Kebutuhan Likuiditas Terdesentralisasi

Ruang cryptocurrency sedikit terjepit saat ini. SEC dan badan pengatur lainnya memiliki stablecoin dalam pandangan mereka. Beberapa, seperti Elizabeth Warren, lebih jauh menyarankan bahwa bank harus dilarang memegang cadangan yang mendukung stablecoin terpusat seperti USDC.

Masalah dengan stablecoin utama seperti USDC atau Teada mereka berfungsi sebagai titik tersedak untuk seluruh pasar cryptocurrency. Pemerintah tidak harus mengendalikan seluruh pasar, hanya likuiditasnya. Efek cascading dari serangan terhadap stablecoin dapat menghancurkan dalam jangka pendek hingga menengah untuk pasar crypto.

Untungnya, ada alternatif yang sedang dibangun. Tujuan saya adalah untuk menjembatani komunitas dari dua proyek paling menjanjikan di crypto, Olympus DAO dan Terra, dengan fokus pada TerraUSD.

TerraUSD (UST) adalah stablecoin algoritmik terdesentralisasi yang dibuat oleh TerraForm Labs dan merupakan stablecoin asli di blockchain Terra. Untuk memahami apa artinya ini, mari kita lakukan tinjauan singkat tentang stablecoin.

Ada 4 jenis:

• Didukung Fiat: terpusat; mereka dijamin dengan fiat seperti dolar (Tether, Gemini, USDC).
• Didukung komoditas: terpusat; mereka dijamin oleh komoditas seperti emas (Digix Gold Tokens / DGX)
• Didukung Cryptocurrency: terdesentralisasi; ini didukung oleh cryptocurrency seperti Ether (MakerDAO / DAI)
• Algoritma: terdesentralisasi; beberapa mekanisme tetapi biasanya arbitrase dan seigniorage (UST, LUSD)

Mari kita perbesar stablecoin algoritmik karena membutuhkan penjelasan; khusus UST.

Pasak UST sebesar $1 dolar dipertahankan melalui seigniorage dan simbiosisnya dengan LUNA, token asli Terra.

Ketika UST naik di atas $1 dolar, pemegang LUNA mana pun dapat menukar LUNA senilai satu dolar dengan satu UST, menghasilkan keuntungan dari spread. Jika UST berada di bawah $1 dolar, kami dapat membalikkan proses ini, menukar UST dengan LUNA.

Ketika LUNA ditukar dengan UST, sebagian dibakar dan sebagian lainnya dikirim ke dana komunitas. Dalam 2 minggu, setelah peningkatan Columbus-5, ini akan berhenti dan bagian yang masuk ke dana komunitas akan masuk ke staker LUNA.

Apa yang membuat stablecoin seperti UST istimewa adalah tidak dapat dikendalikan oleh pemerintah. UST baru hanya dapat dicetak dengan membakar LUNA. Pemegang LUNA dan UST mengontrol pencetakan UST.

Untuk penyelaman mendalam di Terra yang ditulis dari perspektif Ohmie di tim kemitraan Olympus, lihat ini “Terra Triforce: Bangkitnya Orang Gila".

Pisau Olympus pada dasarnya adalah bank "sentral" terdesentralisasi yang berupaya menciptakan mata uang cadangan mengambang bebas melalui cadangan fraksional, OHM. Ini berarti OHM bukan stablecoin, OHM didukung, tidak dipatok. Perbedaan yang dipatok adalah 1==1; didukung adalah >=1.

Untuk menyederhanakan, untuk setiap satu dolar dalam aset yang disetujui yang dibawa Olympus ke dalam perbendaharaannya, ia mencetak satu OHM; ini tidak termasuk aset seperti xSUSHI dan weTH. Ini digunakan murni untuk backing dan tidak digunakan untuk mencetak OHM baru. Ini juga tidak termasuk hasil yang dibuat protokol dari aset-aset ini dan keuntungan dari ikatan.

Sebagian besar OHM yang baru dicetak diberikan kepada staker (3, 3). Hasil dari staking compound tiga kali sehari, menghasilkan sekitar 8000% APY pada saat penulisan; karena itu, OHM membanggakan salah satu tingkat taruhan tertinggi dalam crypto di ~92% dari taruhan OHM. DAO juga mengontrol 99% likuiditas OHM.

Kembali ke pencetakan dan agunan, karena mekanisme bonding. OHM sebenarnya didukung oleh jauh lebih dari $1, saat ini didukung oleh $27, kami menyebutnya Nilai Bebas Risiko (RFV). Ini pada dasarnya berarti $27 dolar adalah dasar OHM. Dikombinasikan dengan peracikan, tidak butuh waktu lama untuk mencapai titik di mana Anda dijamin untung di semua acara kecuali black swan paling ekstrem.

Ada lebih banyak lagi di Olympus. Jika Anda tertarik Anda dapat memeriksa bagian saya, “Mendaki Puncak Olympus”. Ini adalah panduan pemula dan cukup mudah diakses.

Bagaimana UST dan Olympus DAO terkait dan bagaimana mereka dan komunitasnya dapat saling menguntungkan?

Ini kembali ke masalah dengan stablecoin dan sentralisasi. Baik Olympus dan UST berusaha memecahkan masalah dengan sentralisasi likuiditas.

Ide di balik Olympus adalah OHM akan menjadi mata uang digital cadangan. Alih-alih dalam mata uang dolar, mata uang kripto akan didenominasi dalam OHM; ini membebaskan kita dari kediktatoran fiat. Kita tidak lagi harus bergantung pada dolar. Ini adalah langkah maju yang besar dan penting dalam mewujudkan ekonomi digital yang benar-benar terdesentralisasi.

Demikian juga, Terra berusaha membebaskan kita dari stablecoin yang didukung fiat. Terra menawarkan beberapa stablecoin yang mewakili mata uang berbeda dari Dolar hingga Won Korea hingga Togrog Mongolia. Secara teori, Terra dapat membuat stablecoin terdesentralisasi untuk mata uang apa pun, memang, inilah rencananya. Terra kemudian dapat membuat dApps untuk membuat sistem pembayaran dan keuangan terdesentralisasi global yang dapat beroperasi di negara mana pun dan menggunakan versi stablecoin dari mata uang negara tersebut.

Seperti OHM, UST juga benar-benar terdesentralisasi dan diposisikan untuk memperluas kapitalisasi pasarnya dengan cepat, target EOY adalah kapitalisasi pasar 10 miliar, hampir 5x dari sini; ambisius, tapi mungkin. Dalam waktu sekitar 2 minggu Wormhole akan hidup dan UST akan membanjiri Cosmos dan Solana. Selain itu, UST akan menjangkau pasar baru dengan meningkatkan utilitas UST, ini adalah prioritas utama untuk Terra Form Labs. Mereka sudah memiliki dApp yang disebut, “Chai” dengan jutaan pengguna, banyak orang normal, yang menggunakan TerraKRW (KRT), stablecoin Won Korea. Chai berada di 5 dApps teratas dalam hal pengguna dan volume. Aplikasi lain seperti Alice sedang dikembangkan yang akan melakukan hal yang sama seperti Chai, tetapi dengan UST lengkap dengan kartu debit UST.

Salah satu risiko Olympus saat ini adalah jumlah perbendaharaan yang ada di DAI. Sementara DAI adalah salah satu stablecoin yang lebih baik dan sebagian besar didukung oleh ETH, beberapa USDC digunakan untuk mendukung DAI, cukup bahwa jika USDC menghadapi regulasi yang ketat dapat merugikan DAI. Inilah mengapa penting bagi Olympus untuk mendiversifikasi perbendaharaannya.

Tim kebijakan Olympus baru-baru ini mengajukan proposal untuk membawa LUSD dari Minuman Keras ke dalam perbendaharaan. Saya tahu rekan-rekan maxis UST saya agak asin sekarang setelah mendengar itu.

LUSD adalah langkah logis bagi Olympus. Ini adalah Ethereum asli dan Olympus dapat menghasilkan pendapatan dari kumpulan stabilitas Likuiditas dan likuidasi. LUSD didukung oleh ETH dan algoritmik seperti UST.

Dua hal yang menonjol bagi saya tentang LUSD.

Satu, adalah bahwa itu dapat ditebus dengan nilai nominal untuk ETH. Anda selalu dapat melakukan arbitrase dan menukar 1 LUSD untuk $1 dari ETH, bahkan jika LUSD di bawah satu dolar. Ini sangat mirip dengan dinamika LUNA/UST. Kedua diakses oleh front-end independen dan terdesentralisasi sehingga sangat terdesentralisasi dan tahan sensor.

Tim kebijakan Olympus saat ini sedang menjajaki jalan untuk membawa UST ke perbendaharaan. Mereka telah mendengar komunitas dan tidak dapat mengabaikan pertumbuhan UST yang luar biasa.

Sangat penting untuk menjaga keamanan dan mempertimbangkan risiko dan manfaat. Karena lintas rantai ada pertimbangan tambahan. Pertimbangan besar bagi tim kebijakan adalah mereka tidak memiliki akses langsung ke blockchain Terra; ini juga membatasi ruang lingkup untuk menilai likuiditas. Wormhole adalah langkah besar dalam mendesentralisasi jembatan Terra dan meningkatkan likuiditas UST. Dengan pertumbuhan UST lebih dari 1000% tahun ini, masalahnya bukanlah likuiditas UST itu sendiri, tetapi membawanya ke rantai lain.

Singkatnya, Olympus dan UST adalah win-win untuk kedua komunitas. Ini menguntungkan Olympus dengan memiliki stablecoin terdesentralisasi yang tumbuh sangat cepat dengan utilitas yang meningkat pesat. Ini membawa banyak peluang bagi Olympus untuk menghasilkan pendapatan dari kepemilikan UST.

Di sisi lain, ini menguntungkan pemegang Luna dan mereka yang ada di ekosistem Terra. Olympus adalah pemegang besar stablecoin. Olympus adalah salah satu pemegang DAI terbesar dengan $107 juta dan berkembang pesat. Orang dapat melihat keuntungan dari aksi harga Terra dan Luna dari raksasa seperti Olympus yang menerima UST.

Saya tahu ada beberapa persilangan antara komunitas-komunitas ini, tetapi saya mengusulkan peningkatan tumpang tindih dan rasa ingin tahu dari kedua belah pihak. Saya sangat yakin bahwa OHM dan LUNA adalah dua investasi terbaik yang dapat dilakukan seseorang. Akan lebih baik untuk melihat lebih banyak orang gila yang terjun ke Olympus dan lebih banyak Ohmies menggunakan Terra dan UST. Akan ada banyak permata yang digali di Terra selama beberapa bulan ke depan.

Saya percaya setelah Columbus-5 dan Wormhole UST akan melihat ledakan likuiditas di semua rantai dan beberapa desentralisasi yang sangat dibutuhkan. Ini akan memberi Olympus apa yang dibutuhkan untuk menentukan apakah manfaatnya lebih besar daripada risikonya. Sebelum itu, saya berharap untuk melihat lebih banyak orang gila datang ke hangout di Discord kami; dan saya berharap untuk melihat lebih banyak (3, 3) di Terra Twitter. Mulai hari ini sebuah proposal diperkenalkan untuk membawa Olympus ke arbitrase, ini akan memberikan peluang bagus bagi mereka yang menghindari Olympus karena biaya gas.

penafian: Saya memegang investasi di Luna dan Ohm. Tidak ada di sini yang harus dianggap sebagai saran investasi. Seperti biasa dyor dan tentukan tingkat risiko Anda sendiri.

Sumber: https://medium.com/@CryptoMugen/the-necessity-for-decentralized-liquidity-b95ce20cc456?source=rss——-8—————–cryptocurrency