Volume CCP 2Q22 dan Pangsa Pasar dalam IRD

Clarus Tampilan CCP memiliki volume harian dan data minat terbuka yang diterbitkan oleh masing-masing PKC, yang difilter, dinormalisasi, dan dikumpulkan untuk memungkinkan perbandingan volume yang berarti.

Hari ini kita melihat Volume 2Q22 dan pangsa pasar dalam IRD untuk:

• Swap USD (LIBOR, OIS, SOFR)
• Tukar EUR (EURIBOR, OIS, €STR)
• Tukar GBP (LIBOR, SONIA)
• Swap JPY (IBOR, TONA)
• Swap AUD (BBSW, AONIA)
• CAD Swap (IBOR, CORRA)
• Pertukaran EMEA
• Pertukaran AsiaPac
• Pertukaran LatAm
• Swap Lintas Mata Uang

Ke grafik, data dan detail.

Volume dan Pangsa Pasar

Untuk mata uang dan wilayah utama, swap vanilla merujuk pada IBOR dan OIS Swap merujuk pada RFR.

Kami menggunakan volume nosional kotor satu sisi dan volume bersih selama suatu periode, baik Setahun, Seperempat atau Sebulan.

Swap USD (Libor)

• 2022Q2 dengan $15.6 triliun dibandingkan dengan $23.8 triliun pada 2021Q2
• Turun secara signifikan dari masing-masing 4 kuartal terakhir, masih sangat tinggi mengingat perpindahan ke SOFR, tetapi kita juga perlu melihat volume FRA yang sekarang berada di dalam IRS, (seperti yang dieksekusi sebagai swap periode tunggal, SPS), lihat grafik berikutnya di bawah , untuk menarik perbandingan yang lebih baik
• LCH SwapClear dengan $15.3 triliun pada 2022Q2 dan $23 triliun pada 2021Q2
• CME OTC dengan $295 miliar pada 2022Q2 dan $750 miliar pada 2021Q2
• Pangsa 2022Q2 adalah LCH 98.1% dan CME 1.9%, dibandingkan dengan 96.8% v 3.1% pada 2021Q2, tetapi tidak benar-benar perbandingan yang baik mengingat masalah FRA yang disebutkan di atas

Bagan yang menunjukkan FRA USD menurut kuartal untuk periode yang sama adalah ilustrasi.

• 2022Q2 hanya dengan $0.5 triliun dibandingkan dengan $10.7 triliun pada 2021Q2, selisih $10.2 triliun
• Dengan asumsi bahwa aktivitas pemeliharaan portofolio untuk risiko penetapan suku bunga cukup konstan, kita kemudian dapat mengasumsikan bahwa sebagian besar volume FRA sebesar $10 triliun pada 2021Q2 sekarang berada dalam volume IRS 2022Q2
• Jadi, daripada perbandingan di atas $15.6 triliun pada 2022Q2 dengan $23.8 triliun pada 2022Q1, kita harus menyesuaikan 2022Q2 turun $10 triliun untuk menyisakan $5.6 triliun untuk 2022Q2, penurunan spektakuler di Libor IRS memang

USD OIS (Semua)

Mereferensikan Dana Fed atau SOFR.

• 2022Q2 dengan $36 triliun dibandingkan dengan $10.8 triliun pada 2021Q2 dan $53 triliun pada 2022Q1
• Jadi naik secara signifikan dari tahun sebelumnya tetapi turun dari tertinggi di kuartal sebelumnya
• LCH SwapClear dengan $34.9 triliun pada 2022Q2 dan $10.6 triliun pada 2021Q2
• CME OTC dengan $1 triliun pada 2022Q2 dan $0.2 triliun pada 2021Q2
• Pangsa 2022Q2 adalah LCH 97.1% dan CME 2.9%, dibandingkan dengan 98.4% v 1.6% pada 2021Q2

Swap USD (SOFR)

Selanjutnya mengisolasi Swap yang mereferensikan SOFR, baik OIS atau Basis, volume per bulan.

• Juni 2022 dengan $7.2 triliun adalah bulan tertinggi kedua
• 2022Q2 dengan $19.3 triliun, naik dari $18 triliun di 2021Q1
• SOFR lebih dari 50% dari volume OIS di kuartal ini
• Tren peningkatan yang baik dalam volume SOFR bulanan
• Pangsa 2022Q2 adalah LCH 94.8% dan CME 5.2%, dibandingkan dengan 95.8% v 4.2% pada 2022Q1

Itu saja untuk USD untuk hari ini.

Tukar EUR (Euribor)

• 2022Q2 dengan €14.1 triliun dibandingkan dengan €9.2 triliun pada 2021Q2
• LCH SwapClear dengan €13.2 triliun pada 2022Q2 dan €8.5 triliun pada 2021Q2
• Eurex dengan €0.89 triliun pada 2022Q2 dan €0.73 triliun pada 2021Q2
• Pangsa pasar 2022Q2 adalah LCH 93.7%, Eurex 6.3%
• Sementara pangsa 2021Q2 masing-masing adalah 92.1% dan 7.9%

EUR OIS (Semua)

Merujuk pada EONIA atau €STR, meskipun pada kuartal terakhir semuanya harus menjadi €STR.

• 2022Q2 dengan €24.7 triliun dibandingkan dengan €5.5 triliun pada 2021Q2
• Peningkatan yang spektakuler, bahkan lebih tinggi secara proporsional dari pada USD OIS (atas)
• LCH SwapClear dengan €24.5 triliun pada 2022Q2 dan €5.3 triliun pada 2021Q2
• Eurex dengan €0.28 triliun pada 2022Q2 dan €0.18 triliun pada 2021Q2
• Pangsa pasar 2022Q2 adalah LCH 98.9%, Eurex 1.1%
• Sementara pangsa 2021Q2 masing-masing adalah 94.9% dan 5.1%

Tukar EUR (€STR)

Selanjutnya mengisolasi Swap yang mereferensikan €STR, baik OIS atau Basis.

• Juni merupakan bulan rekor dengan €10.1 triliun, naik dari €7.4 triliun di bulan Mei
• Volume mulai Feb 2022 dan seterusnya > €7 triliun setiap bulan
• 2022Q2 dengan €25.1 triliun, naik dari €18.4 triliun di 2022Q1
• Volume €STR sekarang lebih tinggi dari volume swap SOFR di setiap bulan mulai Februari 2022 dan seterusnya
• Saham 2022Q2 adalah LCH 98.8% dan Eurex 1.2%, dibandingkan dengan 98.1% v 1.9% pada 2022Q1

Tukar GBP (Libor)

• Bagan yang bagus menunjukkan akhir GBP Libor (setelah 30+ tahun perdagangan swap)
• Sejumlah kecil £3.7 miliar pada 2022Q2, turun dari £17 miliar dan £1.2 triliun pada kuartal sebelumnya

Dan tidak ada GBP FRA atau volume Basis sejak 2021Q4.

Mari beralih ke tingkat penggantian, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4 dengan £16 triliun, kuartal tertinggi sejak 2020Q1 (tidak ditampilkan) dengan £18 triliun
• 2022Q2 dengan £11 triliun, mirip dengan 2022Q1 dan naik dari £5.6 triliun di 2021Q2
• LCH SwapClear dengan pangsa 99.9%

JPY Swap (IBOR)

• Grafik bagus lainnya menunjukkan akhir JPY Libor (sementara Tibor tetap di JSCC)
• Sejumlah kecil Y15 miliar di 2022Q2, turun dari Y210 triliun di 2021Q2

Mari beralih ke tingkat penggantian, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q2 dengan Y344 triliun dibandingkan dengan Y303 triliun pada 2022Q1 dan Y27 triliun pada 2021Q2
• Peningkatan spektakuler, didorong oleh berakhirnya JPY Libor dan pindah ke RFR TONA
• JSCC dengan Y233 triliun pada 2022Q2, dibandingkan dengan Y17 triliun pada 2021Q2
• LCH SwapClear dengan Y11 triliun di 2022Q2, dibandingkan dengan Y10 triliun di 2021Q2
• CME OTC dengan Y31 miliar pada 2022Q2
• Saham 2022Q2 adalah JSCC 67.7%, LCH 32.3%, dibandingkan dengan 63.7% dan 36.1% pada 2021Q2

Swap AUD

Karena Australia adalah yurisdiksi multi-tingkat dengan AONIA dan BBSW, kami akan memetakan produk OIS dan IRS bersama-sama.

• 2022Q2 dengan A$8.45 triliun, dibandingkan dengan A$3.5 triliun pada 2021Q2
• LCH SwapClear dengan A$7.7 triliun pada 2022Q2 dan A$3.2 triliun pada 2021Q2
• ASX dengan A$0.73 triliun pada 2022Q2 dan A$0.3 triliun pada 2021Q2
• Pangsa 2022Q2 adalah LCH 91.3% dan ASX 8.7%, sama seperti pada 2021Q2

CAD Swap (IBOR)

• 2022Q2 dengan C$2.1 triliun, dibandingkan dengan C$1.9 triliun pada 2021Q2
• LCH SwapClear dengan 99.9% volume

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q2 dengan C$1.4 triliun, dibandingkan dengan C$1.9 triliun dan C$1,4 triliun pada kuartal sebelumnya
• Meskipun masih jauh di bawah rekor tertinggi C$4.5 triliun pada 2020Q1
• LCH SwapClear dengan 98.9% volume di kuartal terakhir

Pertukaran EMEA

Sekarang mari beralih ke EMEA Swap (semua jenis) dan volume berdasarkan mata uang.

• Setiap kuartal dengan perkiraan volume yang konsisten sebesar $3 triliun
• ZAR terbesar di 2022Q2 dengan $880 miliar
• CHF berikutnya dengan $770 miliar dan naik secara signifikan dari kuartal sebelumnya
• SEK dengan $356 miliar turun
• CZK dengan $352 miliar
• PLN dengan $330 miliar
• NOK dengan $185 miliar
• ILS dengan $148 miliar
• HUF dengan $80 miliar
• DKK dengan $26 miliar

Tidak ditampilkan dalam grafik adalah pangsa pasar menurut CCP, di mana LCH memiliki >99% pangsa untuk seluruh periode dalam setiap mata uang kecuali untuk:

• PLN, LCH dengan 93.8%, PPKW 3.8%, CME 2.4%
• SEK, LCH dengan 95.7%, Nasdaq OMX dengan 4.3%
• HUF, LCH dengan 96.8%, CME dengan 3.2%
• CZK, LCH dengan 98.5%, CME dengan 1.5%

Pertukaran AsiaPac

Sekarang mari beralih ke AsiaPac Swaps (semua jenis) dan volume berdasarkan mata uang.

• Setiap kuartal dalam kisaran $4 triliun hingga $5 triliun
• Jadi secara material lebih besar dari $3 triliun untuk EMEA
• CNY terbesar di 2022Q2 dengan $1.17 triliun
• NZD berikutnya dengan $1.1 triliun
• INR dengan $652 miliar
• KRW dengan $612 miliar
• SGD dengan $417 miliar
• HKD dengan $335 miliar
• THB dengan $135 miliar
• TWD dengan $91 miliar

Tidak ditampilkan dalam grafik adalah pangsa pasar oleh CCP, di mana LCH memiliki pangsa 100% untuk seluruh periode dalam setiap mata uang kecuali untuk:

• CNY, Shanghai dengan 57.9%, LCH dengan 41.9%, HKEX 0.2%
• INR, LCH dengan 64.8%, CCIL dengan 35.2%
• HKD, LCH dengan 97.7%, HKEX dengan 1.5%, CME dengan 0.8%
• SGD, LCH dengan 99.8%, CME dengan 0.2%

Pertukaran LatAm

Dan yang tak kalah pentingnya, mari kita lihat LatAm Swaps.

• Setiap kuartal dalam kisaran $1.8 triliun hingga $2.8 triliun
• Jadi lebih rendah dari EMEA atau LatAm
• Tapi kemudian hanya 4 negara yang diwakili dibandingkan dengan 9 dan 8
• MXN terbesar di 2022Q2 dengan $1.2 triliun
• BRL berikutnya dengan $530 miliar
• CLP dengan $320 miliar
• COP dengan $120 miliar

Yang tidak ditampilkan dalam grafik adalah pangsa pasar menurut CCP, di mana untuk keseluruhan periode pangsanya adalah:

• MXN, CME dengan 90.7%, Asigna/Mexder 7.2%, LCH 2.0%
• BRL, CME 99.2%, LCH 0.8%
• CLP, CME 98.6%, LCH 1.4%
• COP, CME 98.3%, LCH 1.7%

Swap Lintas Mata Uang

HKEX satu-satunya CCP dengan volume Cross Currency Swap yang telah dibersihkan.

• 2022Q2 dengan $16 miliar, naik dari $6.8 miliar di 2021Q2
• Sebagian besar volume dalam USDCNH dan beberapa dalam USDHKD

LCH SwapAgent menawarkan pemrosesan, margin, dan penyelesaian Bilateral XCCY Swap, tetapi tidak mengungkapkan volume secara teratur, meskipun kami mengetahuinya dari tekan rilis yang memproses 10,186 perdagangan pada tahun 2021, meningkat 489% dari tahun ke tahun.

Itu dia

18 Bagan untuk ikhtisar.

Masih banyak lagi data yang harus dilihat

Volume, DV01 dan Open Interest berdasarkan mata uang.

IR Futures di semua mata uang utama dan volume Treasury AS.

Derivatif Kredit dan Derivatif Valas.

Untuk detail lebih lanjut, silakan atau hubungi kami  untuk Tampilan CCP demonstrasi.