Ringkasan Eksekutif
- Pemegang Jangka Panjang telah menghabiskan sekitar 300 ribu BTC sejak pasokan mereka mencapai puncaknya pada November 2023. Lebih dari setengahnya mencerminkan volume arus keluar GBTC.
- Dengan perdagangan pasar pada level tertinggi dalam beberapa tahun di atas $50k, volume pasokan yang mengalami kerugian semakin menipis, hanya mencapai 13% dari total global.
- Koreksi berita jual ETF pada bulan Januari-Februari memiliki banyak karakteristik 'koreksi pasar bullish' klasik melalui kacamata Pemegang Jangka Pendek.
Pasokan Menipis
Investor Bitcoin terus menikmati tahun yang positif dan kuat, dengan perdagangan pasar BTC ke level tertinggi baru dalam beberapa tahun sebesar $50.2 ribu, dan menempatkan laba YTD sebesar +18.5%. Hanya 141 hari selama tahun 2021 yang melihat harga penutupan harian lebih tinggi dari $50.2 ribu, hanya mewakili 2.84% dari sejarah perdagangan Bitcoin.
Bitcoin juga naik +130% selama 12 bulan terakhir, dan lebih dari +207% sejak posisi terendah November 2022, dan sekarang diperdagangkan hanya -28.6% di bawah ATH-nya. Dengan pasar yang semakin mendekati level tertinggi tahun 2021, pasokan BTC yang memiliki harga di atas level ini semakin menipis.
Hal ini membuat mayoritas investor, dan pasokan yang mereka miliki, mendapatkan keuntungan, mendekatkan pasar ke fase transisi lainnya, di mana Pemegang Jangka Panjang mulai mengambil alih saham.
Pasar melihat peningkatan signifikan dalam spekulasi menjelang persetujuan ETF pada bulan Januari. Sebagai tanggapan, banyak Pemegang Jangka Panjang (LTH) mentransaksikan koin mereka, baik untuk mengambil keuntungan, atau mungkin untuk menyeimbangkan kembali kepemilikan mereka ke dalam salah satu produk ETF baru.
Secara total, saldo Pasokan LTH telah menurun sekitar 299.5 ribu BTC sejak metrik mencapai puncaknya pada November tahun lalu (pada 14.996 juta BTC).
Namun, kita juga harus mempertimbangkan produk GBTC, yang menghasilkan lebih dari 661 ribu BTC mengalir selama tahun 2021, mengklasifikasikan pasokan yang ditahannya sebagai status 'Pemegang Jangka Panjang'. Mengingat GBTC telah mengalami arus keluar senilai sekitar 151.5 ribu BTC, ini menunjukkan bahwa sisa Pasokan LTH senilai 148 ribu BTC dapat dikaitkan dengan investor LTH yang membelanjakan koin mereka. Hal ini sejalan dengan penelitian kami sebelumnya menunjukkan bahwa LTH cenderung mulai didistribusikan ketika pasar mendekati harga ATH.
Penemuan Pasokan
Saat pasar bergerak lebih tinggi, sebagian besar BTC kini telah berpindah ke kondisi yang menguntungkan. Faktanya, hanya 13% dari total pasokan yang diperoleh di atas $48k dan oleh karena itu dianggap merugi.
Bagan di bawah ini menyajikan rincian pasokan BTC berdasarkan biaya perolehannya. Kita dapat melihat bahwa sebagian besar koin (87%) diperoleh di bawah $48k, dengan kelompok pasokan Pemegang Jangka Pendek yang sangat besar terletak di antara $40k dan $45k. Pemegang Jangka Panjang mendominasi 13% pasokan yang hilang, mencerminkan 'pembeli teratas' dari 141 hari perdagangan yang disebutkan di atas pada tahun 2021.
Kita dapat melihat bahwa total volume Pasokan LTH yang hilang saat ini adalah 777.8 ribu BTC, dan cenderung menuju batas nol seiring dengan kenaikan harga. Oleh karena itu, hanya 6.5% dari total pasokan LTH yang mengalami kerugian.
Contoh sebelumnya di mana kelompok LTH mengalami kerugian dengan volume koin yang serupa sesuai dengan kondisi pasar bullish awal (dengan tahun 2019 sebagai outlier yang dapat diperdebatkan).
Cara lain untuk memvisualisasikan hal ini adalah melalui proporsi kerugian seluruh pasokan yang dimiliki oleh LTH. Di bagian bawah pasar bearish, LTH cenderung membawa sebagian besar kerugian yang belum direalisasi, karena spekulan diusir dari pasar, dan penyerahan akhir menghasilkan transfer besar-besaran kepemilikan koin ke pemegang keyakinan tinggi.
Sebaliknya, selama fase awal pasar bullish, metrik ini cenderung mencapai titik terendah yang lebih rendah secara konsisten seiring dengan meningkatnya pasar yang sedang naik daun dan menjadikan seluruh pasokan LTH menghasilkan keuntungan. Metrik ini tampaknya mengikuti pola serupa sejauh ini, sempat turun di bawah 60% selama koreksi baru-baru ini ke $38k.
Reset Jangka Pendek
Untuk kelompok Pemegang Jangka Pendek (STH), koreksi 'jual berita' setelah peluncuran ETF telah menghasilkan pengaturan ulang yang sehat pada beberapa metrik.
Pertama, kita dapat melihat bahwa persentase pasokan laba STH turun dari puncaknya di ~100%, untuk menguji ulang rata-rata sepanjang masa sebesar 57.5%. Artinya, hampir setengah dari seluruh pasokan STH mengalami penurunan harga di bawah harga perolehannya, sehingga terjadi koreksi yang sehat. Secara historis, hal ini cenderung berkorelasi dengan harga terendah lokal yang terbentuk ketika pasar berada dalam tren naik skala makro.
Kita juga dapat melihat hal ini pada grafik berikutnya, yang menampilkan Pasokan STH yang dipecah menjadi volume yang ditahan dalam laba (oranye) vs kerugian (merah). Hal ini membantu kita memvisualisasikan dan membedakan periode-periode dengan risiko yang meningkat, dari koreksi dan kemunduran yang lebih 'bervariasi'.
- Kondisi Koreksi Khas โ Ketika Pasokan STH dalam Kerugian meningkat, tetapi tidak melebihi ~60% kepemilikannya. Hal ini menunjukkan sebagian investor baru terjebak dengan dasar biaya yang tidak menguntungkan, namun hal ini diimbangi oleh banyak investor yang memperoleh dan masih memegang koin dengan harga lebih rendah.
- Kondisi Berisiko Tinggi โ Ketika Pasokan dalam Kerugian STH meningkat secara dramatis, seringkali hingga mencapai mayoritas super dari totalnya, hal ini menunjukkan pasar yang 'sangat berat'. Banyak investor kini terjebak dengan harga akuisisi yang kurang menguntungkan.
Dengan metrik ini, koreksi 'sell-the-news' ETF tampaknya memiliki lebih banyak karakteristik yang selaras dengan koreksi 'garden variety'.
Terakhir, jika kita mengambil rasio antara Pasokan STH dalam Untung/Rugi, kita dapat kembali mengidentifikasi pengujian ulang yang hampir sama dengan tingkat impas 1 (pembagian Untung/Rugi 50:50). Selama tren naik yang kuat dan tangguh, titik-titik profitabilitas pasokan STH yang seimbang ini cenderung membentuk dukungan.
Analis dapat mengawasi setiap penembusan mendalam di bawah level ini, dan khususnya pada titik-titik di mana harga beralih ke resistance, menunjukkan bahwa kondisi risiko yang lebih tinggi sedang terjadi.
Ringkasan dan Kesimpulan
Investor Bitcoin jangka panjang telah dihargai atas kesabaran dan keyakinan mereka, dengan tahun 2023 dan tahun ini sejauh ini sangat positif. Meskipun harga BTC masih 28% di bawah ATH-nya, jumlah pasokan yang mengalami kerugian berkurang dengan cepat, dengan hanya 13% yang termasuk dalam kategori ini.
Jika kita memperhitungkan perilaku GBTC, Pemegang Jangka Panjang telah bertransaksi sekitar 148 ribu BTC sejak November tahun lalu. Hal ini berpotensi menyinggung transisi perilaku investor, karena sejumlah koin dibelanjakan dan aksi ambil untung mulai meningkat.
Penafian: Laporan ini tidak memberikan saran investasi apa pun. Semua data disediakan untuk tujuan informasi dan pendidikan saja. Tidak ada keputusan investasi yang didasarkan pada informasi yang diberikan di sini dan Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda sendiri.
Saldo pertukaran yang disajikan berasal dari database label alamat Glassnode yang komprehensif, yang dikumpulkan melalui informasi pertukaran yang dipublikasikan secara resmi dan algoritma pengelompokan milik sendiri. Meskipun kami berusaha untuk memastikan keakuratan maksimal dalam mewakili saldo bursa, penting untuk dicatat bahwa angka-angka ini mungkin tidak selalu merangkum keseluruhan cadangan devisa, terutama ketika bursa menahan diri untuk mengungkapkan alamat resminya. Kami mendesak pengguna untuk berhati-hati dan berhati-hati saat menggunakan metrik ini. Glassnode tidak bertanggung jawab atas segala perbedaan atau potensi ketidakakuratan. Harap baca Pemberitahuan Transparansi kami saat menggunakan pertukaran data.
- Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
- PlatoData.Jaringan Vertikal Generatif Ai. Berdayakan Diri Anda. Akses Di Sini.
- PlatoAiStream. Intelijen Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
- PlatoESG. Karbon, teknologi bersih, energi, Lingkungan Hidup, Tenaga surya, Penanganan limbah. Akses Di Sini.
- PlatoHealth. Kecerdasan Uji Coba Biotek dan Klinis. Akses Di Sini.
- Sumber: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-07-2024/
- :memiliki
- :adalah
- :bukan
- :Di mana
- $NAIK
- 1
- 14
- 2000
- 2019
- 2021
- 2022
- 2023
- 2K
- 300K
- 50
- 8k
- a
- atas
- Akun
- ketepatan
- diperoleh
- perolehan
- alamat
- alamat
- nasihat
- Setelah
- lagi
- agregat
- algoritma
- selaras
- Rata
- Semua
- hampir
- juga
- selalu
- mengumpulkan
- jumlah
- an
- dan
- Lain
- Apa pun
- muncul
- pendekatan
- mendekat
- persetujuan
- sekitar
- ADALAH
- sekitar
- AS
- At
- ATH
- Saldo
- seimbang
- saldo
- berdasarkan
- dasar
- BE
- Beruang
- pasar beruang
- menjadi
- laku
- makhluk
- di bawah
- antara
- Bitcoin
- investor bitcoin
- perdagangan bitcoin
- kedua
- Bawah
- Terikat
- Kerusakan
- istirahat
- secara singkat
- Rusak
- BTC
- Harga BTC
- banteng
- Pasar Banteng
- tapi
- pembeli
- by
- CAN
- kapitulasi
- membawa
- Kategori
- hati-hati
- karakteristik
- Grafik
- Keripik
- klasik
- lebih dekat
- penutupan
- Kelompok
- kekelompokan
- Kelompok
- Koin
- Koin
- luas
- Kondisi
- Mempertimbangkan
- secara konsisten
- terus
- kontras
- keyakinan
- Koreksi
- berkorespondensi
- Biaya
- dasar biaya
- Sekarang
- harian
- data
- Basis Data
- Tanggal
- Hari
- keputusan
- keputusan
- menurun
- mendalam
- Berasal
- Pengungkapan
- penemuan
- kebijaksanaan
- membedakan
- distribusi
- tidak
- Mendominasi
- secara dramatis
- selama
- Awal
- edukasi
- Mesin
- menikmati
- memastikan
- keseluruhan
- mapan
- ETF
- ETFs
- pERNAH
- melebihi
- Pasar Valas
- Bursa
- Latihan
- berpengalaman
- mata
- fakta
- Jatuh
- jauh
- angka-angka
- terakhir
- Membalik
- aliran
- Memerah
- berikut
- Untuk
- bentuk
- dari
- Taman
- GBTC
- mendapatkan
- diberikan
- simpul kaca
- Aksi
- Setengah
- Memiliki
- sehat
- meningkat
- Dimiliki
- membantu
- di sini
- High
- lebih tinggi
- Tertinggi
- secara historis
- sejarah
- memegang
- pemegang
- pemegang
- Saham
- HTTPS
- mengenali
- if
- penting
- in
- Meningkatkan
- menunjukkan
- informasi
- ke
- investasi
- investor
- Investor
- IT
- NYA
- Januari
- hanya
- Menjaga
- Label
- besar
- Terakhir
- Tahun lalu
- diluncurkan
- memimpin
- lensa
- Tingkat
- lokal
- terletak
- jangka panjang
- Pemegang Jangka Panjang
- pemegang jangka panjang
- lepas
- kerugian
- menurunkan
- Terendah
- Makro
- utama
- Mayoritas
- Membuat
- banyak
- Pasar
- kondisi pasar
- koreksi pasar
- pasar
- berarti
- cara
- metrik
- Metrik
- mungkin
- lebih
- terharu
- multi-tahun
- harus
- Dekat
- New
- berikutnya
- tidak
- mencatat
- Melihat..
- November
- November
- sekarang
- of
- lepas
- resmi
- Secara resmi
- sering
- on
- ONE
- hanya
- or
- Jeruk
- kami
- di luar
- outflow
- orang asing
- lebih
- sendiri
- kepemilikan
- tertentu
- khususnya
- Kesabaran
- pola
- Puncak
- persen
- mungkin
- periode
- tahap
- fase
- plato
- Kecerdasan Data Plato
- Data Plato
- Bermain
- poin
- bagian
- positif
- potensi
- berpotensi
- disajikan
- hadiah
- harga pompa cor beton mini
- harga
- Sebelumnya
- Produk
- Produk
- Keuntungan
- profitabilitas
- menguntungkan
- keuntungan
- proporsi
- hak milik
- memberikan
- disediakan
- diterbitkan
- tujuan
- Menempatkan
- Puting
- segera
- Lereng
- perbandingan
- mencapai
- mencapai
- Baca
- baru
- Merah
- mencerminkan
- mencerminkan
- yang tersisa
- melaporkan
- mewakili
- Cadangan
- tabah
- Perlawanan
- tanggapan
- tanggung jawab
- Hasil
- kembali
- dihargai
- Naik
- Bangkit
- kenaikan
- Risiko
- kuat
- melihat
- Skala
- melihat
- terlihat
- beberapa
- jangka pendek
- Pemegang jangka pendek
- menunjukkan
- mirip
- sejak
- semata-mata
- beberapa
- spekulasi
- menghabiskan
- Pengeluaran
- menghabiskan
- membagi
- Spot
- tempat etf
- awal
- dimulai
- Negara
- Status
- Masih
- berjuang
- kuat
- Menyarankan
- besar
- menyediakan
- penawaran dalam keuntungan
- mendukung
- tabel
- Mengambil
- pengambilan
- Cenderung
- cenderung
- dari
- bahwa
- Grafik
- informasi
- mereka
- karena itu
- Ini
- mereka
- ini
- Melalui
- Demikian
- untuk
- puncak
- Total
- terhadap
- Trading
- transfer
- transisi
- Transparansi
- terperangkap
- trending
- kerugian yang belum direalisasi
- tren naik
- us
- Pengguna
- menggunakan
- Memanfaatkan
- sepenuhnya
- variasi
- Luas
- sangat
- melalui
- volume
- volume
- vs
- adalah
- Cara..
- we
- adalah
- ketika
- apakah
- yang
- sementara
- Sementara
- SIAPA
- dengan
- dalam
- bernilai
- tahun
- namun
- Kamu
- Anda
- zephyrnet.dll
- nol