Penjualan Api ETH Tidak Mungkin Setelah Peningkatan Shanghai: Nansen

Lebih dari 70% Staker Saat Ini Mengalami Kehilangan

Kecuali jika Penggabungan mengirim Eter ke bulan, para pekerja keras Ethereum tidak perlu takut akan penjualan api ketika peningkatan “Shanghai” pasca Penggabungan mulai berlaku tahun depan, menurut laporan baru dari perusahaan analitik kripto Nansen.

Lebih dari 70% ETH yang dipertaruhkan dibeli lebih dari nilainya saat ini, Nansen menemukan. Tanpa adanya lonjakan harga cryptocurrency, sebagian besar pemangku kepentingan akan memiliki sedikit insentif untuk menjual ketika Shanghai memungkinkan untuk menarik saham mereka.

Penggabungan Dijadwalkan Untuk Besok

Ethereum diperkirakan akan beralih ke teknologi proof-of-stake pada hari Selasa di salah satu peristiwa yang paling dinanti dalam sejarah crypto. Perubahan ini diharapkan dapat memotong konsumsi energi Ethereum lebih dari 99% sambil memungkinkan pengguna untuk berkontribusi pada keamanannya dengan mempertaruhkan ETH mereka — mengunci token untuk mendapatkan hadiah.

Transisi ini dikenal sebagai Penggabungan, karena akan menggabungkan rantai asli Ethereum, yang berjalan pada teknologi bukti kerja yang menguras energi yang sama yang mengamankan Bitcoin, dengan rantai Beacon bukti kepemilikannya, yang telah berjalan di paralel sejak Desember 2020. 

Lebih dari $20B senilai Eter sebesar 11% dari pasokan, telah dipertaruhkan dalam rantai Beacon sampai saat ini. Tapi ETH itu terkunci di sana sampai Shanghai, yang akan memungkinkan penarikan. Shanghai diharapkan akan diaktifkan sekitar enam hingga 12 bulan setelah Penggabungan.

Antrian Penarikan

Pembaruan akan menampilkan antrian penarikan dirancang untuk mencegah penjualan massal ETH yang dipertaruhkan.

“Setiap orang yang menarik saham mereka dan keluar sebagai validator saat ini akan memakan waktu sekitar 300 hari dengan lebih dari 13 juta ETH yang dipertaruhkan,” catat Nansen dalam laporannya. 

Namun demikian, validator akan dapat menarik hadiah apa pun yang telah diperoleh sejak mereka mulai mempertaruhkan, dan beberapa orang bertanya-tanya apa yang mungkin terjadi pada harga cryptocurrency jika validator yang dapat menjual bergegas untuk keluar.

Data yang dikumpulkan oleh Nansen menunjukkan bahwa hanya sedikit yang bisa menghasilkan uang jika ETH masih diperdagangkan pada $1,700 saat penarikan diaktifkan.

“Namun, melihat gambaran keseluruhan, sebagian besar ETH yang dipertaruhkan (sekitar 71%) tidak untung dengan harga saat ini,” tulis Nansen.

Taruhan Tidak Likuid

Stakeholder yang tidak likuid kemungkinan besar akan menjual, menurut Nansen. Itu karena “stakers cair” — mereka yang mempertaruhkan ETH melalui layanan taruhan cair pihak ketiga, seperti Lido, Coinbase atau Rocket Pool — sudah dapat secara efektif keluar dari posisi mereka. 

Penyedia taruhan cair menawarkan token turunan kepada penggunanya yang mewakili ETH yang dipertaruhkan dengan basis 1: 1 dan biasanya berdagang setara dengan ETH. Menjual token derivatif tersebut untuk ETH setara dengan keluar dari saham seseorang.

Nansen menemukan hanya 18% dari semua ETH yang dipertaruhkan adalah milik pemegang saham yang tidak likuid yang bisa mendapat untung dengan menjual ETH mereka dengan harga saat ini.

Miliaran dalam ETH dipertaruhkan ketika rantai Beacon ditayangkan, sebagian besar tidak likuid, “karena layanan penyedia staking cair yang sekarang sudah mapan kurang dikenal dan kemungkinan sejumlah pemangku kepentingan awal lebih suka melakukannya sendiri,” Nansen catatan.

Para staker itu akan mendapat untung besar, setelah mempertaruhkan ketika ETH diperdagangkan sekitar $600.

“Sekitar 1 juta ETH yang dikunci pada tingkat harga ini dapat diteteskan ke pasar jika ditarik melalui antrian buka kunci,” tulis Nansen. “Namun, perlu dicatat bahwa di antara para pemangku kepentingan awal ini adalah penganut Ethereum yang kuat dan mungkin belum tentu ingin menjual saham mereka (misalnya Vitalik).”

Dengan hanya sehari tersisa sampai Penggabungan, Eter berkonsolidasi di sekitar level $1,700 setelah mencapai level tertinggi $1789 hari ini.

Harga ETH, Sumber: Terminal yang menantang