Mengharapkan Volatilitas Di Pasar yang Tidak Pasti

Di bawah ini adalah kutipan dari Bitcoin Magazine Pro edisi terbaru, Majalah Bitcoin buletin pasar premium. Untuk menjadi yang pertama menerima wawasan ini dan analisis pasar bitcoin on-chain lainnya langsung ke kotak masuk Anda, berlangganan sekarang.

Firman Hari Ini: Volatilitas

Apakah Anda siap untuk peningkatan volatilitas? Adalah umum bagi pasar untuk hanya menjadi lebih tidak stabil saat kita masuk lebih dalam ke pasar beruang. Ketika ketidakpastian, likuiditas dan ketidaksabaran tumbuh, lebih banyak pelaku pasar mulai berharap untuk pasar yang ekstrem: baik bahwa pasar telah mencapai titik terendah dan siklus bull baru adalah satu poros Federal Reserve atau bahwa batas turun, hari likuidasi margin call akan segera terjadi karena runtuhnya Credit Suisse. Semua orang bergantung pada setiap pergerakan pasar utama untuk memberi mereka semacam sinyal. Rentang harga mulai melebar dan beberapa (calon) pergerakan mingguan atau bulanan diringkas menjadi hanya satu hari aksi.

Bahkan bisa dibilang salah satu investor terbaik sepanjang masa, Stanley Druckenmiller, menemukan hari ini sebagai salah satu lingkungan yang paling sulit untuk diketahui:

“Saya telah melakukan ini selama 45 tahun dan di antara pandemi, perang, dan respons kebijakan gila di AS dan di seluruh dunia, ini adalah lingkungan tersulit yang pernah saya temui untuk mencoba dan memiliki keyakinan pada perkiraan enam hingga dua belas bulan ke depan. .”

Untuk sebagian besar, yang terbaik adalah tidak melakukan tindakan dan memiliki posisi risk-off yang besar, siap untuk diterapkan setelah pasar stabil atau tenang.

Kami masih memiliki pandangan yang sama bahwa posisi terendah baru kemungkinan akan terjadi dan kami belum mencapai kesimpulan akhir untuk siklus ekuitas, aset berisiko, dan bitcoin.

Kami akan mengingatkan pembaca tentang besarnya reli pasar beruang yang telah kita lihat sejauh ini dan besarnya reli ini pada analog 2000 dan 2008. Ada siklus lain untuk dipelajari dan dibandingkan tetapi ini hanya beberapa contoh terbaru.

Kami telah melihat reli 17.41% yang signifikan dari posisi terendah untuk SPX dengan bitcoin mencapai $25,000. Namun, itu tidak mengubah pembalikan berikutnya lebih rendah dan, menurut kami, adalah lintasan penurunan jangka menengah yang masih bermain. Bahkan dalam keruntuhan tahap terakhir tahun 2002 dan 2009, S&P 500 melihat reli lebih dari 20% sebelum turun. Saat pasar menumpuk dalam kondisi berdarah overshort dan berita kiamat dengan leverage yang lebih tinggi, ingatlah bahwa tidak ada makan siang gratis. 

Hal lain yang menarik untuk dicatat adalah bahwa pasar beruang biasanya pendek, rata-rata berlangsung selama 10 bulan. Tolok ukur 10 bulan itu kira-kira akan menempatkan kita di tempat kita sekarang ini. Namun, ada ide dan tesis yang berguna untuk dibuat bahwa kehancuran saat ini yang telah kita lihat sejauh ini adalah tentang penyesuaian kembali ke waktu yang unik dan bersejarah untuk suku bunga, obligasi, dan kredit. Kami bahkan baru saja sampai pada apa itu pasar beruang pendapatan klasik dan siklus.

Karena obligasi, mata uang, dan ekuitas global semuanya terus diperdagangkan dengan tingkat volatilitas yang meningkat, volatilitas historis dan tersirat dari bitcoin baru-baru ini diredam secara menakutkan dibandingkan dengan standar historis.

Sementara kurangnya volatilitas baru-baru ini dalam bitcoin bisa menjadi tanda bahwa banyak leverage dan mania spekulatif dari pasar bull hampir seluruhnya hilang, mata kita tetap pada pasar warisan yang besar untuk tanda-tanda kerapuhan dan volatilitas, yang dapat berfungsi sebagai angin sakal jangka pendek/menengah.

Sementara dunia di sekitar aksi harga bitcoin terlihat menjadi semakin tidak pasti, jaringan Bitcoin tetap sama sekali tidak terpengaruh pada tingkat protokol, terus melakukan tugasnya sebagai lapisan aset/penyelesaian moneter netral, terlepas dari volatilitas nilai tukarnya.

Centang tok, blok selanjutnya.

Artikel Sebelumnya yang Relevan