Pasar Biaya Penambangan Menunjukkan Tanda Kehidupan Meskipun Penurunan Harga Bitcoin

Pasar biaya Bitcoin menunjukkan tanda-tanda kecil kehidupan meskipun harga bitcoin turun sekitar 70% sejak tertinggi terbaru sepanjang masa dan harga hash — ukuran nilai hash rate — turun kira-kira dalam jumlah yang sama.

Biaya dan prospek pendapatan biaya jangka panjang untuk penambang adalah topik yang hangat diperdebatkan, terutama selama tren pasar bearish. Pasar beruang adalah waktu utama untuk berdebat tentang biaya bukan hanya karena pelaku pasar bosan dan gelisah, tetapi juga karena sumber pendapatan ini berkurang secara signifikan selama periode ini.

Meskipun pasar beruang sedang berlangsung – yang baru saja menyelesaikan bulan kedelapan berturut-turut – pasar biaya bitcoin masih menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Artikel ini memberikan ikhtisar tentang beberapa bit data biaya pasar beruang yang mengejutkan, dan membahas dalam konteks angka-angka ini kemungkinan memutuskan apakah masa depan Bitcoin hancur atau relatif positif, meskipun semakin banyak kritik keras terus menegaskan .

Data Biaya Pasar Beruang Bitcoin

Dimulai dengan pendapatan fee absolut, tren pertumbuhan fee berdenominasi dolar masih sedikit menurun. Namun, sebagian besar penurunan terjadi hingga bulan-bulan terakhir tahun 2021, dan biaya tahunan sebagian besar tetap. Bagan di bawah ini menunjukkan total pendapatan biaya mingguan dari puncak pasar pada November 2021 hingga saat ini dengan garis tren logaritmik untuk menyoroti lintasan pertumbuhan biaya keseluruhan.

Tetapi biaya mingguan bukanlah data yang paling menarik. Sebaliknya, melihat berapa persentase pendapatan pertambangan yang berasal dari biaya adalah salah satu indikator terkuat dari kesehatan industri. Kondisi yang diperlukan bagi Bitcoin untuk memiliki prospek jangka panjang yang sehat adalah pendapatan biaya pada akhirnya menggantikan sebagian besar pendapatan subsidi saat ini, sehingga penambang tetap diberi insentif untuk menyumbangkan energi untuk mengamankan jaringan meskipun pada akhirnya subsidi akan hilang, jadi bahwa tingkat hash tidak turun ke tingkat yang sangat rendah.

Agak mengejutkan, meskipun pasar bitcoin terus turun selama berbulan-bulan, persentase pendapatan penambangan harian yang berasal dari biaya perlahan-lahan naik sejak setelah dimulainya keruntuhan harga pasar pada November 2021.

Tentu saja, biaya dalam kisaran 1% hingga 3% adalah pengurangan yang sangat besar dari Kisaran 10% hingga 20% yang dinikmati para penambang selama panasnya pasar bull sebelumnya. Jalan menuju pemulihan pendapatan biaya penuh kemungkinan akan panjang, dan kemungkinan akan tergantung pada kebangkitan aksi harga bullish.

Kritik Pasar Biaya Bitcoin

Pendapatan biaya persentase satu digit pasti akan menanggung beban kritik tentang Bitcoin selama pasar beruang saat ini masih ada. Wartawan adalah pelaporan dan pendapat pada kelemahan pasar biaya bitcoin yang dirasakan. Beberapa pedagang dan peneliti tampaknya yakin bahwa biaya rendah berarti kematian bagi Bitcoin. Dan beberapa pengembang terkemuka adalah advokasi untuk mengubah Bitcoin untuk memasukkan emisi ekor sebagai solusi untuk pasar biaya yang kurang kuat.

Bahkan setelah tren pasar bergeser, beberapa kritikus akan terus memalu poin berbicara karena blockchain lain melihat peningkatan penggunaan berbagai aplikasi yang belum (belum?) dibangun di atas Bitcoin. Dan beberapa pembuat yang berdekatan dengan Bitcoin adalah optimis bahwa pasar biaya yang lebih kuat akan datang karena lebih banyak aplikasi dibangun di atas Bitcoin.

Tapi mengesampingkan semua dugaan ini, kritik dan (dalam beberapa kasus) umum kegilaan, penting untuk diingat itu data biaya menunjukkan bahwa — jika tidak ada yang lain — pendapatan biaya bersifat siklus, seperti tren harga. Dan disebutkan sebelumnya, pasar beruang (ketika pendapatan biaya rendah) adalah peluang utama dalam siklus ini untuk menyoroti kelemahan mendasar yang dirasakan dalam biaya jaringan.

Bagan garis di bawah ini menunjukkan biaya harian sebagai persentase dari total pendapatan penambangan sejak awal 2016. Bahkan dari pandangan sepintas pada visualisasi, mudah untuk melihat bagaimana dua lonjakan utama dalam pendapatan biaya bertepatan langsung dengan dua periode pasar bull bitcoin terbaru. Juga, periode pasar quasi-bullish selama tahun 2019 dan lonjakan pendapatan biaya secara bersamaan terlihat jelas.

Tidak ada indikasi bahwa pola biaya siklis ini akan terputus dari aksi harga siklis bitcoin. Hasil jangka pendek yang paling mungkin adalah pemukulan data biaya yang berkelanjutan oleh para kritikus selama tren bearish berlangsung.

Tetapi sebagian besar pembangun dan investor dalam ekonomi Bitcoin menyadari bahwa data biaya saat ini adalah sesuatu yang harus dipantau tetapi tidak panik. Dan pendapatan biaya yang fluktuatif secara siklis selama tahun-tahun awal dekade kedua Bitcoin bukanlah masalah besar.

Masa Depan Biaya Bitcoin

Pasar biaya Bitcoin dan “anggaran keamanan” (the jumlah pendapatan biaya dan subsidi blok) akan selalu menjadi topik yang hangat dan hangat dianalisa. Percakapan ini kemungkinan akan menjadi lebih kontroversial karena protokol blockchain alternatif mengumpulkan pendapatan biaya yang signifikan – kadang-kadang bahkan lebih dari jumlah Bitcoin – dari berbagai aplikasi yang dibangun untuk kasus penggunaan yang berbeda dalam industri cryptocurrency yang lebih luas.

Tetapi ekonomi Bitcoin terus menguat, dan terlepas dari apa yang dikatakan oleh para kritikus paling keras, data saat ini tidak memberikan alasan untuk kekhawatiran jangka panjang. Penggunaan protokol penskalaan Bitcoin (misalnya, jaringan petir) terus berkembang, sektor pertambangan terus bangunan dan memperluas meskipun pasar beruang, dan penggunaan umum dan kesadaran Bitcoin masih kuat, dengan mempertimbangkan kondisi pasar.

Ini adalah posting tamu oleh Zack Voell. Pendapat yang diungkapkan sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat BTC Inc atau Majalah Bitcoin.