Peringatan Bitcoin: Implikasi T-Bills Bill Ackman 30 Tahun Pendek

Peringatan Bitcoin: Implikasi T-Bills Bill Ackman 30 Tahun Pendek

Stempel Waktu: 4 Agustus 2023 6

Apa artinya ini bagi Bitcoin dan pasar crypto yang lebih luas? Dalam langkah mengejutkan yang telah mengirimkan riak ke seluruh dunia keuangan, miliarder pengelola dana lindung nilai Bill Ackman baru-baru ini mengumumkan bahwa dia mempersingkat tagihan Treasury 30 tahun. Ackman memprediksi bahwa imbal hasil dapat segera meroket menjadi 5.5%, langkah yang dia posisikan sebagai lindung nilai terhadap dampak suku bunga jangka panjang pada saham di dunia yang dia yakini akan ditandai oleh inflasi 3% yang terus-menerus.

“Saya terkejut betapa rendahnya suku bunga jangka panjang AS mengingat perubahan struktural yang cenderung mengarah pada tingkat inflasi jangka panjang yang lebih tinggi,” tulis Ackman di Twitter. Dia mengutip faktor-faktor seperti de-globalisasi, biaya pertahanan yang lebih tinggi, transisi energi, peningkatan hak, dan kekuatan tawar-menawar pekerja yang lebih besar sebagai pendorong potensial inflasi ini.

Ackman juga menunjukkan sifat overbought Treasurys jangka panjang dan meningkatnya pasokan sekuritas ini karena utang US $32 triliun dan defisit yang besar. “Ketika Anda menggabungkan penerbitan baru dengan QT, sulit membayangkan bagaimana pasar menyerap peningkatan pasokan yang begitu besar tanpa tingkat yang lebih tinggi secara material,” tambahnya. Hebatnya, imbal hasil 30 tahun naik menjadi 4.28% kemarin.

Pendakian hasil 30 tahun
Panjat hasil 30 tahun | Sumber: Twitter @GRDecter

Namun, tidak semua orang setuju dengan pandangan Ackman. Ram Ahluwalia, CEO Lumida Wealth, menyatakan bahwa pandangan Ackman mungkin sudah dihargai pasar. “Ketika seseorang memiliki ide, terutama pengelola dana lindung nilai, kebiasaan mental yang baik untuk menganggap ide tersebut adalah Konsensus,” Ahluwalia menulis di Twitter. Dia bahkan menyarankan untuk mengambil pandangan sebaliknya, menganjurkan untuk membeli obligasi 10 tahun di kisaran 4.1 hingga 4.25% dan obligasi hipotek di 6.5 hingga 7%.

Sementara itu, Lisa Abramowicz, seorang analis Bloomberg, terkenal bahwa aksi jual Departemen Keuangan AS telah didorong oleh catatan jangka panjang, bukan yang paling sensitif terhadap kebijakan Fed. "Ini menunjukkan dua hal: pedagang memperkirakan inflasi akan tetap lebih tinggi lebih lama dan mereka mempertanyakan apakah Fed benar-benar akan menaikkan suku bunga cukup tinggi untuk mencapai inflasi 2%," katanya.

Implikasi Untuk Bitcoin Dan Pasar Crypto?

Karena pendapatnya berbeda dan, terlebih lagi, Bitcoin dan imbal hasil obligasi dihubungkan dalam beberapa cara, ada beberapa skenario potensial.

Skenario 1: Hasil Naik Secara Signifikan

Jika prediksi Bill Ackman menjadi kenyataan dan hasil tagihan Treasury 30 tahun naik secara signifikan menjadi sekitar 5.5%, ini dapat memiliki beberapa implikasi untuk Bitcoin.

Selera Risiko yang Meningkat: Hasil obligasi yang lebih tinggi dapat mengindikasikan selera risiko yang lebih besar di kalangan investor. Jika investor bersedia menerima risiko yang lebih tinggi untuk pengembalian yang lebih tinggi, mereka mungkin juga lebih cenderung untuk berinvestasi di Bitcoin, yang sering dianggap sebagai aset yang lebih berisiko. Ini berpotensi menaikkan harga Bitcoin.

Lindung Nilai Inflasi: Jika kenaikan imbal hasil obligasi didorong oleh ekspektasi inflasi yang meningkat, Bitcoin dapat menarik lebih banyak investasi sebagai penyimpan nilai yang potensial. Bitcoin, sering disebut sebagai 'emas digital', telah dilihat oleh beberapa investor sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Jika inflasi terus meningkat dan mengikis nilai mata uang fiat, lebih banyak investor mungkin beralih ke Bitcoin, mendorong harganya lebih tinggi. Namun, itu narasi yang masih perlu dibuktikan dari waktu ke waktu.

Selain itu, penting untuk diperhatikan bahwa jika imbal hasil naik terlalu cepat atau terlalu tinggi, hal itu dapat menyebabkan penjualan aset berisiko, termasuk Bitcoin, karena investor beralih ke aset yang lebih aman. Ini berpotensi memberi tekanan pada harga Bitcoin.

Skenario 2: Hasil Tetap Stabil Atau Turun

Jika, bertentangan dengan prediksi Ackman, imbal hasil tetap stabil atau turun, hal ini juga dapat berdampak pada Bitcoin.

Penghindaran Risiko: Hasil yang lebih rendah dapat menunjukkan bahwa investor bergerak menuju aset yang lebih aman, yang dapat berdampak negatif terhadap harga Bitcoin. Jika investor kurang bersedia mengambil risiko, mereka mungkin beralih dari Bitcoin menuju aset yang lebih aman seperti obligasi.

Kondisi Likuiditas: Imbal hasil obligasi dapat mencerminkan kondisi likuiditas di pasar. Jika imbal hasil turun, itu bisa menunjukkan bahwa likuiditas tinggi. Dalam skenario seperti itu, mungkin ada lebih banyak modal yang tersedia untuk investasi dalam aset seperti Bitcoin, yang berpotensi mendukung harganya.

Skenario 3: Ketidakpastian Pasar Meningkat

Jika ketidakpastian pasar meningkat, misalnya karena kekhawatiran tentang kebijakan fiskal AS atau repricing cepat di pasar obligasi, Bitcoin berpotensi berfungsi sebagai lindung nilai.

Lindung Nilai Terhadap Ketidakpastian: Pada saat ketidakpastian pasar, seperti krisis perbankan pada bulan Maret, beberapa investor mungkin beralih ke Bitcoin sebagai potensi lindung nilai. Jika status persepsi Bitcoin sebagai 'emas digital' atau aset safe haven menguat, hal ini berpotensi menarik lebih banyak investasi dan menaikkan harganya.

Namun, penting untuk diperhatikan bahwa reaksi Bitcoin terhadap ketidakpastian pasar tidak dapat diprediksi dan bergantung pada berbagai faktor, termasuk sentimen investor dan kondisi pasar yang lebih luas.

Kesimpulannya, dampak potensial dari pergerakan imbal hasil obligasi pada harga Bitcoin sangat kompleks dan dapat bergantung pada berbagai faktor. Investor harus tetap waspada dan mempertimbangkan berbagai skenario potensial.

Jika tidak, faktor intrinsik Bitcoin dan kripto seperti itu persetujuan dari ETF spot Bitcoin, ETF berjangka Ether, atau apa pun tindakan yang dilakukan Departemen Kehakiman AS (DOJ) terhadap Binance antara lain berpotensi menimbulkan peningkatan volatilitas.

Gambar unggulan dari CNBC, grafik dari TradingView.com

Stempel Waktu:

Lebih dari NewsBTC