In breve
- Un rapporto tanto atteso chiede al Congresso di approvare leggi per regolamentare le stablecoin come banche.
- Le raccomandazioni potrebbero mettere in discussione il modello di business o persino l'esistenza di aziende come Tether.
Il governo degli Stati Uniti pubblicato un tanto atteso rapporto on stablecoins lunedì, delineando le misure proposte che potrebbero porre sfide al modello di business, o addirittura all'esistenza stessa di alcune società che emettono i token digitali, progettati per contenere lo stesso valore delle valute legali come il dollaro.
Il rapporto, pubblicato da un consorzio di agenzie federali tra cui il Dipartimento del Tesoro, chiede al Congresso di approvare leggi che impongano agli emittenti di stablecoin di diventare "istituti di deposito assicurati" o, in altre parole, banche.
Questa designazione sarebbe un importante cambiamento per alcuni emittenti di stablecoin, in particolare Tether, che da tempo operano nell'ombra della regolamentazione. Porrebbe restrizioni sui tipi di garanzie che potrebbero utilizzare per sostenere le loro stablecoin e costringerli a pagare per conformità, assicurazione, audit e altre misure che accompagnano l'essere una banca.
Il rapporto è stato redatto per volere della Casa Bianca di Biden, che ha incaricato il gruppo di lavoro del presidente sulle questioni finanziarie, un gruppo interagenzia che comprende anche la Securities and Exchange Commission e la Federal Reserve, di sviluppare un quadro normativo per supervisionare la stablecoin. mercato, che oggi vale circa 130 miliardi di dollari.
Tether, che emette a token con lo stesso nome e operazioni di USDT, è stato a lungo il più grande attore nel mercato delle stablecoin, ma è stato anche oggetto di critiche sul fatto che le sue riserve non siano completamente supportate da dollari. La società è stata recentemente multata dal Procuratore Generale di New York ed è oggetto di indagini da parte del Dipartimento di Giustizia e di altre forze dell'ordine.
Le nuove regole riguarderanno anche Circle, che è il secondo più grande emittente di stablecoin e che lavora a stretto contatto con l'exchange di criptovalute con sede a San Francisco Coinbase. Il CEO di Circle, Jeremy Allaire, ha a lungo pubblicizzato il suo token USDC come altamente regolamentato, ma la società è arrivata sotto esame quest'estate, quando la rivale più piccola Paxos ha pubblicato un post sul blog in cui mostrava che le riserve della società includevano asset come obbligazioni e carta commerciale.
In risposta, Circle si è impegnata a detenere solo dollari e buoni del Tesoro a breve termine e a richiedere uno statuto bancario federale. In una dichiarazione, Allaire ha elogiato le raccomandazioni del rapporto.
"Sosteniamo pienamente la richiesta rivolta al Congresso di agire e istituire una supervisione bancaria federale per l'emissione di stablecoin. La rapida scalabilità e l’importanza strategica di tutto ciò per la competitività del dollaro nell’era delle criptovalute e delle blockchain sono fondamentali”, ha affermato.
Paxos, da parte sua, sostiene da tempo che le sue riserve sono sempre state garantite solo da dollari e che è registrata come società fiduciaria regolamentata, una designazione che non è la stessa cosa, tuttavia, di un “istituto di deposito assicurato”.
“Abbiamo creato una cultura di impegno produttivo con i regolatori e i politici perché la collaborazione su questa tecnologia cruciale favorirà la crescita e i benefici per tutti gli americani. Non vediamo l'ora di impegnarci ulteriormente con tutti i politici riguardo al futuro delle stablecoin", ha affermato un portavoce di Paxos.
Sia Circle che Paxos hanno trattato le nuove regole per le stablecoin come una potenziale opportunità, sperando che i loro stretti legami con i regolatori offrissero loro la possibilità di espandere la propria quota di mercato a spese di Tether e di altre aziende che operavano in modo più flessibile.
Secondo Maya Zehavi, un importante investitore di criptovalute che ha lavorato a stretto contatto con i regolatori, la strategia della Casa Bianca di Biden rischia di paralizzare Tether consentendo l'esistenza di concorrenti più regolamentati. Una tale strategia riconoscerebbe la realtà che sarebbe impossibile regolamentare le criptovalute fuori dall'esistenza, come alcuni a Washington potrebbero desiderare di fare, quindi ha senso portare parti di criptovalute, in particolare le stablecoin, sotto l'ombrello normativo del sistema bancario .
Ma mentre le nuove regole potrebbero aiutare a costruire la legittimità di criptovalute come l'USDC, renderanno anche più difficile per gli emittenti di stablecoin costruire attività redditizie. Le aziende come Circle guadagnano gran parte delle loro entrate dagli interessi che guadagnano sulle loro riserve: una situazione difficile in un momento in cui i rendimenti dei conti bancari e dei buoni del Tesoro sono vicini allo zero. Se devono anche pagare per ulteriori misure assicurative e di conformità, la possibilità di ottenere un profitto diventa ancora più difficile, soprattutto perché non gestiscono attività di prestito come le banche convenzionali.
Nel frattempo, la senatrice Cynthia Lummis (R-Wy), membro del Congresso pro-cripto, ha espresso un sostegno generale agli obiettivi del rapporto, ma si è opposta alla raccomandazione di richiedere agli emittenti di stablecoin di diventare banche. “Tuttavia, proporre che solo gli istituti di deposito assicurati possano emettere una stablecoin è fuorviante e sbagliato. Al momento non è nemmeno chiaro se l'assicurazione FDIC sia disponibile per le stablecoin", ha affermato in una nota.
Il rapporto di lunedì richiedeva anche leggi per limitare "l'affiliazione con entità commerciali" degli emittenti di stablecoin. Il rapporto non fornisce ulteriori dettagli su cosa significherebbe in pratica tale restrizione, ma l’obbligo, se attuato, aumenterebbe ulteriormente le sfide commerciali degli emittenti di stablecoin.
Il rapporto, va notato, è semplicemente un documento politico e non costituisce una nuova legge o regolamento. Le raccomandazioni che propone richiederebbero un atto del Congresso, che è stato impantanato in uno stallo. Ciò significa che è improbabile che Tether e altri emittenti di stablecoin siano costretti ad apportare modifiche nel prossimo futuro.
Fonte: https://decrypt.co/85005/stablecoin-report-biden-pwg-tether
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