Il documento di discussione della Federal Reserve statunitense esamina con freddezza la DeFi e fornisce recensioni contrastanti

Ci sono più di 1,400 DApp in funzione e il loro numero sta crescendo rapidamente, secondo un documento di discussione del Consiglio della Federal Reserve degli Stati Uniti datato a giugno ma rilasciato il 30 agosto. Ethereum è il loro host più grande con 470, ovvero il 31%, di essi. Questi prodotti di finanza decentralizzata (DeFi) rappresentano una quota molto piccola del sistema finanziario globale, ma potrebbero comunque comportare rischi per la stabilità finanziaria, affermano gli autori.

Il valore lordo cumulativo dei prodotti DeFi variava da 78 miliardi di dollari a 224 miliardi di dollari all’inizio del secondo trimestre del 2022, a seconda di come veniva definita la DeFi, afferma il documento. Da allora, queste cifre sono diminuite drasticamente con l’arrivo dell’inverno delle criptovalute. Allo stesso tempo, gli sviluppi tecnologici stanno migliorando la capacità di elaborazione della DeFi. Gli autori ipotizzano che gli investitori all’ingrosso siano i maggiori utenti di DeFi.

La maggior parte dell'articolo è stata dedicata ai rischi e ai benefici che gli autori percepiscono nella DeFi. Criptovaluta la volatilità inibisce la crescita della DeFi, e i rischi per il sistema finanziario nel suo insieme sono attualmente limitati, affermano gli autori, ma:

“La capacità di costruire ampie posizioni con leva finanziaria e di nascondere in una certa misura le operazioni, combinata con la novità dei prodotti finanziari che consentono tale leva finanziaria, sono stati elementi comuni nella storia delle crisi finanziarie del secolo scorso”.

Molte delle intuizioni del documento mostrano un cinismo simile.

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La resistenza della DeFi alla censura è sopravvalutata e la trasparenza potrebbe rappresentare uno svantaggio competitivo per gli investitori istituzionali un invito a commettere atti illeciti, hanno detto gli autori. Gli investitori al dettaglio saranno sempre vulnerabili, poiché:

"Se le criptovalute dovessero diventare un prodotto mainstream, allora saranno ampiamente utilizzate da persone che non hanno la capacità di valutare adeguatamente la programmazione e i rischi economici associati alle loro transazioni crittografiche."

Infine, la potenziale ulteriore integrazione della DeFi con il mercato finanziario tradizionale espone il lato tradizionale a rischi perché, “Se un utente subisce perdite effettuando transazioni attraverso una dapp, l’utente potrebbe trovare difficile determinare chi fare causa dal lato DeFi, ma potrebbe non farlo”. sarà difficile identificare gli intermediari tradizionali che potrebbero assumersi una certa responsabilità legale”.