Korelasi Bitcoin dengan aset berisiko

Korelasi Bitcoin dengan aset berisiko

Stempel Waktu: 16 Februari 2023 5
Korelasi Bitcoin dengan aset berisiko

Harga Jangka Pendek Versus Tesis Jangka Panjang

Bagaimana bitcoin, aset, akan berperilaku di masa depan versus bagaimana saat ini diperdagangkan di pasar telah terbukti sangat berbeda dari tesis jangka panjang kami. Pada bagian ini, kami melihat lebih dalam korelasi risiko tersebut, dan membandingkan pengembalian dan korelasi di seluruh bitcoin dan kelas aset lainnya.
Secara konsisten, melacak dan menganalisis korelasi ini dapat memberi kita pemahaman yang lebih baik jika dan kapan bitcoin memiliki momen pemisahan yang nyata dari trennya saat ini. Kami tidak percaya kami berada dalam periode itu hari ini, tetapi berharap pemisahan itu lebih mungkin terjadi selama lima tahun ke depan.

Korelasi Drive Makro

Sebagai permulaan, kami melihat korelasi pengembalian satu hari untuk bitcoin dan banyak aset lainnya. Pada akhirnya kami ingin mengetahui bagaimana bitcoin bergerak relatif terhadap kelas aset utama lainnya. Ada banyak narasi tentang apa itu bitcoin dan apa itu bisa, tapi itu berbeda dari cara pasar memperdagangkannya.
Korelasi berkisar dari negatif satu hingga satu dan menunjukkan seberapa kuat hubungan antara dua variabel, atau pengembalian aset dalam kasus kami. Biasanya, korelasi yang kuat di atas 0.75 dan korelasi sedang di atas 0.5. Korelasi yang lebih tinggi menunjukkan bahwa aset bergerak ke arah yang sama dengan kebalikannya yang benar untuk korelasi negatif atau terbalik. Korelasi 0 menunjukkan posisi netral atau tidak ada hubungan nyata. Melihat jendela waktu yang lebih lama memberikan indikasi yang lebih baik tentang kekuatan suatu hubungan karena ini menghilangkan perubahan jangka pendek yang tidak stabil.
Apa korelasi yang paling banyak ditonton dengan bitcoin selama dua tahun terakhir adalah korelasinya dengan aset "berisiko". Membandingkan bitcoin dengan kelas aset tradisional dan indeks selama setahun terakhir atau 252 hari perdagangan, bitcoin paling berkorelasi dengan banyak tolok ukur risiko: Indeks S&P 500, Russel 2000 (saham kapitalisasi kecil), QQQ ETF, HYG High Yield Corporate Bond ETF, dan Indeks FANG (teknologi pertumbuhan tinggi). Faktanya, banyak dari indeks ini memiliki korelasi yang kuat satu sama lain dan menunjukkan seberapa kuat korelasi semua aset dalam rezim makroekonomi saat ini.
Tabel di bawah ini membandingkan bitcoin dengan beberapa tolok ukur kelas aset utama di seluruh beta tinggi, ekuitas, minyak, dan obligasi.
Catatan penting lainnya adalah bahwa bitcoin spot diperdagangkan di pasar 24/7 sementara aset dan indeks lainnya tidak. Korelasi kemungkinan besar diremehkan di sini karena bitcoin telah terbukti memimpin pergerakan pasar berisiko atau likuiditas yang lebih luas di masa lalu karena bitcoin dapat diperdagangkan kapan saja. Karena pasar berjangka CME bitcoin telah tumbuh, menggunakan data berjangka ini menghasilkan pandangan perubahan korelasi yang kurang stabil dari waktu ke waktu karena diperdagangkan dalam batasan waktu yang sama dengan aset tradisional.
Melihat korelasi 3 bulan bergulir dari bitcoin CME futures versus beberapa indeks risk-on yang disebutkan di atas, semuanya melacak hampir sama.
Sementara banyak investor bitcoin mencari aset untuk berperilaku sebagai tempat berlindung yang aman, bitcoin biasanya pada akhirnya bertindak sebagai yang paling berisiko dari semua alokasi risiko.

Futures CME Bitcoin berkorelasi dengan aset berisiko.

Meskipun bitcoin memiliki peristiwa kapitulasi dan deleveragingnya sendiri di seluruh industri yang menyaingi banyak peristiwa dasar bersejarah yang telah kita lihat di masa lalu, hubungan dengan risiko tradisional ini tidak banyak berubah.
Bitcoin pada akhirnya bertindak sebagai yang paling berisiko dari semua alokasi risiko dan sebagai spons likuiditas, bekerja dengan baik pada setiap petunjuk untuk memperluas likuiditas kembali ke pasar. Ini berbalik dengan sedikit tanda peningkatan volatilitas ekuitas dalam rezim pasar saat ini.
Kami berharap dinamika ini berubah secara substansial dari waktu ke waktu karena pemahaman dan adopsi Bitcoin semakin cepat. Adopsi ini adalah apa yang kami lihat sebagai sisi atas asimetris tentang bagaimana bitcoin diperdagangkan hari ini versus bagaimana bitcoin akan diperdagangkan 5-10 tahun dari sekarang. Sampai saat itu, korelasi risk-on bitcoin tetap menjadi kekuatan pasar yang dominan dalam jangka pendek dan merupakan kunci untuk memahami lintasan potensialnya selama beberapa bulan ke depan.

Tautan: https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoins-correlation-to-risk-assets

Sumber: https://bitcoinmagazine.com

Korelasi Bitcoin dengan aset berisiko PlatoBlockchain Data Intelligence. Pencarian Vertikal. Ai.

Stempel Waktu:

Lebih dari Berita Fintech