Memperkirakan Top Harga Bitcoin Siklus Ini

Di bawah ini adalah dari edisi terbaru Deep Dive, buletin pasar premium Majalah Bitcoin. Untuk menjadi yang pertama menerima wawasan ini dan analisis pasar bitcoin on-chain lainnya langsung ke kotak masuk Anda, berlangganan sekarang.

Saat siklus banteng berlanjut, semua orang menginginkan prediksi harga dan pemahaman yang lebih baik tentang kapan harga bisa keluar dan berbalik arah. Meskipun kami memperkirakan bitcoin akan mencapai harga enam digit pada siklus ini, sulit untuk memperkirakan seberapa jauh siklus akan melampaui itu. Ada banyak model, pemikiran, dan proyeksi yang berbeda tentang ini. Kami akan menambahkan satu kerangka kerja ke dalam campuran menggunakan basis biaya pemegang jangka panjang dan tren rasio laba keluaran pengeluaran (SOPR) pemegang jangka panjang. Ini tidak boleh dianggap sebagai prediksi harga untuk siklus tersebut melainkan latihan pemikiran logis berdasarkan asumsi historis yang sederhana.

SOPR memberi tahu kita harga yang dijual di atas harga yang dibayarkan, yang menunjukkan tingkat keuntungan apa yang direalisasikan pemegang jangka panjang di masa lalu. Pada harga puncak di atas tertinggi sepanjang masa sebelumnya pada 2018 dan 2021, pemegang SOPR jangka panjang masing-masing memuncak pada 20.74 dan 9.04. Dikatakan sebaliknya, itu adalah 1,974% dan laba yang direalisasikan 804%. Pertanyaan pasar yang besar adalah pada tingkat harga berapa sebagian pemegang jangka panjang akan diberi insentif untuk menjual sebagian bitcoin mereka? Itu kemungkinan akan menandai puncak siklus. 

Menggunakan basis biaya pemegang jangka panjang, perkiraan harga pasar yang dibayarkan, dan rasio keuntungan dari dua siklus terakhir, perkiraan harga yang dijual, kita dapat mengalikan keduanya untuk mendapatkan harga teratas siklus tersirat untuk siklus ini.

Misalnya, basis biaya pemegang jangka panjang sekarang adalah $17,751. Jika pemegang jangka panjang melihat untuk mengambil tingkat keuntungan yang sama seperti yang mereka lakukan di tertinggi sepanjang masa sebelumnya (804%), harga siklus harus menjadi $160,469. Jika mereka berharap untuk mengambil tingkat keuntungan pada puncaknya pada Januari 2018 (1,974%), harga siklus harus menjadi $368,157. Titik tengah antara keduanya adalah 1,389% dengan harga sekitar $264,000.

Ini juga merupakan asumsi yang adil bahwa pemegang jangka panjang mungkin mengharapkan pengembalian persentase keuntungan yang lebih rendah karena pengembalian yang lebih besar berkurang seiring waktu. Jadi puncak SOPR pemegang jangka panjang mungkin ada di bawah puncak Januari 2018 tetapi di atas tertinggi sepanjang masa sebelumnya, dengan asumsi bahwa kita belum mencapai puncak siklus.

Semua yang dikatakan, kita tidak benar-benar tahu bagaimana siklus ini akan berperilaku dibandingkan dengan siklus sebelumnya atau bagaimana pemegang jangka panjang akan menanggapi pengambilan untung kali ini. Mungkin mereka menyadari tingkat keuntungan yang lebih rendah kali ini atau bertahan untuk harga yang lebih tinggi, mengharapkan jenis baru dari siklus adopsi berlangsung.

Lagi pula, kami tidak menumpuk sats hanya untuk menyingkirkannya di puncak siklus. Ini adalah tesis adopsi multi-dekade di mana waktu puncak siklus lokal tidak akan menjadi masalah dalam jangka panjang.

Sumber: https://bitcoinmagazine.com/markets/estimating-this-cycles-bitcoin-price-top