Peringkat Moody untuk El Salvador Berdampak Negatif terhadap Ekonomi Setelah Legislasi Bitcoin

Peringkat buruk Moody's terhadap El Salvador memiliki dampak negatif pada perekonomian negara, sebagian karena persetujuan pemerintah terhadap undang-undang yang menjadikan Bitcoin sebagai uang legal di negara tersebut, lembaga pemeringkat menyatakan Jumat.

Peringkat Buruk Moody's El Salvador Memiliki Dampak Negatif Mengikuti Hukum Bitcoin

Dalam aksi pemeringkatannya, Moody's menurunkan peringkat jangka panjang, pemberi pinjaman mata uang asing El Salvador, dan peringkat senior tanpa jaminan dari B3 menjadi Caa1.

Agensi mengklaim undang-undang Bitcoin dan tindakan lain yang ditunjukkan “melemahkan pemerintahan di El Salvador, meningkatkan ketegangan dengan mitra asing terutama Amerika Serikat – dan membahayakan kemajuan menuju kesepakatan dengan IMF (Dana Moneter Internasional).”

Tindakan pemeringkatan juga menyatakan bahwa kombinasi keadaan dapat membahayakan kemampuan El Salvador untuk “mengakses pendanaan eksternal yang memadai sebelum penebusan obligasi,” yang dimulai pada Januari 2023.

Peraturan Bitcoin, yang mulai berlaku pada 7 September, mengharuskan toko untuk menerima Bitcoin selain dolar AS.

Undang-undang tersebut disahkan oleh mayoritas super di El Salvador legislatif pada 9 Juni, dengan 62 anggota memberikan suara mendukung tindakan tersebut, 19 menentang, dan tiga abstain, tetapi telah bertemu dengan oposisi sengit, dengan beberapa penentang mengklaim itu melanggar konstitusi negara.

Alasan Untuk Perspektif Netral

Moody's percaya bahwa risiko terhadap profil kredit El Salvador condong ke bawah, yang tercermin dalam prospek negatif. 

Hal ini didasarkan pada penilaian Moody's bahwa posisi fiskal tetap rentan terhadap guncangan pembiayaan, yang dapat membahayakan kapasitas pembayaran negara menjelang jadwal pelunasan utang pasar eksternal yang menantang, yang dimulai pada Januari 2023, terutama jika akses pasar tetap dibatasi.

Meskipun pihak berwenang diperkirakan akan terus mengadopsi langkah-langkah untuk mencapai pengurangan fiskal bertahap tambahan, rasio utang publik tetap berlebihan pada 89.2 persen dari PDB pada akhir tahun 2020. 

Mengingat persyaratan pembiayaan yang substansial bahwa perkiraan Moody's akan melebihi 15% dari PDB pada tahun 2022, serta penebusan utang yang diantisipasi di tahun-tahun berikutnya, mencari sumber pembiayaan dengan latar belakang likuiditas yang terbatas akan menjadi masalah kredit yang kritis. 

Bahkan jika kesepakatan dengan IMF membuka pintu untuk pendanaan internasional lebih lanjut, kesulitan implementasi dan kesalahan kebijakan dapat melemahkan kepercayaan pasar, sehingga meningkatkan risiko bagi pemegang obligasi.