Luis Maldonado: «Saatnya Regulasi Dikejar» – CryptoInfoNet

Angin regulasi yang bergerak di sekitar aset digital sangatlah kuat dan dalam beberapa tahun terakhir, semakin banyak negara yang memilih untuk mengeluarkan peraturan. Namun, perdebatannya masih jauh dari selesai, tulis Luis Maldonado dalam opininya di finews.first.

finews.first adalah forum bagi penulis untuk mengomentari topik ekonomi dan keuangan.

Pasar aset digital – yang mencakup mata uang kripto, stablecoin, dan aset lainnya – telah mengalami ekspansi pesat pasca tahun 2020, menandai lintasan penilaian dari di bawah $17 miliar pada tahun 2017 menjadi $3 triliun pada tahun 2021.

Namun, pertumbuhan spektakuler ini diikuti oleh penurunan tajam sebesar lebih dari $1 triliun pada pertengahan tahun 2022, sebuah fenomena yang dikenal sebagai kripto musim dingin, dan dimana pasar hanya memulihkan sebagian nilainya.

Dalam hal penerapan aset digital, basis pengguna dan investor telah berkembang secara signifikan dari hanya 0.5 persen populasi global pada tahun 2017 menjadi 3.4 persen pada tahun 2022, dan, menurut beberapa perkiraan pasar, diperkirakan akan mencakup lebih dari 300 orang. juta pengguna baru dalam dua tahun ke depan untuk mencapai lebih dari 4 persen populasi global pada tahun 2025.

“Pasti ada konsensus yang berkembang untuk mengatur ekosistem aset digital”

Jumlah dan variasi aset digital juga meningkat dalam waktu kurang dari satu dekade. Jumlahnya tidak lebih dari seratus pada tahun 2013 dan jumlahnya kini melebihi 16,000. Selain itu, meskipun tingkat penurunan aset-aset ini tinggi, aset-aset baru terus memasuki pasar, dengan sekitar sepuluh aset baru setiap hari menurut data. Bank Sentral Eropa.

Dengan latar belakang ini, terdapat konsensus yang berkembang mengenai perlunya mengatur ekosistem aset digital. Meskipun diperlukan, peraturan tersebut juga merupakan tantangan karena penggunaan teknologi yang terdesentralisasi.

Selain itu, penggunaan platform sumber terbuka, dikombinasikan dengan sifat penerapannya yang tanpa batas dan lanskap yang cepat dan terus berkembang, semakin menambah kompleksitas upaya regulasi. Salah satu tantangan pertama yang dihadapi setiap pendekatan global dalam mengatur aset digital adalah kurangnya definisi dan klasifikasi yang homogen.

«Tantangan lain berasal dari sifat aset digital yang tidak mengenal batas negara»

Tantangan kedua terhadap regulasi adalah tidak adanya data yang lengkap dan koheren. Seperti yang telah dikemukakan oleh Dana Moneter Internasional (IMF) dalam beberapa kesempatan, kurangnya standar pengungkapan data yang homogen oleh berbagai platform pertukaran aset digital membuatnya sangat sulit untuk menganalisis data agregat, yang dapat memberikan perspektif komprehensif dan memandu arah regulasi.

Tantangan terkait dengan kurangnya data yang komprehensif adalah sulitnya menganalisis dampak sistemik aset digital dan penularannya di berbagai kelas aset. Analisis awal menunjukkan bahwa peningkatan adopsi aset digital, terutama sejak tahun 2020, dan meningkatnya partisipasi investor institusi telah menghasilkan korelasi positif yang konsisten dengan indeks saham.

Tantangan keempat berasal dari sifat aset digital yang tidak mengenal batas negara, yang memungkinkan terjadinya arbitrase peraturan dan secara signifikan mengurangi kapasitas pengawasan individu suatu negara, sehingga memerlukan pendekatan peraturan global.

«Pendekatan yang diambil untuk mencapai tujuan peraturan ini berbeda-beda di setiap yurisdiksi»

Namun, fakta bahwa pemantauan, pengawasan, dan penegakan hukum sebagian besar terfragmentasi antar yurisdiksi berarti bahwa pendekatan global yang terkoordinasi sangatlah kompleks. Saat memulai regulasi aset digital, otoritas nasional bertujuan untuk mencapai tujuan regulasi utama seperti menjaga stabilitas keuangan, memastikan perlindungan investor – terutama investor ritel – dan mencegah pencucian uang dan kejahatan keuangan.

Terlepas dari kesamaan tersebut, pendekatan yang diambil untuk mencapai tujuan peraturan ini berbeda-beda di setiap yurisdiksi. Dalam beberapa kasus, regulator dan pembuat kebijakan memilih peraturan yang berbasis prinsip, berkonsentrasi pada hasil dan hasil yang diharapkan, dibandingkan menetapkan peraturan yang rinci.

Pendekatan lain yang diikuti oleh banyak regulator adalah pendekatan berbasis risiko, yang menetapkan tingkat intervensi sesuai dengan tingkat risiko. Dalam kasus lain, ketika regulator ingin mendorong inovasi, pendekatan tangkas (agile) adalah pendekatan yang paling tepat, dan hal ini sering kali mencakup penerbitan pedoman, penerimaan surat tidak keberatan, atau pembentukan kotak peraturan (regulatory sandbox).

«Peraturan mengenai keuangan desentralisasi masih dalam tahap konsultasi»

Berbagai yurisdiksi biasanya mengatur hal-hal berikut: penetapan rezim perizinan dan registrasi untuk bursa, kustodian, dan perantara lainnya; perluasan persyaratan APU/PPT untuk aktivitas kripto; pengembangan regulasi atau pedoman pemasaran dan promosi aset digital; penerbitan peraturan untuk stablecoin; pencantuman ketentuan khusus untuk menjamin perlindungan konsumen dan investor; dan klarifikasi mengenai perlakuan pajak atas aset digital.

Secara umum, peraturan mengenai keuangan desentralisasi (DeFi) masih dalam tahap konsultasi dan belum diatur.

Lembaga keuangan internasional seperti IMF dengan jelas membenarkan perlunya pendekatan global dan terkoordinasi terhadap regulasi aset digital. Meningkatnya ukuran dan adopsi aset digital, ditambah dengan peningkatan interkoneksinya dengan sistem keuangan tradisional, telah mendorong pembuat standar peraturan global untuk mempercepat penerbitan pedoman dan rekomendasi.

«Regulator dan pembuat kebijakan harus terus bergerak maju dalam hal ini»

Angin regulasi yang bergerak di sekitar aset digital sangatlah kuat dan dalam beberapa tahun terakhir, semakin banyak negara yang memilih untuk mengeluarkan peraturan. Namun, perdebatannya masih jauh dari selesai. Regulator dan pembuat kebijakan harus terus bergerak maju dalam hal ini, dan dengan cepat, karena teknologi terus berkembang dan kasus penggunaan semakin banyak. Sudah waktunya bagi regulasi untuk mengejar ketertinggalan.

Luis Maldonado adalah Profesor Ekonomi dan Keuangan di Universitas IE di Madrid dan Direktur akademik Lab Sistem Keuangan Dampak Xcelerator.

Kontribusi sebelumnya: Rudi Bogni, Peter Kurer, Rolf Banz, Dieter Ruloff, Werner Vogt, Walter Wittmann, Alfred Mettler, Robert Holzach, Craig Murray, David Zollinger, Arthur Bolliger, Beat Kappeler, Chris Rowe, Stefan Gerlach, Marc Lussy, Nuno Fernandes , Richard Egger, Maurice Pedergnana, Marco Bargel, Steve Hanke, Urs Schoettli, Ursula Finsterwald, Stefan Kreuzkamp, Oliver Bussmann, Michael Benz, Albert Steck, Martin Dahinden, Thomas Fedier, Alfred Mettler, Brigitte Strebel, Mirjam Staub-Bisang, Nicolas Roth , Thorsten Polleit, Kim Iskyan, Stephen Dover, Denise Kenyon-Rouvinez, Christian Dreyer, Kinan Khadam-Al-Jame, Robert Hemmi, Anton Affenranger, Yves Mirabaud, Katharina Bart, Frédéric Papp, Hans-Martin Kraus, Gerard Guerdat, Mario Bassi , Stephen Thariyan, Dan Steinbock, Rino Borini, Bert Flossbach, Michael Hasenstab, Guido Schilling, Werner E. Rutsch, Dorte Bech Vizard, Katharina Bart, Maya Bhandari, Jean Tirole, Hans Jakob Roth, Marco Martinelli, Thomas Sutter, Tom King, Werner Peyer, Thomas Kupfer, Peter Kurer, Arturo Bris, Frederic Papp, James Syme, Dennis Larsen, Bernd Kramer, Armin Jans, Nicolas Roth, Hans Ulrich Jost, Patrick Hunger, Fabrizio Quirighetti, Claire Shaw, Peter Fanconi, Alex Wolf, Dan Steinbock, Patrick Scheurle, Sandro Occhilupo, Will Ballard, Nicholas Yeo, Claude-Alain Margelisch, Jean-François Hirschel, Jens Pongratz, Samuel Gerber, Philipp Weckherlin, Anne Richards, Antoni Trenchev, Benoit Barbereau, Pascal R. Bersier, Shaul Lifshitz, Klaus Breiner, Ana Botín, Martin Gilbert, Jesper Koll, Ingo Rauser, Carlo Capaul, Markus Winkler, Thomas Steinemann, Christina Boeck, Guillaume Compeyron, Miro Zivkovic, Alexander F. Wagner, Eric Heymann, Christoph Sax, Felix Brem, Jochen Moebert, XVII Frick, Stefan Schneider, Matthias Hunn, Andreas Vetsch, Fabiana Fedeli,  Kim Fournais, Carole Millet, Swetha Ramachandran, Thomas Stucki, Neil Shearing, Tom Naratil, Oliver Berger, Robert Sharps, Tobias Mueller, Florian Wicki, Jean Keller, Niels Lan Doky , Johnny El Hachem, Judith Basad, Katharina Bart, Thorsten Polleit, Peter Schmid, Karam Hinduja, Zsolt Kohalmi, Raphaël Surber, Santosh Brivio, Mark Urquhart, Olivier Kessler, Bruno Capone, Peter Hody, Michael Bornhaeusser, Agnieszka Walorska, Thomas Mueller, Ebrahim Attarzadeh, Marcel Hostettler, Hui Zhang, Michael Bornhaeusser, Reto Jauch, Angela Agostini, Guy de Blonay, Tatjana Greil Castro, Jean- Baptiste Berthon, Marc Saint John Webb, Dietrich Goenemeyer, Mobeen Tahir, Didier Saint-Georges, Serge Tabachnik, Vega Ibanez, David Folkerts-Landau, Andreas Ita, Michael Welti, Mihkel Vitsur, Fabrizio Pagani, Roman Balzan, Todd Saligman, Christian Kaelin , Stuart Dunbar, Carina Schaurte, Birte Orth-Freese, Gun Woo, Lamara von Albertini, Ramon Vogt, Andrea Hoffmann, Niccolò Garzelli, Darren Williams, Benjamin Böhner, Mike Judith, Jared Cook, Henk Grootveld, Roman Gaus, Nicolas Faller, Anna Stünzi, Thomas Höhne-Sparborth, Fabrizio Pagani, Guy de Blonay, Jan Boudewijns, Sean Hagerty, Alina Donets, Sébastien Galy, Roman von Ah, Fernando Fernández, Georg von Wyss, Stefan Bannwart, Andreas Britt, Frédéric Leroux, Nick Platjou w, Rolando Grandi, Philipp Kaupke, Gérard Piasko, Brad Slingerlend, Dieter Wermuth, Grégoire Bordier, Thomas Signer, Gianluca Gerosa, Christine Houston, Manuel Romera Robles, Fabian Käslin, Claudia Kraaz, Marco Huwiler, Lukas Zihlmann, Nadège Lesueur-Pène, Sherif Mamdouh, Harald Preissler, Taimur Hyat, Philipp Cottier, Andreas Herrmann, Camille Vial, Marcus Hüttinger, Ralph Ebert, Serge Beck, Alannah Beer, Stéphane Monier, Ashley Simmons, Lars Jaeger, Shanna Strauss-Frank, Bertrand Binggeli, Marionna Wegenstein, George Muzinich, Jian Shi Cortesi, Razan Nasser, Nicolas Forest, Joerg Ruetschi, Reto Jauch, Bernardo Brunschwiler, Charles-Henry Monchau, Philip Adler, Ha Duong, Teodoro Cocca, Beat Wittmann, Jan Brzezek, Florin Baeriswyl, Nicolas Mousset, Beat Weiss, Pascal Mischler , Andrew Isbester, Konrad Hummler, Jan Beckers, Martin Velten, Katharine Neiss, Claude Baumann, Daniel Roarty, Kubilay Yalcin, Robert Almeida, Karin M. Klossek, Marc Taverner, Charlie T. Munger, Daniel Kobler, Patrick Stauber, Colin Vidal, Anna Rosenber, Judith Wallenstein, Adriano Lucatelli, Daniel Goleman, Val Olson, Brice Prunas, Francesco Magistra, Brigitte Kaps, dan Frances Weir.

Link sumber

#Luis #Maldonado #Waktu #Peraturan #Tangkapan

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• PlatoData.Jaringan Vertikal Generatif Ai. Berdayakan Diri Anda. Akses Di Sini.
• PlatoAiStream. Intelijen Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• PlatoESG. Karbon, teknologi bersih, energi, Lingkungan Hidup, Tenaga surya, Penanganan limbah. Akses Di Sini.
• PlatoHealth. Kecerdasan Uji Coba Biotek dan Klinis. Akses Di Sini.
• Sumber: https://cryptoinfonet.com/regulation/luis-maldonado-its-time-for-regulation-to-catch-up/