Pedagang memperkirakan harga Ethereum $3K tetapi data derivatif menunjukkan sebaliknya

Eter (ETH) menguat 35% selama sepuluh hari terakhir dan merebut kembali dukungan kritis $2,300, tetapi puncak lokal penting $2,450 belum diuji sejak 17 Juni. Bagian dari pemulihan baru-baru ini dapat dikaitkan dengan hard fork London, yang diperkirakan akan turun hidup pada 4 Agustus. 

Pedagang dan investor melihat Peluncuran EIP-1559 sebagai faktor bullish untuk harga Ether karena diharapkan dapat mengurangi biaya gas. Namun, penambang Ether tidak senang dengan proposal tersebut karena model bukti kerja tidak lagi diperlukan setelah ETH2.0 ditayangkan.

Biaya jaringan akan ditetapkan secara otomatis, meskipun pengguna dapat memilih untuk membayar ekstra untuk konfirmasi yang lebih cepat. Penambang (atau validator di masa depan) akan menerima biaya tambahan ini, tetapi biaya dasar akan dibakar. Singkatnya, Eter diharapkan menjadi deflasi.

Meskipun sulit untuk mengidentifikasi pendorong utama reli baru-baru ini, sentimen pedagang profesional dapat diukur dengan menganalisis metrik derivatif.

Jika pergerakan harga baru-baru ini cukup untuk menanamkan kepercayaan, premi kontrak berjangka dan kemiringan opsi harus dengan jelas mencerminkan perubahan ini.

Sentimen bullish hilang bahkan setelah kontrak berjangka masuk contango

Dengan menganalisis perbedaan harga antara kontrak berjangka dan pasar spot biasa, seseorang dapat lebih memahami sentimen umum di antara para pedagang profesional.

Kontrak berjangka 3 bulan harus diperdagangkan dengan premi tahunan 6% hingga 14% di pasar netral hingga bullish, yang sejalan dengan tingkat pinjaman stablecoin. Dengan menunda penyelesaian, penjual menuntut harga yang lebih tinggi, dan ini menyebabkan premi.

Setiap kali premi berjangka memudar atau berubah negatif, itu menimbulkan tanda bahaya yang mengkhawatirkan. Situasi ini disebut juga sebagai backwardation dan mengindikasikan adanya sentimen bearish.

Grafik di atas menunjukkan bahwa Ether futures premium berbalik negatif pada 20 Juli saat Ether menguji support $1,750. Namun, bahkan reli besar-besaran hingga $2,450 tidak cukup untuk membawa premi kontrak September di atas 1.3%, setara dengan 8% disetahunkan.

Seandainya ada kegembiraan, premi berjangka tahunan akan berada di 12% atau lebih tinggi. Oleh karena itu, sikap trader profesional tampak netral saat ini dan menggoda bearish.

Untuk mengecualikan eksternalitas eksklusif untuk instrumen berjangka, pedagang juga harus menganalisis pasar opsi.

Pasar opsi mengkonfirmasi bahwa pedagang pro tidak bullish

Kapan pun pembuat pasar dan paus bersandar bullish, mereka akan menuntut opsi panggilan (beli) premium yang lebih tinggi. Langkah ini akan menyebabkan indikator kemiringan delta 25% bergeser secara negatif.

Di sisi lain, setiap kali perlindungan sisi bawah (opsi put) lebih mahal, indikator kemiringan delta 25% akan menjadi positif.

Pembacaan antara negatif 10% dan positif 10% biasanya dianggap netral. Indikator telah menandakan 'ketakutan' antara 20 Mei dan 19 Juli tetapi dengan cepat membaik setelah dukungan $1,750 bertahan.

Meskipun demikian, kemiringan delta 25% saat ini pada negatif 4 tidak cukup untuk mengonfigurasi indikator 'keserakahan'. Penetapan harga pasar opsi saat ini seimbang antara opsi beli (beli) dan jual (jual).

Kedua metrik derivatif menunjukkan bahwa pedagang profesional secara bertahap keluar dari 'mode ketakutan' pada 20 Juli, tetapi tidak mendekati bullish.

Saat ini, ada sedikit kepercayaan pada reli baru-baru ini dari perspektif metrik ini, yang dapat dimengerti mengingat risiko yang disajikan oleh hard fork yang akan datang dan ketidakpastian yang disebabkan oleh penambang yang tidak puas.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.

Sumber: https://cointelegraph.com/news/traders-forecast-3k-ethereum-price-but-derivatives-data-suggests-otherwise