Apa SOPR Dapat Memberitahu Kami Tentang Sentimen Pasar Bitcoin

Di bawah ini adalah dari edisi terbaru Deep Dive, buletin pasar premium Majalah Bitcoin. Untuk menjadi yang pertama menerima wawasan ini dan analisis pasar bitcoin on-chain lainnya langsung ke kotak masuk Anda, berlangganan sekarang.

Indikator kunci untuk melacak perilaku pembelanjaan on-chain dan sentimen pasar saat ini adalah Rasio Laba Keluaran yang Dibelanjakan (SOPR). SOPR dihitung dengan membagi nilai realisasi dari output yang dibelanjakan (dalam USD) dengan nilai pada saat pembuatan aslinya. Sederhananya, ini menghitung harga yang dijual di atas harga yang dibayarkan untuk setiap UTXO yang bergerak secara on-chain. Tempat terbaik untuk membaca lebih lanjut tentang SOPR adalah di sini.

Nilai SOPR yang lebih besar dari 1 menunjukkan bahwa rata-rata lebih banyak keuntungan yang direalisasikan sedangkan nilai SOPR yang kurang dari 1 menunjukkan bahwa rata-rata lebih banyak kerugian yang direalisasikan. Pada nilai 1, pasar netral. Kami dapat menganalisis perilaku SOPR di tingkat pasar total dan di seluruh pemegang jangka panjang (LTH) dan pemegang jangka pendek (STH).

Apa yang harus dicari dalam metrik SOPR adalah reaksi metrik di sekitar 1. Selama reli siklus bull yang berkelanjutan, kami secara konsisten melihat lebih banyak perilaku ambil untung di bawah 5% dengan periode di antara ini ketika pasar netral atau impas. Anda dapat melihat ketika SOPR memantul dari 1 dan kembali ke keadaan profit taking selama pasar bull. Ketika jatuh di bawah 1 dan tidak merebut kembali level itu, pasar menandakan pembentukan pembalikan pasar bull karena investor menyadari lebih banyak kerugian, mengharapkan harga turun. Di sini, kami menggunakan SOPR yang Disesuaikan yang mengabaikan semua output dengan masa pakai kurang dari satu jam.

Saat kita mendekati puncak siklus bull, biasanya ada tingkat pengambilan keuntungan yang berkelanjutan dan meningkat tepat sebelum puncak yang lebih tinggi. Akhirnya, pasokan yang dibelanjakan mengalahkan permintaan baru, dan oleh karena itu bentuk teratas. Saat ini, kami melihat peningkatan profit taking tetapi tidak pada level puncak atau puncak siklus.

Pada siklus sebelumnya, ada tren yang meningkat dari pemegang saham jangka panjang yang menyadari peningkatan keuntungan karena harga ditawar oleh pendatang baru di pasar. Menggunakan rata-rata pergerakan 30 hari untuk mengambil pandangan pasar yang lebih makro, kami tampaknya baru saja memulai tren peningkatan profit taking LTH ini. Pengambilan untung adalah tanda yang sehat yang menunjukkan tahap kedua dari pasar bull, distribusi atas akumulasi, dimulai.

Untuk pemegang jangka pendek, ada tren perilaku yang konsisten selama koreksi dalam siklus bull. Saat harga terkoreksi, tangan yang lebih lemah menyerah dan menyadari kerugian yang memberi lebih banyak tekanan jual di pasar. Kami biasanya melihat nomor STH SOPR merebut kembali posisi lebih dari 1 setelah acara ini, karena pembeli baru terguncang. Tidak reklamasi 1 akan menandakan bahwa pasar yang lebih besar dari pemegang jangka pendek tidak mau memegang koin dan lebih ingin menjualnya dengan kerugian. Agar siklus pasar bull berlanjut, kami ingin melihat STH SOPR terbaru merebut kembali lebih dari 1 saat menggunakan grafik MA 24 jam. Itu sudah menunjukkan tanda-tanda melakukannya:

Sumber: https://bitcoinmagazine.com/markets/sopr-andbitcoin-market-price-sentiment