Stablecoin telah mengalami adopsi eksplosif selama beberapa tahun terakhir. Penggunaannya yang luas dimulai dengan perdagangan dan transfer lintas bursa terpusat. Sejak itu mereka menemukan jalan ke DeFi sebagai primitif pokok dalam ekosistem.
Yang paling penting, mungkin, adalah pergeseran bagi banyak kripto asli untuk memegang stablecoin daripada mata uang asli mereka saat keluar dari risiko. Munculnya DeFi telah memungkinkan pengguna untuk menggunakan aset yang tidak digunakan ini untuk bekerja. Setelah tidak aktif, aset yang tidak produktif meninggalkan pertukaran terpusat dan rekening bank demi utilitas ekonomi dalam peminjaman, pembuatan pasar, dan jenis protokol DeFi lainnya.
Dalam bagian ini kita akan mengeksplorasi:
- Status stablecoin
- Peluang hasil
Status Stablecoin
Pemandangan kandang saat ini didominasi oleh segelintir pemain. USDC, USDT, dan DAI mendominasi pasokan dan penggunaan yang beredar di Ethereum. USDC dan USDT bekerja menggunakan agunan terpusat untuk mempertahankan patokan dolar mereka. Untuk setiap 1 token yang dikeluarkan dari stablecoin ini, 1 dolar mendukung token tersebut.
DAI adalah satu-satunya kandang utama dari grup dominan ini yang mengelola penerbitannya dengan cara yang terdesentralisasi. Ini menjamin DAI dengan aset on-chain.
Ketiga stablecoin ini dapat digunakan di Ethereum DeFi. DAI adalah stablecoin utama terkemuka dengan % dari pasokan terkunci. 60%+ dari pasokan terkunci dalam protokol untuk pinjaman terdesentralisasi, pertukaran, dan jenis protokol DeFi lainnya.
Terlepas dari persentasenya yang tinggi, USDC dan USDT masih mendominasi nilai total yang terkunci dalam kontrak pintar di Ethereum karena persediaan mereka yang bersirkulasi lebih besar.
Transfer stablecoin harian di Ethereum telah melampaui $ 10 miliar hampir setiap hari kerja selama 3 bulan terakhir. Ini adalah nilai kumulatif dari stablecoin yang dipindahkan setiap hari dari satu alamat ke alamat lainnya. Ini termasuk setoran dan penarikan dari kontrak pintar.
Ada sejumlah pendorong permintaan di balik pertumbuhan lebih dari $ 75 miliar dalam pasokan stablecoin, dan lebih dari $ 20 miliar dalam transfer harian.
- Penerbangan menuju stabilitas dari volatilitas dan eksposur risiko tanpa menggunakan mata uang asli
- Memindahkan aset melintasi bursa terpusat tanpa memiliki risiko
- Jaminan untuk pinjaman dan leverage
- Gunakan dalam pinjaman, pertukaran, derivatif, dll yang terdesentralisasi - menggunakan istal menghilangkan risiko eksposur ke token yang mudah menguap, tetapi biasanya dikaitkan dengan pengembalian yang lebih rendah karena risiko yang lebih rendah
- Pembayaran, gaji, valas, akses dunia ketiga ke mata uang non-hiperinflasi, dan kasus penggunaan konsumen khusus lainnya
Stablecoin yang dipatok mendominasi ruang angkasa karena kemampuannya untuk menjaga patokan yang kuat terhadap Dolar AS. Proyek seperti EURS telah melakukan pekerjaan yang solid dengan mematok mata uang lain seperti Euro. Pasak yang sukses secara historis ini telah memberi kepercayaan kepada pengguna untuk memarkir aset mereka di stablecoin alih-alih berdagang ke mata uang asli seperti USD.
Stablecoin berpatok ada di sepanjang spektrum eksperimen. Trader harus berhati-hati dengan stablecoin mana yang paling sesuai dengan risiko dan tujuan mereka saat mempertimbangkan alokasi. Berikut adalah beberapa stablecoin tambahan yang tidak kami sebutkan.
Lainnya terpusat stablecoin yang dipatok: HUSD, GUSD, EURS, TUSD,
Lainnya Terdesentralisasi stablecoin yang dipatok: sUSD, FRAX, FEI, alUSD, RSV, PAX, UST, mUSD, LUSD, ESD, AMPL
Peluang Hasil Stablecoin di DeFi
Catatan: hasil sangat bervariasi, hasil yang terdaftar pada saat penulisan rentan terhadap volatilitas tinggi pada saat Anda membaca ini.
Selama penerbangan pengguna ke istal, penting untuk memahami bagaimana dan mengapa mengalokasikan untuk menghasilkan peluang yang menghasilkan. Aset tidak produktif memiliki biaya. Saat duduk diam, mata uang yang stabil sering mengalami efek inflasi dan biaya. Untuk mengatasi efek ini, investor dapat memilih untuk menempatkan aset menganggur mereka untuk bekerja, menyediakan layanan atau mengambil risiko dengan imbalan hasil.
Di DeFi, hasil ini saat ini cukup tinggi dibandingkan dengan rekan tradisional mereka. Berbagai risiko diperhitungkan dalam peningkatan hasil ini, seperti:
- Potensi kerugian permanen pasak 1: 1
- Risiko eksploitasi kontrak pintar (termasuk eksploitasi desain ekonomi/protokol)
- Volatilitas hasil: APR dapat berubah dengan cepat dari waktu ke waktu deposito
- Likuiditas: volatilitas yang tinggi dari token yang diberi imbalan, ketidakmampuan untuk meminjam dari kumpulan yang sangat sering digunakan, ketidakmampuan untuk menarik posisi besar dari kumpulan yang sangat dimanfaatkan, posisi keluar selip tinggi
- Biaya gas: biaya gas yang tinggi menciptakan gesekan dan membatasi perilaku penyedia dan pengguna likuiditas
Mengukur Pengembalian
APR dan APY adalah metrik yang banyak digunakan untuk mengukur pengembalian di DeFi. Sayangnya, mereka sering disalahpahami oleh pengguna dan diberi label yang tidak jelas oleh pengembang. APR merepresentasikan keuntungan dari sebuah pool tanpa menambah keuntungan Anda. APY mengasumsikan imbalan peracikan. Jika APR terdaftar di UI proyek, itu berarti pengembalian Anda tidak otomatis digabungkan. Jika sebuah kumpulan memiliki fungsi "klaim hadiah", pengembaliannya adalah APR.
Dengan penggabungan harian, 40% APR menjadi 49% APY. 400% APR menjadi 5,242% APY dengan peracikan harian. Ini adalah kekuatan penggabungan, dan ini bisa sangat lazim di lingkungan tingkat tinggi seperti DeFi. Tentu saja, posisi kecil di Ethereum DeFi tidak dapat memperoleh keuntungan dari penggabungan ini karena biaya gas untuk mengklaim hadiah dan memulihkan setiap hari akan melebihi pengembalian. Bagan berikut menunjukkan investasi hipotetis sebesar $ 1,000,000 yang tumbuh pada APR 50% dan kemungkinan peningkatan dari mengklaim hadiah setiap hari menjadi gabungan.
Dengan mengingat hal itu, berikut adalah 5 strategi dari berbagai risiko dan pengembalian yang berpusat di sekitar stablecoin. Perhatikan bahwa penyediaan likuiditas satu sisi telah mengurangi pengembalian karena pengembalian memiliki volatilitas dasar yang terbatas.
Peringkat risiko sewenang-wenang diberikan untuk masing-masing. Peringkat ini memperhitungkan kredibilitas proyek, risiko protokol yang melekat, audit, dan faktor lainnya. Risiko dinilai relatif terhadap DeFi lainnya, tidak independen. Peringkat A + di ruang ini masih memiliki banyak risiko.
Meminjamkan dalam Aave dan Compound (4-16% APY, Risiko: A)
Aave dan Compound adalah protokol peminjaman terbesar di DeFi. Hingga saat ini, Compound masih mendominasi sebagai protokol pinjaman terbesar dalam hal total simpanan. Aave membalik ini dengan insentif likuiditas barunya, memimpin likuiditas dalam pemberian pinjaman.
Insentif Aave baru ini memberikan peluang yang menarik untuk meningkatkan hasil. Insentif Aave dijadwalkan berlangsung hingga pertengahan Juli. Mereka menghadirkan peluang untuk peningkatan penghargaan dalam bentuk token tata kelola Aave - insentif likuiditas adalah 2,200 stkAAVE per hari hingga Juli. StkAAVE didistribusikan secara proporsional di antara kumpulan sesuai dengan aktivitas peminjaman.
Misalnya, Aave saat ini memiliki pinjaman yang belum dibayar sebesar $ 5 miliar. Kumpulan DAI memiliki pinjaman sekitar $ 1 miliar. $ 1B / $ 5B = 2 atau 20%. 20% dari hadiah 2,200 stkAave/hari berarti kumpulan DAI saat ini menerima 440 stkAave per hari. Saat ini, ini berarti untuk setiap $ 1,000 yang disetorkan pengguna menerima .0002 Aave / hari (11c / hari dengan harga saat ini). Struktur penghargaan ini melampaui imbalan penambangan likuiditas Compound pada beberapa kandang, berkinerja buruk pada yang lain tergantung pada pemanfaatan.
Meskipun Compound secara historis memiliki pasar yang lebih matang berdasarkan ukuran dan pemanfaatan, Aave secara historis memerintahkan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi untuk tokenomics, insentif, dan fitur eksperimentalnya yang unggul seperti tarif stabil dan dukungan untuk lebih banyak token sebagai jaminan. Perhatikan bahwa sementara Aave telah melampaui Compound dalam hal total agunan, total pinjaman tetap didominasi oleh Compound.
Dengan suku bunga yang lebih rendah dan ukuran pasar yang lebih besar, Compound tetap menjadi pasar yang kuat bagi pemberi pinjaman yang menginginkan jaminan likuiditas yang lebih kuat dan bunga pinjaman yang rendah. Aave, sebaliknya, sering menawarkan pengembalian yang lebih baik pada risiko yang lebih tinggi, dan insentif pada sisi penawaran dan permintaan dari pasar pinjaman mereka. Mereka juga baru-baru ini mengumumkan versi pro untuk institusi.
Akan sangat menarik untuk melihat bagaimana likuiditas berperilaku ketika insentif habis pada bulan Juli.
Kapitalisasi Pasar / TVL biasanya digunakan sebagai metrik untuk mengukur penilaian relatif terhadap seberapa banyak likuiditas yang telah ditarik proyek. Kapitalisasi Pasar / TVL yang lebih tinggi dapat diartikan serupa dengan rasio P / E yang tinggi di pasar tradisional, di mana semakin tinggi rasio tersebut semakin tinggi penilaian token per dolar likuiditas. Nomor pengguna dan Kapitalisasi / Pendapatan Pasar menceritakan kisah serupa dalam kisah penilaian Aave.
Pasar pinjaman DAI di Aave saat ini berada pada tingkat bunga 11% untuk pemberi pinjaman. Ini berarti pemberi pinjaman dapat mengharapkan untuk menerima 11% secara terus menerus pada tingkat suku bunga saat ini. Suku bunga relatif tidak stabil di kelompok ini sejak insentif likuiditas Aave diperkenalkan pada akhir April.
Garis bawah dalam grafik ini mewakili tingkat bunga untuk pemberi pinjaman sedangkan garis paling atas mewakili tingkat suku bunga untuk peminjam.
Insentif Aave berarti tambahan ~ 3-6% hasil biasanya dihargai sebagai token Aave yang dipertaruhkan. Token Aave yang dipertaruhkan ini dapat dilepas pada waktu cooldown 10 hari, atau dapat dibiarkan, menghasilkan 7%.
Pengguna dapat mengambil risiko tambahan dan potensi pengembalian dengan meminjam dengan jaminan mereka, meminjamkan secara rekursif untuk menambah leverage, atau mengirim pinjaman mereka ke protokol lain. Detail tersebut berada di luar cakupan strategi sederhana ini.
Pengembalian strategi: Lent DAI di Aave (4-15%), Insentif likuiditas Aave (4%), Staked Aave (7%)
Risiko: Eksploitasi kontrak pintar, pasak kerugian DAI, risiko likuiditas Aave, biaya gas melebihi pengembalian posisi kecil (jaminan deposito, hadiah unstake, penarikan jaminan)
Pooling AMM dan Staking di Curve (APR 10-50%, Risiko: B +)
Sebagai tempat utama untuk likuiditas DEX stablecoin di DeFi, tidak mengherankan jika ada insentif likuiditas yang dimainkan. Curve menawarkan perdagangan slip terendah untuk stablecoin, memerintahkan mayoritas jelas dari stablecoin untuk menukar stablecoin hingga sejarah terkini; Pasangan stabil Uniswap V3 mengincar volume Curve, tetapi untuk saat ini pasarnya yang baru berkembang sibuk mengejar dampak harga, terutama dalam ukuran.
APY dasar untuk memasok ke kumpulan terbesar protokol (USDC + USDT + DAI) adalah 2% dari biaya perdagangan. Volume terus mendorong secara sehat menuju $50 miliar.
Insentif tambahan sebesar 8% berlapis di atas 2% ini sebagai hadiah dalam token tata kelola CRV. Pengguna dapat meningkatkan 8% ini hingga 20% dengan mengunci CRV untuk jangka waktu tertentu. Peningkatan hadiah maksimal adalah 2.5x untuk mengunci CRV selama 4 tahun. Perhatikan bahwa 20% adalah 2.5 * 8 untuk mendapatkan hadiah maksimal 20%.
Pengembalian strategi: 3pool Base APR 2%, Hadiah 8-20%, CRV Terkunci 11%
Risiko: Eksploitasi kontrak pintar, DAI kehilangan pasak, biaya gas melebihi pengembalian
Yearn Finance DAI Vault (15% APY, Risiko: B)
Gudang yvDAI saat ini merupakan lemari besi terbesar di Yearn Finance. Ini memerintahkan $ 700 juta + aset yang sehat pada APY saat ini sebesar 15%.
Aset ini digunakan dalam strategi DAI yang dibuat oleh pengembang Yearn. Ini bekerja dengan menyimpan DAI pengguna ke berbagai peluang hasil, memindahkan aset pengguna untuk memaksimalkan hasil dalam strategi yang dianggap tepat oleh pengembang.
Contoh strategi yang dialokasikan dari vault yvDAI:
- StrategyLenderYieldOptimiser: mengoptimalkan DAI yang dipinjamkan antara dYdX dan Cream.
- SingleSidedCrvDAI: menyimpan DAI ke pool hasil tertinggi di Curve.
- StrategyIdleDAIYield: menyetorkan DAI ke idle.finance farming COMP dan token tata kelola IDLE. Hadiah dijual untuk DAI dan dialokasikan kembali ke lemari besi.
Kubah Yearn telah terbang melewati $ 4.5 miliar terkunci, menjadi tempat yang populer untuk memarkir aset di DeFi untuk hasil yang sehat dengan risiko yang dirasakan rendah relatif terhadap sebagian besar ruang.
Sebagian besar brankas yvDAI Yearn adalah simpanan dari Alchemix. Protokol Alchemix saat ini menyumbang lebih dari $ 400 juta nilai yang terkunci di lemari besi. Alchemix mengimplementasikan Yearn sebagai bagian inti dari infrastruktur untuk protokol mereka. Deposan individu di lemari besi yvDAI menginvestasikan DAI mereka bersama Alchemix, proyek lain, dan investor individu lainnya di lemari besi. Dalam kasus Alchemix, pengembalian dari lemari besi Yearn digunakan untuk melunasi pinjaman Alchemix.
Diagram ini mengungkapkan bagaimana Alchemix mengintegrasikan Yearn untuk menawarkan kasus penggunaan yang unik.
Pengembalian inti dari lemari besi Yearn secara historis cukup baik untuk menjadi setoran stablecoin satu sisi, hampir selalu> 10% selama beberapa bulan terakhir.
Pengembalian strategi: yvDAI Vault (15% APY), 2% biaya manajemen, 20% biaya kinerja
Risiko: Eksploitasi kontrak pintar di Yearn atau proyek yang mereka kirimkan dana untuk menghasilkan pertanian, DAI kehilangan pasak
Arbitrase KeeperDAO (10-x% APY, Risiko: B-)
KeeperDAO menggunakan aset yang dikumpulkan untuk memanfaatkan peluang arbitrase, likuidasi, dan aktivitas lainnya. Banyak yang memainkan perhatian baru-baru ini ke Miner Extractable Value (MEV) melalui KeeperDAO dan ROOK, token tata kelola DAO.
Penjaga meminjam aset dari pool untuk melakukan likuidasi dan aktivitas arbitrase, menghasilkan pengembalian untuk diri mereka sendiri dan deposan dalam pool.
Statistik berikut adalah untuk KeeperDAO v2. V3 baru-baru ini dikirim, menyebabkan analitik ini menjadi usang serta penurunan likuiditas V2.
Dana yang dipinjam ini dianggap aman karena dipinjam, digunakan, dan dikembalikan ke kumpulan di blok yang sama menggunakan pinjaman flash. Ini adalah inovasi unik dari sistem kontrak pintar berbasis blockchain dimana uang dapat dipinjam tanpa agunan karena jaminan akan dikembalikan di blok yang sama. Jika transaksi tidak menjamin ini, transaksi akan gagal.
Grafik ini mewakili nilai kumulatif pinjaman flash yang dipinjam oleh Keeper dari penyedia likuiditas KeeperDAO.
Selain itu, persentase aset yang dikumpulkan diberikan kepada penghasil yang membuat strategi untuk menghasilkan pertanian di seluruh ekosistem. Ini untuk memanfaatkan aset tidak produktif yang kurang dimanfaatkan oleh Penjaga. Alokasi strategi ditentukan oleh KeeperDAO.
Pengembalian dalam ROOK token tata kelola ditentukan oleh jadwal emisi. Biaya dasar dalam mata uang yang disimpan akan berubah karena Penjaga melakukan lebih banyak atau lebih sedikit tindakan untuk DAO.
Pengembalian strategi: 15% APY dalam ROOK token tata kelola, x% dalam biaya dasar
Risiko: Eksploitasi kontrak pintar, DAI kehilangan pasak, bergantung pada hasil Yearn
Pertumbuhan stablecoin telah menjadi parabola dalam sejarah baru-baru ini. Dengan munculnya DeFi, pemegang stablecoin sekarang bisa mendapatkan akses ke hasil yang menarik untuk aset mereka yang dulunya tidak digunakan.
Stablecoin telah mencapai:
- $ 75 miliar + dalam persediaan yang beredar dengan secara konsisten lebih dari $ 10 miliar dalam transfer harian
- $ 15 miliar + disimpan di Compound dan Aave, $ 12 miliar + pinjaman (> penggunaan 75%)
- Pasangan stabil yang sehat di sebagian besar DEX utama
- Eksperimen yang tidak dipatok menemukan kesuksesan
- Hasil tersedia untuk hampir semua selera risiko
Pengguna akan selalu mencari aset yang stabil saat keluar dari risiko. Pertanyaannya adalah seberapa jauh DeFi akan mendorong pengguna untuk menggunakan miliaran dolar dari aset yang tadinya tidak produktif untuk penggunaan yang produktif?
Sumber: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-farming-with-stablecoins/
- &
- 000
- mengakses
- Akun
- kegiatan
- Tambahan
- Adopsi
- Keuntungan
- Semua
- alokasi
- antara
- analisis
- analisis
- mengumumkan
- April
- arbitrase
- sekitar
- Aktiva
- Bank
- TERBAIK
- blockchain
- Peminjaman
- gulat
- perubahan
- Senyawa
- konsumen
- Konten
- terus
- kontrak
- kontrak
- CRV
- kripto
- Mata Uang
- Currency
- terbaru
- melengkung
- DAI
- DAO
- hari
- Terdesentralisasi
- pinjaman terdesentralisasi
- Defi
- Permintaan
- Derivatif
- Mendesain
- pengembang
- dex
- MELAKUKAN
- Dolar
- dolar
- Menjatuhkan
- Bukit pasir
- dydx.dll
- Ekonomis
- ekosistem
- emisi
- ethereum
- DeFi Ethereum
- Euro
- Pasar Valas
- Bursa
- kebun
- pertanian
- Fashion
- Fitur
- Biaya
- keuangan
- flash
- penerbangan
- forex
- bentuk
- fungsi
- dana-dana
- GAS
- biaya gas
- simpul kaca
- baik
- pemerintahan
- Kelompok
- Pertumbuhan
- Pertumbuhan
- di sini
- High
- sejarah
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- HTTPS
- Dampak
- Termasuk
- inflasi
- Infrastruktur
- Innovation
- lembaga
- bunga
- Suku Bunga
- investasi
- investasi
- Investor
- IT
- Pekerjaan
- Juli
- besar
- Terbaru
- memimpin
- terkemuka
- pinjaman
- Leverage
- Terbatas
- baris
- Likuidasi
- likuidasi
- Likuiditas
- penyedia likuiditas
- Pinjaman
- utama
- Mayoritas
- Membuat
- pengelolaan
- Pasar
- Cap Pasar
- pasar
- mengukur
- Metrik
- Pertambangan
- uang
- bulan
- nomor
- menawarkan
- Penawaran
- Kesempatan
- Lainnya
- parkir
- pax
- Membayar
- prestasi
- Cukup
- kolam
- Kolam renang
- Populer
- kekuasaan
- menyajikan
- harga pompa cor beton mini
- per
- proyek
- memprojeksikan
- Tarif
- ISTIRAHAT
- Pengembalian
- pendapatan
- Hadiah
- Risiko
- Run
- Seri
- bergeser
- Sederhana
- Ukuran
- kecil
- pintar
- kontrak pintar
- Kontrak Cerdas
- terjual
- Space
- Stabilitas
- stablecoin
- Stablecoin
- Taruhan
- mulai
- statistika
- Penyelarasan
- sukses
- menyediakan
- mendukung
- mengherankan
- sistem
- The Vault
- waktu
- token
- tokennomics
- Token
- puncak
- pedagang
- perdagangan
- Trading
- .
- ui
- Tidak bertukar tempat
- us
- Dolar Amerika
- USD
- USDC
- USDT
- Pengguna
- kegunaan
- Penilaian
- nilai
- Kubah
- Votalitas
- volume
- SIAPA
- dalam
- Kerja
- bekerja
- dunia
- penulisan
- tahun
- Menghasilkan