Bitcoin Akan Menggantikan SWIFT Sebelum Menggantikan Visa

Ini adalah editorial opini oleh Shinobi, seorang pendidik otodidak di bidang Bitcoin dan pembawa acara podcast Bitcoin yang berorientasi pada teknologi.

Dengan munculnya Lightning Network, gagasan bitcoin sebagai alat pertukaran telah lepas landas dalam beberapa tahun terakhir dalam hal narasi dominan di ruang ini lagi. Pada akhirnya, itu adalah komponen penting dari sesuatu yang bertujuan untuk menjadi uang. Menyimpan nilai tidak ada artinya dalam konteks uang tanpa kemampuan untuk menukarnya dengan mudah, dan Lightning adalah alat yang paling menjanjikan saat ini untuk benar-benar mengukur kemampuan untuk melakukan itu.

Secara konseptual, meskipun sebagian besar fokus alat tukar sebagai fungsi ada di sekitar konsumen — memenuhi kebutuhan rata-rata orang dan kebutuhan sehari-hari mereka dalam membeli bahan makanan, berbelanja online, membayar layanan, dll. Ini bukan satu-satunya skala pertukaran dalam suatu perekonomian. Bisnis membayar pemasok, mereka harus membayar kontraktor atau layanan juga, perusahaan pelayaran internasional perlu menerima uang dari seluruh dunia dari pelanggan mereka — yang sebagian besar bukan konsumen, tetapi bisnis. Impor mengalir ke seluruh dunia dalam skala besar, dan perlu berurusan dengan kompleksitas pertukaran mata uang asing antara banyak mata uang nasional yang berbeda.

Alat tukar tidak hanya berarti orang membayar kopi mereka, seluruh fungsi alat tukar terjadi di setiap tingkat dan skala ekonomi untuk pembelian dengan nilai yang jauh lebih besar daripada latte Starbucks harian Anda.

Di sinilah bitcoin akan mulai benar-benar bersinar secara berkelanjutan dalam skala sebagai alat tukar, bukan Joe yang membeli kopinya setiap hari. Proses SWIFT sekitar $ 5 triliun dolar pembayaran setiap hari, sekitar $1.25 kuadriliun dolar setahun. Seseorang tidak perlu melihat lebih jauh dari banyak bank Rusia yang memotong dari sistem SWIFT untuk melihat potensi risiko dalam mengandalkannya untuk menyelesaikan pembayaran internasional. Ini mengikuti distribusi melengkung di mana 5% dari keseluruhan pembayaran yang diproses menyumbang 95% dari nilai, dan sebagian besar pembayaran adalah untuk jumlah yang jauh lebih rendah (pembayaran rata-rata adalah ~$400,000, dan median ~$5000 pada Oktober 2010). Jadi pembayaran nilai yang sangat besar menyumbang sebagian besar nilai yang ditransfer di seluruh jaringan, tetapi persentase kecil yang tersisa didistribusikan ke berbagai macam aktor individu yang melakukan pembayaran kecil yang masih dalam skema besar bukan jumlah uang yang kecil. Distribusi ini sebenarnya menunjukkan mengapa SWIFT siap untuk diganggu oleh Bitcoin dalam kategori yang terakhir.

Saat saya dibesarkan di ini artikel di bulan Maret membahas topik yang sama ini dalam konteks penghindaran sanksi eksplisit, faktor pembatas utama menggunakan Bitcoin untuk memproses pembayaran konvensional dalam mata uang fiat adalah likuiditas. Saya merinci bagaimana bahkan jika 100% dari hashrate penambangan di Iran, yang merupakan 5% dari jaringan, sepenuhnya dimiliki oleh pemerintah dan mereka menahan 100% dari hasilnya, mereka dapat memperoleh Bitcoin senilai $700 juta dolar setahun untuk membayar impor. Itu dalam skema besar tidak terlalu banyak. Iran mengimpor $ 38 miliar dolar barang pada tahun 2020 — $700 juta dolar hanyalah sebagian kecil dari itu.

Perubahan dinamis ini ketika Anda mulai mempertimbangkan negara dengan pasar fiat yang berkembang untuk Bitcoin. Situasi dengan Iran adalah mereka mempertimbangkan untuk membakar minyak sebagai pengganti untuk dapat mengekspornya langsung untuk dijual, dan menggunakan penambangan Bitcoin untuk mengisi celah itu. Masalahnya adalah itu dibatasi oleh seberapa banyak perangkat keras penambangan yang bisa mereka dapatkan. Pertimbangkan negara yang tidak terkena sanksi berat, tetapi berpotensi berisiko, yang masih dapat mengekspor barang dan memiliki pasar Bitcoin/fiat yang berkembang dengan volume ~10 juta dolar per hari. Jika orang-orang dari seluruh dunia bersedia membayar ekspor dari negara itu dengan Bitcoin, ada pasar 10 juta dolar sehari yang dapat mengubahnya menjadi fiat setiap hari. Itu berpotensi 10 juta dolar uang masuk ke negara itu setiap hari untuk membayar ekspor (saya tahu ... ini adalah analisis yang terlalu disederhanakan, mengabaikan perubahan kondisi pasar, bagaimana hal itu akan mempengaruhi likuiditas pasar, konsistensi permintaan Bitcoin, dll. — tetapi tetap dengan analisis yang disederhanakan hanya untuk mempertimbangkan intinya). Itu ~$3.6 miliar dolar setahun. Sekarang bayangkan volume pasar $100 juta dolar per hari, itu ~$36 miliar dolar per hari. Itu hampir impor tahunan Iran dari tahun 2020.

Sekarang bayangkan 5% terakhir dari nilai yang diproses oleh SWIFT yang membentuk 95% dari semua transaksi individu. Bayangkan semua bisnis dan individu yang berbeda melakukan pembayaran internasional yang sesuai dengan ember pembayaran itu. Selama negara sumber memiliki likuiditas di pasar fiat/Bitcoin untuk memungkinkan seseorang melakukan pembayaran untuk membelinya, dan negara tujuan memiliki likuiditas yang cukup bagi penerima untuk menjualnya, Bitcoin adalah kendaraan yang sempurna untuk memproses pembayaran internasional tersebut dengan selip/biaya minimal dan menyelesaikannya dalam rentang beberapa blok. Tambahkan Jaringan Petir ke dalam gambar, dan itu dapat diselesaikan dalam hitungan detik.

Semakin banyak likuiditas spekulatif di sekitar Bitcoin, semakin banyak nilai yang dapat diproses dalam sistem semacam itu antara yurisdiksi yang berbeda untuk memfasilitasi perdagangan internasional. Anda bahkan tidak perlu menjadi entitas negara yang dikenai sanksi untuk melihat nilai dalam hal ini. Penyelesaian bisa secara harfiah instan. SWIFT kadang-kadang dapat memakan waktu berhari-hari, bahkan berminggu-minggu, tergantung di mana uang berpindah dan cek yang digunakan SWIFT untuk pembayaran. Bitcoin menghilangkan penundaan itu, dan menghilangkan potensi pihak ketiga untuk menghentikan pembayaran agar tidak terjadi. Ini meringkas semuanya menjadi hanya dua titik pertukaran antara fiat dan Bitcoin di yurisdiksi masing-masing dalam hal risiko pihak lawan yang dihadapi kedua transaksi tersebut.

Namun itu pun dapat dihapus hanya dengan menahan dan mengendalikan Bitcoin sendiri secara langsung. Satu-satunya risiko pada saat itu adalah volatilitas Bitcoin itu sendiri. Ini juga bisa diatasi. Pada tingkat yang paling sederhana, sebagian kecil dari Bitcoin yang dipegang perusahaan dapat disetorkan ke bursa dengan produk berjangka, dan dengan leverage dapat digunakan untuk mempersingkat harga Bitcoin untuk melakukan lindung nilai terhadap volatilitas. Leverage 10x berarti Anda hanya perlu menempatkan 10% dari Bitcoin Anda pada platform semacam itu untuk melindungi eksposur itu. Jika harga Bitcoin naik dan short Anda dilikuidasi, apresiasi harga Bitcoin akan menebusnya dan meninggalkan Anda dengan jumlah nilai fiat yang sama. Jika nilainya turun, maka uang yang Anda hasilkan pada posisi short akan menggantikan nilai Bitcoin yang terdepresiasi, dan Anda akan tetap memiliki jumlah nilai fiat yang sama.

Discreet Log Contracts (DLC) bahkan menawarkan kemungkinan untuk melakukan lindung nilai terhadap volatilitas harga Bitcoin secara native di jaringan itu sendiri melalui kontrak pintar. Hal ini memungkinkan Anda untuk mengontrol Bitcoin secara langsung, membuat kontrak kembali ke kendali Anda saat ditutup, dan bahkan memungkinkan penggunaan beberapa harga oracle sehingga kepercayaan tidak ditempatkan pada satu untuk jujur ​​melaporkan harga Bitcoin.

Orang-orang bertindak seperti Bitcoin harus mencapai titik hiperbitcoinisasi untuk menjadi tulang punggung utama pemrosesan pembayaran di dunia, atau menjadi sistem yang sama pentingnya dengan ekonomi seperti SWIFT. Itu tidak. Volume pasar pada tingkat tertentu berarti bahwa jumlah Bitcoin yang sedang aktif dibeli dan dijual. Itu berarti ada permintaan untuk secara teratur memproses pembelian dan penjualan Bitcoin dalam rentang nilai tersebut selama periode waktu apa pun yang Anda analisis. Hal yang sama berlaku untuk pasar berjangka, berapa pun volume yang ada tersedia untuk orang-orang yang ingin menahan Bitcoin sendiri alih-alih terkena risiko pihak lawan untuk melakukan lindung nilai terhadap volatilitas itu, dan bisnis mereka tidak hancur jika harga Bitcoin tiba-tiba jatuh. ke tingkat yang masif.

Bitcoiner telah menjadi begitu fokus pada gagasan adopsi akar rumput — yang sebenarnya bukanlah hal yang buruk, karena itu benar-benar merupakan aspek yang diperlukan dari adopsi Bitcoin untuk benar-benar menjadi uang yang sebenarnya — tetapi mereka mulai melupakan sisi lain dari itu. koin. Pemain besar, penyelesaian nilai besar. Bitcoin sudah matang untuk gangguan besar-besaran pada sistem seperti SWIFT, dan pada tingkat dunia menjadi tidak stabil secara politik dan ekonomi, saya pikir waktunya akan datang lebih cepat daripada nanti.

Saya pikir Bitcoin dan Lightning akan mulai melihat adopsi luas oleh bisnis sebagai alternatif SWIFT dan sistem penyelesaian lainnya sebelum melihat adopsi luas sebagai alat pembayaran konsumen. Lebih mudah meyakinkan beberapa ribu bisnis tentang nilai tambah dan utilitas, dan menyelesaikan pekerjaan untuk berintegrasi di sana, daripada meyakinkan ratusan juta orang tentang nilai tambah, dan menyelesaikan pekerjaan untuk mengintegrasikannya di sana. Mungkin juga akan membuat pekerjaan yang terakhir lebih mudah jika yang pertama diselesaikan terlebih dahulu, karena kebanyakan orang cenderung mengikuti jejak hal-hal yang tampaknya kredibel.

Apa yang bisa menambah kredibilitas di benak orang biasa Anda daripada terus-menerus mendengar bagaimana Bitcoin digunakan untuk menyelesaikan pembayaran bisnis internasional dan menyeret bisnis menjauh dari sistem penyelesaian konvensional?

Ini adalah posting tamu oleh Shinobi. Pendapat yang diungkapkan sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat BTC Inc atau Majalah Bitcoin.