Offchain: Benvenuti nell'Ade

Mi dispiace informarti che la crittografia è stata cancellata.

Ci sono cadute selvagge dalla grazia. E poi c'è qualunque cosa %#&@ sia appena successa al fondatore e CEO di FTX Sam Bankman-Fried.

Il mio anno

Voglio dire, mio ​​DIO.

Qualche mese fa SBF veniva acclamato come il salvatore di criptovalute in una storia di copertina della rivista Fortune. Pochi giorni fa era detentore di una fortuna di quasi 15 miliardi di dollari grazie all'ascesa stratosferica di FTX, un exchange che potrebbe vantare di essere il secondo più grande del pianeta. Tom Brady lo amava, era un personaggio fisso alle udienze del Congresso e aveva dedicato la sua vita alla ricerca dell'Altruismo Efficace (AKA costruire una fortuna solo per regalarla). SBF era il volto del futuro delle criptovalute.

72 ore dopo e il ragazzo ha supervisionato il peggior collasso di scambio nei 13 anni di storia della criptovaluta (e sì, includo Mt Gox in questo), una commedia di errori sciocca e potenzialmente criminale che sta colpendo cripto come l'asteroide che ha ucciso i dinosauri .

Uno scambio che apparentemente valeva 32 miliardi di dollari all'inizio della settimana ora non può essere venduto per 1 dollaro. Le risorse dei clienti sono bloccate, gli investimenti VC potrebbero valere zero e dio sa quante aziende hanno un capitale essenziale legato allo scambio a cui non possono avvicinarsi. La SEC e il Dipartimento di Giustizia stanno indagando, le accuse di frode stanno fermentando e ci sono suggerimenti che FTX potrebbe essere 10 miliardi di dollari nel buco.

Sì, dimentica l'inverno delle criptovalute. Andremo dritti all'inferno.

La cattiva notizia o la peggiore notizia?

Per essere chiari, questa è una situazione in rapida evoluzione. Quando mi sono svegliato stamattina, Binance stava ancora per acquistare FTX e salvare la giornata. Poche ore dopo l'affare è fuori discussione. Una bancarotta ufficiale di FTX potrebbe essere annunciata nel momento in cui leggerai questo - hanno detto che devono garantire almeno 4 miliardi di dollari in finanziamenti a breve termine. Si stanno diffondendo voci secondo cui SBF ha già presentato istanza di fallimento personale 650 milioni di dollari di passività.

Per molti versi l'esatto tick-tock degli eventi che hanno portato a questo grande disfacimento è fuori luogo. (Puoi trovare un riassunto ragionevole qui.) Ciò che sembra aver rivelato, tuttavia, è una commistione tossica e quasi certamente illegale tra gli asset di FTX, l'exchange, e Alameda Research, la casa di trading affiliata a SBF.

Al centro c'è il token FTX, FTT, un token multimiliardario che hanno creato, che poi sembrano aver utilizzato come garanzia su accordi che sono andati contro di loro. Perché sì, suona esattamente come il tracollo di LUNA.

Alla fine, il ragazzo profeta dai capelli flosci con un pedigree impareggiabile e intuizioni concise era un altro venditore di auto usate degenerato la cui irresponsabilità offuscava le criptovalute per gli anni a venire.

Dove andiamo da qui?

La svolta positiva: alla prima frazione di secondo dopo il Big Bang, la criptovaluta è ancora in uno stato di estrema distruzione creativa. Catastrofi come questa sono parte integrante del processo mentre lo spazio elabora ciò che sarà e quali modelli di business funzionano effettivamente. Binance si impegna a rilasciare verificabili dichiarazioni di riserva e questa diventerà sicuramente la norma. Le lezioni della caduta di SBF, per quanto brutale, saranno apprese dagli operatori attuali e futuri. Il regolamento aiuterà a prevenire le ripetizioni in futuro.

Il giro meno positivo: questo non è Mt Gox che vaporizza con i soldi dell'hobby di un gruppo di strambi e primi utenti. Gli FTX facevano pubblicità al Super Bowl. Hanno acquistato i diritti sul nome dello stadio di casa dei Miami Heat. Erano mainstream. E ora milioni di persone che si sono fidate di loro ci rimetteranno. Ogni partecipante crittografico soffrirà a causa del calo dei prezzi precipitoso e non finito. I curiosi delle criptovalute staranno alla larga perché, beh, diresti alle persone di acquistare in questo momento?

Quando ho scritto dell'epidemia di hack targeting ponti crittografici, ho sostenuto che la lezione potrebbe essere la necessità per le criptovalute di fare un passo indietro rispetto alla complessità e concentrarsi ancora una volta sulle basi. Lo stesso ora vale sicuramente per il trading.

Per anni, l'ecosistema di scambio è stato consumato dal mantra di più. Più monete, più derivati, più spavalderia con il 1000x. Diavolo, FTX ha iniziato come una casa di trading puramente derivati; l'idiozia degenerativa era insita nel suo DNA. Se questa è una resa dei conti - e sembra tale - lascia che quell'ethos sia quello che brucia. Le criptovalute devono rappresentare qualcosa di più della possibilità di scommettere sul suo risultato.

Forse un po' di tempo nella natura selvaggia, un momento di bassi rendimenti e interessi ancora più bassi, è esattamente ciò di cui abbiamo bisogno. Perché qui c'è qualcosa per cui vale la pena lottare. Abbiamo solo dimenticato cosa fosse.

Luca di CoinJar

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