Oleh Paul R. La Monica, Bisnis CNN
Banyak investor yang masih mengalami kerugian pada tahun ini. Namun saham-saham kembali bangkit dalam beberapa minggu terakhir berkat harapan bahwa inflasi mungkin benar-benar mencapai puncaknya dan sebagai hasilnya Federal Reserve akan segera mengurangi atau memperlambat kenaikan suku bunganya. Wall Street sekarang, berani kami katakan, hampir tidak stabil.
Dow telah melonjak 17% sejak akhir September, menyusul bulan terbaik untuk barometer pasar yang diawasi ketat sejak tahun 1976. Nasdaq dan S&P 500 masing-masing naik sekitar 6% dan 11%.
Grafik Indeks Ketakutan & Keserakahan Bisnis CNN, yang melihat pada tujuh indikator sentimen pasar, bahkan menunjukkan tanda-tanda Keserakahan dan tidak jauh dari level Keserakahan Ekstrim. Ini adalah perubahan haluan yang menakjubkan dibandingkan sebulan yang lalu, ketika indeks berada di wilayah Ketakutan Ekstrim.
Amazon 'tidak kebal' terhadap kesengsaraan sektor teknologi; saham turun setelah laporan pendapatan
Apa yang terjadi
Mengapa terjadi perubahan besar pada mood pasar? Jelas, investor mengharapkan kenaikan suku bunga yang lebih kecil.
“Investor berpandangan bahwa kita berada pada puncak inflasi dan tingkat puncak,” kata Nicholas Brooks, kepala penelitian ekonomi dan investasi di ICG. Brooks mengatakan meskipun The Fed mungkin masih perlu menaikkan suku bunga jangka pendek, imbal hasil obligasi jangka panjang sudah mulai turun dan mungkin akan terus menurun.
Laporan pendapatan kuartal ketiga yang sebagian besar solid (dengan saham-saham teknologi menjadi pengecualian) telah membantu meningkatkan mood para pedagang juga.
Analis saat ini juga memperkirakan pertumbuhan pendapatan yang layak, jika tidak spektakuler, sekitar 6% pada tahun 2023, menurut perkiraan dari Penelitian Kumpulan Fakta.
Kebangkrutan FTX dan kehancuran kripto juga tidak memberikan dampak besar pada pasar saham yang lebih luas… meskipun saham Coinbase dan penambang bitcoin seperti Marathon Digital (MARA) dan Riot Blockchain (RIOT) telah anjlok. Jadi mungkin ada penularan dalam kripto, tapi tidak menyebar ke seluruh sektor keuangan atau perekonomian secara keseluruhan.
Terlalu cepat untuk reli pasar?
Namun ada kekhawatiran bahwa penurunan tajam pada saham mungkin berlebihan. Brooks berpendapat bahwa proyeksi keuntungan terlalu menggembirakan, terutama jika kenaikan suku bunga The Fed pada akhirnya menyebabkan kemerosotan ekonomi.
“Konsensus perkiraan pendapatan masih terlihat cukup tinggi jika kita menghadapi resesi tahun depan. Jadi masih ada leg down untuk perkiraannya,” ujarnya.
Yang lain berpendapat bahwa investor mungkin bereaksi berlebihan terhadap data inflasi terbaru. Meskipun benar bahwa kenaikan harga konsumen tahunan sebesar 7.7% hingga bulan Oktober dan kenaikan harga produsen sebesar 8% dari tahun ke tahun lebih rendah dari perkiraan dan lebih kecil dari lonjakan harga di bulan September, angka-angka ini masih merupakan angka inflasi yang tinggi secara historis.
Karena harga saham anjlok antara bulan Januari dan September, beberapa investor kini mungkin terburu-buru membeli berdasarkan harapan (yang mungkin salah) bahwa kondisi terburuk sudah benar-benar berakhir.
Jadi ada kegilaan yang hampir menggila untuk kembali ke saham.
“Reaksi pasar terhadap sedikit perbaikan dalam inflasi harga produsen mencerminkan ketakutan akan ketinggalan (FOMO) pada reli akhir tahun dari investor institusi yang bergerak lebih cepat, yang telah mengurangi eksposur risiko mereka secara signifikan tahun ini,” kata Mark. Haefele, kepala investasi di UBS Global Wealth Management, di a melaporkan.
Laporan: Kekayaan rumah tangga AS mengalami 'pergeseran tektonik' ke bawah
Mungkin akan ada lebih banyak masa-masa sulit yang akan datang
Dengan mengingat hal tersebut, Haefele mengatakan menurutnya ada potensi penurunan yang lebih besar bagi pasar selama tiga hingga enam bulan ke depan.
Namun, masih terdapat beberapa penawaran di pasar, terutama dengan perusahaan skala kecil dan menengah. Investor hanya perlu bersiap menghadapi volatilitas pasar yang sesekali terjadi.
George Young, manajer portofolio di Villere & Co. mengatakan saat ini dia optimistis terhadap perusahaan-perusahaan kecil, karena perusahaan-perusahaan tersebut tidak dimiliki secara luas seperti para pemimpin pasar blue chip yang berkapitalisasi besar. Lebih sulit untuk mendapatkan tawar-menawar dengan perusahaan-perusahaan besar, kata Young.
Young juga mencatat bahwa perekonomian AS tampaknya berada dalam kondisi yang lebih baik dibandingkan negara-negara lain di dunia, khususnya Eropa. Hal ini akan menguntungkan perusahaan-perusahaan yang memiliki lebih sedikit eksposur terhadap pasar global dan lebih fokus pada domestik.
“Kami lebih mencari peluang di dunia dengan kapitalisasi kecil dan menengah, perusahaan yang belum begitu terkenal. Semua orang ingin memiliki dan sudah memiliki Apple, Microsoft, dan Amazon,” ujarnya.
Hubungan cinta Wall Street baru-baru ini dengan The Fed bisa berubah drastis – hari ini
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc., sebuah Perusahaan WarnerMedia. Seluruh hak cipta.
