Semua mata tertuju pada Jackson Hole

Hari yang kita semua tunggu-tunggu akhirnya tiba saat Jerome Powell mempersiapkan pidato utamanya di Jackson Hole.

Saya yakin Powell akan memilih kata-katanya dengan sangat hati-hati hari ini, sangat menyadari konsekuensi dari penyimpangan terkecil sekalipun dalam pesan yang dimaksudkannya. Agak konyol bahwa pasar memberi begitu banyak beban pada hal-hal seperti itu, tetapi itulah situasi yang kita hadapi dan saya berharap Ketua Fed akan sangat jelas dalam pesan yang ingin dia kirim.

Kesulitan bagi Powell berasal dari fakta bahwa ada pesan yang sangat ingin didengar investor dan yang telah berulang kali mereka abaikan sejak pertemuan Fed bulan Juli.

"Pivot dovish" bermain dengan baik di tangan para perma-bull yang telah menunggu dengan tidak sabar untuk pasar saham pulih tahun ini. Terlepas dari upaya terbaik pembuat kebijakan, upaya untuk memperbaiki narasi ini telah dikesampingkan dan pandangan hari ini adalah bahwa Powell mungkin mencoba untuk mengatasi hal ini dengan cara yang lebih kuat dan meyakinkan.

Jika dia gagal atau memberi kesan sedikit pun bahwa ada substansi pada narasi pivot dovish, kita bisa melihat imbal hasil tergelincir dan pasar saham mengakhiri minggu dengan tinggi. Itu bisa datang dengan sengaja, atau sebaliknya, tetapi investor akan berpegang teguh pada setiap kata bahkan untuk petunjuk sekecil apa pun. Terutama mengingat pembacaan inflasi baru-baru ini. Tidak ada tekanan.

Banyak data ekonomi AS menjelang pidato Powell

Sementara saya yakin itu akan menjadi kegembiraan yang cukup untuk satu hari, ada banyak data ekonomi yang akan dirilis dari AS nanti yang akan memiliki peran besar juga. Menjelang pidato, kita akan mendapatkan pendapatan, pengeluaran, dan data indeks harga PCE inti, yang terakhir adalah ukuran inflasi pilihan Fed. Waktunya tidak bisa lebih baik. Survei sentimen konsumen UoM juga dirilis sekitar waktu pidatonya dimulai yang juga akan menarik, mengingat bahwa itu mendekam di dekat level terendah dalam beberapa dekade bahkan ketika pengeluaran aktual tetap kuat.

Sterling tergelincir setelah kenaikan dan perkiraan harga energi yang menggiurkan

Pound jatuh pagi ini setelah dikonfirmasi oleh Ofgem bahwa batas harga energi akan naik 80% pada bulan Oktober, membuat tagihan energi rumah tangga tahunan rata-rata menjadi £3,549. Ini adalah saat yang ditakuti banyak orang selama berbulan-bulan dan untuk memperburuk keadaan, kenaikan yang menggiurkan disertai dengan peringatan bahwa harga terus naik menjelang revisi berikutnya pada Januari, dengan Cornwall Insight menyarankan batas tersebut bisa mencapai £ 6,616.37 tahun depan .

Sementara melihat jauh ke depan menyisakan ruang yang sangat besar untuk kesalahan jika tahun ini adalah sesuatu yang harus dilalui, itu sangat menghancurkan bagi banyak orang dan akan membutuhkan dukungan pemerintah yang sangat besar. Ini juga akan membuat pekerjaan Bank of England sangat sulit, dengan proyeksi inflasi sebelumnya tahun ini memuncak pada 13.3% sekarang tampak optimis tidak realistis. Kontraksi lima kuartal juga mungkin mulai terlihat seperti skenario optimis pada tingkat ini.

Inflasi Jepang naik tapi BoJ tetap tenang

Bandingkan dengan inflasi di Jepang, di mana IHK Tokyo naik menjadi 2.9% y/y di bulan Agustus dan hanya 1.4% selain makanan dan energi segar. Tidak mengherankan jika bank sentral menolak kebutuhan untuk mengetatkan kebijakan moneter pada saat ini. Tentu saja, mudah untuk mengatakan bahwa ketika tekanan pada mata uang dan imbal hasil obligasi telah berkurang sejauh yang mereka alami selama enam minggu terakhir. Itu bisa berubah jika Powell memberikan nada hawkish hari ini dan memicu lompatan lain dalam imbal hasil dan dolar.

Crypto berharap untuk Powell yang dovish

Semua yang saya tulis saat ini tampaknya memerlukan referensi kembali ke Jackson Hole dan Ketua Fed Powell dan bitcoin tidak berbeda. Aksi jual Jumat lalu telah membuat bitcoin rentan menjelang pidato hari ini dan bull crypto akan mengharapkan apa pun yang dovish yang dapat membantunya bangkit kembali. Sebaliknya bisa melihat $ 20,000 berada di bawah tekanan.

Untuk melihat semua peristiwa ekonomi hari ini, lihat kalender ekonomi kami: www.marketpulse.com/economic-events/

Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukanlah nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus OANDA Corporation atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat atau direkturnya. Perdagangan dengan leverage berisiko tinggi dan tidak cocok untuk semua. Anda bisa kehilangan semua dana yang Anda setorkan.

Berbasis di London, Craig Erlam bergabung dengan OANDA pada tahun 2015 sebagai analis pasar. Dengan pengalaman bertahun-tahun sebagai analis pasar keuangan dan pedagang, ia berfokus pada analisis fundamental dan teknis sambil menghasilkan komentar makroekonomi.

Pandangannya telah dipublikasikan di Financial Times, Reuters, The Telegraph dan International Business Times, dan dia juga muncul sebagai komentator tamu reguler di BBC, Bloomberg TV, FOX Business, dan SKY News.

Craig memiliki keanggotaan penuh di Society of Technical Analysts dan diakui sebagai Teknisi Keuangan Bersertifikat oleh Federasi Internasional Analis Teknis.

Postingan terbaru oleh Craig Erlam (melihat semua)