Di tengah repricing brutal untuk crypto, protokol peminjaman DeFi berbasis Solana (SOL) Solend DAO (SLND), mendapati dirinya berada di pusat beberapa potensi krisis eksistensial akhir pekan lalu.
Setelah mengungkapkan bahwa satu 'paus' telah memperoleh hampir monopoli pada dua aset pinjaman yang tersedia protokol, mempertaruhkan potensi kehancuran ekosistem SOL / SLND yang mendasarinya, pemungutan suara memberi Solend DAO wewenang untuk merebut kepemilikan paus sebelum pemungutan suara lain membatalkan otoritas ini, meninggalkan pemberi pinjaman DeFi dalam limbo.
Selamat datang di hari gila lainnya di DAO.
Masalah 1: Pinjaman tanpa batas menimbulkan risiko, rupanya
Pada hari Minggu, Solend Labs memposting tata kelola pertamanya usul, berjudul “SLND1: Mitigasi Risiko Dari Paus.” Usulan tersebut menginformasikan kepada masyarakat bahwa satu pelanggan telah mengumpulkan posisi margin "sangat besar" yang “menempatkan protokol Solend dan penggunanya dalam bahaya.”
Proposal tersebut juga memperingatkan bahwa pengguna anonim telah menyetor 5.7 juta token SOL untuk digunakan sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin Tether (USDT) dan Circle (USDC) senilai $108 juta. Menurut posting, posisi ini berjumlah 95% dari semua SOL yang disetorkan dan 88% dari semua USDC yang dipinjam dari kumpulan aset utama mereka – 25% mengejutkan dari Total Nilai Terkunci (TVL) pada platform.
Menggunakan parameter protokol, proposal menghitung bahwa jika harga SOL turun menjadi $22.30, 20% dari 'pinjaman' pengguna akan dapat dilikuidasi, atau sekitar SOL senilai $21 juta. Seperti yang dijelaskan oleh pos, likuidasi sebesar ini tidak dapat dengan mudah diserap oleh pasar dan SOL dapat mengalami penurunan harga yang signifikan.
Masalah 2: Solend pengguna DAO menuju pintu keluar, menjebak orang lain di dalam
Kekhawatiran tentang risiko pinjaman besar-besaran tunggal ini menjadi buruk telah menyebabkan banyak pengguna lain menarik aset mereka – meninggalkan “pemanfaatan” USDC dan USDT melonjak hingga 100%. Eksodus ini tidak menyisakan apa-apa bagi para deposan mereka yang lain untuk ditarik. Parahnya, posisi lain yang menggunakan USDT atau USDC sebagai jaminan kini tidak bisa dilikuidasi.
A lari di bank sebagian telah dimulai.
Solend sekarang menghadapi kemungkinan dibebani dengan kredit macet yang melebihi asetnya dan saat ini tidak dapat memberikan pelanggan kemampuan penarikan yang menjadi hak mereka — yang secara tradisional kami sebut sebagai keadaan bangkrut.
Baca lebih banyak: Bank sentral Turki menyebabkan pertukaran crypto, kata mantan anggota parlemen
Masalah 3: Paus hantu mengguncang perahu — risiko terdesentralisasi, penerima manfaat terpusat
Proposal tersebut lebih lanjut merinci upaya yang gagal dari pemberi pinjaman 'terdesentralisasi' untuk menghubungi "paus" sejak 13 Juni.
Sejak masalah likuiditas dimulai, mekanisme suku bunga otomatis yang digunakan oleh DAO telah mendorong tingkat APY USDC dan USDT ke maksimum masing-masing >60% dan >600%. Kecuali jika paus ingin bermain bola atau Solend dapat menemukan pihak luar untuk menyediakannya dengan pasokan stablecoin tambahan, DAO tidak dapat, melalui mekanisme apa pun saat ini, menanggapi dinamika USDC dan USDT yang tidak menguntungkan.
Pengembang Solend DAO mengungkapkan bahwa mereka telah melakukan percakapan dengan pembuat pasar dan pembuat pasar otomatis (AMM). Ini pada dasarnya adalah pesaing Solend, menawarkan layanan yang sama untuk token yang berbeda, ekosistem, dll.
Tujuan yang dinyatakan dari percakapan ini adalah untuk mencoba menentukan metode untuk memberi insentif kepada pelanggan untuk setor lebih banyak stablecoin di platform dan untuk mengatur beberapa prosedur untuk memungkinkan kemungkinan likuidasi paksa terjadi tanpa mendatangkan malapetaka pada harga token dan jaringan SOL.
Solusi: Solend DAO mengusulkan solusi
Proposal pemerintahan hari Minggu menawarkan pendekatan dua arah untuk mengatasi krisis yang sedang terjadi:
- Secara surut memberlakukan kebijakan baru bagi peminjam besar untuk mengurangi risiko posisi margin paus saat ini.
- Berikan Solend Labs “kekuatan darurat” untuk menyita akun besar untuk melikuidasi secara paksa dengan cara yang telah diatur sebelumnya bekerja sama dengan mitra luar.
Hampir lebih dari 1% dari total populasi pemegang token berpartisipasi dalam pemungutan suara ini dan disahkan setelah a satu akun besar berkontribusi lebih dari 98% dari suara "Ya".
Pemungutan suara "demokratis" ini, dijamin oleh satu pemilih, untuk menyita aset pengguna tunggal lainnya, yang akan diserahkan kepada masih-anonim tim pengembangan, meningkatkan alarm dengan komunitas Solend, menghasilkan berita utama SOL sepanjang akhir pekan, dan memberikan bayangan signifikan atas kebenaran dan kelayakan pencapaian aspirasi sentral DeFi: “desentralisasi” sejati.
Epilog episode ini
Beberapa jam kemudian lain pemungutan suara diadakan. Proposal SLND2 disahkan — membatalkan pemungutan suara kekuatan darurat sebelumnya dan meningkatkan waktu pemungutan suara untuk proposal mendatang menjadi 24 jam. Menariknya pembatalan pemungutan suara ini juga memenangkan dukungan dompet jutaan suara yang lulus proposal kekuatan darurat awal.
Selama hari berikutnya, harga SOL membalikkan penurunan tajam mereka. Solend sekarang memiliki ruang kepala untuk beroperasi dan penyangga untuk panggilan margin yang berpotensi nuklir. Jadi tim belum mengusulkan lain solusi: batas pinjaman.
Mempertimbangkan strategi yang digunakan oleh hampir semua lembaga keuangan non-kriminal untuk sebagian besar sejarah modern, Solend DAO telah mengusulkan membatasi jumlah yang dapat dipinjam oleh pengguna mana pun dari protokol dan mengurangi jumlah likuidasi maksimum untuk akun yang disebut margin dari 20% kepemilikan menjadi 1%.
Jika disetujui (pemungutan suara adalah 99.7% mendukung pada waktu pers, 67% di antaranya disumbangkan oleh pemilih besar yang sama seperti pada suara sebelumnya) Proposal 3 akan segera memberlakukan likuidasi posisi per akun yang melebihi $50 juta yang diusulkan batas pada akun individu.
Baca lebih banyak: Spice DAO bertemu dengan pengacara Drake, masih tidak bisa memperbaiki kesalahan Dune $3M
Tim Solend DAO mengakui ada tidak ada cara bagi kebijakan baru ini untuk mengatasi pengguna individu yang membagi posisi mereka di beberapa akun untuk menghindari kebijakan baru — tetapi menyatakan bahwa “masalah ini dapat diatasi di masa mendatang.”
Kisah Solend DAO yang sedang berlangsung menggambarkan hanya satu dari serangkaian masalah pelik yang disajikan oleh sifat DAO yang samar-samar dan sebagian besar tidak diatur.
DAO hanya berfungsi sebaik yang diprogram
Organisasi Otonom Terdesentralisasi (DAO) pada awalnya diusulkan sebagai solusi yang efisien dan aman untuk meningkatkan pengambilan keputusan yang demokratis, transparansi, keadilan, akses, dan inovasi dalam bisnis, investasi, dan keuangan. Sejak awal, ini telah terbukti jauh lebih aspiratif daripada yang bisa dicapai - alasan untuk ini banyak sekali.
DAO, pada intinya, adalah perangkat lunak yang menggunakan mekanisme input pemungutan suara untuk menentukan pengambilan keputusan dan mengotomatiskan pelaksanaan transaksi pada buku besar blockchain yang tidak dapat diubah yang menyimpan catatan transaksi ini.
Jadi setiap kesalahan, bug, celah, atau lainnya, yang membuatnya menjadi perangkat lunak saat diluncurkan akan selalu tercermin dalam 'buku besar yang tidak dapat diubah' dari transaksi, terlepas dari keinginan dan niat penciptanya atau peserta.
- "DAO," senama kerangka itu, adalah digembar-gemborkan sebagai kelahiran internet baru dan ekonomi baru jauh sebelum "web3" menemukan jalannya ke dalam leksikon.
- Didirikan pada April 2016 dan dibayangkan sebagai perusahaan VC demokratis otomatis yang akan berinvestasi dalam proyek blockchain lainnya atas perintah para pesertanya, DAO segera menjadi salah satu pemegang ETH terbesar di dunia mengumpulkan $ 120 juta dalam beberapa minggu pertama.
- Pada bulan Juni 2016, seorang pengguna menemukan bahwa kode DAO akan memungkinkan penarikan berulang ETH sebelum memperbarui total saldo — ini menghasilkan ETH senilai $50 juta yang disedot oleh pengguna.
- Pada akhirnya, blockchain Ethereum itu sendiri adalah bercabang untuk memungkinkan transfer paksa dari aset tersedot, memecah komunitas dan merusak filosofi dasar dari teknologi yang mendasarinya.
- Dalam kesalahan tingkat kode lainnya, DAO bernama bZx menampilkan pemrograman yang ditulis sedemikian rupa sehingga dua kali menjadi sasaran serangan phishing sederhana, yang menyebabkan jutaan token hilang, bahkan lebih banyak lagi dalam nilai USD, dan sekelompok pemegang token yang sangat marah menuntut.
Baca lebih banyak: pengguna bZx ingin pengembalian dana setelah DAO yang diretas berjanji bahwa crypto mereka aman
Di dalam "Kode adalah Hukum" DAO — tetapi tidak ada di tempat lain
Sementara penginjil akan menghibur siapa pun yang mau mendengarkan dengan aksioma usang (dan tidak berdasar hukum) "Kode adalah Hukum," ... kecuali dan sampai semua hal lain yang berinteraksi dengan DAO ada sepenuhnya di dunia maya, ini bukan kerangka kerja yang membantu untuk memahami DAO.
Setiap DAO memiliki internal yang berbeda struktur pemerintahan, beberapa sebenarnya Berbasis di Wyoming LLC, di mana legislator telah membuat on-ramp sederhana bagi DAO untuk menyusun diri mereka sendiri. Banyak lagi yang merupakan operasi tidak resmi dan tidak diatur yang, tergantung pada yurisdiksi tempat mereka berinteraksi, dapat dianggap sebagai kemitraan umum, atau bahkan skema ilegal.
Baca lebih banyak: SEC mengatakan Wyoming DAO memberikan informasi yang menyesatkan tentang token crypto-nya
Tidak ada yang mengubah fakta bahwa semua DAO, berdasarkan interaksi akhirnya dengan manusia nyata, tunduk pada tambal sulam kerangka peraturan internasional, nasional, dan lokal yang ambigu dan sering kali bertentangan — tergantung pada aktivitas apa yang dilakukan DAO dan di mana manusia terlibat dengan itu tinggal.
- Pada tahun 2017, setelah kegagalan The DAO, SEC dikeluarkan laporan investigasi yang menemukan bahwa token DAO yang dikeluarkan oleh proyek blockchain, pada kenyataannya, sekuritas yang tidak terdaftar dijual dalam penawaran ilegal.
- Pada November 2021 SEC melembagakan proses terhadap DAO CryptoFed Amerika yang berbasis di Wyoming karena mengajukan dokumen pendaftaran dan pengungkapan yang salah dan menyesatkan untuk mengantisipasi distribusi tokennya.
- Perjanjian Sederhana untuk Token Masa Depan (SAFT) adalah metode penggalangan dana yang berupaya meniru penggalangan dana ekuitas, mengisolasi modal investasi DAO dari distribusi token tata kelola, dalam upaya untuk menghindari masalah penawaran efek yang tidak terdaftar.
- Pada September 2020 seorang hakim federal Diperintah, untuk kedua kalinya di Distrik Selatan New York, bahwa kerangka kerja SAFT dua langkah tidak serta merta membedakan token DAO dari penawaran sekuritas ilegal, dan memberikan penilaian ringkasan terhadap Kik Interactive Inc., mendukung SEC yang berusaha untuk menegakkan hukum sekuritas yang relevan.
Tanpa menyeimbangkan kepentingan yang bersaing, 'demokrasi' DAO hanyalah aturan massa
Solend bukan satu-satunya DAO yang menghadapi dilema yang ditimbulkan oleh 'paus' yang menciptakan risiko yang hanya dapat diselesaikan oleh respons terpusat dan pencabutan hak. Mirip dengan masalah yang dihadapi oleh Solend, satu pengguna Jaringan Juno yang mengumpulkan proporsi nilai dan pengaruh yang sangat besar dalam DAO segera menciptakan risiko yang merusak operasi dan ekonomi proyek otonom.
- Pada awal 2022, The Juno Network memilih untuk menghapus 3 juta token dari ikan paus, menuduh pemegang token bermain airdrop untuk mengumpulkan lebih dari bagian token yang adil.
- Alih-alih proses yang mulus setelah debat dan berita utama yang dibuat oleh proposal Juno Networks untuk mencabut aset pengguna — kesalahan pemrograman dalam proses pencabutan akhirnya mengirim token yang disita ke dompet acak yang, tampaknya, tidak ada yang memiliki akses.
Tidak ada jalan lain — semua suara DAO adalah final, mungkin
Sementara anggota DAO dan pengembang, pendukung, dan promotornya dapat membuat klaim tinggi tentang demokrasi, kekuasaan, pemungutan suara, kepemilikan, kontrak pintar, dan ketentuan seni, kenyataannya adalah bahwa konsep ini hanya berlaku dalam kerangka kerja DAO itu sendiri, sebagai aturan permainan digital.
Hubungan antara DAO dan warga manusia yang berinteraksi dengannya masih diatur oleh otoritas yang berkuasa, seperti yang akan terjadi di masa mendatang.
Ditanya tentang kekuatan pemungutan suara untuk mengesampingkan kewajiban kontrak yang diterapkan secara eksternal, pengacara spesialis kripto Grant Gulovsen mengatakan kepada Protos “pemungutan suara DAO untuk secara surut mengubah ketentuan kontrak biasanya tidak akan memiliki efek hukum apa pun pada persyaratan atau keberlakuan persyaratan kontrak asli kecuali kontrak asli secara eksplisit mengizinkan hal itu terjadi.”
- Ketika Merit Circle DAO memutuskan bahwa mereka tidak menyukai campuran investor yang ada, mereka memutuskan, melalui pemungutan suara, untuk hanya membayar salah satu investor pendiri mereka YGG dengan basis 1:1, alih-alih pembayaran 30x yang menjadi hutang kontrak YGG.
- Merit berpendapat bahwa YGG adalah pesaing dan tidak membawa nilai bagi DAO, jadi, oleh karena itu, mereka memilih mereka dari pulau itu, pada dasarnya.
- YGG dan pengacara mereka tidak menerima hal ini, tidak mengejutkan, dan tuntutan hukum yang terancam.
- Kasus tersebut, pada 15 Juni, tampaknya telah diselesaikan oleh YGG yang setuju untuk mengambil potongan 300% dari pengembalian yang diharapkan.
Baca lebih banyak: Pemain bermain-untuk-mendapatkan membentuk 'subDAO' untuk memaksimalkan keuntungan kripto
Solend DAO post mortem
Secara teori, DAO adalah organisme yang paling berkembang di dalam kedaulatan warga negara. mimpi demam libertarian. Sebuah organisasi keuangan yang tanpa batas dan tanpa pemilik, berada di luar pengawasan pemerintah, kebijaksanaan manajerial, atau otoritas pusat dan dikendalikan secara mandiri di dunia maya oleh pemilih anonim yang memegang token yang dimanifestasikan sendiri.
Pada kenyataannya, DAO adalah mesin perangkat lunak yang menggunakan voting untuk mendistribusikan token digital dan menggunakan token digital untuk menetapkan hak suara. Ia melakukan ini sebagai kelanjutan dari tujuan apa pun yang ditetapkan untuknya, sebagian besar diparameterisasi oleh interaksi ekonomi nyata dan teori permainan dan sepenuhnya ditentukan oleh kualitas dan konten pemrogramannya.
Dan seperti yang pertama kali ditemukan oleh peserta DAO — aktivitas yang tidak dapat diubah, demokratis, dan otonom adalah cita-cita mulia sampai tiba waktunya untuk membagi cek atau memperbaiki kesalahan. Kemudian kenyataan muncul dan para pengacara mulai mengirimkan tagihan.
Untuk berita lebih lanjut, ikuti kami di Twitter dan berita Google atau dengarkan podcast investigasi kami Inovasi: Kota Blockchain.
Pos Dijelaskan: Perang paus Solend DAO dan drama peminjaman DeFi muncul pertama pada Protos.
- 2016
- 2020
- 2021
- 2022
- 7
- 95%
- a
- kemampuan
- Tentang Kami
- mengakses
- Menurut
- Akun
- di seluruh
- kegiatan
- Tambahan
- alamat
- menangani
- terhadap
- perjanjian
- penurunan amunisi dan persedian-persedian lainnya dan orang dgn payung
- Semua
- sudah
- Amerika
- jumlah
- Lain
- antisipasi
- di manapun
- berlaku
- terapan
- pendekatan
- April
- Seni
- aset
- Aktiva
- kewenangan
- mengotomatisasikan
- Otomatis
- otonom
- tersedia
- Bank
- dasar
- sebelum
- mulai
- makhluk
- antara
- Luar
- Uang kertas
- blockchain
- proyek blockchain
- Peminjaman
- Bug
- bisnis
- bZX
- dihitung
- panggilan
- modal
- kasus
- disebabkan
- pusat
- Bank Sentral
- terpusat
- perubahan
- Lingkaran
- klaim
- kode
- masyarakat
- saingan
- pesaing
- Koneksi
- kontak
- Konten
- kontrak
- kontrak
- berkontribusi
- Percakapan
- percakapan
- kerja sama
- bisa
- Crash
- dibuat
- menciptakan
- membuat
- krisis
- kripto
- Pertukaran Crypto
- terbaru
- Sekarang
- pelanggan
- pelanggan
- DAO
- hari
- perdebatan
- Hutang
- Terdesentralisasi
- memutuskan
- keputusan
- Pengambilan Keputusan
- Defi
- Demokrasi
- Tergantung
- terperinci
- Menentukan
- pengembang
- Pengembangan
- Devs
- MELAKUKAN
- berbeda
- digital
- ditemukan
- kebijaksanaan
- distribusi
- distrik
- dokumen
- Drama
- Menjatuhkan
- Bukit pasir
- Awal
- Ekonomi
- ekonomi
- Ekosistem
- efek
- efisien
- mempekerjakan
- keadilan
- dasarnya
- dll
- ETH
- ethereum
- Blockchain Ethereum
- akhirnya
- segala sesuatu
- melebihi
- melebihi
- Bursa
- eksekusi
- ada
- keluar
- Keluaran
- diharapkan
- pengalaman
- dihadapi
- wajah
- Kegagalan
- adil
- fitur
- Federal
- keuangan
- keuangan
- Lembaga keuangan
- temuan
- Perusahaan
- Pertama
- Memperbaiki
- mengikuti
- berikut
- bentuk
- ditemukan
- pembinaan
- Kerangka
- kerangka
- dari
- mendasar
- Penggalangan Dana
- lebih lanjut
- masa depan
- permainan
- Gamers
- game
- Umum
- dihasilkan
- tujuan
- akan
- pemerintahan
- Pemerintah
- Kelompok
- hack
- terjadi
- kepala
- Headlines
- bermanfaat
- sangat
- sejarah
- memegang
- pemegang
- pemegang
- Saham
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- HTTPS
- manusia
- Manusia
- liar
- segera
- abadi
- memperbaiki
- Di lain
- Inc
- insentif
- meningkatkan
- sendiri-sendiri
- mempengaruhi
- Info
- informasi
- Innovation
- memasukkan
- lembaga
- berinteraksi
- interaktif
- interaktif
- bunga
- kepentingan
- Internasional
- Internet
- penyelidikan
- investasi
- investasi
- investor
- Investor
- pulau
- isu
- masalah
- IT
- Diri
- hakim
- melompat
- yurisdiksi
- hanya satu
- Labs
- besar
- terbesar
- diluncurkan
- Hukum
- Hukum
- Pengacara
- terkemuka
- buku besar
- Informasi
- legislator
- pinjaman
- MEMBATASI
- batas
- Likuidasi
- likuidasi
- Likuiditas
- lokal
- terkunci
- mesin
- membuat
- Pembuat
- MEMBUAT
- Membuat
- cara
- Pasar
- pembuat pasar
- besar-besaran
- mekanisme
- Anggota
- juta
- jutaan
- lebih
- paling
- beberapa
- nasional
- Alam
- perlu
- jaringan
- NY
- berita
- berikutnya
- obligasi
- ditawarkan
- menawarkan
- Penawaran
- terus-menerus
- beroperasi
- operasi
- Operasi
- organisasi
- organisasi
- asli
- Lainnya
- jika tidak
- kepemilikan
- peserta
- rekan
- kemitraan
- pihak
- Membayar
- filsafat
- Phishing
- serangan phishing
- Platform
- Bermain
- bermain untuk menghasilkan
- kebijaksanaan
- kolam
- populasi
- posisi
- kemungkinan
- diposting
- potensi
- kekuasaan
- pers
- sebelumnya
- harga pompa cor beton mini
- Masalah
- proses
- Pemrograman
- proyek
- memprojeksikan
- usul
- diusulkan
- protokol
- memberikan
- disediakan
- terdorong
- kualitas
- Tarif
- RE
- Kenyataan
- alasan
- arsip
- mengenai
- Pendaftaran
- regulator
- relevan
- melaporkan
- ISTIRAHAT
- kembali
- Terungkap
- Risiko
- risiko
- aturan
- Run
- sama
- SEC
- aman
- Dijamin
- Surat-surat berharga
- Hukum Sekuritas
- Merebut
- Layanan
- set
- beberapa
- bayangan
- Share
- penting
- mirip
- Sederhana
- sejak
- tunggal
- Ukuran
- pintar
- Kontrak Cerdas
- Potret
- So
- Perangkat lunak
- SOL
- terjual
- larutan
- MEMECAHKAN
- beberapa
- Selatan
- berdaulat
- membagi
- stablecoin
- Stablecoin
- awal
- menyatakan
- Masih
- menyimpan
- Penyelarasan
- subyek
- menyediakan
- mendukung
- tim
- Teknologi
- istilah
- Tether
- Tether (USDT)
- Grafik
- Dunia
- karena itu
- Melalui
- waktu
- token
- Token
- secara tradisional
- Transaksi
- Transparansi
- khas
- pemahaman
- tak terbatas
- memperbarui
- us
- USD
- USDC
- USDT
- menggunakan
- Pengguna
- nilai
- VC
- Memilih
- sebagai
- orang
- Pemungutan suara
- dompet
- akhir pekan
- paus
- Apa
- SIAPA
- menarik
- penarikan
- dalam
- tanpa
- Kerja
- dunia
- bernilai
- akan
- Wyoming
- Yahoo