Cash pool adalah pengaturan yang sebagian besar digunakan oleh grup multinasional untuk mengoptimalkan pengelolaan kas dan likuiditas serta mengurangi ketergantungan pada pendanaan eksternal dan biaya pendanaan terkait.
Ada dua tipe dasar pengaturan pengumpulan kas:
- Pengumpulan kas fisik, dimana seluruh rekening peserta kumpulan kas dikelola setiap hari.
- Pengumpulan kas nosional, di mana bank menilai saldo individu masing-masing peserta dan membayar atau membebankan bunga tergantung pada saldo bersih.
Menurut Stephen Randall, Kepala Global Manajemen Likuiditas, Perbendaharaan dan Solusi Perdagangan di citi, ini bukan pertanyaan sederhana tentang penggunaan salah satu opsi atau opsi lainnya.
โUang tunai biasanya dikumpulkan secara fisik berdasarkan mata uang ke satu entitas menggunakan pinjaman antar perusahaan, seringkali secara lintas batas,โ jelasnya. โNotional pooling kemudian dapat digunakan dengan baik untuk membantu mengoptimalkan penggunaan uang tunai yang mendukung ketidaksesuaian arus kas antar mata uang. Alat pembandingan klien kami menunjukkan bahwa ini adalah praktik terbaik dalam mendorong efisiensi dan kontrol.โ
Karena kedua solusi ini populer di kalangan korporat karena memberikan sentralisasi uang tunai dan membantu membuka serta mengoptimalkan modal kerja, preferensi klien cenderung didorong oleh berbagai faktor, seperti struktur perusahaan, skala, dan keberadaan geografis.
โMayoritas perusahaan dengan jejak global menggunakan struktur hibrida baik fisik maupun nosional, biasanya berkonsentrasi pada pengumpulan fisik ke lokasi pusat untuk visibilitas dan kontrol, dan kemudian menggabungkan kumpulan nosional di sekitar keseimbangan ini untuk mencapai pendanaan mandiri dan bunga. optimasi,โ kata Adnan Ahmad, Kepala Produk Likuiditas Eropa dan Solusi Pembayaran Global di HSBC.
Sementara perbendaharaan yang menerapkan pengumpulan kas nosional sedang mencari optimalisasi bunga di setiap tingkat organisasinya, pengumpulan kas fisik memungkinkan mereka memusatkan likuiditasnya ke dalam satu rekening utama.
Tingkat pertumbuhan tahunan disesuaikan #Pinjaman ke sektor swasta (yaitu disesuaikan dengan #pinjaman penjualan, #sekuritisasi dan pengumpulan kas nosional) turun menjadi 4.3% di bulan Februari dari 4.9% di bulan Januari, grafik @ECBhttps://t.co/ekH3VlctRjpic.twitter.com/VDRHLNnhOm
โ ANALITIK ACEMAXX (@acemaxx) 27 Maret, 2023
Penggabungan nosional memungkinkan anak perusahaan untuk tetap mengendalikan kas mereka dan dapat menjadi langkah awal yang baik menuju sentralisasi, kata Laurent Chenain, Kepala Global Perdagangan Internasional dan Perbankan Transaksi di Kredit Agricole CIB.
โNamun, lebih banyak batasannya dalam hal kelayakan dari segi hukum dan kemampuan bank,โ ujarnya. โPengumpulan uang tunai secara fisik justru digunakan oleh organisasi-organisasi terpusat yang membutuhkan, atau ingin, memiliki kendali yang lebih baik atas uang tunai mereka.โ
Gangguan rantai pasokan dan ketidakpastian geopolitik telah menyebabkan volatilitas pasar yang signifikan dan dengan tingginya suku bunga yang meningkatkan biaya modal secara signifikan, perusahaan-perusahaan telah merestrukturisasi likuiditas grup mereka untuk memastikan akses berkelanjutan terhadap uang tunai dan fleksibilitas untuk menggunakannya.
Tesy Mathew, Kepala Perbankan Institusional Manajemen Kas di DBS setuju bahwa pelanggan korporat biasanya lebih menyukai pengumpulan fisik sebagai solusi yang lebih mudah.
โMenggunakan akun virtual untuk memusatkan likuiditas adalah cara lain di mana klien memastikan akses yang lebih baik terhadap likuiditas,โ kata Mathew. โSemakin banyak perusahaan yang ingin memusatkan likuiditas untuk mendorong efisiensi dan pengumpulan fisik memungkinkan likuiditas yang tersebar dapat dipusatkan secara efektif. Penggabungan nosional juga memerlukan dokumentasi yang lebih rumit dan mungkin memerlukan biaya tambahan.โ
Perusahaan dengan skala usaha yang lebih kecil atau hanya beroperasi di dalam negeri, atau yang tidak memiliki persyaratan pinjaman, cenderung menggunakan penyatuan fisik.
Penggabungan nosional (dan khususnya, penggabungan nosional multi-mata uang) adalah solusi yang lebih khusus dan ditujukan untuk perusahaan dengan aktivitas dalam berbagai mata uang, perbendaharaan operasional terpusat, dan pola modal kerja yang tepat.
Hal ini sangat relevan bagi perusahaan yang melakukan pembelian dalam beberapa mata uang dan memiliki kebutuhan strategi operasional atau investasi dalam satu atau lebih mata uang, dan yang ingin mengoptimalkan kas mereka tanpa perlu melakukan transaksi Valas harian.
Hal ini mengurangi biaya dan memungkinkan perusahaan untuk menilai strategi lindung nilai mereka secara tahunan atau musiman, jelas Philippe Penichou, Managing Director dan Global Head of Sales, Wholesale Payments & Cash Management di Societe Generale.
โKumpulan nosional memungkinkan bendahara mencapai target mereka dalam menjalankan perbendaharaan dunia yang sangat efisien dengan tim kecil โ dua atau tiga bendahara atau manajer kas yang berkualifikasi tinggi dapat menjalankannya untuk seluruh kelompok,โ tambah Penichou.
Mariya Tretyak, Kepala Solusi Likuiditas Korporasi di BNP Paribas mengacu pada peningkatan minat klien terhadap fungsi baru, seperti tautan otomatis antara sentralisasi kas dan investasi, dan dampak perubahan ini terhadap solusi likuiditas ini.
Gabungan pengumpulan uang tunai fisik dan nosional dapat menjadi efisien di tengah kenaikan #suku bunga. Dalam webinar baru, @StratTreasurer dan Kyriba mengeksplorasi cara menggabungkan #perkiraan uang tunai dan perbankan internal dapat mengurangi kerentanan Anda terhadap kenaikan suku bunga. https://t.co/m12jnTku43pic.twitter.com/qmcHZyCw3W
โ Kyriba (@kyribacorp) Februari 21, 2023
Ketika ditanya apakah perusahaan-perusahaan yang menggunakan pooling mendapatkan keuntungan yang berharga atas uang tunai mereka sekarang setelah suku bunga naik dari posisi terendah dalam sejarah, Tretyak menyebutkan bahwa cash pooling selalu diapresiasi oleh perusahaan-perusahaan berkat kemampuannya untuk secara otomatis mengkonsolidasikan uang tunai dan dengan demikian menurun. selisih kredit-debit yang akan dibayarkan pada rekening individu tanpa adanya solusi penyatuan.
Proposisi nilai dari pooling telah menguat di tengah tingginya suku bunga, dengan memungkinkan nasabah menggunakan posisi kas internal untuk mengimbangi biaya pinjaman yang tinggi, atau bahkan mendapatkan keuntungan yang lebih baik melalui sentralisasi kas.
โKami melihat pooling sebagai alat yang efektif untuk membantu nasabah melakukan lindung nilai terhadap risiko likuiditas dengan mengkonsolidasikan dan mengoptimalkan posisi kas dari sumber internal sebelum mengakses sumber likuiditas eksternal, meminimalkan kebutuhan pembiayaan jangka pendek dan meningkatkan beban bunga secara keseluruhan,โ kata Mathew.
โIntegrasi alat-alat digital juga membuat pengumpulan uang secara fisik menjadi lebih lancar, memungkinkan nasabah untuk melacak dan memantau pengumpulan uang tunai secara real-time bersama dengan administrasi pinjaman antar perusahaan dan penetapan harga transfer, yang memungkinkan perbendaharaan pusat memastikan mereka mendapatkan pengembalian yang lebih baik atas likuiditas internal. โ
Vendor pihak ketiga dapat menyediakan layanan pengumpulan uang tunai seperti laporan 'pintar' dan inisiasi transaksi akun saldo nol. Namun, jika menyangkut banyak negara dan/atau entitas, Penichou berpendapat bahwa perusahaan masih ingin rekening overlay mereka dikelola di bank mereka.
Mathew menyatakan ada pro dan kontra terhadap layanan pooling pihak ketiga. Sisi positifnya, sistem manajemen perbendaharaan memungkinkan perusahaan besar untuk mengembangkan solusi yang agnostik terhadap bank, sehingga memungkinkan perusahaan untuk beralih dari satu bank ke bank lain dengan mengintegrasikan sistem manajemen perbendaharaan dengan platform bank melalui saluran standar seperti Swift Score.
โNamun meskipun sistem seperti ini memungkinkan perusahaan untuk menetapkan aturan untuk memindahkan dana, mereka masih memerlukan integrasi ke dalam sistem bank untuk melaksanakan transfer dana,โ lanjutnya. โKorporasi dapat memilih untuk memanfaatkan solusi manajemen likuiditas bank dan kami melihat hal ini sebagai tren yang sedang berkembang, terutama karena bank meningkatkan penawaran mereka melalui dashboard likuiditas, analisis dan fitur-fitur lain seperti penghitungan harga transfer. Jika bank merupakan mitra yang kuat, hal ini akan semakin memitigasi risiko likuiditas yang dihadapi korporasi.โ
Cash pool adalah pengaturan yang sebagian besar digunakan oleh grup multinasional untuk mengoptimalkan pengelolaan kas dan likuiditas serta mengurangi ketergantungan pada pendanaan eksternal dan biaya pendanaan terkait.
Ada dua tipe dasar pengaturan pengumpulan kas:
- Pengumpulan kas fisik, dimana seluruh rekening peserta kumpulan kas dikelola setiap hari.
- Pengumpulan kas nosional, di mana bank menilai saldo individu masing-masing peserta dan membayar atau membebankan bunga tergantung pada saldo bersih.
Menurut Stephen Randall, Kepala Global Manajemen Likuiditas, Perbendaharaan dan Solusi Perdagangan di citi, ini bukan pertanyaan sederhana tentang penggunaan salah satu opsi atau opsi lainnya.
โUang tunai biasanya dikumpulkan secara fisik berdasarkan mata uang ke satu entitas menggunakan pinjaman antar perusahaan, seringkali secara lintas batas,โ jelasnya. โNotional pooling kemudian dapat digunakan dengan baik untuk membantu mengoptimalkan penggunaan uang tunai yang mendukung ketidaksesuaian arus kas antar mata uang. Alat pembandingan klien kami menunjukkan bahwa ini adalah praktik terbaik dalam mendorong efisiensi dan kontrol.โ
Karena kedua solusi ini populer di kalangan korporat karena memberikan sentralisasi uang tunai dan membantu membuka serta mengoptimalkan modal kerja, preferensi klien cenderung didorong oleh berbagai faktor, seperti struktur perusahaan, skala, dan keberadaan geografis.
โMayoritas perusahaan dengan jejak global menggunakan struktur hibrida baik fisik maupun nosional, biasanya berkonsentrasi pada pengumpulan fisik ke lokasi pusat untuk visibilitas dan kontrol, dan kemudian menggabungkan kumpulan nosional di sekitar keseimbangan ini untuk mencapai pendanaan mandiri dan bunga. optimasi,โ kata Adnan Ahmad, Kepala Produk Likuiditas Eropa dan Solusi Pembayaran Global di HSBC.
Sementara perbendaharaan yang menerapkan pengumpulan kas nosional sedang mencari optimalisasi bunga di setiap tingkat organisasinya, pengumpulan kas fisik memungkinkan mereka memusatkan likuiditasnya ke dalam satu rekening utama.
Tingkat pertumbuhan tahunan disesuaikan #Pinjaman ke sektor swasta (yaitu disesuaikan dengan #pinjaman penjualan, #sekuritisasi dan pengumpulan kas nosional) turun menjadi 4.3% di bulan Februari dari 4.9% di bulan Januari, grafik @ECBhttps://t.co/ekH3VlctRjpic.twitter.com/VDRHLNnhOm
โ ANALITIK ACEMAXX (@acemaxx) 27 Maret, 2023
Penggabungan nosional memungkinkan anak perusahaan untuk tetap mengendalikan kas mereka dan dapat menjadi langkah awal yang baik menuju sentralisasi, kata Laurent Chenain, Kepala Global Perdagangan Internasional dan Perbankan Transaksi di Kredit Agricole CIB.
โNamun, lebih banyak batasannya dalam hal kelayakan dari segi hukum dan kemampuan bank,โ ujarnya. โPengumpulan uang tunai secara fisik justru digunakan oleh organisasi-organisasi terpusat yang membutuhkan, atau ingin, memiliki kendali yang lebih baik atas uang tunai mereka.โ
Gangguan rantai pasokan dan ketidakpastian geopolitik telah menyebabkan volatilitas pasar yang signifikan dan dengan tingginya suku bunga yang meningkatkan biaya modal secara signifikan, perusahaan-perusahaan telah merestrukturisasi likuiditas grup mereka untuk memastikan akses berkelanjutan terhadap uang tunai dan fleksibilitas untuk menggunakannya.
Tesy Mathew, Kepala Perbankan Institusional Manajemen Kas di DBS setuju bahwa pelanggan korporat biasanya lebih menyukai pengumpulan fisik sebagai solusi yang lebih mudah.
โMenggunakan akun virtual untuk memusatkan likuiditas adalah cara lain di mana klien memastikan akses yang lebih baik terhadap likuiditas,โ kata Mathew. โSemakin banyak perusahaan yang ingin memusatkan likuiditas untuk mendorong efisiensi dan pengumpulan fisik memungkinkan likuiditas yang tersebar dapat dipusatkan secara efektif. Penggabungan nosional juga memerlukan dokumentasi yang lebih rumit dan mungkin memerlukan biaya tambahan.โ
Perusahaan dengan skala usaha yang lebih kecil atau hanya beroperasi di dalam negeri, atau yang tidak memiliki persyaratan pinjaman, cenderung menggunakan penyatuan fisik.
Penggabungan nosional (dan khususnya, penggabungan nosional multi-mata uang) adalah solusi yang lebih khusus dan ditujukan untuk perusahaan dengan aktivitas dalam berbagai mata uang, perbendaharaan operasional terpusat, dan pola modal kerja yang tepat.
Hal ini sangat relevan bagi perusahaan yang melakukan pembelian dalam beberapa mata uang dan memiliki kebutuhan strategi operasional atau investasi dalam satu atau lebih mata uang, dan yang ingin mengoptimalkan kas mereka tanpa perlu melakukan transaksi Valas harian.
Hal ini mengurangi biaya dan memungkinkan perusahaan untuk menilai strategi lindung nilai mereka secara tahunan atau musiman, jelas Philippe Penichou, Managing Director dan Global Head of Sales, Wholesale Payments & Cash Management di Societe Generale.
โKumpulan nosional memungkinkan bendahara mencapai target mereka dalam menjalankan perbendaharaan dunia yang sangat efisien dengan tim kecil โ dua atau tiga bendahara atau manajer kas yang berkualifikasi tinggi dapat menjalankannya untuk seluruh kelompok,โ tambah Penichou.
Mariya Tretyak, Kepala Solusi Likuiditas Korporasi di BNP Paribas mengacu pada peningkatan minat klien terhadap fungsi baru, seperti tautan otomatis antara sentralisasi kas dan investasi, dan dampak perubahan ini terhadap solusi likuiditas ini.
Gabungan pengumpulan uang tunai fisik dan nosional dapat menjadi efisien di tengah kenaikan #suku bunga. Dalam webinar baru, @StratTreasurer dan Kyriba mengeksplorasi cara menggabungkan #perkiraan uang tunai dan perbankan internal dapat mengurangi kerentanan Anda terhadap kenaikan suku bunga. https://t.co/m12jnTku43pic.twitter.com/qmcHZyCw3W
โ Kyriba (@kyribacorp) Februari 21, 2023
Ketika ditanya apakah perusahaan-perusahaan yang menggunakan pooling mendapatkan keuntungan yang berharga atas uang tunai mereka sekarang setelah suku bunga naik dari posisi terendah dalam sejarah, Tretyak menyebutkan bahwa cash pooling selalu diapresiasi oleh perusahaan-perusahaan berkat kemampuannya untuk secara otomatis mengkonsolidasikan uang tunai dan dengan demikian menurun. selisih kredit-debit yang akan dibayarkan pada rekening individu tanpa adanya solusi penyatuan.
Proposisi nilai dari pooling telah menguat di tengah tingginya suku bunga, dengan memungkinkan nasabah menggunakan posisi kas internal untuk mengimbangi biaya pinjaman yang tinggi, atau bahkan mendapatkan keuntungan yang lebih baik melalui sentralisasi kas.
โKami melihat pooling sebagai alat yang efektif untuk membantu nasabah melakukan lindung nilai terhadap risiko likuiditas dengan mengkonsolidasikan dan mengoptimalkan posisi kas dari sumber internal sebelum mengakses sumber likuiditas eksternal, meminimalkan kebutuhan pembiayaan jangka pendek dan meningkatkan beban bunga secara keseluruhan,โ kata Mathew.
โIntegrasi alat-alat digital juga membuat pengumpulan uang secara fisik menjadi lebih lancar, memungkinkan nasabah untuk melacak dan memantau pengumpulan uang tunai secara real-time bersama dengan administrasi pinjaman antar perusahaan dan penetapan harga transfer, yang memungkinkan perbendaharaan pusat memastikan mereka mendapatkan pengembalian yang lebih baik atas likuiditas internal. โ
Vendor pihak ketiga dapat menyediakan layanan pengumpulan uang tunai seperti laporan 'pintar' dan inisiasi transaksi akun saldo nol. Namun, jika menyangkut banyak negara dan/atau entitas, Penichou berpendapat bahwa perusahaan masih ingin rekening overlay mereka dikelola di bank mereka.
Mathew menyatakan ada pro dan kontra terhadap layanan pooling pihak ketiga. Sisi positifnya, sistem manajemen perbendaharaan memungkinkan perusahaan besar untuk mengembangkan solusi yang agnostik terhadap bank, sehingga memungkinkan perusahaan untuk beralih dari satu bank ke bank lain dengan mengintegrasikan sistem manajemen perbendaharaan dengan platform bank melalui saluran standar seperti Swift Score.
โNamun meskipun sistem seperti ini memungkinkan perusahaan untuk menetapkan aturan untuk memindahkan dana, mereka masih memerlukan integrasi ke dalam sistem bank untuk melaksanakan transfer dana,โ lanjutnya. โKorporasi dapat memilih untuk memanfaatkan solusi manajemen likuiditas bank dan kami melihat hal ini sebagai tren yang sedang berkembang, terutama karena bank meningkatkan penawaran mereka melalui dashboard likuiditas, analisis dan fitur-fitur lain seperti penghitungan harga transfer. Jika bank merupakan mitra yang kuat, hal ini akan semakin memitigasi risiko likuiditas yang dihadapi korporasi.โ
- Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
- PlatoData.Jaringan Vertikal Generatif Ai. Berdayakan Diri Anda. Akses Di Sini.
- PlatoAiStream. Intelijen Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
- PlatoESG. Otomotif / EV, Karbon, teknologi bersih, energi, Lingkungan Hidup, Tenaga surya, Penanganan limbah. Akses Di Sini.
- BlockOffset. Modernisasi Kepemilikan Offset Lingkungan. Akses Di Sini.
- Sumber: https://www.financemagnates.com//fintech/corporates-spoiled-for-choice-when-it-comes-to-cash-pooling/
- :memiliki
- :adalah
- :bukan
- :Di mana
- 22
- 23
- 27
- 7
- a
- mengakses
- mengakses
- Akun
- Akun
- Mencapai
- kegiatan
- menambahkan
- Tambahan
- Disesuaikan
- administrasi
- Semua
- mengizinkan
- memungkinkan
- sepanjang
- juga
- selalu
- Di tengah
- an
- analisis
- dan
- tahunan
- Lain
- ADALAH
- sekitar
- AS
- menilai
- terkait
- At
- Otomatis
- secara otomatis
- Saldo
- saldo
- Bank
- Perbankan
- Bank
- spanduk
- dasar
- dasar
- BE
- menjadi
- sebelum
- benchmarking
- dipesan lebih dahulu
- TERBAIK
- Lebih baik
- antara
- Peminjaman
- kedua
- tapi
- by
- perhitungan
- CAN
- kemampuan
- Kapasitas
- modal
- Uang tunai
- manajemen kas
- disebabkan
- pusat
- terpusat
- rantai
- Perubahan
- saluran
- beban
- Grafik
- pilihan
- Pilih
- klien
- klien
- menggabungkan
- datang
- Perusahaan
- perusahaan
- memusatkan
- Kekhawatiran
- Kekurangan
- mengkonsolidasikan
- konsolidasi
- terus
- kontrol
- Timeline
- korporat
- Biaya
- Biaya
- counterparty
- negara
- lintas batas
- Mata Uang
- Currency
- pelanggan
- harian
- dasbor
- mengurangi
- menyampaikan
- Tergantung
- menyebarkan
- mengembangkan
- digital
- Kepala
- Gangguan
- dokumentasi
- mendorong
- didorong
- penggerak
- e
- setiap
- Efektif
- efektif
- efisiensi
- efisien
- antara
- memungkinkan
- memungkinkan
- meningkatkan
- memastikan
- Seluruh
- entitas
- entitas
- terutama
- Eropa
- Bahkan
- Setiap
- menjalankan
- biaya
- pengalaman
- menjelaskan
- Menjelaskan
- menyelidiki
- luar
- Menghadapi
- faktor
- Fitur
- pembiayaan
- Pertama
- keluwesan
- Mengalir
- mengikuti
- Tapak
- Untuk
- dari
- fungsi
- dana
- pendanaan
- dana-dana
- lebih lanjut
- FX
- Mendapatkan
- geografis
- geopolitik
- mendapatkan
- mendapatkan
- Aksi
- Pembayaran Global
- baik
- Kelompok
- Grup
- Pertumbuhan
- Pertumbuhan
- Memiliki
- he
- kepala
- pagar
- hedging
- membantu
- High
- lebih tinggi
- sangat
- bersejarah
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- Namun
- HTTPS
- Hibrida
- i
- if
- Dampak
- mengimplementasikan
- meningkatkan
- in
- Pada meningkat
- meningkatkan
- sendiri-sendiri
- sebagai gantinya
- Kelembagaan
- Perbankan Institusional
- Mengintegrasikan
- integrasi
- dimaksudkan
- bunga
- Suku Bunga
- intern
- Internasional
- Perdagangan Internasional
- ke
- investasi
- Strategi investasi
- Investasi
- melibatkan
- IT
- NYA
- jan
- jpg
- Menjaga
- besar
- Informasi
- Tingkat
- Leverage
- link
- Likuiditas
- pinjaman
- Pinjaman
- tempat
- Panjang
- Terendah
- terbuat
- Mayoritas
- berhasil
- pengelolaan
- Solusi Manajemen
- Manajer
- pelaksana
- Managing Director
- Pasar
- Volatilitas pasar
- menguasai
- Mungkin..
- tersebut
- Memantau
- lebih
- kebanyakan
- pindah
- multinasional
- beberapa
- Perlu
- kebutuhan
- bersih
- New
- tidak
- Nosional
- sekarang
- mengamati
- of
- Penawaran
- mengimbangi
- sering
- on
- ONE
- operasional
- mengoptimalkan
- pilihan
- or
- organisasi
- Organisasi
- Lainnya
- kami
- lebih
- secara keseluruhan
- sendiri
- dibayar
- peserta
- khususnya
- pihak
- pola
- pembayaran
- negara
- Melakukan
- perspektif
- Philippe
- fisik
- Secara fisik
- Tempat
- Platform
- plato
- Kecerdasan Data Plato
- Data Plato
- plus
- kolam
- Kolam renang
- Populer
- posisi
- praktek
- preferensi
- kehadiran
- di harga
- swasta
- sektor swasta
- Produk
- dalil
- PROS
- memberikan
- berkualitas
- pertanyaan
- Penilaian
- Tarif
- mencapai
- nyata
- real-time
- menurunkan
- mengurangi
- mengacu
- relevan
- kepercayaan
- laporan
- membutuhkan
- kebutuhan
- membutuhkan
- pembatasan
- restrukturisasi
- kembali
- Pengembalian
- benar
- Bangkit
- kenaikan
- Risiko
- risiko
- aturan
- Run
- berjalan
- Tersebut
- penjualan
- mengatakan
- Skala
- tersebar
- skor
- mulus
- mencari
- musiman
- sektor
- melihat
- Layanan
- set
- beberapa
- dia
- Pendek
- Pertunjukkan
- sisi
- penting
- signifikan
- Sederhana
- tunggal
- kecil
- lebih kecil
- larutan
- Solusi
- sumber
- Secara khusus
- penyebaran
- menyatakan
- Langkah
- Stephen
- Masih
- mudah
- Penyelarasan
- kuat
- struktur
- seperti itu
- pendukung
- SWIFT
- Beralih
- sistem
- sistem
- target
- tim
- istilah
- istilah
- Terima kasih
- bahwa
- Grafik
- mereka
- Mereka
- kemudian
- Sana.
- Ini
- mereka
- Ketiga
- ini
- itu
- tiga
- Melalui
- waktu
- untuk
- alat
- alat
- terhadap
- jalur
- perdagangan
- .
- Transaksi
- transfer
- transfer
- Perbendaharaan
- Perbendaharaan
- manajemen perbendaharaan
- kecenderungan
- dua
- jenis
- khas
- Ketidaktentuan
- membuka kunci
- menggunakan
- bekas
- menggunakan
- biasanya
- nilai
- berbagai
- vendor
- maya
- jarak penglihatan
- Votalitas
- kerentanan
- ingin
- Cara..
- we
- webinar
- ketika
- apakah
- yang
- sementara
- SIAPA
- grosir
- akan
- dengan
- tanpa
- kerja
- industri udang di seluruh dunia.
- bermanfaat
- akan
- Anda
- zephyrnet.dll
- nol