Teknologi Blockchain: Masa Depan Keuangan atau Mimpi Jauh?

Teknologi Blockchain: Masa Depan Keuangan atau Mimpi Jauh?

Stempel Waktu: 22 Desember 2023 7:57
Teknologi Blockchain: Masa Depan Keuangan atau Mimpi Jauh? Kecerdasan Data PlatoBlockchain. Pencarian Vertikal. Ai.

Blockchain telah muncul sebagai kekuatan transformatif, menjanjikan untuk membentuk kembali fondasi pasar modal. Saat kita melewati era inovasi yang belum pernah terjadi sebelumnya ini, penting untuk memahami potensi manfaat dan tantangan penerapan yang terkait dengan aset digital dan teknologi buku besar terdistribusi (DLT). Dalam artikel ini, saya akan mencoba menjelaskan perkembangan signifikan dalam bidang blockchain dan implikasinya terhadap masa depan keuangan. 

Penerapan DLT yang berkelanjutan dengan sasaran sasaran yang berbeda 

Kami tidak melihat adanya pengurangan dalam penerapan blockchain dan tokenisasi aset dalam layanan keuangan, dan hal ini terus mendapatkan daya tarik di berbagai tujuan yang berbeda. Prediksi oleh Citi

menyarankan potensi kapitalisasi pasar sebesar $4-5 triliun pada tahun 2030, peningkatan 80 kali lipat dari nilai aset dunia nyata saat ini yang “terkunci” di blockchain. Euroclear dan Oliver Wyman

dihitung bahwa DLT dapat menghasilkan penghematan biaya yang besar bagi industri, mencapai hingga $12 miliar per tahun. 

Di bidang sekuritas, kami melihat hal ini berkembang menuju model yang menggabungkan digitalisasi sekuritas yang ada serta adopsi sekuritas digital secara bertahap. 

Pengurangan biaya operasional, khususnya pasca-perdagangan, menyederhanakan proses perdagangan, mengurangi waktu penyelesaian, dan menghilangkan beberapa rekonsiliasi tetap menjadi area target utama untuk kasus penggunaan blockchain di seluruh layanan keuangan.

Demikian pula, kasus penggunaan yang berfokus pada efisiensi modal merupakan prioritas bagi bank, khususnya dalam alokasi agunan dan repo, seperti yang terlihat dalam penyelesaian repo intra-hari J.P. Morgan di Onyx,

pengolahan lebih dari $950 miliar di jaringan blockchainnya sejak diluncurkan pada tahun 2020. 

Pertumbuhan pendapatan tetap menjadi target aspirasi jangka panjang dengan blockchain, membuka pasar swasta ke sisi pembelian yang lebih luas melalui model terintegrasi dan transparansi aset.

Tantangan dalam proses adopsi

Salah satu tantangan utama dalam jalur yang lebih luas menuju adopsi aset digital secara institusional adalah tokenisasi aset dunia nyata, yang melibatkan konversi hak atas suatu aset menjadi token digital di blockchain. Proses ini memerlukan kerangka hukum yang jelas untuk memastikan bahwa representasi digital dapat ditegakkan secara hukum. 

Kejelasan hukum seperti ini telah diterapkan di Swiss selama bertahun-tahun karena undang-undang sekuritas perantara yang ada sangat mendukung sekuritas berbasis buku besar. 

Sekuritas diatur secara ketat, dan aset digital apa pun yang mewakili suatu sekuritas harus mematuhi undang-undang sekuritas yang ada, termasuk persyaratan pendaftaran, pengungkapan, dan kepatuhan. Menavigasi peraturan ini dalam konteks teknologi inovatif merupakan hal yang rumit. 

Selain itu, dalam keuangan tradisional, transaksi sekuritas sering kali melibatkan perantara yang mengelola risiko pihak lawan dan penyelesaian. Dalam sistem berbasis blockchain, risiko-risiko ini mungkin dikelola secara berbeda, sehingga menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana memastikan finalitas transaksi dan memitigasi risiko pihak lawan. 

Ada pula upaya besar yang dilakukan untuk melakukan integrasi dengan sistem tradisional, namun hal ini masih menjadi tantangan besar yang perlu dipecahkan. 

Saya juga akan menyoroti tantangan-tantangan yang diwakili oleh keamanan siber dan pencegahan penipuan: aset digital, berdasarkan sifatnya, dapat rentan terhadap risiko keamanan siber yang berbeda dengan aset tradisional. Memastikan langkah-langkah keamanan yang kuat untuk mencegah peretasan, penipuan, dan akses tidak sah merupakan perhatian utama bagi institusi yang menangani aset digital yang terkait atau merupakan sekuritas dunia nyata. 

Yang terakhir, masih belum adanya standar universal yang diterima serta definisi dan terminologi yang disepakati.

Peran Infrastruktur Pasar Keuangan (FMI)

Infrastruktur Pasar Keuangan, seperti SDX (SIX Digital Exchange, bagian dari SIX Group), memainkan peran penting dalam mengembangkan pasar modal berbasis blockchain. Bertentangan dengan pernyataan bahwa FMI hanya dianggap sebagai perantara, yang posisinya merupakan “kejahatan yang diperlukan” yang disebabkan oleh keterbatasan teknologi pra-blockchain dan kini menjadi mubazir, FMI, pada kenyataannya, sangat penting dalam penerapan dan penskalaan layanan berbasis blockchain. . Hal ini berlaku terutama dalam konteks layanan yang diatur. 

FMI diposisikan secara unik untuk menjalankan peran pihak ketiga yang netral yang memberikan landasan hukum bagi infrastruktur pasar keuangan berbasis blockchain di masa depan, memfasilitasi pengaturannya melalui tata kelola yang baik. Ketika industri bergerak menuju pasar modal berbasis blockchain yang terdesentralisasi, FMI sangat cocok untuk mengelola layanan dan tata kelola kontrak pintar aset, identifikasi dan izin rekanan AML/KYC, menjembatani pasar tradisional dengan pasar yang diberi token. 

Jangan lupa bahwa struktur pasar tradisional tidak akan hilang dalam semalam. Penerapan model operasi baru berbasis blockchain akan sangat terbatas jika tidak ada jembatan efektif yang dibangun antara model baru berbasis blockchain dan infrastruktur tradisional. FMI, sebagai pihak netral, memiliki posisi unik untuk menjembatani hal tersebut. Kita juga dapat mengharapkan FMI, demi kepentingan penerbit dan investor, untuk memainkan peran penting dalam menyatukan token yang diterbitkan bank. FMI dapat memastikan akses yang netral dan adil terhadap likuiditas yang mungkin tetap terkunci pada pulau tokenisasi bank terpisah yang kini diterapkan oleh masing-masing bank. 

Dengan bermitra bersama, FMI dan bank juga akan dapat mengintegrasikan aset-aset ini ke dalam penawaran mereka, memberikan opsi yang mudah digunakan (misalnya, solusi abstraksi dompet) kepada pelanggan individu dan perusahaan yang kurang paham teknologi, sehingga memfasilitasi penerapan teknologi ini. 

Bagian yang hilang: uang Bank Sentral yang diberi token (wCBDC)

Untuk memungkinkan skalabilitas infrastruktur pasar modal berbasis blockchain, kami menganjurkan penyertaan uang bank sentral yang diberi token. Stablecoin dan setoran yang diberi token tidak cukup untuk penyelesaian asli tanpa risiko. 

Misalnya pada 1 Desember 2023, obligasi digital
penerbitan oleh Kanton Basel-City dan Zurich diselesaikan menggunakan mata uang digital bank sentral grosir CHF nyata (wCBDC) yang diterbitkan oleh Swiss National Bank (SNB) di SDX. Ini adalah pertama kalinya SNB menerbitkan wCBDC nyata dalam franc Swiss pada infrastruktur pasar keuangan berdasarkan teknologi buku besar terdistribusi.

Saat kita memulai babak berikutnya dalam evolusi keuangan, komitmen industri untuk membangun infrastruktur pasar modal yang sehat, aman, terukur, dan masuk akal berdasarkan teknologi blockchain menjadi jelas. Perjalanan ke depan menjanjikan tantangan, namun juga memiliki prospek untuk membentuk kembali lanskap keuangan seperti yang kita ketahui.

Stempel Waktu:

Lebih dari Fintextra