Apa itu Derivatif DeFi?

Seperti namanya, derivatif adalah instrumen keuangan yang memungkinkan investor bertaruh pada perilaku aset dasar, apakah itu saham, obligasi, komoditas, atau mata uang kripto. 

Instrumen ini sering disebut instrumen “sintetis” karena investor mungkin tidak perlu memiliki aset dasar untuk memperdagangkannya. Investor pada saham yang diberi token, misalnya, tidak memiliki saham sebenarnya di perusahaan tercatat, melainkan versi saham yang diberi token.

Mengapa Derivatif Ada?

Dalam bentuknya yang paling murni, derivatif adalah tentang pengelolaan risiko. Petani dan investor di bidang pertanian telah lama menggunakan kontrak derivatif untuk melindungi potensi kerugian akibat kemungkinan gagal panen. Dengan mengunci harga, produsen dan petani dapat menjalankan usahanya dengan tingkat kepastian yang tinggi. Jenis mitigasi risiko preemptif yang sama telah lama menjadi kebutuhan pokok dalam industri energi. Maskapai penerbangan, misalnya, telah lama menetapkan harga bahan bakar jet di masa depan untuk melindungi diri mereka dari lonjakan harga yang tiba-tiba di industri yang bergejolak.  

Jadi bagaimana cara kerja derivatif? Pada tingkat fundamental, ini adalah kontrak antara pembeli dan penjual. Instrumen-instrumen ini dapat dibagi menjadi kontrak opsi dan kontrak kunci. Opsi memungkinkan pemegang kontrak untuk memperdagangkan aset dasar, baik menjual atau membelinya, sebelum tanggal kedaluwarsa. Sebaliknya, kunci derivatif mengikat pihak-pihak yang berdagang pada harga dasar yang ditetapkan hingga tanggal kedaluwarsa yang disepakati. Dan ingat, investor tidak harus memiliki sekuritas atau aset yang mendasarinya.

Misalnya, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang disebut ProShares Bitcoin Strategy (bito) tidak menyimpan Bitcoin sebenarnya di jaringan Bitcoin. Sebaliknya, dana tersebut melacak harga BTC, sambil mengenakan biaya. Pada gilirannya, investor tidak perlu khawatir tentang masalah kustodian dalam menyimpan BTC di dompet.

Yang dilakukan BITO adalah memegang kontrak berjangka dengan tanggal kadaluwarsa, yang diselesaikan secara tunai. Investor membeli kontrak ini sama seperti mereka membeli saham, termasuk menempatkan limit order. Meskipun demikian, karena kontrak berjangka berakhir setiap bulan, kontrak tersebut harus dibeli kembali.

Meskipun hal ini meningkatkan biaya administrasi bulanan, investor yang tidak ingin repot memindahkan BTC lebih memilih solusi perdagangan eksposur BTC ini.

Turunan DeFi

Derivatif DeFi memiliki tujuan yang sama seperti derivatif tradisional: melindungi risiko harga dan mendapatkan eksposur terhadap nilai aset tanpa benar-benar memiliki aset tersebut. Perbedaannya adalah derivatif DeFi adalah kontrak pintar yang dihosting di blockchain, menawarkan transparansi dan efisiensi biaya yang lebih baik.

Karena kontrak pintar mengotomatiskan pelaksanaan persyaratan derivatif, tidak diperlukan mediator apa pun kecuali protokol itu sendiri. Lebih penting lagi, derivatif tersebut dapat diberi token sebagai aset sintetis.

Mari kita ambil contoh Synthetix, sebuah protokol derivatif yang melacak nilai komoditas, mata uang fiat, mata uang kripto, dan saham. Protokol memberi token pada nilai aset dasar ini sebagai “synths,” menambahkan awalan “s” ke simbol tickernya.  

Diubah menjadi token synth, turunan ini kemudian dapat ditukar dengan a pasar spot sama seperti seseorang menukar aset dari dompet, namun tanpa benar-benar memilikinya. Hal ini dapat diterapkan pada logam mulia seperti emas, saham, atau mata uang fiat.

Intinya, protokol Synthetix memungkinkan terjadinya pertukaran derivatif agnostik karena semua aset dasar dapat diberi token menjadi synth. Tautan penting dalam mewujudkan hal itu adalah jaringan oracle Chainlink. Jaringan terdesentralisasi ini menyalurkan data dunia nyata, seperti harga, ke protokol on-chain seperti Synthetix atau UMA.

Protokol Derivatif DeFi lainnya

Bagi pedagang yang tidak ingin membeli Ethereum, namun ingin memperdagangkan nilainya, Opin adalah solusinya. Protokol Opyn memungkinkan pedagang untuk memiliki posisi panjang (bertaruh harga ETH akan naik) atau pendek (bertaruh harga ETH akan turun).

Selain itu, mereka dapat terus mendanai posisi tersebut secara terus-menerus, tanpa tanggal kedaluwarsa. Derivatif ini disebut kontrak berjangka abadi. Bergantung pada apakah harga ETH turun atau naik, penjual short dan long saling mendanai posisi masing-masing.

Sebagai keunggulannya, pedagang bahkan dapat memanfaatkan posisi mereka. Biasanya, leverage sangat berisiko, namun Perasan Opyn perdagangan abadi menawarkan kerugian yang terlindungi tanpa likuidasi.

Meskipun demikian, trader masih harus membayar premi ketika mereka keluar dari posisi short/long. Misalnya, jika harga ETH bergerak sideways untuk waktu yang lama, pemegang posisi long harus terus-menerus membayar premi karena kurangnya momentum kenaikan harga ETH.

Platform derivatif DeFi lain yang menawarkan perdagangan abadi adalah dYdX, tetapi tanpa perlindungan likuidasi. Meskipun dYdX adalah bursa terdesentralisasi, dYdX menggunakan perdagangan off-chain yang cocok dengan buku pesanan, sementara penyelesaiannya dilakukan secara on-chain. Kombo hibrida semacam itu memberikan pengalaman perdagangan cepat yang setara dengan keuangan tradisional.

Derivatif DeFi Paling Umum

Siapa pun yang pernah berada di ruang kripto pasti pernah melihat nama token yang familiar, tetapi dengan awalan “w”. Ini adalah token yang dibungkus. Misalnya, wBTC dibungkus dengan Bitcoin. Seluruh tujuannya adalah untuk menjembatani kesenjangan ketidakcocokan antara jaringan Bitcoin dan Ethereum, dengan menjadikan BTC menjadi token ERC-20, yang merupakan standar kontrak pintar untuk ekosistem Ethereum.

Secara teknis, ini menjadikan wBTC sebagai turunan karena terikat dengan aset dasar — ​​Bitcoin. Satu wBTC sama dengan 1 BTC, sama seperti $1 sama dengan 1 stablecoin USDC. Setiap wBTC, atau token terbungkus lainnya, hanya dapat dicetak ketika token asli disimpan, sehingga dapat ditebus tanpa risiko.

Token wBTC banyak digunakan di DeFi sebagai jaminan pinjaman. Hal ini masuk akal karena Bitcoin adalah mata uang kripto terbesar, menjadikannya aset yang paling tidak mudah berubah. Jika tidak, agunan pinjaman akan rawan likuidasi. Selain itu, membungkus BTC memperluas kasus penggunaannya melampaui penyimpan nilai.

Penafian Seri:

Artikel seri ini ditujukan untuk panduan umum dan tujuan informasi hanya untuk pemula yang berpartisipasi dalam cryptocurrency dan DeFi. Isi artikel ini tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda untuk semua implikasi dan saran hukum, bisnis, investasi, dan pajak. Defiant tidak bertanggung jawab atas kehilangan dana. Harap gunakan penilaian terbaik Anda dan praktikkan uji tuntas sebelum berinteraksi dengan kontrak pintar.

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• Sumber: https://thedefiant.io/what-are-defi-derivatives/