Dengan pembicaraan yang sedang berlangsung Mata Uang Digital Bank Sentral dan sekarang bahkan mungkin dolar digital, tokenization terus menjadi topik hangat baik di dunia crypto dan keuangan tradisional. Sudah menjadi kata kunci dalam industri keuangan untuk sementara waktu sekarang, dan konsep ini sedang dieksplorasi oleh startup, lembaga dan pemerintah yang sama, melalui teknologi blockchain yang tersentralisasi dan terdesentralisasi.
Ketika dunia tokenization berjalan, beberapa pertanyaan telah diajukan dari sudut pandang teknologi, keuangan dan peraturan. Berikut ini adalah pandangan mendalam tentang tokenisasi, bagaimana hal itu akan berdampak pada pasar keuangan, dan tantangan apa yang saat ini dihadapinya dalam perjalanan menuju pengarusutamaan adopsi.
Apa itu tokenization?
Tokenisasi adalah suatu proses, di mana aset disediakan secara digital pada buku besar yang didistribusikan. Konsep telah dimungkinkan oleh penciptaan teknologi blockchain yang pada gilirannya, memastikan bahwa transaksi dan catatan saldo tidak dapat dirusak atau diubah secara retroaktif.
Proses ini dapat mengambil berbagai bentuk tergantung pada apa yang sedang ditandai, teknologi yang digunakan, dan tujuan token tersebut. Teknologi blockchain terpusat atau terdesentralisasi dapat digunakan tergantung pada variabel yang disebutkan di atas. Tokenisasi pada buku besar yang terdesentralisasi memungkinkan kepemilikan diverifikasi dengan cepat dan tanpa kepercayaan, tetapi juga menimbulkan tantangan ketika menyangkut kinerja dan kompatibilitas.
Terkait: Tokenisasi, Dijelaskan
Token digital terutama merupakan cara untuk mewakili kepemilikan aset yang didukungnya dan dapat sangat berguna dalam hal mentransfer atau menukarkannya sepenuhnya atau sebagian, meningkatkan likuiditas dan memungkinkan peningkatan akses ke aset-aset ini.
Dari kepemilikan perusahaan atau real estat hingga seni dan video game item, tokenization menjangkau melampaui aplikasi keuangan dan memiliki potensi untuk mengubah dan meningkatkan industri yang tak terhitung jumlahnya. Meskipun tokenization adalah konsep yang cukup baru, itu sudah mendapatkan dasar di dunia fintech.
Tokenisasi ada di sini
Pendukung Cryptocurrency sering melebih-lebihkan kemampuan cryptocurrency saat ini dan teknologi blockchain. Sementara blockchain memiliki potensi yang sangat besar, aset crypto masih dalam masa pertumbuhan dan tidak lebih dari sebuah blip di dunia pasar keuangan yang mapan.
Apalagi saat prospek menggantikan sistem mata uang fiat dengan Bitcoin (BTC) adalah salah satu yang menggairahkan banyak penggemar, Bitcoin tidak akan mampu menangani adopsi pada skala besar karena kendala teknologi dalam hal memproses transaksi.
Sementara crypto sebagai mata uang atau sistem pembayaran global masih sangat banyak mimpi, tokenization telah melewati jembatan itu. Memiliki mati dari teori ke kenyataan hanya dalam beberapa tahun. Tidak hanya itu dapat diterapkan secara pribadi dalam skala kecil tetapi juga tidak memerlukan kapasitas throughput yang tinggi. Aset dapat ada pada blockchain terpisah - terpusat atau lainnya - tidak seperti konsep sistem moneter berbasis cryptocurrency nasional atau global.
Meskipun iterasi tokenisasi sebelumnya sudah ada dalam proyek-proyek seperti Counterparty (XCP) dan Nxt (NXT), blockchain Ethereum membawa konsep ini ke cahaya. Saat ini, banyak platform seperti EOS, Tron, Neo dan Waves juga memungkinkan aset untuk dipatok. Teknologi blockchain terpusat juga digunakan, terutama oleh institusi swasta dan publik skala besar.
Token tidak dapat diubah: Dari CryptoKitties ke real estat
Salah satu aplikasi tokenizations yang paling populer adalah apa yang dikenal sebagai token tanpa batas, atau NFT. Dalam sistem NFT, setiap token atau set token berbeda satu sama lain dan karenanya memiliki nilai yang berbeda. NFT telah mendapatkan banyak visibilitas di industri crypto dengan munculnya game-game seperti CryptoKitties. Tanah virtual juga menjadi besar di industri.
NFT juga digunakan sebagai cara mempertahankan kepemilikan item dalam game. Ini memungkinkan item untuk ditukar di luar permainan dan bahkan melalui kontrak pintar - yang memastikan bahwa begitu item disahkan dalam game, dana dilepaskan, dan penipuan, yang merajalela di pasar game sekunder, dihilangkan. Aplikasi lain yang menarik datang untuk memastikan kepemilikan dalam game terjamin walaupun server game tidak berfungsi atau diretas.
Sementara NFT populer di komunitas kripto dan game, konsepnya sekarang meluas ke keuangan tradisional dan telah menjadi cara untuk membawa likuiditas ke kelas aset nonliquid seperti real estat. Ini memungkinkan orang untuk dengan mudah mengumpulkan dana untuk investasi properti menggunakan aset tokenized sebagai jaminan untuk pinjaman.
Stablecoin
Aplikasi lain dari tokenization adalah stablecoin. Iterasi yang berbeda dari mata uang fiat token ada, termasuk Tether (USDT) - yang pertama kali dikeluarkan pada blockchain Bitcoin melalui protokol Omni Layer. Sejak itu, contoh lain seperti USD Coin (USDC), StableUSD (USDS) dan WUSD (WUSD) - dan bahkan yang didukung oleh emas seperti PAX Gold (PAXG) - telah dikeluarkan oleh entitas yang berbeda.
Stablecoin bertujuan untuk memanfaatkan manfaat teknologi blockchain tanpa memaparkan pengguna pada volatilitas yang sering dikaitkan dengan cryptocurrency. Mereka biasanya didukung oleh jumlah yang setara dari mata uang atau komoditas yang mereka wakili dan dapat ditebus dengan rasio satu banding satu. Ada juga proyek stablecoin seperti Saga Koin SGA dan Semangat yang bertujuan untuk membawa stabilitas lebih lanjut dengan menerbitkan token khusus yang didukung oleh sekeranjang mata uang fiat yang berbeda, mengurangi paparan hanya pada satu ekonomi. Erez Romas, manajer komunikasi Saga, mengatakan kepada Cointelegraph:
“Model SGA dimulai dengan sepenuhnya bergantung pada nilai sekeranjang mata uang tepercaya - mereplikasi konfigurasi SDR IMF (Hak Penarikan Khusus) tetapi tidak seperti semua stablecoin lainnya, SGA bertujuan untuk akhirnya memisahkan diri dari SDR dan menjadi mata uang independen. dengan nilainya sendiri. "
Token keamanan
Pada tahun 2018, cryptocurrency menjadi sorotan dan menjadi identik dengan volatilitas dan spekulasi sebagian karena penawaran koin awal. Mirip dengan penawaran umum perdana - mitra keuangan tradisional - ICOs adalah mekanisme penggalangan dana.
ICO telah membuka pintu investasi ekuitas kepada khalayak yang lebih luas dan membuka jalan bagi proyek-proyek seperti Ethereum dan EOS. Namun, pengembalian proyek awal telah menyebabkan membanjirnya proyek dan penipuan berkualitas rendah. Regulator di Amerika Serikat telah turun tangan, dan ICO sejak itu kehilangan popularitasnya, membuka jalan bagi penawaran token keamanan.
Token keamanan pada dasarnya adalah tokenized bagi saham perusahaan. Contoh populer STO termasuk Nexo adalah Robinhood. Antoni Trenchev, mitra pelaksana dan salah satu pendiri Nexo, mengatakan kepada Cointelegraph:
“Memilih STO berbasis blockchain memiliki beberapa keuntungan karena mendaftar di bursa tradisional akan lebih sulit dan lebih mahal, tetapi juga memungkinkan lebih banyak orang untuk berpartisipasi dan memperoleh token setelah STO, termasuk yang tidak memiliki akses ke tradisional jasa keuangan. Hal ini juga memungkinkan penyelesaian secara instan, yang, pada masa krisis seperti ini, dapat terbukti sangat penting bagi mereka yang mencari likuiditas. ”
DeFi, DApps, dan kripto aset sintetis
Tokenisasi telah menyebabkan munculnya kontrak pintar dan telah membawa banyak keuntungan ke lapangan. Dengan membiarkan kontrak disepakati dan dilaksanakan secara otomatis, kontrak pintar menghilangkan kebutuhan perantara pihak ketiga dan membuat konsep baru seperti keuangan yang terdesentralisasi dan aplikasi terdesentralisasi bisa jadi. NFT yang disebutkan di atas, misalnya, dapat diperdagangkan dalam lingkungan yang tidak dapat dipercaya berkat kontrak yang cerdas.
Berbasis cryptocurrency aset sintetis, yang mengekspos pengguna ke berbagai aset yang berbeda seperti komoditas dan saham tanpa meninggalkan ruang crypto, juga merupakan konsep yang telah mendapatkan popularitas. Baru baru ini melaporkan oleh DappRadar menunjukkan bahwa Synthetix, pertukaran yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan aset ini, adalah aplikasi DeFi paling populer kedua selama Maret 2020. Jon Jordan, direktur komunikasi DappRadar, mengatakan kepada Cointelegraph:
"Synthetix masih kecil, tetapi basis pengguna telah tumbuh dengan mantap dan cukup aktif selama periode volatilitas harga kripto yang tinggi, yang adalah apa yang Anda harapkan dalam produk perdagangan."
Tokenisasi menyentuh keuangan tradisional: Efek yang dipatenkan dan CBDC
Tokenisasi telah mendapatkan beberapa dasar ketika menyangkut penggunaan institusional. Proyek baru-baru ini, seperti stablecoin yang didukung oleh Franc Swiss pertama yang diterbitkan oleh bank Swiss yang diatur atau obligasi tertutup pertama dikeluarkan sebagai keamanan tokenized pada blockchain publik oleh Societe Generale, telah menunjukkan betapa populernya konsep tersebut.
Sementara upaya Societe Generale telah menunjukkan bahwa sekuritas dapat dikurangi tokennya pada blockchain yang didesentralisasi dan masih sepenuhnya patuh, teknologi blockchain pribadi masih menjadi tren dalam hal tokenisasi keamanan. Namun demikian, contohnya menjadi luas dan mereka termasuk upaya seperti Bank Dunia dan Bank Persemakmuran Australia, yang memiliki dikeluarkan token keamanan berbasis blockchain yang disebut Bond-i. Bank Sentral China juga baru-baru ini dipatok Obligasi senilai 20 miliar yuan Tiongkok ($ 2.8 miliar) menggunakan teknologi blockchain.
CBDC juga menjadi berita utama. Dari dolar digital menganjurkan oleh mantan Ketua CFTC J. Christopher Giancarlo ke yang terbaru eksperimen program oleh Bank of France, CBDC menjadi sangat populer. Cina, misalnya, telah kerja dengan konsep sejak 2005 dengan harapan meluncurkan yuan digital sendiri.
Stablecoin juga menjadi populer di kalangan bank komersial, karena dapat memfasilitasi transaksi dan penyelesaian pembayaran seperti yang ditunjukkan oleh proyek-proyek seperti JPMorgan's JPM Coin, penanda dan Wells FargoUang Digital. Sementara desentralisasi adalah salah satu komponen kunci dari teknologi blockchain, sebagian besar lembaga keuangan bekerja dengan teknologi terpusat dan diizinkan meskipun menurut Guido Santos, pendiri dan chief technology officer dari Genesis Studio, penyedia konsultasi yang berfokus pada blockchain yang berbasis di Portugal, tren ini mungkin berubah seiring waktu. Dia memberi tahu Cointelegraph:
“Akan ada adopsi awal dari teknologi blockchain yang diijinkan dan kemudian transisi ke tanpa izin. Beberapa contoh seperti Santander telah bekerja dengan Ethereum misalnya, tetapi fokusnya masih sangat banyak, setidaknya untuk saat ini, di Hyperledger dan Corda. "
Yang baik, yang buruk dan hukum
Keuntungan dari tokenization berbicara untuk diri mereka sendiri, dan minat akan konsep ini semakin memperkuat hal ini. Ada banyak potensi keuntungan dari tokenization: Ini dapat memfasilitasi kegiatan keuangan internasional; memungkinkan peningkatan likuiditas dan kepemilikan bersama; dan mengurangi biaya dan risiko dalam penyelesaian karena tokenisasi dapat membuat escrow secara teori menjadi usang. Seperti Juergen Hoebarth, spesialis tokenisasi blockchain, mengatakan kepada Cointelegraph:
"Tokenisasi akan menghancurkan 'batas pasar keuangan' dan mendemokratisasikan akses ke modal ritel global."
Sementara tokenisasi, secara teori, merupakan pisau keuntungan besar, itu bukan tanpa kekurangan dan tantangan, terutama ketika datang ke platform yang sepenuhnya terdesentralisasi, dan keberhasilannya mungkin tergantung pada seberapa baik teknologi berinteraksi dengan sistem berbasis akun tradisional. Untuk saat ini, blockchain yang terdesentralisasi tetap tidak menguntungkan seperti yang dijelaskan Santos:
“Ketika datang untuk menjual konsep kepada perusahaan, adopsi perusahaan, model desentralisasi 100% tidak berfungsi. Menghapus kontrol dan menambahkan biaya transaksi yang lebih tinggi. Pembicaraan biasanya berakhir di sana. ”
Apalagi masih ada regulasi yang harus diperhitungkan. Sementara beberapa negara telah bekerja untuk melegitimasi teknologi blockchain dan tokenization, terutama dalam kaitannya dengan sekuritas dan stablecoin, yang lain mungkin tertinggal dan menimbulkan beberapa ketidaksesuaian peraturan.
Namun, ketika teknologi mengeksplorasi wilayah keuangan yang belum dipetakan, kemajuan dapat tertunda seperti yang terlihat pada keputusan terbaru Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk menunda persetujuan dari Boston Security Token Exchange Overstock. Namun demikian, kemajuan terjadi dan badan pengawas memiliki ditunjukkan kesediaan mereka untuk memahami konsep baru ini.