È noto che una cattiva condotta commerciale è comune nei mercati delle criptovalute. Sfortunatamente, non c’è molto di cui parlare in termini di applicazione.
Inoltre, la regolamentazione della condotta del mercato all’ingrosso non sembra essere imminente. Ciò lascia agli innocenti partecipanti al mercato poca scelta se non quella di chiudere un occhio e continuare a nuotare nella colla.
Spetta quindi a noi fare qualcosa nel frattempo. Sono possibili soluzioni provvisorie. Tuttavia, se vogliamo iniziare a penalizzare i comportamenti commerciali abusivi in assenza di regolamentazione, dobbiamo unirci come settore. Dobbiamo concordare una serie di principi comuni ed eliminare efficacemente i cattivi attori dal mercato.
Questo tipo di autoregolamentazione sembra quasi irraggiungibile a prima vista, ma non è che non sia mai stato fatto prima. Le regole del commercio equo sono comuni in quasi tutte le principali sedi dei mercati finanziari. Molti strumenti di sorveglianza commerciale offrono una serie di scenari di manipolazione del mercato già pronti.
Adottare standard consolidati
L’autore Dale Carnegie una volta disse che “l’inazione genera dubbio e paura, l’azione genera fiducia e coraggio”. Con questo in mente, il “vecchio mondo” finanziario ci offre numerosi precedenti su cui basare l’azione.
Per cominciare, potremmo prendere elementi degli standard normativi esistenti. Questi includono MiFID oppure Codice FX globale. Potremmo applicarli al nostro mercato laddove abbia senso farlo. Ci sono anche molti regolamenti MTF disponibili al pubblico da cui possiamo trarre ispirazione.
Adottare ora alcuni standard sensati e consolidati di integrità e correttezza, invece di aspettare di vedere cosa accadrà in futuro, aiuterà a infondere nel nostro mercato la tanto necessaria fiducia dei consumatori.
L'alternativa è sedersi, rilassarsi e aspettare che gli scommettitori perdano ogni speranza e lascino il casinò. Se non si agisce adesso, tutto ciò potrebbe facilmente trasformarsi in realtà, e non è troppo difficile da immaginare.
Spiegazione del front-running
Immagina questo: esegui un'operazione in buona fede in base al prezzo di mercato prevalente. Solo per avere un giocatore più grande che fa trading immediatamente davanti a te e scaricarlo di nuovo, subito dopo che sei stato riempito. Questo ti lascia con una posizione significativamente sopravvalutata e un buco nei libri contabili. Suona familiare?
Nel mondo finanziario tradizionale, abbiamo chiamato questo “front-running”, ed è successo spesso. Nelle vecchie sale di negoziazione a tutto campo, il tuo ordine veniva mostrato sui tabelloni sopra la fossa affinché tutti potessero vederlo. Quindi, come per magia, ci sarebbe un picco nel mercato appena prima che il tuo ordine fosse evaso.
Inevitabilmente, l'esecuzione del tuo ordine sarebbe seguita da una brusca correzione. Ciò è accaduto quando i commercianti dei pozzi sono usciti con un profitto e hanno continuato i loro affari. Ferito e malconcio, non ti restava altra scelta se non quella di ritirarti in salotto e curare le tue ferite con alcune rigide misure di Cognac prebellico.
Verso la metà degli anni 2000, le normative maturarono e i sistemi di sorveglianza diventarono più avanzati. Pertanto, attività sfacciate come il front running avevano iniziato a estinguersi.
Succede ancora occasionalmente. Tuttavia, non è affatto diffuso come una volta, nonostante ciò che potresti vedere su Netflix.
Caso in questione
Le tre operazioni sopra alle 09:45:05 mostrano un bot (...a91b) scambiato immediatamente prima e dopo un'operazione legittima (...1322). Ciò ha fatto sì che il prezzo dell'operazione legittima fosse ben al di sopra del tasso di mercato (... 1322 acquisti a 0.576, un enorme premio rispetto al tasso di mercato prevalente, che scende immediatamente a 0.359 dopo che il bot ha scaricato).
Prendi l'immagine sopra come esempio. In mainstream finanziario di oggi, un modello di scambio come questo illuminerebbe i sistemi dell’ente regolatore come un albero di Natale prima ancora che tu abbia iniziato a contare i soldi.
Saresti già un cattivo da pantomima sulla stampa finanziaria. Le truppe d'assalto sarebbero già in viaggio per venirvi a farvi sparire.
Il caso del trading di criptovalute
Sfortunatamente, per molti trader di criptovalute, scene come questa sono un evento fin troppo familiare. A causa della natura trasparente della blockchain, i bot tipicamente utilizzati per l’arbitraggio possono essere utilizzati anche per trarre vantaggio ingiustamente dai prossimi movimenti del mercato facendo trading prima delle transazioni mentre vengono elaborate sulla catena.
Questi robot salteranno regolarmente davanti a te. Trarranno vantaggio dalla loro posizione dominante a vostre spese, il tutto con relativa impunità.
L’esempio sopra mostra che c’è ancora molta compiacenza nel mondo DEX per quanto riguarda il front-running. Per dirla senza mezzi termini, in assenza di una regolamentazione vincolante sulla condotta del mercato, non c’è nulla che impedisca agli scambi centralizzati di fare lo stesso se lo desiderano.
La triste verità è che non si sta facendo molto a riguardo, ed è tutto un po’ ingiusto. Perché, allora, sembriamo tutti così contenti di accettare questo tipo di comportamento come un luogo comune nel mercato delle criptovalute? Perché alziamo le spalle e sorvoliamo sulla cosa, come Arsene Wenger che finge di ignorare una chiara chiamata di rigore? Quando si farà qualcosa al riguardo e, cosa forse ancora più importante, chi farà qualcosa al riguardo?
La questione del regolatore
Ora, se questa è la parte in cui ti aspetti che uno squadrone di regolatori voli su Hueys con Ride of the Valkyries trasmesso da una bobina all'altra, allora preparati a rimanere deluso.
Oltre a dare la caccia ai beni di killer a contratto, terroristi e trafficanti di esseri umani, i regolatori sono stati impegnati a rintracciare tutti i soldi extra della droga che si sono fatti strada nel mercato delle criptovalute.
Ciò è dovuto al fatto che alcune banche fiat sono diventate meno accomodanti nei confronti del cartello di Sinaloa rispetto a quanto avrebbero potuto essere in passato. Per finire, il nostro settore non ha esattamente contribuito ad accelerare le cose.
Basta osservare la lentezza con cui alcuni elementi del settore adottano qualcosa di semplice come la “regola del viaggio” per avere un’idea di quanto siamo lontani da qualsiasi cosa assomigli all’applicazione della condotta di mercato.
Aggiungete questo a una serie già esistente di macro-aree problematiche più ampie, come il trattamento fiscale, la legalità giurisdizionale e la complessità delle infrastrutture di mercato, e potrete vedere quanto sarà uno sforzo erculeo per i regolatori raggiungere un consenso globale e implementare una regolamentazione completa del mercato. mercati delle criptovalute.
Rendere il commercio equo
Non deve essere così. Siamo più che capaci di lavorare insieme per contribuire a livellare il campo di gioco e rendere questo un mercato equo per tutti. Almeno questo lo dobbiamo ai nostri clienti.
Le piattaforme di trading stanno arrivando sul mercato utilizzando la tecnologia di routing intelligente degli ordini per aggregare liquidità e ridurre i segnali generati dal trading. Ciò consente agli utenti di svolgere la propria attività in sicurezza sapendo che non verranno lasciati a secco dai giocatori più grandi.
Alcune piattaforme stanno investendo anche in team di conformità. Questi monitoreranno regolarmente eventuali comportamenti manipolativi e adotteranno le azioni appropriate contro la cattiva condotta.
Negazione di responsabilità
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Fonte: https://beincrypto.com/industrial-grade-front-running-in-an-age-of-military-grade-apathy/
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