Menganalisis Siklus Pasar Bitcoin Saat Ini

Melihat metrik yang berbeda dapat membantu menentukan tempat bitcoin dalam siklus pasar tradisional dan bagaimana makroekonomi dapat memengaruhi harga bitcoin.

Tonton Episode Ini Di YouTube or Gemuruh

Tonton Episodenya Disini :

• Apple
• Spotify
• Google
• Libsyn
• Mendung

Dalam episode podcast “Fed Watch” ini, Christian dan saya duduk bersama Dylan LeClair, kepala riset pasar di Majalah Bitcoin Pro. Setiap minggu, dia dan Sam Rule menulis pembaruan hampir setiap hari untuk pelanggan, dan sebulan sekali mereka merilis laporan pasar Bitcoin yang besar. Majalah Bitcoin Pro "Laporan Mei 2022” itulah yang sebagian besar kita bahas di episode hari ini.

Anda dapat menemukan dek slide yang kami gunakan untuk episode ini di sini, atau Anda dapat melihat semua grafik di akhir posting ini.

"Fed Watch" adalah podcast makro untuk Bitcoiners. Setiap episode, kami membahas peristiwa makro terkini dari seluruh dunia, dengan penekanan pada bank sentral dan masalah mata uang.

Siklus Pasar

Sebelum kita masuk ke grafik luar biasa yang dibawa LeClair, saya ingin mendapatkan gambaran tentang di mana dia melihat bitcoin dalam waktu siklus pasarnya. Saya bertanya, agak bercanda, jika kita berada di pasar beruang, karena kita pasti tidak dalam penarikan 80-90% yang khas.

LeClair merespons dengan mengatakan bahwa kita berada di pasar beruang klasik, belum tentu klasik bitcoin pasar beruang. Dia menunjukkan bahwa kenaikan siklus ini tidak memiliki pukulan parabola tipikal yang telah kita lihat sebelumnya di bitcoin, serta ada lebih banyak dukungan teknis dan fundamental di pertengahan $20,000 hingga $30,000 — jadi penarikan tekanan juga kemungkinan akan terbatas. LeClair juga menambahkan bahwa basis biaya pengguna rata-rata terpukul oleh sumbu ke posisi terendah baru-baru ini. Secara keseluruhan, ada support yang signifikan di bawah harga saat ini dan masih harus dilihat apakah ada momentum bearish yang cukup untuk menembus ke posisi terendah baru.

Terakhir, pada pertanyaan waktu siklus pasar, LeClair menunjukkan perkembangan pasar yang sangat kurang dihargai: jenis jaminan di bursa sebagian besar telah beralih dari bitcoin pada siklus sebelumnya menjadi stablecoin seperti Tether (USDT) dan USDC. Dengan kata lain, pasangan perdagangan dominan dan setoran tunai di bursa telah berubah dari bitcoin menjadi stablecoin. Di masa lalu, pasangan perdagangan terpenting untuk altcoin apa pun adalah versus BTC, yang telah berubah menjadi versus stablecoin seperti USDT. Ini adalah perubahan monumental dalam dinamika pasar dan kemungkinan akan mengarah pada harga bitcoin yang jauh lebih stabil, karena lebih sedikit bitcoin yang akan dipaksa untuk dilikuidasi dalam gelembung shitcoin yang hiper-spekulatif.

Bagan Pro Majalah Bitcoin

“Ini adalah volume spot Coinbase, menjadi pertukaran Amerika yang dominan, dan volume Perp [perpetual futures] dikumpulkan melalui sekelompok pertukaran derivatif yang berbeda. Apa yang bisa kita lihat adalah berbagai lonjakan volume. Secara historis, ketika bitcoin diperdagangkan dalam ukuran itu, itu menandakan semacam puncak atau bawah pasar, beberapa perubahan signifikan dalam struktur pasar.” – Dylan LeClair

Grafik berikutnya menunjukkan perbedaan struktur pasar karena stablecoin. LeClair mengatakan bahwa 70% dari pasar derivatif masih dijamin oleh bitcoin sekitar penjualan musim panas 2021. Hari ini, jauh lebih kecil dari itu. Oleh karena itu, kita harus berharap akan ada lebih sedikit likuidasi dalam bitcoin ketika gelembung shitcoin meletus, dan itulah yang kita lihat.

Apa yang hebat tentang Majalah Bitcoin Pro newsletter adalah mereka tidak hanya melihat pasar bitcoin tetapi juga bagaimana makro dapat mempengaruhi bitcoin. Dua grafik berikutnya adalah tentang CPI dan suku bunga. LeClair melakukan pekerjaan yang bagus dengan memecah ini selama podcast.

Saya bertanya kepada LeClair tentang pemikirannya tentang kebijakan moneter Federal Reserve, dan dia memfokuskan analisisnya pada suku bunga riil. Dia mengatakan suku bunga riil harus tetap negatif untuk mengikis beban utang global yang besar. Oleh karena itu, jika Fed menaikkan bahkan ke 3.5%, agar suku bunga riil tetap negatif, CPI harus tetap di atas itu.

Selanjutnya adalah indikator favorit CK, Mayer Multiple, atau harga rata-rata pergerakan 200 hari dibagi dengan harga saat ini. Ketika harga di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, rasio ini di bawah 1, dan secara historis merupakan cara yang baik untuk menentukan waktu pasar.

Salah satu grafik informasi paling padat di Majalah Bitcoin Pro berikutnya, dan itu adalah Reserve Risk.

"Grafik Risiko Cadangan pada dasarnya membebani keyakinan Hodler, apakah kuat atau lemah, dengan harga."

Grafik terakhir kami untuk hari ini adalah Realized Price, dan ini adalah favorit LeClair. Ini adalah cara yang bagus untuk menghilangkan banyak kebisingan dan volatilitas harga bitcoin dan berkonsentrasi pada tren.

“Salah satu hal keren tentang transparansi jaringan ini adalah, kita dapat melihat kapan setiap bitcoin pernah dipindahkan, atau pernah ditambang. Kami juga dapat [menetapkan setiap UTXO harga saat terakhir dipindahkan] dengan apa yang kami sebut Harga Realisasi. […] Kita bisa melihat rata-rata semua orang berada di bawah air.” – LeClair

Regulasi Bitcoin dari Senator Lumis

Di akhir acara kami menutup dengan diskusi tentang yang baru saja diusulkan rancangan undang-undang, oleh Senator Lummis, yang menguraikan kerangka kerja baru untuk bitcoin dan apa yang disebut undang-undang sebagai “aset digital.” Faktanya, mereka tidak menggunakan istilah bitcoin, Ethereum, blockchain atau bahkan cryptocurrency dalam draft sama sekali.

Cukuplah untuk mengatakan, kami menggoda beberapa pendapat dari LeClair dan bolak-balik dengan kru streaming langsung, tetapi Anda harus mendengarkan untuk mendapatkan seluruh diskusi yang mendalam! Kami menyelami efek pada pasar bitcoin, pertukaran, dan ETF spot bitcoin masa depan!

Itu berlaku untuk minggu ini. Terima kasih kepada para pembaca dan pendengar. Jika Anda menikmati konten ini, silakan berlangganan, tinjau, dan bagikan!

Ini adalah posting tamu oleh Ansel Lindner. Pendapat yang diungkapkan sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat BTC Inc. atau Majalah Bitcoin.

• Coinsmart. Pertukaran Bitcoin dan Crypto Terbaik Eropa.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. AKSES GRATIS.
• CryptoHawk. Radar Altcoin. Uji Coba Gratis.
• Sumber: https://bitcoinmagazine.com/markets/analyzing-the-current-bitcoin-market-cycle