Investitori imperterriti

Martedì i mercati azionari hanno registrato discreti guadagni, riprendendosi rapidamente dalla delusione di lunedì scorso, quando il presidente della Fed Powell ha alzato il livello della linea aggressiva.

Non c'è voluto molto perché gli investitori riuscissero a superare l'ultima delusione preparandosi a un aumento dei tassi d'interesse fino al 2% circa entro la fine dell'anno. Si tratta di un ciclo di inasprimento incredibilmente aggressivo e significherebbe almeno un aumento di 50 punti base in una riunione, qualcosa che non vedevamo da più di 20 anni.

Nonostante i discorsi sulla recessione facciano capolino mentre le persone si chiedono se l’economia possa sopportare un inasprimento così rapido, è chiaro che gli investitori non si lasciano scoraggiare. Inizi a chiederti cosa scoraggerà esattamente gli investitori in questa fase, dato che la curva dei rendimenti è molto vicina all’inversione – un segnale di recessione – e il sostegno della banca centrale viene ritirato.

La situazione in Ucraina non sembra migliorare, anche se i negoziati con la Russia continuano. Forse c'è la convinzione che l'invasione sia ora scontata nei mercati insieme agli alti prezzi delle materie prime. Ma ciò ignora la prospettiva di ulteriori escalation e di un ulteriore aumento dei prezzi delle materie prime.

Naturalmente, non c’è una risposta semplice a tutto questo. Ma il fatto che i mercati azionari si siano ripresi così tanto è senza dubbio interessante. È compiacimento? Un risultato dell'abitudine al buy-the-dip che si è rivelata così gratificante nel corso degli anni? O c'è qualcosa di più fondamentale? Powell sembra certamente credere che l’economia possa sopportare un aumento così brusco dei tassi di interesse. Forse gli investitori condividono il suo ottimismo.

Bitcoin è cresciuto insieme agli asset rischiosi

Sostenuto dal rimbalzo della propensione al rischio di martedì, il bitcoin è balzato di oltre il 3% e, soprattutto, ha superato i 42,000 USD, riportando l'attenzione su 45,500 USD dove ha ripetutamente incontrato resistenza. Se riuscirà a superare tale limite potrebbe dipendere da quanto bene reggerà la propensione al rischio.

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