Il giorno è finalmente arrivato e oggi è il mio ultimo messaggio sui mercati per OANDA. Come Elvis, lascerò l'edificio e mi è sembrato appropriato che l'immagine del titolo di oggi fosse di me con la mia tuta di Elvis Presly. È stato realizzato con amore da Happy Harry's Tailors a Singapore, con la mano della signora Harry che ha cucito le paillettes. Consiglio vivamente questa adorabile coppia per tutte le vostre esigenze sartoriali, indipendentemente dal sesso; Harry fa anche i kilt.
Vorrei ringraziare e ringraziare tutti i miei colleghi di OANDA, che è un'ottima azienda per cui lavorare. In particolare, i miei colleghi membri del team di analisti a New York, Londra e Tel Aviv, Ed, Craig e Kenny, nonché i miei diretti superiori nell'albero delle relazioni gestionali, Darren e Dana. Mi mancherete tutti.
All’esercito giornalistico riunito dei mercati finanziari e non solo, al quale sono stati imposti i miei scritti, grazie a tutti per la vostra tolleranza. Dopo più di tre decenni nei mercati, ho visto alcuni "cicli", che assomigliano notevolmente a molti uomini (si tratta per lo più di uomini) che commettono gli stessi errori della generazione precedente mentre dicono "questa volta è diverso". Ho visto nascere un’intera industria globale con lo scopo di far sembrare il grande gioco molto più complicato ai “non esperti” di quanto non sia in realtà. I miei scritti e le mie apparizioni sui media sono sempre stati un tentativo di “schiarire la nebbia” e di raccontare le cose come stanno, in modo accessibile a tutti, non solo a chi vive nei mercati finanziari e nelle torri d’avorio politiche. Grazie a tutti per avermi concesso l’opportunità di farlo per iscritto, nei forum, alla radio e in televisione come “la voce della ragione”.
Per quanto mi riguarda, ho visto un YouTube di Harvard Business Review (HBR) che diceva che devi sconvolgere te stesso prima di essere sconvolto. È l'HBR, quindi, come la Fed, deve essere giusto. Ho intenzione di dare una svolta a me stesso, andando per un anno nel mondo accademico giornalistico in una terra lontana chiamata Galles. Apparentemente, le persone parlano una versione insolita dell'inglese e una lingua locale sconosciuta priva di vocali. È montuoso, scarsamente popolato, circondato da mare e fiumi, ha una piccola capitale, inverni freddi, molte pecore e una popolazione appassionata e frustrata dalle prestazioni della propria squadra nazionale di rugby. Come Kiwi, mi sentirò a casa lì.
E ora, avanti con lo spettacolo.
Dato che anche lo spettacolo della Pelosi ha lasciato l'edificio, anche l'impatto dell'estremo tintinnio di sciabole della Cina sembra essere passato. I mercati asiatici sembrano scontare i missili che sorvolano Taiwan più o meno allo stesso modo dei test missilistici nordcoreani. Qualche vacillamento a Seul e Tokyo e poi si torna a fare affari come al solito.
Dopo alcuni giorni di vacanza, la mia impressione iniziale è che i mercati asiatici stiano guardando ad un'altra notte di crollo dei prezzi del petrolio e delle materie prime come un driver a lungo termine molto più positivo rispetto al rumore a breve termine proveniente dalla Cina continentale. Anche un dollaro USA più debole sarà motivo di buonumore per la regione, anche se finora questa storia è stata confinata alle principali valute, con le valute asiatiche che non hanno ancora trovato molto sostegno da esso. Detto questo, i dati odierni sull’inflazione provenienti dall’Asia suggeriscono che il ritardo dell’inflazione regionale sta persistendo e, in alcuni casi, sta cercando di recuperare terreno.
Ad aiutare la caduta del dollaro americano durante la notte è stata la Banca d'Inghilterra, che ha alzato i tassi dello 0.50%. Come sempre, è ciò che ha detto la banca centrale, e non ciò che ha fatto, ad avere l’impatto maggiore. La BOE è rimasta aggressiva, affermando che l'inflazione nel Regno Unito potrebbe raggiungere un allettante 13.0%. Ma la BOE ha anche lanciato un forte avvertimento sia per il Regno Unito che per l’economia internazionale, segnalando che una dura recessione era in arrivo. La BOE è ormai da molto tempo la banca centrale del G-10 più schietta, ma in una notte di dati USA fiacca, è bastato per vedere i prezzi dell’energia e il crollo del dollaro USA. Stranamente, la maggior parte delle perdite del dollaro USA sono state effettuate contro l’euro, sicuramente il cavallo più brutto nella fabbrica di colla in questo momento. Non riesco a spiegarlo.
Oggi in Asia, il conto corrente della Corea del Sud per giugno è migliorato a 5.61 miliardi di dollari, sostenuto dal calo dei prezzi dei fattori produttivi, mentre la spesa delle famiglie giapponesi ha nettamente sovraperformato a giugno, aumentando del 3.50%. Ciò darà un po' di morale alla Banca del Giappone dopo 20 anni, suggerendo che le forze inflazionistiche stanno finalmente facendo il loro lavoro dopo decenni, convincendo le famiglie giapponesi che i beni non saranno più economici il prossimo mese rispetto a questo mese. Il 2022 continua a sorprendermi su molti livelli.
L'inflazione su base annua nelle Filippine per luglio è salita al 6.40%, ben al di sopra del 6.20% previsto. Ciò dovrebbe garantire che la banca centrale continui a mantenere la sua linea aggressiva e potrebbe fornire un certo sostegno al peso sotto assedio. Il PIL indonesiano su base annua per il secondo trimestre ha sovraperformato in modo impressionante, cavalcando la ripresa della domanda dei consumatori e i robusti prezzi delle materie prime con un aumento del 2%. Il cambio USD/IDR resta fastidiosamente vicino a 5.44, ma con l'inflazione che ora cresce a un ritmo decente, anche la banca indonesiana, ostinatamente accomodante, potrebbe avvicinarsi a una svolta aggressiva, a sostegno della rupia. Stamattina l'inflazione su base annua della Tailandia per luglio si è attestata al 15,000.00%, solo leggermente inferiore a quella del mese scorso, mantenendo la pressione sulla Banca della Tailandia affinché continui ad aumentare i tassi.
La Reserve Bank Of India annuncia la sua ultima decisione politica questo pomeriggio, il dato più atteso oggi in Asia. Le previsioni dei mercati sono per un aumento dello 0.35% al 5.25%. L’India è davanti al resto dell’Asia sul fronte dell’inflazione. L’inflazione è aumentata molto prima e in misura maggiore rispetto al resto dell’Asia, che ora sta chiaramente cercando di recuperare terreno. Ironicamente, con i tassi ufficiali della RBI e l’inflazione indiana che si avvicinano, la RBI potrebbe avere più spazio per essere un po’ più morbida sugli aumenti dei tassi. Rimango tuttavia in una fascia compresa tra lo 0.35% e lo 0.50%, poiché la rupia indiana resta una delle peggiori performance della regione. Le gioie della stagflazione.
Stasera, però, tutte le strade portano agli Stati Uniti, e i dati della settimana evidenziano le buste paga del settore non agricolo statunitense. Nonostante tutta la tristezza della recessione negli Stati Uniti, con il mercato immobiliare sotto stress e un’inflazione ostinatamente elevata, non tutti i pezzi sono andati al loro posto. Né esiste effettivamente alcuna unità nel mercato riguardo alla traiettoria della crescita o dell’inflazione statunitense. L’ISM manifatturiero statunitense si è dimostrato robusto all’inizio di questa settimana, la spesa al consumo sta reggendo e il mercato del lavoro sembra rimanere più rigido che mai.
La debolezza dell'occupazione non agricola negli Stati Uniti questa sera darà argomenti ai cavalieri dell'apocalisse nel caso in cui la debolezza del mercato del lavoro stia finalmente trapelando nei dati di livello 1. Nonostante alcuni relatori molto aggressivi della Fed questa settimana, un numero debole probabilmente vedrà i rendimenti statunitensi e il dollaro statunitense crollare, mentre in modo un po’ perverso, le azioni statunitensi probabilmente registreranno un rally a causa del primo. A quanto pare, una recessione negli Stati Uniti è positiva per le azioni. Al contrario, un altro rilascio a sorpresa al rialzo probabilmente avrà la reazione opposta, almeno nel breve termine, poiché rafforzerà la retorica aggressiva del portavoce della Fed.
Nel fine settimana la Cina pubblicherà la bilancia commerciale di luglio, che dovrebbe attestarsi su un surplus di circa 90 miliardi di dollari. È improbabile che questi dati scuotano troppo l’albero. Un rischio molto maggiore risiede nella sfera geopolitica e nel lento naufragio del settore immobiliare, oltre ai soliti rischi covid-zero. Per questo motivo, e con i dati statunitensi e il fine settimana a venire, gli spiriti animali dell’Asia potrebbero essere moderati oggi, con giornate tranquille sui mercati azionari e valutari.
Questo articolo è solo a scopo informativo generale. Non è un consiglio di investimento o una soluzione per acquistare o vendere titoli. Le opinioni sono gli autori; non necessariamente quello di OANDA Corporation o delle sue affiliate, sussidiarie, funzionari o direttori. Il trading con leva è ad alto rischio e non adatto a tutti. Potresti perdere tutti i tuoi fondi depositati.
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