Harga pasar dalam resesi AS
Hari kedua kesaksian setengah tahunan Jerome Powell di Capitol Hill berlalu tanpa insiden, berbeda dengan hiruk-pikuk pada hari Rabu. Dia mengulangi komitmen tanpa syarat untuk memerangi inflasi oleh Federal Reserve, tetapi pasar malah terus memperhitungkan resesi, menghentikan kenaikan suku bunga lebih cepat. Imbal hasil AS turun sekali lagi, ekuitas menguat sekali lagi, crypto merayap lebih tinggi, sementara pasar mata uang hampir tidak melakukan apa-apa kecuali kita berbicara tentang USD/JPY.
Asumsi bahwa The Fed harus mengubah arah lebih cepat dari akhir 2023 bukanlah asumsi yang tidak masuk akal. The Fed dan prosesi bank sentral di seluruh dunia mendapatkan inflasi yang sepenuhnya salah dan telah berjuang untuk membalikkan kesalahan tersebut. Mengingat rekam jejak mereka, dengan asumsi mereka akan salah dengan cara lain sepenuhnya masuk akal dalam konteks itu.
Ruang komoditas juga menentukan harga dalam hasil resesi. Harga tembaga anjlok dalam semalam, dan itulah yang terjadi baru-baru ini dengan sebagian besar logam industri. Bahkan harga komoditas yang lemah telah jatuh, dan saya bahkan telah melihat beberapa berita utama di Indonesia tentang pendapatan petani kelapa sawit kecil yang terpukul. Minyak telah mandi minggu ini juga, dan peningkatan persediaan gas alam semalam dari data EIA melihat harga gas alam AS turun juga.
Namun, saya tetap tidak yakin bahwa inflasi secara ajaib akan berhenti begitu saja hanya karena Tuan Powell menyebut kata resesi. Kurva minyak berjangka pada minyak mentah Brent dan WTI tetap terbelakang, yang memberi tahu kita bahwa pasokan cepat terbatas. Kurva bergerak turun secara total tetapi tidak benar-benar berubah bentuk. Kami mendapatkan banyak berita utama dari seluruh dunia tentang potensi pemadaman karena pasokan energi dan kapasitas pembangkit listrik tetap berada di bawah tekanan. Produksi minyak dan gas Rusia akan berkurang serta mereka kehabisan bagian Barat untuk mempertahankan produksi. Yang paling signifikan, Jerman mengaktifkan fase dua dari rencana energi daruratnya semalam, karena aliran gas Rusia terus melambat. Jika Eropa menuju ke pasar internasional dalam waktu singkat untuk berburu pasokan, harga energi tidak akan turun lebih jauh.
Pergerakan minggu ini masih bisa berubah menjadi hasil dari pasar keuangan yang secara genetik telah diprogram sebelumnya untuk membeli penurunan harga ekuitas dan obligasi, berkat sumbangan bank sentral selama dua dekade. Ini juga bisa menjadi koreksi pasar beruang karena penyerbuan untuk pintu keluar menjadi berlebihan dalam jangka pendek, yang mengarah ke tekanan pendek. Mungkin PMI minggu depan akan memberi pasar petunjuk yang lebih baik, atau mungkin data Non-Farm Payrolls dan JOLTS Juli. Adalah bodoh untuk mengabaikan tekanan geopolitik yang terkait dengan konflik Ukraina/Rusia, terutama yang berkaitan dengan energi Eropa atau ekspor makanan Ukraina. Pertemuan FOMC pada 26-27th Juli mungkin juga tahun depan saat ini; kita bisa mengharapkan lebih banyak volatilitas antara sekarang dan nanti.
Kemarin, bank sentral Indonesia dan Filipina bermunculan tanpa kejutan. BI mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah berkat lanskap inflasi yang jinak untuk saat ini. BSP naik 0.25% seperti yang diharapkan. Rupiah Indonesia melemah semalam, tetapi volatilitas keseluruhan di ruang FX Asia datar.
Hari ini terasa seperti hari Jumat dengan kalender data yang sangat ringan di Asia. Inflasi Jepang sudah keluar, dengan headline untuk Mei tidak berubah di 2.50%, dan inti tidak berubah di 2.1% YoY. Itu adalah bulan kedua di atas target 2.0% BOJ untuk inflasi headline. Tapi sebelum kita semua bersemangat, itu dua bulan setelah mencoba mencapainya selama lebih dari 20 tahun. Tidak ada yang mengharapkannya untuk mendorong perubahan arah kebijakan moneter secara tiba-tiba, terutama karena sebagian besar kenaikan tersebut disebabkan oleh inflasi PPI impor yang lebih tinggi, dan yen yang lebih lemah.
Inflasi Malaysia diperkirakan akan tetap jinak di 2.60% YoY, sementara Produksi Industri Singapura akan tetap stabil di 6.0% YoY. Tidak ada yang akan menggerakkan jarum dalam hal volatilitas hari ini di Asia. Transaksi Berjalan Final China untuk Q1 sore ini sudah menjadi berita lama. Survei Penjualan Ritel Inggris dan Iklim Bisnis IFO Jerman sore ini memiliki risiko penurunan. Dan mengingat eskalasi situasi energi di Jerman, baik Euro dan Sterling bisa masuk ke akhir pekan tampak goyah sekali lagi. Penjualan Rumah Baru AS dan Sentimen Konsumen Michigan juga memiliki risiko penurunan. Angka yang lebih lemah dari yang diharapkan tidak memberikan lahan subur untuk kegembiraan pasar saham, suku bunga yang lebih rendah atau tidak. Jika data mengecewakan, ekuitas AS dapat melepas sebagian dari kenaikan minggu ini.
- 20 tahun
- a
- Tentang Kami
- Akun
- Mencapai
- Semua
- sudah
- sekitar
- Asia
- Bank
- Bank
- Pasar Beruang
- karena
- sebelum
- Pertaruhan
- antara
- ikatan
- bisnis
- membeli
- Kalender
- Kapasitas
- kasus
- pusat
- Bank Sentral
- Central Bank
- perubahan
- komitmen
- komoditi
- sama sekali
- konflik
- konsumen
- Core
- bisa
- Currency
- terbaru
- data
- hari
- MELAKUKAN
- turun
- energi
- keadilan
- terutama
- Euro
- Eropa
- Eropa
- gembira
- Exit
- mengharapkan
- diharapkan
- Fed
- Federal
- Federal reserve
- keuangan
- Pasar keuangan
- makanan
- Jumat
- dari
- lebih lanjut
- Futures
- FX
- GAS
- generasi
- geopolitik
- Jerman
- mendapatkan
- akan
- membintangi
- Headlines
- di sini
- lebih tinggi
- Beranda
- HTTPS
- Meningkatkan
- Indonesia
- industri
- inflasi
- bunga
- Suku Bunga
- Internasional
- IT
- Jepang
- Juli
- pemandangan
- terkemuka
- cahaya
- mencari
- memelihara
- Pasar
- pasar
- pertemuan
- tersebut
- Michigan
- Moneter
- Bulan
- bulan
- lebih
- paling
- pindah
- Alam
- Gas alam
- juga tidak
- berita
- berikutnya
- nomor
- Minyak
- Lainnya
- secara keseluruhan
- khususnya
- mungkin
- tahap
- Pilipina
- Cukup
- kebijaksanaan
- potensi
- kekuasaan
- menyajikan
- harga pompa cor beton mini
- di harga
- Produksi
- memberikan
- Q1
- Tarif
- masuk akal
- baru-baru ini
- resesi
- catatan
- tinggal
- Cadangan
- eceran
- membalikkan
- risiko
- Run
- penjualan
- sentimen
- Bentuknya
- Pendek
- Singapura
- situasi
- Melambat
- kecil
- Lunak
- beberapa
- Space
- Masih
- saham
- pasar saham
- tekanan
- tiba-tiba
- kejutan
- Survei
- pengambilan
- pembicaraan
- target
- mengatakan
- istilah
- Grafik
- Filipina
- Dunia
- hari ini
- jalur
- Uk
- Ukraina
- tak bersyarat
- bawah
- us
- Votalitas
- Rabu
- minggu
- akhir pekan
- sementara
- tanpa
- dunia
- akan
- tahun
- tahun
- Yen