Kebangkrutan Celsius memperdalam dinginnya sektor kripto

Dari Meja Editor

Pembaca,

Meminjam ungkapan dari penyair Romawi kuno Virgil, keberuntungan berpihak pada yang berani. Kredo itu tampaknya menjadi perhatian utama di Otherside Metaverse saat meluncurkan demonstrasi teknologi selama akhir pekan di tengah pembantaian yang sedang berlangsung di industri mata uang kripto yang mencakup kebangkrutan pemberi pinjaman crypto Celsius.

Di sisi lain, orang yang skeptis mungkin tergoda untuk menyatakan bahwa keberanian yang diperlihatkan oleh unit metaverse Yuga Labs di masa yang penuh gejolak seperti itu menunjukkan bahwa ia menghuni alam semesta paralel. Apa pun kenyataannya, langkah Otherside adalah pengingat yang disambut baik bahwa semua krisis — bahkan yang sebesar dan tampaknya tidak berdasar seperti yang melanda sektor crypto — pada akhirnya akan berlalu.

Bagaimana lagi menjelaskan fakta bahwa pemain keuangan tradisional - termasuk beberapa lembaga paling terkenal di Wall Street - masih menaruh minat pada aset digital, mencari pembelian dengan harga murah dan menandatangani kesepakatan kemitraan dalam apa yang mungkin terbentuk sebagai Empire Strikes Serangan gaya belakang di industri pemula? Keberuntungan memang berpihak pada yang berani - atau, mungkin lebih sesuai dengan kemampuan keuangan institusional yang tampaknya tak ada habisnya untuk menemukan kembali dirinya sendiri saat keadaan menjadi bijaksana, keberuntungan berpihak pada bank.

Keberuntungan dalam crypto sekarang tidak ada artinya jika tidak tercampur, dalam hal apa pun, dan tidak hanya di yurisdiksi di mana industri beroperasi relatif tanpa hambatan. Di Cina, juga, aset digital mengalami minggu yang baik dan minggu yang tidak terlalu baik.

Kabar buruk pertama: Tencent News menutup pasar non-fungible token (NFT) di tengah penurunan penjualan (dan aliran ancaman terselubung yang terus-menerus dilakukan terhadap industri melalui outlet media pemerintah). Sekarang untuk kabar baiknya: pemerintah kota Shanghai tampaknya merangkul aset digital, setelah memasukkan NFT, metaverse, blockchain, dan Web 3.0 sebagai prioritas untuk pengembangan dalam rencana lima tahun digitalnya.

Mengingat permusuhan selama bertahun-tahun pemerintah China terhadap aset digital swasta - dan untuk semua hal crypto, khususnya - mungkinkah perpindahan Shanghai ke luar angkasa menandakan munculnya perbatasan baru yang berani untuk China di Web3? Pengingat bahwa sementara para pemain dapat berubah, industri bertahan.

Sampai nanti,

Angie Lau,
Pendiri dan Pemimpin Redaksi
forkast

Forkast.Insights | Apa artinya?

Crypto mempelajari pelajaran yang menyakitkan, tapi setidaknya tampaknya mempelajarinya dengan cepat. Ledakan Celcius menandai kesempatan kedua di mana industri pinjaman crypto harus memikirkan kembali model bisnisnya. 

Kurang dari dua tahun lalu, platform DeFi menawarkan hasil hingga 10,000% per tahun selama "penambangan vampir" hiruk-pikuk. Platform yang baru dicetak menyedot likuiditas dari platform lain untuk token dengan nilai kecil, sebuah praktik yang meledak ketika pemilik anonim dari SushiSwap dituduh menarik karpet platform mereka sendiri. 

Suku bunga DeFi sekarang lebih rendah, tetapi persaingan untuk mendapatkan uang investor masih sama kuatnya. Celsius adalah salah satu dari kelompok pemberi pinjaman CeFi yang menjanjikan keamanan yang lebih baik dan pengalaman pengguna yang lebih baik daripada pemberi pinjaman DeFi, tetapi dengan janji pengembalian berbunga tinggi.

Masalah dengan model bisnis ini adalah mereka mengandalkan investor institusi yang membutuhkan pasokan crypto yang stabil untuk membuat taruhan besar di pasar. Mereka kemudian meneruskan bunga yang mereka kenakan kepada pelanggan yang meminjamkan uang ke platform tersebut. 

Ketika investor institusional itu melihat portofolio mereka menyusut dan inflasi meningkat, mereka melarikan diri, meninggalkan model bisnis Celcius yang tinggi dan kering. Mengingat volatilitas historis crypto, model itu tampak genting.  

Dengan pemberi pinjaman CeFi lainnya seperti BlockFi sekarang dalam masalah besar, industri sedang mengalami krisis kedua dalam waktu kurang dari 12 bulan. Jika kebutuhan adalah induk dari penemuan, kumpulan pemberi pinjaman crypto berikutnya perlu membuktikan bahwa mereka dapat berkelanjutan di luar masa booming.

Forkast.Insights | Apa artinya?

Crypto membutuhkan kisah sukses sekarang, tetapi apakah ini yang benar? Meskipun pasar tampaknya telah mencapai titik terendah setelah keruntuhan tersebut, banyaknya kebangkrutan dan kebangkrutan di seluruh industri telah menodai reputasi crypto. 

Meskipun metaverse tidak berada di luar volatilitas pasar yang lebih luas, metaverse mewakili kasus penggunaan di luar spekulasi token belaka. Otherside sedang mencoba menggabungkan dunia virtual yang dipopulerkan oleh game seperti Fortnite dengan kepemilikan dan kemampuan perdagangan yang ditemukan di blockchain. 

Yuga Labs telah memposisikan dirinya sebagai David ke Meta's Goliath. Ia percaya metaverse yang dibangunnya bertentangan dengan versi sentralisasi Mark Zuckerberg. Tetapi sementara proyek metaverse lainnya terbuka untuk semua orang, Otherside telah mengambil pendekatan yang jelas lebih eksklusif untuk fase awalnya: hanya dapat diakses oleh pemilik tanah digital. Harga tiket masuk? Sekitar US $ 4,000, menurut KoinGecko, tidak termasuk biaya dasar NFT Bored Ape Yacht Club. 

Beberapa di ruang crypto percaya ini masuk akal sangat kontras dengan cita-cita masyarakat yang lebih luas. Tetapi jika Otherside berhasil, itu bisa membuka pintu ke proyek lain — dan uang investor — dalam pengembangan metaverse. Dan itu adalah sesuatu yang sangat dibutuhkan crypto saat ini.

Forkast.Insights | Apa artinya?

Langkah Tencent News untuk menutup pasar NFT kemungkinan besar terkait dengan perubahan kepemimpinan. Wang Shimu, mantan kepala Tencent News, meninggalkan divisi berita Tencent pada bulan Mei dan dipindahkan ke Huanhe karena kinerja operasi berita yang kurang baik, menurut laporan media lokal.

Secara keseluruhan, kegilaan membeli barang koleksi digital di China tampaknya telah mereda. mencerminkan kemerosotan pembelian NFT di seluruh dunia. Analis dari Caitong Securities menulis dalam sebuah catatan penelitian pada akhir pekan bahwa platform NFT di China secara kolektif telah menerbitkan koleksi digital senilai sekitar 8.6 juta yuan (US$1.3 juta) minggu lalu, turun 12% dari minggu sebelumnya.

Tetapi dukungan mengejutkan untuk NFT juga datang dari otoritas pemerintah daerah. Pemerintah kota Shanghai, yang mencoba membawa kota keluar dari perjuangannya setelah penguncian Covid selama berbulan-bulan baru-baru ini, dengan jelas melihat peluang ekonomi dalam NFT dan aset digital. Dalam makalah kebijakan yang diterbitkan minggu lalu, otoritas Shanghai menulis bahwa kota tersebut bermaksud untuk mendukung perusahaan menjelajahi pengaturan platform perdagangan NFT dan mereka yang meneliti dan menguji coba digitalisasi aset, perdagangan kekayaan intelektual digital, dan kepemilikan digital.

Pemerintah Shanghai juga memiliki menentukan tujuan mengembangkan industri terkait metaverse menjadi nilai total 350 miliar yuan pada akhir tahun 2025, menurut makalah kebijakan yang diterbitkan bulan lalu.

Selain Shanghai, pemerintah daerah lain di seluruh China telah mengeluarkan lebih dari 40 dokumen kebijakan lain untuk mendukung perusahaan terkait metaverse, menurut data dari think tank Cina 01 Caijing.

Meskipun demikian, perusahaan China di luar angkasa menghadapi tantangan baru: membuat pembeli tetap tertarik. Itu, dikombinasikan dengan meresap dan berkelanjutan ketidakpastian pengaturan, dapat membuat industri NFT dan metaverse China berada di bawah tekanan yang jauh lebih efektif daripada teguran dan peringatan resmi mana pun yang disalurkan melalui media yang dikontrol Partai Komunis.