Aset untuk semua kelas: Apa yang diharapkan dari Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah

Untuk sebagian besar hidupnya, Bitcoin (BTC) telah dilihat terutama sebagai instrumen keuangan spekulatif, tetapi langkah dramatis El Salvador dalam menjadikan BTC sebagai alat pembayaran yang sah adalah pengingat bahwa cryptocurrency dapat berperan dalam mengangkat warga dunia yang kurang mampu.

Dua fakta mengejutkan muncul di panggung global pada awal Juni: Pertama, 70% penduduk El Salvador tidak memiliki rekening bank, dan kedua, remitansi — yaitu, uang yang dikirim pulang dari pekerja di luar negeri — mengisi bahan bakar Ekonomi El Salvador, menyumbang 23% dari produk domestik bruto.

Dalam hal ini, Chainalysis sudah tahu tahun lalu ketika menggambarkan masalah pengiriman uang global di a blog — bahkan mungkin mengantisipasi langkah seperti yang dilakukan El Salvador: “Mengingat pentingnya pengiriman uang di kawasan ini, Amerika Latin adalah salah satu tempat yang kami harapkan untuk melihat aktivitas semacam itu.”

Presiden El Salvador, Nayib Bukele, menyatakan bahwa sebagai akibat dari undang-undang baru new, “Bitcoin akan memiliki 10 juta pengguna baru potensial” di El Salvador, menambahkan bahwa BTC adalah “cara dengan pertumbuhan tercepat untuk mentransfer $6 miliar per tahun dalam pengiriman uang.”

Undang-undang baru dipenuhi dengan skeptisisme di antara beberapa ekonom arus utama, bagaimanapun, yang menganggapnya tidak bisa dijalankan. Steve Hanke dari Universitas Johns Hopkins melangkah lebih jauh dengan mengatakan bahwa hal itu dapat “benar-benar meruntuhkan ekonomi [Salvadoria].”

Namun di dalam komunitas cryptocurrency dan blockchain, langkah itu mendapat tepuk tangan. Sergey Nazarov, salah satu pendiri Chainlink, berkomentar kepada Cointelegraph, “Pengesahan Bitcoin sebagai mata uang nasional adalah peristiwa unik yang signifikan dalam sejarah uang, masyarakat, dan globalisasi,” sementara Wladimir van der Laan, seorang Bitcoin pengembang inti dan “pemelihara,” mengatakan kepada Cointelegraph bahwa tindakan El Salvador “benar-benar merupakan tonggak sejarah, juga dalam arti itu adalah sesuatu yang belum pernah dicoba sebelumnya. Saya harap ini akan menjadi yang terbaik.”

Eloisa Cadenas, salah satu pendiri PXO Token — stablecoin yang dipatok ke peso Meksiko — juga menggarisbawahi pentingnya undang-undang baru tersebut. “Ini menandai cara berbeda dalam memandang Bitcoin dan industri kripto. Untuk sebagian besar sejarahnya, Bitcoin telah berjuang melawan gagasan bahwa penggunaan utamanya adalah untuk mencuci uang atau 'melakukan penipuan,' dengan relatif sedikit yang mengatakan tentang kualitas positifnya, ”katanya kepada Cointelegraph. Tapi di sini, “Bitcoin membantu orang yang benar-benar membutuhkannya.”

Tetapi membuat Bitcoin legal tender – yang berarti dapat digunakan untuk membayar pajak, melunasi hutang dan membeli barang di toko – membawa risiko tertentu. Eswar Prasad, seorang profesor ekonomi di Cornell University dan rekan senior di Brookings Institution, mengatakan kepada Cointelegraph:

“Mengandalkan cryptocurrency yang memiliki nilai tidak stabil dan biaya transaksi tinggi sebagai media pertukaran yang disetujui secara nasional tampaknya merupakan tindakan putus asa. Stablecoin yang didukung oleh mata uang cadangan utama akan menjadi pilihan yang lebih baik untuk negara yang mata uang dan bank sentralnya kurang kredibel.”

Prasad tidak mengesampingkan semua solusi terkait blockchain sehubungan dengan pembayaran lintas batas, mengakui bahwa “teknologi keuangan baru yang menjanjikan pengurangan biaya dan gesekan pembayaran internasional tentu akan menjadi keuntungan bagi negara-negara miskin yang bergantung pada pengiriman uang. dari warganya yang bekerja di luar negeri,” termasuk “teknologi blockchain dan variannya,” tetapi cryptocurrency terdesentralisasi seperti Bitcoin “tidak mungkin menjadi kendaraan utama untuk transfer keuangan lintas batas yang murah, cepat dan efisien.”

Apa itu alat pembayaran yang sah?

Tender hukum adalah istilah yang agak kuno dan sering disalahpahami, dan itu bisa berarti hal yang berbeda di berbagai belahan dunia. Di Amerika Serikat dan Inggris, misalnya, pengecer tidak diwajibkan oleh hukum untuk menerima alat pembayaran yang sah — yaitu, dolar dan pound sterling, masing-masing — tetapi pengecer El Salvador harus menerima BTC untuk pembayaran di bawah undang-undang baru. Seperti yang dijelaskan presiden Bukele, sebagai melaporkan oleh Reuters:

"Jika Anda pergi ke McDonald's atau apa pun, mereka tidak bisa mengatakan kami tidak akan mengambil bitcoin Anda, mereka harus mengambilnya secara hukum karena itu adalah alat pembayaran yang sah."

Tender yang sah pada dasarnya "berarti bahwa pemerintah telah menyatakan jenis uang yang dapat diterima untuk pajak, dan adalah sah untuk menggunakan uang itu dalam kontrak dan untuk mendenominasikan barang dan jasa di dalamnya," Franklin Noll, seorang sejarawan moneter dan presiden Noll Historical Konsultasi, kata Cointelegraph.

Suatu negara biasanya membawa mata uang asing sebagai alat pembayaran yang sah karena tiga alasan, Noll melanjutkan, “Mata uang asli terlalu fluktuatif nilainya, ada kekurangan mata uang asli, atau mata uang asli tidak berguna dalam transaksi atau perdagangan luar negeri. ”

Tetapi El Salvador tidak memiliki mata uangnya sendiri, ini adalah “dolarisasi” — yaitu, menggunakan dolar AS untuk semua transaksi — sehingga volatilitas mata uang atau perdagangan luar negeri tidak menjadi masalah. "Ini menunjukkan masalahnya adalah kekurangan uang tunai" dan kurangnya struktur perbankan negara itu, Noll berspekulasi, lebih lanjut menambahkan:

“Mungkin, El Salvador telah tertarik pada Bitcoin untuk beberapa waktu sebagai mata uang alternatif, yang memperbaiki kekurangan uang tunai/elektronik sambil menyediakan pengiriman uang dengan biaya lebih rendah pada saat yang sama. Saya harus menekankan bahwa saya tidak mengetahui hal ini dengan pasti.”

Apakah volatilitas masih menjadi masalah?

Tapi Bitcoin terkenal sangat fluktuatif, dan ini bisa menimbulkan beberapa masalah. Orang tidak ingin menghabiskan BTC saat harganya naik, dan pengecer tidak mau menerima Bitcoin saat harganya turun. Untuk alasan ini, ekonom John Hawkins, penulisan di The Conversation, menduga bahwa “membuat tender legal Bitcoin dapat membantu mengacaukan ekonomi El Salvador,” menambahkan, “Segalanya akan lebih sederhana jika El Salvador mengadopsi 'stablecoin' yang harganya ditetapkan pada satu dolar AS."

Mungkin sulit untuk menemukan nilai tukar yang bisa diterapkan juga, Alistair Milne, skeptis kripto (jangan dikelirukan dengan Alistair Milne, seorang penginjil Bitcoin yang berbasis di Atlanta, Georgia) dan seorang profesor ekonomi keuangan di Universitas Loughborough, mengatakan kepada Cointelegraph.

Jika undang-undang tidak mensyaratkan nilai tukar tertentu terhadap dolar AS, maka, menurut Milne, “perusahaan akan melindungi diri mereka dari risiko menerima BTC dengan menetapkan nilai tukar yang cukup merugikan. […] Jadi, secara teknis, mereka menerima BTC, tetapi tidak ada yang benar-benar membayar dengan BTC.”

Tetapi jika undang-undang menentukan nilai tukar tertentu, misalnya, “nilai tukar rata-rata selama periode, katakanlah, 10 menit sebelum waktu transaksi seperti yang diperoleh dari banyak situs web kripto standar,” maka “biaya dan risiko pertukaran kemudian jatuh pada perusahaan yang menerima BTC” — meskipun itu mungkin menarik bagi mereka yang menerima BTC sebagai pembayaran pengiriman uang dari luar negeri. Milne melanjutkan:

“Intinya, bahkan jika hukum dapat ditegakkan dengan nilai tukar yang dinyatakan menguntungkan bagi pembeli, saya ragu bahwa banyak transaksi di El Salvador akan dilakukan di BTC.”

Negara mana yang bisa menjadi yang berikutnya?

El Salvador adalah salah satu dari sedikit negara yang tidak memiliki mata uang kedaulatannya sendiri dan memiliki lebih sedikit kerugian dengan membuat BTC legal tender, tidak ada kehilangan “seigniorage” — yaitu, keuntungan yang dibuat oleh pemerintah dengan menerbitkan mata uang, misalnya. Jadi, mungkin tidak akan memiliki banyak pengikut, tetapi Nigel Green, CEO dan pendiri deVere Group, tidak setuju. “Di mana El Salvador telah memimpin, kita dapat mengharapkan negara-negara berkembang lainnya untuk mengikuti. Ini karena negara-negara berpenghasilan rendah telah lama menderita karena mata uangnya lemah dan sangat rentan terhadap perubahan pasar dan itu memicu inflasi yang merajalela,” katanya. tersebut dalam siaran pers 9 Juni.

Apakah yang lain akan mengikuti? “Tanpa diragukan lagi,” jawab Cadenas, terutama mereka yang memiliki ekonomi berkembang, meskipun mereka cenderung menunggu beberapa hasil pertama dari El Salvador. "Nigeria bisa menjadi yang berikutnya," meskipun dia juga ingin melihat Meksiko, negara asalnya, berkomitmen untuk sesuatu yang serupa "karena jumlah pengiriman uang yang masuk ke negara itu."

Jika remitansi sebagai bagian dari PDB adalah satu-satunya kriteria, Honduras mungkin juga menjadi kandidat. Seperti El Salvador, pengiriman uangnya melebihi 20% dari produk nasional bruto pada 2019, menurut Pew Research, “di antara bagian tertinggi di dunia.” Meksiko, sebagai perbandingan, hanya memiliki pangsa PDB 3%, tetapi angka kotornya tinggi, $42.9 miliar pada tahun 2020, menurut ke Bank Dunia, di belakang hanya Cina dan India. Sebagian besar pengiriman uang Amerika Latin dikirim dari Amerika Serikat.

Prasad, bagaimanapun, menolak gagasan bahwa negara lain mungkin segera mengikuti: “Adopsi Bitcoin di El Salvador sangat tidak mungkin memicu gelombang adopsi cryptocurrency sebagai alat pembayaran legal nasional oleh negara lain. Kekurangan dan ketidakefisienan cryptocurrency terdesentralisasi terlalu besar bagi mereka untuk menjadi pengganti yang layak untuk mata uang fiat yang dikeluarkan oleh bank sentral.”

Noll, meski ragu bahwa banyak negara lain akan mengadopsi Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah, mengatakan bahwa “crypto telah membuka banyak pilihan bagi negara-negara kecil untuk mengejar agenda moneter mereka sendiri, yang disesuaikan dengan kebutuhan mereka.” Dia menawarkan sebagai contoh Dolar Pasir Bahama – mata uang digital bank sentral pertama di dunia – dan mata uang berbasis blockchain Kepulauan Marshall, SOV. Dia menambahkan:

“Tidak ada alasan suatu negara tidak dapat membuat stablecoin tender legal mereka sendiri atau mengadopsi yang sudah ada sebelumnya. Jadi, saya akan melihat adopsi Bitcoin El Salvador sebagai bagian dari tren daripada tonggak sejarah.”

Lebih banyak adopsi Bitcoin secara global?

Sebagaimana dicatat, presiden El Salvador memproyeksikan bahwa Bitcoin dapat memiliki 10 juta pengguna baru sebagai akibat dari undang-undang tersebut – berdasarkan penambahan orang El Salvador yang bekerja di luar negeri ke 6.5 juta penduduk negaranya, satu anggapan.

Mengingat ada perkiraan 71 juta Pengguna Bitcoin di seluruh dunia – di antara 106 juta pengguna cryptocurrency global – menurut laporan Crypto.com Februari 2021, itu berarti 14% pertumbuhan adopsi BTC hanya dari satu negara Amerika Tengah. Bagaimana jika beberapa negara Amerika Latin lainnya dengan saham pengiriman uang yang tinggi, termasuk Meksiko, mengikuti? Akankah adopsi kripto melonjak?

Terkait: Mengadopsi standar Bitcoin? El Salvador menulis dirinya sendiri ke dalam buku-buku sejarah

Nazarov dari Chainlink memikirkan hal itu, mengatakan kepada Cointelegraph, “Sama seperti pasar negara berkembang melompati telepon rumah langsung ke ponsel, saya percaya bahwa konektivitas internet baru yang ditemukan di pasar ini, dikombinasikan dengan kemampuan asli internet dari Bitcoin, DeFi, dan kontrak pintar, membuat mereka tempat yang sempurna untuk adopsi global skala besar.” “Ini hanyalah awal dari adopsi Bitcoin, DeFi, dan kontrak pintar di pasar negara berkembang, dan karena manfaat dari keputusan bersejarah ini terbukti benar, bahkan lebih banyak negara akan mengikuti contoh El Salvador,” pungkasnya.

Cadenas mengatakan kepada Cointelegraph bahwa Bitcoin sekarang berkembang sebagai “aset bersama yang digunakan oleh semua tingkat sosial ekonomi,” bukan hanya orang kaya, menambahkan:

“Sungguh luar biasa melihat bahwa Bitcoin membantu orang-orang yang benar-benar membutuhkannya, menciptakan inklusi keuangan, dan tidak hanya menghasilkan uang untuk perbendaharaan perusahaan.”

Sumber: https://cointelegraph.com/news/an-asset-for-all-classes-what-to-expect-from-bitcoin-as-a-legal-tender