Makalah diskusi Federal Reserve AS memandang DeFi dengan dingin dan keras, memberikan tinjauan yang beragam

Ada lebih dari 1,400 DApps yang beroperasi dan jumlahnya berkembang pesat, menurut makalah diskusi Dewan Federal Reserve Amerika Serikat. bertanggal pada bulan Juni tetapi dirilis pada 30 Agustus. Ethereum adalah host terbesar mereka dengan 470, atau 31%, di antaranya. Produk keuangan terdesentralisasi (DeFi) tersebut mewakili bagian yang sangat kecil dari sistem keuangan global, tetapi masih dapat menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan, kata para penulis.

Nilai kotor kumulatif dari produk DeFi berkisar dari $78 miliar hingga $224 miliar pada awal kuartal kedua tahun 2022, bergantung pada bagaimana DeFi didefinisikan, kata surat kabar itu. Angka-angka itu telah turun drastis sejak saat itu, saat musim dingin crypto turun. Pada saat yang sama, perkembangan teknologi meningkatkan kapasitas pemrosesan DeFi. Penulis berspekulasi bahwa investor grosir adalah pengguna DeFi terbesar.

Sebagian besar makalah dikhususkan untuk risiko dan manfaat yang dirasakan penulis di DeFi. Mata uang kripto volatilitas menghambat pertumbuhan DeFi, dan risiko terhadap sistem keuangan yang lebih luas saat ini kecil, kata penulis, tetapi:

“Kemampuan untuk membangun posisi leverage yang besar dan untuk menyembunyikan perdagangan sampai batas tertentu, dikombinasikan dengan kebaruan produk keuangan yang memungkinkan leverage tersebut, telah menjadi elemen umum dalam sejarah krisis keuangan di abad yang lalu.”

Banyak wawasan makalah menunjukkan sinisme serupa.

Terkait: Gejolak pasar Crypto menyoroti risiko leverage dalam perdagangan

Penolakan DeFi terhadap penyensoran dilebih-lebihkan, dan transparansi dapat menjadi kerugian kompetitif bagi investor institusional dan ajakan berbuat salah, kata penulis. Investor ritel akan selalu rentan, karena:

“Jika crypto ingin menjadi produk arus utama, maka itu akan digunakan secara luas oleh orang-orang yang tidak memiliki kemampuan untuk menilai pemrograman dan risiko ekonomi yang terkait dengan transaksi crypto mereka secara memadai.”

Terakhir, potensi integrasi lebih lanjut DeFi dengan pasar keuangan tradisional membuat sisi tradisional menghadapi risiko karena, “Jika pengguna mengalami kerugian saat bertransaksi melalui dapp, pengguna mungkin merasa kesulitan untuk menentukan siapa yang akan dituntut di sisi DeFi, tetapi mungkin tidak sulit untuk mengidentifikasi perantara tradisional yang mungkin memiliki tanggung jawab hukum.”