Data Mengungkapkan Kontrak Pendek Bitfinex tidak Menekan Bitcoin

Peningkatan kontrak pendek Bitfinex telah berkorelasi dengan depresiasi Bitcoin yang sedang berlangsung. Namun, data mengungkapkan bahwa mungkin ada faktor lain yang berperan.

Kontrak Pendek Bitfinex dan Masalah Volume Perdagangan Palsu

Biasanya, pedagang yang mempelajari tren kripto gagal mengecualikan tempat perdagangan, seperti yang disebutkan dalam manajemen Aset Bitwise Laporan dari 2019, dari analisis mereka. Juga tidak ada cara yang dijamin untuk menentukan apakah pertukaran telah meningkatkan volume dengan memberikan hak istimewa seperti biaya nol dan akses khusus ke pembuat pasar.

Untuk bagian mereka, bursa sendiri tidak dapat menyimpulkan jika sekelompok investor terlibat dalam transaksi yang meningkatkan volume dan harga. Ada terlalu banyak forum pump-and-dump, influencer, ruang obrolan, dan aplikasi perdagangan untuk melacak aktivitas semacam ini.

Karena banyak bursa tidak berhasil mengawasi perdagangan cuci dan entitas yang terkait dengannya, kehadiran investor institusional tetap sulit dipahami di sekitar mereka. Menurut Philip Gladwell, kepala ekonom Chainalysis, pertukaran dapat mendatangkan permintaan institusional, asalkan mereka melaporkan volume nyata. Dalam penjelasannya, Gladwell mencatat, “Jika Anda adalah pertukaran dan Anda memiliki insentif yang baik untuk melaporkan volume nyata, Anda mungkin benar-benar mendapatkan uang institusional yang masuk, tetapi jika Anda tidak memiliki insentif itu, mereka akan menjauh.”

Masalahnya adalah banyak pertukaran terdesentralisasi (DEX) dapat dengan mudah dibajak oleh manipulator pasar karena tidak ada hambatan terhadap mereka, kecuali biaya gas jaringan.

Kedaluwarsa Derivatif dan Peningkatan Singkat Bitfinex Margin

Sesuai data, margin pendek Bitcoin meningkat 22,000 karena harga cryptocurrency terbesar anjlok. Indikator harga per jam mencerminkan kemiringan ke bawah yang cocok dengan aktivitas singkat margin Bitfinex. Namun, penting untuk dicatat bahwa masa berlaku opsi bulanan BTC senilai $2.5 miliar terjadi pada pukul 8 pagi UTC, hampir satu jam sebelum aktivitas harga yang digarisbawahi di atas.

Selain itu, masa berlaku CME berjangka yang melibatkan 12.6 ribu kontrak Bitcoin senilai $412 juta, terjadi pada pukul 3 sore UTC. Tetapi sulit untuk menghubungkan kedaluwarsa turunan dengan peningkatan singkat margin Bitfinex.

Untuk menganalisis apakah Bitfinex berkontribusi untuk koreksi harga Bitcoin pada 25 Juni, kita harus melihat volume perdagangan spot.

Indikator volume per jam menunjukkan bahwa pangsa pasar Bitfinex mencatat lonjakan yang cukup besar dalam empat hari terakhir. Tren ini berlanjut selama tujuh jam sebelum sebagian besar berhenti.

Tren ini tentu saja dapat menimbulkan ketakutan pada para pedagang, yang melihat pola serupa berkembang ketika Short margin Bitfinex meningkat menjadi 25,000 BTC karena harga kripto utama menyentuh $28,000.

Peristiwa semacam itu terkadang dapat meningkatkan posisi pedagang bearish sambil memengaruhi pasar secara keseluruhan karena tidak banyak yang memiliki margin yang dibutuhkan untuk menjual 22,000 Bitcoin.

Oleh karena itu, masuk akal untuk menyimpulkan bahwa ada sedikit hubungan antara kedaluwarsa derivatif dan kemerosotan pasar, karena peningkatan volume spot Bitfinex bertepatan dengan kenaikan margin short. Setelah tekanan mereda, Bitcoin bisa bangkit kembali ke level dukungan $32,000, mendorong investor untuk melakukan lindung nilai atas taruhan mereka pada aset digital.