Koreksi Pasar atau Hanya Flat yang Bergejolak?

Koreksi ke bawah pada saham sudah lama diharapkan oleh banyak orang di pasar, tetapi pada saat yang sama, itu dimulai pada Senin malam sebagai semacam kejutan, tanpa alasan khusus atau permulaan yang memuaskan.

Tidak ada komentar verbal yang mengkhawatirkan dari pejabat mana pun atau data statistik yang lemah saat ini.

Beberapa penurunan serupa masih akan lebih tepat pada Jumat lalu, 7 Mei, setelah laporan pasar tenaga kerja AS mengungkapkan hanya 266 ribu pekerjaan baru di bulan April alih-alih indikasi yang diharapkan secara luas dari hampir satu juta rekrutmen, ditambah angka untuk Maret yang disesuaikan dengan pahit. turun dari 916 ribu menjadi 770 ribu pekerjaan. Tetapi reaksi pasar, yang tertunda selama tiga hari, tampaknya tidak sesuai dengan konstruksi logis normal.

Selain itu, bahkan setelah Presiden AS Joe Biden membela diri pada hari Senin terhadap kritik yang mengatakan perluasan tunjangan pengangguran yang ditawarkan dalam RUU bantuan COVID yang disahkan pada bulan Maret menghalangi orang Amerika untuk mengambil pekerjaan baru, banyak ahli masih cenderung menafsirkan statistik pekerjaan "buruk" sebagai reaksi atas tindakan Biden.

Sekali lagi, pemulihan hampir satu juta pekerjaan dalam beberapa bulan, bukan hanya satu bulan, sulit untuk disebut "buruk" atau sinonim lainnya untuk penilaian negatif.

Itu masih merupakan langkah besar menuju cahaya di ujung terowongan COVID.

Hal lainnya adalah bahwa sektor teknologi tinggi yang terlalu panas masih menjadi pendorong utama aksi jual, sementara banyak bagian lain dari pasar yang luas terlihat tidak bereaksi secara signifikan.

Indeks S&P 500 secara otomatis kehilangan sekitar 133 poin dari puncak tertinggi ke terendah terendah bulan ini sejauh ini yang berarti hanya kerugian 3.13% secara keseluruhan.

Bukan pergerakan yang besar untuk saat ini jika dibandingkan dengan kerugian lebih dari 7.1% untuk indeks teknologi tinggi Nasdaq 100. Namun, kumpulan perusahaan yang lebih konservatif yang "tergabung" ke dalam indeks industri Dow Jones jadul hanya turun sedikit lebih dari 1.7% rata-rata penutupan minggu lalu.

Setidaknya ada kesan awal dari koreksi teknis yang agak alami di aset-aset di mana harga terlalu jauh di depan, sementara pasar lainnya tetap terpengaruh secara minimal.

Tentu saja, ini mungkin perasaan yang salah arah. Namun, bukti tidak langsung bahwa hal itu mungkin benar adalah bahwa pengecer seperti McDonald's, Coca-Cola atau Home Depot, saham siklikal perusahaan besi dan baja atau energi tidak kehilangan bagian yang serius dari nilainya, sementara beberapa dari mereka bahkan menguat.

Empat perbankan yang luar biasa termasuk JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Citigroup dan Bank of America juga masih utuh.

Jadi, mood korektif secara keseluruhan tampaknya juga tetap sangat tidak merata di antara segmen-segmen untuk memberikan dasar untuk menganggapnya sebagai fenomena yang tahan lama.

Pada pijakan yang sama, beberapa pedagang mungkin mengusulkan bahwa mereka hanya berurusan dengan pasar datar yang terbang tinggi dan fluktuatif setelah reli multi-bulan. Sudut pandang seperti itu tidak bertentangan dengan kenyataan setidaknya sampai indeks S&P 500 lebih tinggi dari tengara 4,000 poin.

Secara tegas dan teknis, koreksi Fibo 38.2% dari siklus pasar naik terakhir, yang dimulai dari 4122 poin pada 4 Maret dan kemudian berakhir pada ketinggian tertinggi Mei, mengarah pada penilaian awal yang cukup normal yang menghasilkan serendah 4040 poin level, dan mungkin masih dalam konsep volatile flat di dalam struktur korektif yang biasa pada grafik. 50% level Fibo datang di level 3982 poin untuk saat ini.

Respon pasar yang dirangkum atas data inflasi indeks harga konsumen (IHK) hari ini dari Amerika Serikat hanya sebagian, tetapi tidak sepenuhnya, menjawab apakah ini masalahnya.

Mungkin tidak sepenuhnya benar, beli jalan, untuk menghubungkan koreksi saat ini dengan nilai inflasi tinggi yang sebenarnya. Tentu saja, inflasi sudah terlihat selama beberapa bulan.

Dan bahkan jauh lebih besar daripada pembacaan CPI manapun dalam beberapa aspek, seperti lebih dari 9% tingkat inflasi pada bensin atau 15% pada peralatan rumah tangga atau rumah, juga lebih dari 5% pada banyak produk makanan di seluruh AS dan Eropa juga.

Tetapi bagaimanapun juga, inflasi itu sendiri bahkan memberikan skala yang baru dan lebih tinggi tidak hanya untuk harga, tetapi juga pada angka pendapatan kuartalan dan keuntungan perusahaan, yang berarti bahwa hal itu berpotensi menciptakan peningkatan inflasi tambahan pada nilai sebagian besar aset.

Jadi, inflasi sendiri bukanlah musuh dari potensi pasar untuk pertumbuhan lebih lanjut. Ancaman potensial bagi pasar tidak terletak pada inflasi itu sendiri tetapi pada reaksi yang mungkin secara teoritis dari kebijakan moneter regulasi terhadap inflasi ketika harga mulai melonjak.

Tapi sepertinya Federal Reserve AS memberikan alibi untuk dirinya sendiri dengan mengulangi berkali-kali bahwa mereka tidak akan menaikkan suku bunga dalam waktu dekat atau bahwa regulator bahkan tidak memberikan ide apa pun tentang pengurangan program pembelian aset.

Selama Federal Reserve tetap berkomitmen pada kebijakan "mesin cetak", inflasi mungkin akan menjadi sekutu pasar saham, bukan musuhnya.

Tentu saja dalam jangka menengah. Koreksi pasar jangka pendek dalam periode satu bulan atau beberapa bulan selama flat yang mudah berubah dan “furnitur” teknis kecil lainnya sangat cocok dengan desain fundamental umum ini.

Penafian: Analisis dan opini yang diberikan di sini dimaksudkan semata-mata untuk tujuan informasi dan pendidikan dan tidak mewakili rekomendasi atau nasihat investasi oleh TeleTrade.