USD/JPY: JPY terus melakukan aksi jual setelah BoJ mengakhiri rezim suku bunga negatifnya secara bersejarah – MarketPulse

• Tidak adanya panduan ke depan yang jelas dan “bayangan akomodatif” dalam kebijakan moneter terbaru BoJ menyebabkan berlanjutnya kenaikan USD/JPY (sell-off JPY).
• Berhati-hatilah terhadap kenaikan USD/JPY karena saat ini berada di zona resistensi utama 20/151.95 di mana intervensi Valas verbal dan riil telah terjadi di masa lalu.
• Konferensi pers Gubernur BoJ Ueda kemungkinan akan menjadi hal yang penting dengan support kunci jangka pendek di 148.70 yang perlu diperhatikan pada USD/JPY.

Bank of Japan (BoJ) belum menciptakan “kejutan” bagi pelaku pasar karena mengakhiri suku bunga negatif jangka pendeknya hari ini; bank ini menaikkan suku bunga overnight menjadi 0% menjadi 0.1% dari -0.1% dan membatalkan langkah-langkah pelonggaran kuantitatif yang tidak lazim lainnya seperti program “Yield Curve Control” (YCC) pada Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) 10-tahun, dan menghentikan pembeliannya dalam dana yang diperdagangkan di bursa indeks ekuitas, dan J-REITS dalam hasil keputusan kebijakan moneter BoJ hari ini.

Hasil-hasil ini telah “diberitakan dengan baik” oleh pers lokal Jepang seperti Nikkei Asia, Jiji, dan Kyodo dalam seminggu terakhir yang pada gilirannya menciptakan “fakta jual” pada JPY karena pernyataan kebijakan moneter terbaru BoJ tidak memberikan rincian apa pun. atau petunjuk mengenai langkah selanjutnya dari rencana normalisasi kebijakan moneter dalam kaitannya dengan lintasan suku bunga jangka pendek.

USD/JPY melonjak setelah BoJ

Gambar 1: Performa bergulir USD selama 5 hari terhadap mata uang utama lainnya pada 18 Mar 2024 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

USD/JPY terus melanjutkan kenaikannya sejak 8 Maret setelah pulih dari pengujian ulang di dekat MA 200-hari utama yang bertindak sebagai support di 146.20 (mencetak terendah intraday di 146.48 pada 8 Maret). Di sesi Asia hari ini setelah BoJ, ia menambah kenaikan intraday sebesar +0.68% dan mencetak tertinggi intraday saat ini di 150.20 pada saat penulisan ini dan berdasarkan kinerja bergulir 5 hari, USD/JPY adalah yang terbaik -pasangan berkinerja versus persilangan dolar AS utama lainnya dengan keuntungan sebesar +1.7% (lihat Gambar 1).

Kerangka kebijakan moneter BoJ yang baru

Gambar 2: Kerangka kebijakan moneter baru pada 19 Maret 2024 (Sumber: Situs web Bank of Japan, klik untuk memperbesar)

Kurangnya “panduan hawkish yang kuat” dalam pernyataan kebijakannya memicu aksi jual JPY. Meskipun demikian, mereka telah menghapus janji sebelumnya yang menyatakan “tidak ragu-ragu untuk mengambil langkah-langkah pelonggaran tambahan jika diperlukan” namun tetap mempertahankan “suasana akomodatif” yang sudah berlangsung selama puluhan tahun dengan menyatakan bahwa mereka akan melanjutkan pembelian JGB dengan jumlah yang sama dan mungkin meningkatkan jumlahnya. jika terjadi kenaikan pesat dalam suku bunga jangka panjang (lihat Gambar 2).

Oleh karena itu, hal ini tampaknya menyiratkan adanya semacam “bayangan sisa” inisiatif pelonggaran kuantitatif dalam kerangka kebijakan moneter BoJ meskipun ada pengumuman resmi penghapusan YCC yang mencegah kekuatan JPY muncul pada saat ini.

USD/JPY melonjak menuju zona resistensi utama 150.20/151.95

Gambar 3: Tren utama & jangka menengah USD/JPY pada 19 Mar 2024 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Gambar 4: Spread imbal hasil US Treasuries/JGB tren jangka menengah per 19 Mar 2024 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Pelaku pasar telah melihat hasil kebijakan moneter terbaru BoJ sebagai tindakan yang dovish untuk JPY dimana USD/JPY telah menguat menuju zona resistensi utama 150.20/151.95 pada saat artikel ini ditulis.

Hal yang perlu diperhatikan adalah bahwa zona kritis 150.20/151.95 ini telah menyebabkan banyak intervensi verbal oleh pejabat Kementerian Keuangan dalam 1 tahun terakhir untuk meremehkan kekuatan dolar AS terhadap JPY serta intervensi nyata oleh BoJ. untuk menjual dolar AS pada 21 Oktober 2022 (lihat Gambar 3).

Mengingat spread imbal hasil jangka panjang dan pendek antara Treasury AS dan JGB masih berada di bawah level resistensi utama mereka; 3.8% (10 tahun) dan 5.11% (2 tahun), ditambah dengan USD/JPY yang kini berada di zona resistensi utama 150.20/151.95 (lihat Gambar 4), konferensi pers Gubernur BoJ Ueda akan menjadi sangat penting nanti karena dia kemungkinan besar akan ditanyai untuk memberikan panduan yang lebih konkrit tentang apa yang dimaksud dengan “respon yang gesit” sehubungan dengan kenaikan suku bunga jangka panjang di Jepang serta petunjuk kenaikan suku bunga lebih lanjut pada tahun 2024.

Perhatikan support jangka pendek utama di 148.70 (juga rata-rata pergerakan 50 hari) pada USD/JPY.

Konten hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukan nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus milik OANDA Business Information & Services, Inc. atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat, atau direkturnya. Jika Anda ingin mereproduksi atau mendistribusikan ulang konten apa pun yang ditemukan di MarketPulse, analisis indeks valas, komoditas, dan global pemenang penghargaan, serta layanan situs berita yang diproduksi oleh OANDA Business Information & Services, Inc., silakan akses umpan RSS atau hubungi kami di info@marketpulse.com. Mengunjungi https://www.marketpulse.com/ untuk mengetahui lebih lanjut tentang ketukan pasar global. © 2023 OANDA Informasi & Layanan Bisnis Inc.