Golden Oldies: Apakah Trust Investasi Memiliki Renaisans?

Nicola Board, Kepala Sekretariat Perusahaan di Maitland Fund Services, memberikan gambaran luas tentang perwalian investasi, dengan menunjukkan bahwa perwalian investasi adalah kelas aset yang diawasi dengan baik, diatur dengan baik, dan menawarkan banyak manfaat bagi investor.

Kadang-kadang disebut sebagai salah satu rahasia pengelolaan dana yang paling dijaga di dunia, perwalian investasi pertama kali didirikan pada tahun 1868 sebagai cara untuk memungkinkan investor dengan akses yang lebih sederhana ke pasar saham.

Orang-orang lama di dunia investasi ini jarang menjadi berita utama yang dramatis, namun mereka tetap merupakan perusahaan inti bagi banyak investor profesional dan amatir.

Juga disebut sebagai perusahaan investasi atau dana tertutup, perwalian investasi adalah sarana dengan saham yang diperdagangkan di bursa saham. Uang investor dikumpulkan dan diinvestasikan oleh pengelola dana ke dalam aset dasar. Perwalian yang berbeda berfokus pada kriteria dan sektor investasi yang berbeda dan, oleh karena itu, memiliki strategi yang berbeda. Ada yang mempunyai kewenangan yang sangat luas, ada pula yang lebih fokus.

Membeli saham perwalian investasi dapat dipandang sebagai cara hemat biaya untuk mendapatkan manfaat dari pengalaman seorang manajer profesional, tanpa harus membayar mahal untuk menunjuk manajer portofolio investasi Anda sendiri.

Menurut Asosiasi Perusahaan Investasi (AIC), perwalian investasi mengumpulkan dana baru senilai £15.1 miliar pada tahun 2021, melampaui jumlah tertinggi sebelumnya sebesar £10.2 miliar, yang dicapai pada tahun 2014. Aset perwalian investasi di Inggris berjumlah £265 miliar pada akhir Mei 2022.

Hal ini tentu saja mengarahkan kita untuk merenungkan apa yang menjadi lingkungan pasar saat ini yang membuat perwalian investasi lebih menarik saat ini, mengingat fakta bahwa sarana ini harus dipandang sebagai investasi jangka panjang.

'Air pasang mengangkat semua kapal' adalah ungkapan yang tepat menggambarkan sebagian besar lanskap investasi pasca tahun 2008/9, dengan ETFinvestasi berbasis teknologi menjadi alasan kuat dalam perdebatan aktif versus pasif yang sudah berlangsung lama. Namun, pandemi virus corona, ditambah dengan perang Ukraina, memasuki periode ketidakpastian baru, dengan paruh pertama tahun 2022 ditandai dengan inflasi yang cepat. Hal ini telah meresahkan pasar dan mengakibatkan kemerosotan secara umum, sehingga membuat gagasan mengenai petani yang profesional menjadi lebih menarik.

Perwalian investasi dikelola oleh manajer investasi berpengalaman, seringkali dengan rekam jejak yang panjang, yang didukung oleh tim analis yang membantu mengidentifikasi perusahaan dengan potensi paling besar di sektor tertentu. Investor dapat memperoleh eksposur terhadap beragam investasi dalam satu wadah, mendiversifikasi risiko investasi mereka dan memberikan akses terhadap investasi dasar – seperti properti langsung, misalnya – yang mungkin tidak dapat mereka dapatkan jika tidak melakukan investasi tersebut.

Perwalian ini terkadang juga memasuki periode di mana harganya lebih murah dibandingkan dengan nilai aset yang mendasarinya, sehingga menghadirkan peluang pembelian bagi investor yang cerdas. Nilai aset bersih (NAV) dihitung secara teratur, dalam banyak kasus setiap hari, dan memberikan penilaian objektif terhadap aset yang mendasarinya. Harga saham umumnya akan berhubungan dengan NAV, namun hal ini juga bergantung pada sentimen pasar yang lebih luas.

Ketika harga saham perwalian berada di atas NAV-nya, hal itu digambarkan sebagai perdagangan dengan harga premium. Ketika NAV lebih tinggi dari harga saham, maka hal tersebut digambarkan sebagai perdagangan dengan harga diskon. Ada potensi keuntungan dari kedua skenario tersebut tergantung pada apakah investor ingin membeli atau menjual.

Berbeda dengan unit trust dan open-ended investasi perusahaan, perwalian investasi memiliki modal saham tetap yang hanya dapat berubah jika perwalian tersebut menerbitkan saham baru atau membeli kembali sahamnya sendiri, sedangkan OEIC/perwalian unit membuat dan membatalkan unit untuk memenuhi permintaan. Hal ini terkadang menyebabkan situasi di mana modal investor di OEIC dan unit trust menjadi terkunci pada saat pasar sedang tertekan – sebuah masalah yang tidak dihadapi oleh investment trust karena sahamnya diperdagangkan di London Stock Exchange.

Di balik layar – perbedaan bagi administrator

Perwalian investasi bukanlah 'perwalian' dalam arti hukum, melainkan didirikan sebagai perusahaan publik yang sahamnya diperdagangkan pada investasi yang diakui. Pasar Valas , seperti Bursa Efek London.

Artinya, seperti perusahaan plc yang terdaftar di Inggris, mereka diharuskan menunjuk sekretaris perusahaan yang memiliki kualifikasi yang sesuai, selain akuntan dana yang memiliki kualifikasi yang sesuai. Secara umum, sekretaris perusahaan memastikan bahwa dewan direksi dan perusahaan mematuhi kewajiban hukum, peraturan, dan undang-undang.

Berdasarkan undang-undang Inggris, terdapat kewajiban tertentu yang harus dipatuhi oleh semua perusahaan, mulai dari membuat akun dan mengarsipkannya ke registrar perusahaan hingga memelihara daftar direksi, risalah rapat dewan direksi dan pemegang saham, dan lain-lain.

Perwalian investasi juga diatur oleh 'anggaran dasar', yang merupakan peraturan internal di mana perusahaan beroperasi. Hal ini bersifat rinci dan mencakup, misalnya, proses untuk menunjuk, pensiun dan memberhentikan direktur, jumlah direktur yang diperlukan untuk mencapai kuorum dalam rapat, wewenang dewan, wewenang peminjaman dan rincian mengenai hak-hak kelas saham yang berbeda.

Sebagai perusahaan terdaftar, perwalian investasi diharuskan mematuhi peraturan preskriptif yang dikeluarkan oleh Otoritas Perilaku Keuangan yang dirancang untuk menjamin integritas pasar. Hal ini mencakup berbagai bidang, seperti publikasi hasil sementara/tahunan dalam jangka waktu tertentu, persyaratan untuk menerbitkan pengumuman peraturan sehubungan dengan aktivitas perusahaan tertentu, serta kriteria khusus yang perlu disertakan dalam dokumen yang dipublikasikan seperti prospektus. , surat edaran dan laporan tahunan/interim. Mereka juga diwajibkan untuk mematuhi peraturan perpajakan tertentu yang memberi mereka keuntungan karena tidak perlu membayar pajak capital gain atas keuntungan modal mereka.

Berlapis di atas hukum, undang-undang dan peraturan obligasi merupakan persyaratan untuk memastikan adanya tata kelola yang tepat, dengan fokus pada tata kelola perusahaan yang baik menjadi agenda utama investor.

Banyaknya manfaat bagi investor, ditambah dengan peraturan yang berlapis-lapis, menjadikan perwalian investasi sebagai kelas aset yang menarik dan diawasi dengan baik dan akan bertahan hingga 150 tahun ke depan.

Nicola Board, Kepala Sekretariat Perusahaan di Maitland Fund Services, memberikan gambaran luas tentang perwalian investasi, dengan menunjukkan bahwa perwalian investasi adalah kelas aset yang diawasi dengan baik, diatur dengan baik, dan menawarkan banyak manfaat bagi investor.

Kadang-kadang disebut sebagai salah satu rahasia pengelolaan dana yang paling dijaga di dunia, perwalian investasi pertama kali didirikan pada tahun 1868 sebagai cara untuk memungkinkan investor dengan akses yang lebih sederhana ke pasar saham.

Orang-orang lama di dunia investasi ini jarang menjadi berita utama yang dramatis, namun mereka tetap merupakan perusahaan inti bagi banyak investor profesional dan amatir.

Juga disebut sebagai perusahaan investasi atau dana tertutup, perwalian investasi adalah sarana dengan saham yang diperdagangkan di bursa saham. Uang investor dikumpulkan dan diinvestasikan oleh pengelola dana ke dalam aset dasar. Perwalian yang berbeda berfokus pada kriteria dan sektor investasi yang berbeda dan, oleh karena itu, memiliki strategi yang berbeda. Ada yang mempunyai kewenangan yang sangat luas, ada pula yang lebih fokus.

Membeli saham perwalian investasi dapat dipandang sebagai cara hemat biaya untuk mendapatkan manfaat dari pengalaman seorang manajer profesional, tanpa harus membayar mahal untuk menunjuk manajer portofolio investasi Anda sendiri.

Menurut Asosiasi Perusahaan Investasi (AIC), perwalian investasi mengumpulkan dana baru senilai £15.1 miliar pada tahun 2021, melampaui jumlah tertinggi sebelumnya sebesar £10.2 miliar, yang dicapai pada tahun 2014. Aset perwalian investasi di Inggris berjumlah £265 miliar pada akhir Mei 2022.

Hal ini tentu saja mengarahkan kita untuk merenungkan apa yang menjadi lingkungan pasar saat ini yang membuat perwalian investasi lebih menarik saat ini, mengingat fakta bahwa sarana ini harus dipandang sebagai investasi jangka panjang.

'Air pasang mengangkat semua kapal' adalah ungkapan yang tepat menggambarkan sebagian besar lanskap investasi pasca tahun 2008/9, dengan ETFinvestasi berbasis teknologi menjadi alasan kuat dalam perdebatan aktif versus pasif yang sudah berlangsung lama. Namun, pandemi virus corona, ditambah dengan perang Ukraina, memasuki periode ketidakpastian baru, dengan paruh pertama tahun 2022 ditandai dengan inflasi yang cepat. Hal ini telah meresahkan pasar dan mengakibatkan kemerosotan secara umum, sehingga membuat gagasan mengenai petani yang profesional menjadi lebih menarik.

Perwalian investasi dikelola oleh manajer investasi berpengalaman, seringkali dengan rekam jejak yang panjang, yang didukung oleh tim analis yang membantu mengidentifikasi perusahaan dengan potensi paling besar di sektor tertentu. Investor dapat memperoleh eksposur terhadap beragam investasi dalam satu wadah, mendiversifikasi risiko investasi mereka dan memberikan akses terhadap investasi dasar – seperti properti langsung, misalnya – yang mungkin tidak dapat mereka dapatkan jika tidak melakukan investasi tersebut.

Perwalian ini terkadang juga memasuki periode di mana harganya lebih murah dibandingkan dengan nilai aset yang mendasarinya, sehingga menghadirkan peluang pembelian bagi investor yang cerdas. Nilai aset bersih (NAV) dihitung secara teratur, dalam banyak kasus setiap hari, dan memberikan penilaian objektif terhadap aset yang mendasarinya. Harga saham umumnya akan berhubungan dengan NAV, namun hal ini juga bergantung pada sentimen pasar yang lebih luas.

Ketika harga saham perwalian berada di atas NAV-nya, hal itu digambarkan sebagai perdagangan dengan harga premium. Ketika NAV lebih tinggi dari harga saham, maka hal tersebut digambarkan sebagai perdagangan dengan harga diskon. Ada potensi keuntungan dari kedua skenario tersebut tergantung pada apakah investor ingin membeli atau menjual.

Berbeda dengan unit trust dan open-ended investasi perusahaan, perwalian investasi memiliki modal saham tetap yang hanya dapat berubah jika perwalian tersebut menerbitkan saham baru atau membeli kembali sahamnya sendiri, sedangkan OEIC/perwalian unit membuat dan membatalkan unit untuk memenuhi permintaan. Hal ini terkadang menyebabkan situasi di mana modal investor di OEIC dan unit trust menjadi terkunci pada saat pasar sedang tertekan – sebuah masalah yang tidak dihadapi oleh investment trust karena sahamnya diperdagangkan di London Stock Exchange.

Di balik layar – perbedaan bagi administrator

Perwalian investasi bukanlah 'perwalian' dalam arti hukum, melainkan didirikan sebagai perusahaan publik yang sahamnya diperdagangkan pada investasi yang diakui. Pasar Valas , seperti Bursa Efek London.

Artinya, seperti perusahaan plc yang terdaftar di Inggris, mereka diharuskan menunjuk sekretaris perusahaan yang memiliki kualifikasi yang sesuai, selain akuntan dana yang memiliki kualifikasi yang sesuai. Secara umum, sekretaris perusahaan memastikan bahwa dewan direksi dan perusahaan mematuhi kewajiban hukum, peraturan, dan undang-undang.

Berdasarkan undang-undang Inggris, terdapat kewajiban tertentu yang harus dipatuhi oleh semua perusahaan, mulai dari membuat akun dan mengarsipkannya ke registrar perusahaan hingga memelihara daftar direksi, risalah rapat dewan direksi dan pemegang saham, dan lain-lain.

Perwalian investasi juga diatur oleh 'anggaran dasar', yang merupakan peraturan internal di mana perusahaan beroperasi. Hal ini bersifat rinci dan mencakup, misalnya, proses untuk menunjuk, pensiun dan memberhentikan direktur, jumlah direktur yang diperlukan untuk mencapai kuorum dalam rapat, wewenang dewan, wewenang peminjaman dan rincian mengenai hak-hak kelas saham yang berbeda.

Sebagai perusahaan terdaftar, perwalian investasi diharuskan mematuhi peraturan preskriptif yang dikeluarkan oleh Otoritas Perilaku Keuangan yang dirancang untuk menjamin integritas pasar. Hal ini mencakup berbagai bidang, seperti publikasi hasil sementara/tahunan dalam jangka waktu tertentu, persyaratan untuk menerbitkan pengumuman peraturan sehubungan dengan aktivitas perusahaan tertentu, serta kriteria khusus yang perlu disertakan dalam dokumen yang dipublikasikan seperti prospektus. , surat edaran dan laporan tahunan/interim. Mereka juga diwajibkan untuk mematuhi peraturan perpajakan tertentu yang memberi mereka keuntungan karena tidak perlu membayar pajak capital gain atas keuntungan modal mereka.

Berlapis di atas hukum, undang-undang dan peraturan obligasi merupakan persyaratan untuk memastikan adanya tata kelola yang tepat, dengan fokus pada tata kelola perusahaan yang baik menjadi agenda utama investor.

Banyaknya manfaat bagi investor, ditambah dengan peraturan yang berlapis-lapis, menjadikan perwalian investasi sebagai kelas aset yang menarik dan diawasi dengan baik dan akan bertahan hingga 150 tahun ke depan.