anda harus dapat mempertahankan nomor lain:

Langkah 2: Keluar dari potensi

Bagaimanapun, investor pemula membeli saham di perusahaan Anda untuk menghasilkan uang. Karena startup sangat berisiko, sebagian besar investasi startup gagal. Ini berarti bahwa investasi yang berhasil perlu lebih dari sekadar mengkompensasi yang tidak berhasil.

Karena startup secara kasar memiliki tingkat kegagalan 90%, ini berarti 10% perlu mengkompensasi 90% lainnya. Dengan kata lain, investor pemula minimum yang dicari adalah pengembalian 10X atas investasi mereka dalam tiga hingga lima tahun.

Dengan kata lain, jika Anda menjual 10% seharga $100k, investor harus percaya bahwa perusahaan Anda dapat memiliki exit event (misalnya akuisisi dari perusahaan lain) paling sedikit $10M sehingga investor menerima $1M.

Secara realistis, kelipatan keluar yang dicari investor jauh lebih besar, karena pada kenyataannya, 1% teratas perusahaanlah yang membuat investasi awal bermanfaat, bukan 10% teratas. Jadi, perlakukan 10X sebagai titik awal. Idealnya, perusahaan Anda harus memiliki kemungkinan untuk menjadi unicorn dan memberikan pengembalian 100X.

Sekarang, "kepala di langit" ini seharusnya tidak membuat Anda putus asa. Potensi keluar yang Anda jual tidak mungkin, itu hanya sesuatu yang mungkin jika semuanya berjalan dengan sempurna.

Untuk mendapatkan potensi keluar yang meyakinkan, Anda bisa sekali lagi menggunakan dua metode yang sama.

Pertama, kamu bisa dasarkan pada perbandingan – apakah sebuah startup di pasar yang sama diperoleh dengan jumlah uang yang mengesankan baru-baru ini? Atau apakah seseorang melakukan IPO?

Kedua, apa TAM (total addressable market) Anda, dan apa artinya mengambil 10% pangsa pasar ini bagi perusahaan Anda dalam hal pendapatan, lalu apa penilaian potensial yang didasarkan pada kelipatan pendapatan? Either way, melempar potensi keluar yang mengesankan adalah langkah kunci untuk penggalangan dana startup yang sukses secara keseluruhan.

Saham apa yang dibutuhkan investor pemula yang berbeda?

Meskipun Anda perlu menyiapkan angka-angka yang disebutkan di atas agar terdengar kompeten bagi investor, Anda tidak akan dapat menawarkan sesuatu yang jauh dari kesepakatan standar dalam ekosistem startup, terutama ketika Anda adalah proyek tahap awal dan Anda tidak memiliki jumlah pendapatan yang stabil dan terus bertambah untuk mempertahankan permintaan Anda.

Persentase putaran pendanaan pra-benih

Putaran pra-benih biasanya berkisar dari $ 10-15K (biasanya dari teman dan keluarga) hingga $ 1 juta, meskipun putaran pra-benih yang lebih tinggi dari $ 250 jarang terjadi.

Karena startup tahap pra-benih biasanya tidak memiliki angka yang berarti, penawaran di sana paling standar. Misalnya, Y Combinator menawarkan semua startup mereka 7% seharga $125k. Ini berarti bahwa mereka secara otomatis memberikan penilaian pra-uang $1.66 juta kepada semua startup daripada repot-repot menghitung penilaian untuk setiap proyek.

Inkubator dan akselerator lain biasanya dalam kisaran yang sama, mulai dari 2% hingga 15%.

Angel investor individu mungkin menginginkan persentase yang lebih tinggi dari itu (misalnya 25%), tetapi ini karena angel investor tahap awal yang terhubung dengan baik memberikan banyak nilai bagi proyek mereka selain uang yang mereka tawarkan – bimbingan dan saran, koneksi untuk mitra, dan yang paling penting – koneksi untuk putaran pendanaan lebih lanjut.

Persentase putaran pendanaan awal

Putaran benih berkisar dari $250 ribu hingga $5 juta, dan biasanya mirip dengan putaran pra-benih investor malaikat dalam hal persentase yang diterima investor. Konon, karena jumlah pendanaan lebih tinggi, perusahaan harus mampu mempertahankan valuasi yang jauh lebih tinggi.

Pendanaan Modal Ventura membulatkan saham ekuitas

Seri A dan di atasnya adalah binatang yang berbeda karena perusahaan yang menaikkan putaran seperti itu berada dalam tahap pertumbuhan dan mereka memiliki sejarah keuangan yang jauh lebih solid.

Akibatnya, penilaian yang tepat biasanya lebih didasarkan pada perhitungan dan proyeksi daripada praktik standar seperti yang dilakukan Y Combinator. Karena VC menginvestasikan sejumlah uang yang signifikan (dan terus bertambah) ke dalam proyek yang mereka dukung, mungkin bagi mereka untuk membeli saham ekuitas yang lebih tinggi dan bahkan menjadi pemegang saham pengendali dalam beberapa kasus (yang memberi mereka opsi untuk secara paksa mengganggu lintasan perusahaan lebih dari investor tahap awal).

Ringkasan mendapatkan persentase yang adil

Untuk membuat kesan yang baik pada investor Anda, Anda perlu tahu:

1. Jumlah uang yang Anda kumpulkan
2. Penilaian perusahaan Anda
3. Potensi keluar

Jika Anda mengetahui angka-angka ini, maka Anda berdiri di atas landasan yang kokoh dalam negosiasi dengan calon investor.

Untuk proyek tahap awal terukur yang sulit untuk dievaluasi, memiliki kesepakatan Y Combinator sebesar 7% untuk $125k sebagai dasar adalah awal yang baik.

Tip hari ini dari InnMind

InnMind juga menawarkan alat yang hebat Anda dapat dengan cepat menghitung nilai startup Anda dalam beberapa langkah mudah dengan pertanyaan langsung. Ikuti tautan untuk mendapatkan akses ke kalkulator nilai startup gratis oleh InnMind: https://calculator.innmind.com

• Coinsmart. Pertukaran Bitcoin dan Crypto Terbaik Eropa.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. AKSES GRATIS.
• CryptoHawk. Radar Altcoin. Uji Coba Gratis.
• Sumber: https://blog.innmind.com/fair-percentage-for-investor/