Il prezzo di Ethereum raggiunge il livello più basso rispetto a Bitcoin in 5 mesi

I sei mesi precedenti avrebbero dovuto essere estremamente vantaggiosi per Ether (ETH), soprattutto dopo l'aggiornamento più significativo mai effettuato dal progetto nel settembre 2022. Tuttavia, la realtà era l'opposto: tra il 15 settembre 2022 e il 15 marzo 2023, Ether ha sottoperformato Bitcoin (BTC) del 10%.

Il rapporto di prezzo di 0.068 ETH/BTC è rimasto valido dall'ottobre 2022, un supporto che è stato rotto il 15 marzo. Qualunque sia il motivo della sottoperformance, secondo i dati sui futures e sulle opzioni ETH, i trader attualmente hanno poca fiducia nel piazzare scommesse sulla leva finanziaria.

Ma prima bisogna considerare il motivo per cui si prevedeva un aumento del prezzo di Ether nei sei mesi precedenti. Il 15 settembre 2022 avviene la Merge, un hard fork ha trasformato la rete in un meccanismo di consenso proof-of-stake, si è verificato. Ha consentito un tasso di emissione di monete molto più basso, addirittura negativo. Ma, cosa ancora più importante, il cambiamento ha aperto la strada all’elaborazione parallela che mirava a portare scalabilità e ridurre i costi di transazione sulla rete Ethereum. 

Ci si aspetta che l'hard fork Shapella lo faccia entrerà in vigore sulla mainnet ad aprile, è il passo successivo nell'aggiornamento della rete Ethereum. La modifica consentirà ai validatori che in precedenza avevano depositato 32 ETH di entrare nel meccanismo di staking per ritirarsi in tutto o in parte. Sebbene questo sviluppo sia generalmente positivo perché offre ai validatori una maggiore flessibilità, il potenziale sblocco di 1.76 milioni di ETH è una conseguenza negativa.

Tuttavia, esiste un limite al numero di validatori che possono uscire; quindi l’untake massimo giornaliero è di 70,000 ETH. Inoltre, dopo essere usciti dal processo di convalida, si può scegliere tra Lido, Rocket Pool o un'applicazione di finanza decentralizzata (DeFi) per i meccanismi di rendimento. Queste monete non saranno necessariamente vendute al mercato.

Guardiamo Derivati ​​eterici dati per capire se il recente calo sotto il rapporto 0.068 ETH/BTC ha influito sul sentiment degli investitori.

I futures ETH si sono ripresi da uno stato di panico

Nei mercati sani, il premio annualizzato dei futures a tre mesi dovrebbe essere compreso tra il 5% e il 10% per coprire i costi e i rischi associati. Tuttavia, quando il contratto viene scambiato con uno sconto (backwardation) rispetto ai tradizionali mercati spot, ciò indica la mancanza di fiducia dei trader ed è considerato un indicatore ribassista.

I trader di derivati ​​si sono sentiti a disagio nel detenere posizioni lunghe (rialziste) con leva finanziaria poiché il premio dei future su Ether è sceso sotto lo zero l'11 marzo, in calo rispetto al 3.5% appena due giorni prima. Ancora più importante, l'attuale premio del 2.5% rimane modesto e distante dalla soglia del 5% da neutrale a rialzista.

Tuttavia, il calo della domanda di posizioni long con leva finanziaria (tori) non implica necessariamente un’aspettativa di un’azione negativa dei prezzi. Di conseguenza, i trader dovrebbero esaminare I mercati delle opzioni di Ether per capire come le balene e i market maker valutano la probabilità di futuri movimenti dei prezzi.

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Le opzioni ETH confermano la mancanza di propensione al rischio

Il delta skew del 25% è un segnale significativo quando i market maker e i banchi di arbitraggio stanno sovraccaricando per la protezione dal rialzo o dal ribasso. Nei mercati ribassisti, gli investitori in opzioni danno maggiori probabilità di un calo dei prezzi, facendo sì che l’indicatore di distorsione salga oltre l’8%. D’altro canto, i mercati rialzisti tendono a portare l’indicatore di distorsione al di sotto del -8%, il che significa che le opzioni put ribassiste sono meno richieste.

Il 3 marzo, il delta skew ha superato la soglia ribassista dell'8%, indicando stress tra i trader professionisti. I livelli di paura hanno raggiunto il picco il 10 marzo, quando il prezzo di Ether è crollato a $ 1,370, il livello più basso in 56 giorni, sebbene il prezzo di ETH sia rimbalzato sopra $ 1,480 il 12 marzo.

Sorprendentemente, il 12 marzo, il parametro del delta skew del 25% ha continuato a salire, raggiungendo il livello di scetticismo più alto da novembre 2022. Ciò è accaduto poche ore prima che il prezzo di Ether aumentasse del 20% in 48 ore. Ciò spiega perché i trader di ETH che hanno venduto allo scoperto contratti futures hanno dovuto affrontare 507 milioni di dollari liquidazioni.

La metrica del delta skew del 3% segnala attualmente una domanda equilibrata di opzioni call e put su ETH. Se combinato con la posizione neutrale sul premio dei futures ETH, il mercato dei derivati ​​indica che i trader professionisti sono riluttanti a piazzare scommesse rialziste o ribassiste. Sfortunatamente, i parametri dei derivati ​​ETH non favoriscono i trader che si aspettano che Ether riconquisti il ​​livello di 0.068 contro Bitcoin nel breve termine.

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• Fonte: https://cointelegraph.com/news/ethereum-price-reaches-lowest-level-relative-to-bitcoin-in-5-months