TVL, pemadaman jaringan, atau turunannya: Ada apa di balik penurunan 60%+ Solana (SOL)?

Beberapa bulan terakhir tidak baik untuk cryptocurrency. Kapitalisasi pasar agregat sektor ini anjlok 50% dari puncak 10 November di $2.87 triliun menjadi $1.44 triliun saat ini. Solana (SOL) penurunan bahkan lebih brutal, saat ini diperdagangkan pada $88 setelah koreksi 66% sejak tertinggi sepanjang masa $260.

Menyematkan kinerja buruk secara eksklusif ke pemadaman jaringan baru-baru ini tampaknya terlalu sederhana, dan itu tidak menjelaskan decoupling yang dipercepat selama seminggu terakhir, jadi mari kita lihat apa yang mungkin terjadi.

Solana jaringan mengalami empat insiden dalam rentang beberapa bulan. Menurut pengembang proyek, lonjakan tiba-tiba dalam jumlah transaksi komputasi menyebabkan kemacetan jaringan, yang melumpuhkan jaringan.

Menariknya, jaringan berjuang dengan kemacetan karena pengembang mengiklankan kapasitas 50,000 transaksi per detik (TPS). Insiden terbaru pada 7 Januari telah dikaitkan dengan serangan distributed denial-of-service (DDoS), tetapi data menunjukkan kepada kita bahwa serangan jaringan kurang relevan dibandingkan penggunaan DApps.

Kepala investasi Cyber ​​Capital Justin Bons dikritik keamanan jaringan, menyebutkan bahwa DDoS dapat digunakan untuk “mendapatkan sementara kendali proporsional atas jaringan dengan menyerang pemangku kepentingan lainnya.”

Sergey Zhdanov, chief operating officer pertukaran crypto EXMO UK, juga mengatakan serangan DDoS dan pemadaman serupa “tidak sangat mempengaruhi kepercayaan jaringan” dan harus diabaikan. Zhdanov membuat titik membandingkan biaya jaringan Ethereum melebihi $50 sebagai cegukan serupa, tetapi tidak cukup signifikan untuk menyebabkan investor meninggalkannya untuk selamanya.

Metrik aplikasi terdesentralisasi utama Solana mulai menunjukkan kelemahan pada awal November setelah total valuelocked (TVL) jaringan, yang mengukur jumlah yang disimpan dalam kontrak pintarnya, mulai bertahan di $15 miliar.

Perhatikan bagaimana deposit DApp Solana mengalami penurunan 44% dalam tiga bulan, karena indikator tersebut mencapai level terendah sejak 8 September. Sebagai perbandingan, TVL Fantom saat ini mencapai $9.5 miliar, meningkat 79% dalam tiga bulan. Pesaing solusi penskalaan DApp lainnya, Terra (LUNA), melihat kenaikan TVL 60% menjadi $16 miliar.

Bahkan $ 10 juta yang dikumpulkan oleh Aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) Solana, Hubble Protocol pada awal Januari sudah cukup untuk memulihkan kepercayaan investor. Crypto kelas berat seperti Three Arrows, Digital Currency Group, Delphi Digital dan Crypto.com Capital mendukung peluncuran stablecoin yang didukung crypto dan platform pinjaman tanpa bunga.

TVL dan jumlah alamat aktif turun

Nilai total yang dikunci tidak lagi menjadi metrik utama yang mencerminkan fundamental yang kuat, yang berarti koreksi harga 66% memiliki faktor lain yang berperan selain hanya penurunan TVL. Untuk mengonfirmasi apakah penggunaan DApps telah berkurang secara efektif, investor juga harus menganalisis jumlah alamat aktif dalam ekosistem.

Seperti yang ditunjukkan oleh data DappRadar pada 28 Januari, jumlah alamat jaringan Solana yang berinteraksi dengan sebagian besar aplikasi terdesentralisasi turun 18% menjadi 32%, kecuali untuk pasar non-fungible token (NFT) Magic Eden.

Minat yang lebih rendah pada Solana DApps juga tercermin dalam open interest berjangka, yang mencapai $2 miliar pada 6 November, tetapi baru-baru ini menghadapi koreksi tajam.

Grafik di atas menunjukkan bagaimana minat pedagang derivatif di Solana anjlok 75% dalam waktu kurang dari tiga bulan. Itu sangat memprihatinkan karena sejumlah kecil kontrak berjangka dapat mengurangi aktivitas meja arbitrase dan pembuat pasar. Misalnya, adalah umum bagi peserta untuk membatasi sendiri eksposur mereka hingga 20% dari volume aset atau bunga terbuka.

Data turunan bisa menjadi konsekuensi, tetapi bukan penyebabnya

Mungkin tidak mungkin untuk menentukan korelasi dan penyebab antara penurunan harga SOL, penurunan penggunaan Aplikasi jaringan, dan minat yang memudar dari pedagang derivatif. Namun, tidak satu pun dari indikator tersebut menunjukkan pemulihan harga dalam waktu dekat.

Data di atas menunjukkan bahwa pemegang Solana seharusnya tidak terlalu khawatir tentang pemadaman sesaat dan fokus pada penggunaan ekosistem versus rantai yang bersaing. Selama ekosistem tetap sehat, investor tidak memiliki alasan untuk kehilangan kepercayaan karena pemadaman jaringan sementara.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.

Sumber: https://cointelegraph.com/news/tvl-network-outages-or-derivatives-what-s-behind-solana-s-sol-60-drop