Il lancio del nuovo hedge fund crittografico indica che il modello multi-manager potrebbe decollare – Unchained

Nexyst Digital si sta preparando a lanciare due nuovi veicoli crittografici a metà maggio che cercano di ridurre la volatilità e il rischio impiegando più gestori.

Con la volatilità in aumento, si stanno moltiplicando le scommesse sui vantaggi delle strategie crittografiche diversificate multi-manager. 

Le società di hedge fund multi-manager dividono il capitale tra singoli trader che adottano strategie distinte. I fondi a gestore unico, che sono più diffusi nel settore delle criptovalute, sono gestiti da un unico gestore di portafoglio.

L’ultimo concorrente: Nexyst Digital, una nascente società di hedge fund di asset digitali guidata dal Chief Investment Officer Val Zhigulin, il cui curriculum include periodi in ruoli quantitativi presso Citadel e Visium Asset Management focalizzato sulle azioni.

I gestori di risorse digitali hanno convenzionalmente utilizzato modelli a manager singolo. Ciò è in parte dovuto al fatto che gestiscono molto meno capitale rispetto alle controparti di Wall Street, il che rende difficile spartire fondi sufficienti tra i trader per rendere utile la pratica. 

Leggi di più: Il più economico Mini Bitcoin ETF di Grayscale potrebbe diventare più un assistente GBTC che Off-Ramp

Nexyst, secondo due fonti a conoscenza della questione e materiali di marketing ottenuti da Unchained, si sta preparando a lanciare due veicoli crittografici entro metà maggio. Il team sta finalizzando gli impegni e mettendo a punto i propri approcci operativi e di investimento. 

I due fondi utilizzano quelle che vengono chiamate strategie “sistemiche” che si basano su sistemi automatizzati di trading 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX. Ma a differenza dei tradizionali giochi quantistici, noti come scatole nere autonome e governati da algoritmi, le strategie sistemiche possono essere caratterizzate da leve discrezionali, come la composizione dei profili di rischio verso l’alto o verso il basso.   

La piattaforma di trading interna della startup sposta il denaro tra trader interni ed esterni. A Wall Street, Schonfeld Strategic Advisors è noto per lo stesso approccio.

Ci sono segnali che il modello multi-manager stia guadagnando terreno nel settore delle criptovalute. 

Startup incluso il gestore di risorse crittografiche Forte hanno guadagnato terreno con i lanci multi-manager. E anche i fondi di fondi come Bitwise Asset Management hanno registrato risultati solidi proiezioni.   

"Strati su strati" della gestione del rischio 

Jon Campagna, chief operating officer di Nexyst, ha confermato i prossimi lanci a Unchained. Campagna in precedenza era stato uno dei primi partner del gestore di asset crittografici CoinFund.

"Le criptovalute sono una classe di asset rischiosa in cui entrare, quindi quando si esegue un modello multi-manager, in realtà si aggiungono livelli significativi di gestione del rischio semplicemente diversificando tali strategie", ha affermato Campagna. "In realtà, si tratta di livelli su livelli di gestione del rischio nel vostro sistema, ed è ciò che crea questi profili di investimento davvero attraenti."

Leggi di più: Il prestatore di asset digitali Abra, una volta sotto accusa, si concentra sulla gestione istituzionale delle risorse crittografiche

Il primo veicolo di Nexyst, un fondo market neutral, si è assicurato un investimento di riferimento da parte di una società di macro hedge fund di New York, ha detto una delle fonti. Le strategie market neutral impiegano posizioni lunghe e corte compensative nel tentativo di trarre profitto sia nei mercati ribassisti che rialzisti.

Mira a rendimenti annualizzati compresi tra il 15% e il 20% con una correlazione pari a zero con bitcoin, insieme a un minimo volatilità obiettivo di appena il 5% (una correlazione di 1 con bitcoin significherebbe che un investimento si muove perfettamente in sincronia con bitcoin.) 

I soci accomandanti pagano le commissioni imposte dai gestori attivi per catturare l’alfa o i rendimenti rispetto a un indice di riferimento. L’idea è quella di sovraperformare le partecipazioni passive a basso costo come il bitcoin spot – o di trarre profitto con meno rischi e volatilità.

Volatilità obiettivi adeguare la leva finanziaria impiegata in risposta alle fluttuazioni del mercato. L’idea è di farlo attraverso un mix di strategie di arbitraggio e valore relativo.

Leggi di più: Trading con arbitraggio di criptovalute: cos'è e come funziona?

La seconda, denominata strategia dinamica di Nexyst, impiega un rischio più elevato, puntando a rendimenti annualizzati superiori al 35%, riducendo al contempo la volatilità al di sotto del 20% e mantenendo una correlazione inferiore a 0.5 con bitcoin. 

Campagna, uno dei tre soci dirigenti di Nexyst, ha rifiutato di commentare gli sforzi di raccolta fondi o i materiali di marketing dell'azienda.

L'approccio multi-manager, con una svolta

Entrambi i fondi prevedono che Nexyst metta innanzitutto il proprio capitale proprietario a lavorare con trader esterni. Una volta che i trader dimostrano parametri soddisfacenti, tali strategie vengono integrate nei due fondi principali, che gestiscono il capitale dei partner limitati. 

Al momento del lancio, il piano prevede di avere 15 team di trader, 11 nel fondo market neutral e quattro nel fondo dinamico. Dimitri Sogoloff, amministratore delegato di Nexyst, è uno specialista di alternative di lunga data che ha fondato Horton Point, un family office che si è evoluto in una piattaforma di alternative. 

Le aziende multi-manager hanno sempre più monopolizzato la finanza tradizionale. Controllano quasi sempre la proprietà intellettuale (IP) come le strategie di trading, anche se i gestori di portafoglio vengono licenziati. L’approccio preserva le giocate redditizie e impedisce l’arrivo della concorrenza.

Nexyst sta adottando la tattica opposta, consentendo ai trader di mantenere il proprio IP. Ciò significa che potrebbero investire allo stesso modo, utilizzando gli stessi algoritmi, presso un nuovo datore di lavoro o con i propri soldi. 

"Crediamo che il modello multi-manager che stiamo adottando con l'etica della decentralizzazione consenta ai trader e ai team di possedere la propria IP, invece che [il datore di lavoro] possieda la propria IP", ha affermato. "Crediamo che questo sia il motivo per cui abbiamo successo."