Regulator Hong Kong tentang crypto: risiko yang sama, reg yang sama

Regulator senior di Hong Kong mengatakan mereka mengasah pendekatan umum untuk stablecoin dan aspek lain dari industri kripto. Berbicara pada konferensi minggu lalu, mereka berbagi terminologi yang sama dalam upaya untuk menopang kepercayaan di wilayah tersebut – untuk aset virtual, tetapi lebih mendasar sebagai pusat keuangan global.

“Kami berpikir untuk mengadopsi risiko yang sama, pendekatan regulasi yang sama,” kata Edmond Lau, wakil CEO di Otoritas Moneter Hong Kong (gambar kiri), mencatat bahwa aset kripto sekarang hampir 2 persen dari aset keuangan global, meskipun tahun ini jatuh. . “Kami tidak ingin meremehkan itu, karena konektivitasnya ke keuangan arus utama dapat menimbulkan tantangan.”

Rekannya di Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong membuat pernyataan serupa. Christina Choi, direktur eksekutif untuk produk investasi (gambar tengah), mengulangi bahasa "risiko yang sama, peraturan yang sama", sambil mencatat bahwa SFC telah menguraikan aturan lisensi yang jelas untuk bursa dan manajer dana yang berurusan dengan aset virtual untuk investor profesional.

“Kami terlibat dengan manajer dan kustodian yang relevan untuk memahami bagaimana mereka mengatasi masalah seputar tahanan, perdagangan, dan manajemen risiko,” katanya.

Kripto ke COVID

Keduanya berbicara pada hari Jumat di acara tahunan Asosiasi Dana Investasi Hong Kong. Pekerjaan mereka, bersama dengan CEO Bursa Hong Kong Nicolas Aguzin (gambar kanan), tampaknya meningkatkan kepercayaan diri.

Kata-kata mereka tampaknya mengenali pertanyaan tentang isolasi Hong Kong di bawah kebijakan "nol COVID" yang ketat serta tanda tanya tentang sektor kripto yang pernah berkembang pesat karena daratan China telah melarang sebagian besar aktivitas.

Aguzin membuat kasus jangka menengah hingga panjang untuk relevansi kota sebagai pusat keuangan global yang melayani ibu kota Tiongkok dan meningkatkan akses untuk melayani investor daratan melalui program integrasi bertahap dengan Provinsi Guangdong dan Makau yang dikenal sebagai Greater Bay Area, atau GBA.

“Pasar ritel [di Hong Kong] kecil, kami hanya berpenduduk 7 hingga 8 juta orang,” kata Aguzin, “tetapi dengan GBA mencapai 86 juta dan PDB $2 triliun. Itu adalah kesempatan yang baru saja dimulai.”

Pasar $100 triliun?

Untuk pasar modal institusional, dia mengatakan pertumbuhan dan liberalisasi China akan menambah bisnis besar bagi perusahaan keuangan di Hong Kong. Alasan sederhana Aguzin adalah sebagai berikut: PDB China, hari ini sekitar $18 triliun, akan berlipat ganda selama 10 tahun ke depan jika ekonomi tumbuh pada 4 persen hingga 5 persen per tahun. Kekayaan rumah tangga tetap terkunci dalam real estat dan deposito bank, sehingga lebih banyak akan beralih ke saham dan obligasi, dengan pasar modal China mampu tumbuh dari sekitar $30 triliun hari ini menjadi $100 triliun dalam sepuluh tahun.

“Manusia belum pernah melihat penciptaan nilai pasar modal dalam sekuritas,” kata Aguzin. Tambahkan ke banyak perusahaan swasta besar yang ingin go public, ditambah arus lintas batas dari China daratan ke Hong Kong berlipat ganda. “Anda memiliki efek pengganda yang merupakan peluang luar biasa bagi seseorang di pintu gerbang itu,” katanya.

Pandangan cerah itu kontras dengan pertanyaan seperti apakah PDB China akan tumbuh secepat itu dan apakah bisa mentransisikan ekonominya ke pijakan yang lebih seimbang dan pro-konsumen; apakah memang akan meliberalisasi lebih lanjut; apakah itu akan mempertahankan keunggulan inovatifnya; dan bagaimana ia akan mengelola ketegangan yang meningkat dengan AS

Aguzin mengutip pipa IPO HKEX sekarang memiliki 180 perusahaan dalam antrian, meskipun tidak ada yang tahu berapa banyak dari kesepakatan itu akan dilakukan di lingkungan saat ini.

Pertanyaan-pertanyaan inilah yang akan menentukan prospek Hong Kong, sementara dalam jangka pendek kelangsungan internasional kota itu berada di bawah tekanan dari kebijakan COVID-nya, yang menurut bisnis global semakin tidak dapat dipertahankan.

masa depan hongkong

Lau dari HKMA berpendapat bahwa tempat Hong Kong di dunia tidak berubah. “Kami membantu China daratan meliberalisasi pasar dalam negerinya, dan berfungsi sebagai batu loncatan bagi investor daratan yang akan keluar,” katanya, mencatat bahwa Hong Kong mendapat manfaat dari berada di dalam Republik Rakyat China sementara juga menjadi bagian dari sistem keuangan global.

“Selama liberalisasi daratan berlanjut, peran kami hanya akan semakin dalam,” katanya, mencatat permintaan asing untuk sekuritas daratan termasuk obligasi pemerintah.

Bagi regulator, mengintai posisi berkelanjutan pada crypto adalah salah satu dari beberapa prioritas. Lain adalah untuk mendukung keberlanjutan dan obligasi hijau.

Yang ketiga adalah untuk mempromosikan Wealth Management Connect yang baru saja diluncurkan, sebuah skema untuk mendukung distribusi dana lintas batas – termasuk keinginan untuk melihat ini berkembang lebih dari sekadar penjualan dan memungkinkan manajer kekayaan untuk memberikan saran. Skema serupa untuk ETF sedang dikerjakan.

Seperti proyek lain dengan otoritas daratan, bagaimanapun, persyaratan dan waktunya sebagian besar ada di tangan Beijing. Hal yang sama dapat dikatakan tentang masa depan Hong Kong sebagai pusat keuangan global papan atas.