La Fed ha discusso di rallentamento, afferma Powell

Le banche della Federal Reserve hanno discusso il ritmo dell'inasprimento durante la riunione tenutasi in precedenza e ne discuteranno nella prossima riunione, ha affermato il presidente della Fed Jerome Powell in conferenza stampa.

"Ad un certo punto, diventerà appropriato rallentare il livello degli aumenti", ha affermato Powell. "Quel momento sta arrivando, potrebbe arrivare non appena il prossimo incontro o uno dopo."

Nello spiegare l'aggiunta di un qualificatore "sufficientemente restrittivo" nel prendere di mira la politica monetaria, Powell ha affermato che c'erano tre domande: quanto velocemente, quanto in alto e per quanto tempo mantenere restrittiva la politica monetaria.

"È stato un ritmo storicamente veloce", ha detto Powell, passando da zero al 4% in un anno, ma la seconda domanda su quanto in alto, "questa è la domanda importante ora, fino a che punto andare".

"C'è del terreno da coprire, alla fine potremmo passare a un livello più alto di quanto pensassimo alla riunione di settembre", ha detto Powell.

Ma soprattutto in questa fase "la questione di quando moderare il ritmo è meno importante di quanto in alto".

Powell ha inoltre affermato di aver discusso di un rallentamento degli aumenti in questa riunione e ne discuterà nella prossima riunione. Ovviamente una decisione non è stata presa, ma mentre prima non era oggetto di discussione, ora lo è.

Se riusciamo a decifrare ciò che sta dicendo, sembra suggerire che i tassi di interesse hanno ora raggiunto il livello in cui stanno cercando di accertare quale sia il livello appropriato.

Finora sapevano che dovevano fare un'escursione, e in fretta, e quindi non c'era discussione. Ora al 4%, è chiaro che devono aumentare un po' di più, ma non è molto chiaro di quanto esattamente, e abbastanza presto ci sarà la questione di quanto tempo mantenerli a questi tassi elevati.

Da ciò, sembra abbastanza improbabile che ci saranno ulteriori aumenti della crisi di 75 punti base, con la Fed così vicina al suo obiettivo, e quindi probabilmente rallenterà in qualsiasi ulteriore aumento, non ultimo perché sono passati da quanto velocemente, a quanto in alto.

"È prematuro discutere di una pausa", ha detto Powell, ma stanno discutendo di un rallentamento anche se i tassi di interesse potrebbero aumentare più di quanto pensassero, a seconda presumibilmente della nuova lettura dell'inflazione e di altri dati.

La risposta del mercato a questo è stata volatile con il Nasdaq che è diventato verde sulla pubblicazione del FOMC dichiarazione, ma è sceso del -1.5% durante la conferenza di Powell.

Non è chiaro se ciò sia dovuto al fatto che Powell abbia affermato che i tassi di interesse andranno più alti di quanto pensassero nella riunione di settembre, con il mercato attualmente dotato di una sorta di perno, ma con molti avvertimenti.

Bitcoin, tuttavia, sta mantenendo alcuni dei guadagni con la risposta del mercato probabilmente giudicata meglio giovedì poiché il mercato assorbe finora questi cambiamenti significativi nell'approccio della Fed.