JPEG Il gioielliere

(Tutte le opinioni espresse di seguito sono le opinioni personali dell'autore e non devono costituire la base per prendere decisioni di investimento, né essere interpretate come una raccomandazione o un consiglio per impegnarsi in transazioni di investimento.)

Un vero trader creerà un mercato su qualsiasi cosa.

Ora della favola.

Come molti lettori di lunga data sanno, ho trascorso l'estate del 2007 nel programma di tirocinio della Deutsche Bank Hong Kong. Ho lavorato a rotazione nel reparto vendite dei derivati ​​azionari. Passò un'epoca prima che il trading floor si svegliasse e vietasse attività umilianti come gli stagisti che preparavano la colazione e il pranzo alla scrivania.

As uno stagista, il tuo unico valore era la capacità di seguire gli ordini e preparare la colazione, il pranzo e gli spuntini di metà pomeriggio per la scrivania. In cambio, i professionisti risponderebbero alle tue domande sul loro lavoro quotidiano. Alla scrivania lavoravano 20 venditori. Io e un altro stagista di cui sono ancora amico abbiamo camminato ogni giorno con i nostri dispiaciuti culi in abbigliamento casual nell'umida e calda estate di Hong Kong per procurare sostentamento ai nostri padroni.

Ogni settimana, ogni venditore depositava denaro nella banca di Arthur, dalla quale addebitavo il costo del cibo. Ho tenuto un foglio di calcolo abbastanza dettagliato di ciò che ogni persona ha ordinato, la data e l'importo.

È tutto abbastanza standard, ma come stagista intraprendente e al verde, ho cercato di trarre profitto dal mio ruolo di sherpa alimentare. Ho addebitato uno spread piuttosto elevato su ogni ordine, tanto da guadagnare qualche centinaio di dollari a settimana. Per non pensare che mi sia comportato in modo sconveniente, tutti sulla scrivania sapevano cosa stavo facendo e hanno tacitamente approvato. Il gioco rispetta il gioco.

Le ultime due settimane ho espresso la mia opinione sulle basi filosofiche della mania degli NFT. Questo saggio si concentra su diverse e semplici strategie di trading emergenti. Metti da parte la questione del valore normativo intrinseco degli NFT e apprezza il fatto che migliaia di ETH e BTC cambiano di mano ogni mese nei mercati NFT. Come trader di criptovalute, dobbiamo partecipare, per non lasciare soldi sul tavolo. Simile alla storia sopra, sei disposto a sfruttare qualsiasi opportunità a tuo vantaggio? Anche se questo non sarà un approfondimento esaustivo nella microstruttura dei mercati di trading NFT, si spera che serva da trampolino di lancio per ulteriori studi sulle strategie di trading che generano alfa.

Il commercio di arte analogica è molto costoso, a causa degli enormi spread che i vari agenti impiegano durante il viaggio dal creatore al collezionista. Queste tariffe sono necessarie per coprire gli enormi costi necessari per creare un ambiente in cui i ricchi si sentano a proprio agio nel separarsi dai propri soldi per questioni intrinsecamente inutili.

Il gallerista è la prima linea del sugo. Stanno cercando di scoprire la prossima cosa calda. Una galleria è simile a uno scambio. Coltivano una fornitura di ricchi mecenati e si assicurano accordi di distribuzione esclusiva con artisti che credono possano entrare in risonanza con i loro collezionisti. Per questo servizio, le gallerie ottengono una diffusione massiccia sotto forma di ricarichi percentuali a due cifre sull'opera d'arte. Lo spread a prima vista appare eclatante, ma la galleria ha costi reali da pagare. La galleria deve pagare l'affitto per gestire uno spazio elegante, con pareti bianche, nei migliori quartieri affittati delle capitali finanziarie mondiali come New York, Londra, Hong Kong, Shanghai, Parigi, Tokyo, ecc. e finger food gratuiti per attirare gli aspiranti acquirenti nello spazio. Infine, la galleria deve anche coinvolgere i propri venditori. Non è raro che un venditore riceva una commissione dal 10% al 20%. Questo è il mercato primario.

Una volta nelle mani del collezionista “giusto”, inizia il vero divertimento. La galleria e il collezionista lavorano insieme per creare l'impressione che valga la pena possedere il lavoro di questo artista. Si impegnano a far sì che le opere vengano esposte nei musei e nelle mostre a livello globale per creare il fascino della qualità. I collezionisti che sfogliano rapidamente le opere sono disprezzati, per ovvi motivi. Se l'opera d'arte passa di mano troppo velocemente o troppe volte appare troppo “commerciale”. L’arte non è un oggetto del mercato di massa da acquistare e vendere: è un pezzo inestimabile che può essere visto da molti, ma posseduto solo da pochi individui illuminati e ricchi. In sostanza, l’aspettativa è che una volta acquistato qualcosa sul mercato primario, lo si porti dietro per un po’. È quasi impossibile ottenere liquidità rapida e il tentativo di creare un mercato reale agisce come un freno ai prezzi.

Le case d'asta, come Christie's e Sotheby's, prendono la loro libbra di tela quando i collezionisti si scambiano le opere. Di solito addebitano il 20% del prezzo messo all’asta, ma a volte garantiscono al venditore un prezzo, il che introduce il rischio di mercato nei loro modelli di business. Le case d'asta impiegano specialisti in grado di raccontare grandi storie su un'opera d'arte, che invogliano altri collezionisti a fare offerte per detta opera. Tentano anche di assicurare al mercato che una particolare opera d'arte non è falsa (cosa che spesso falliscono ripetutamente).

Lo scopo di questa breve spiegazione è illustrare che le opere d’arte tradizionali cambiano di mano raramente e che i costi di transazione sono astronomici a causa di tutte le bocche che devono essere nutrite per mantenere il mercato in funzione. Anche se il mercato dell’arte scambia miliardi di dollari all’anno, una maggiore trasparenza e commissioni più basse creerebbero un mercato più vivace.

I progetti NFT più popolari consentono a chiunque di coniare le opere d'arte digitali che stanno mettendo in vendita. Il conio richiede una piccola quantità di ETH destinata al progetto e ETH aggiuntivi per le tariffe del gas di rete. Il processo di conio è ciò che crea l'unico asset NFT che risiede su una blockchain pubblica. Ethereum è di gran lunga la catena più popolare, ma anche Solana e altre sono recentemente cresciute in popolarità e hanno presentato progetti interessanti.

Il mercato primario non richiede gallerie o borse per funzionare. Utilizzando le competenze dei social media, i progetti sono in grado di creare domanda e clamore per il loro rilascio NFT e gli utenti vanno direttamente al sito Web del progetto per coniare. Alcuni progetti decidono di lanciarsi attraverso popolari mercati NFT come OpenSea: questa può essere o meno una strategia migliore, ma non è necessaria. Internet disintermedia il ruolo tradizionale di una galleria d’arte.

Una volta che un collezionista conia un NFT, è libero di venderlo in modalità peer-to-peer o di elencare immediatamente il proprio NFT su OpenSea o su un altro mercato (che è quello che fanno molti). Non è visto come rozzo tentare di capovolgere immediatamente quello che è considerato un raro NFT per guadagnare un po’ di Wei veloce. In effetti, molti collezionisti si vantano di come siano riusciti a trasformare rapidamente 0.1 ETH in 10 o 100 ETH in poche ore o giorni.

Per quei collezionisti/scommettitori che desiderano coltivare la propria collezione per un po' più di 24 ore, è giunto il momento di dire alla comunità perché questo particolare NFT è prezioso. I collezionisti annunciano ciò che acquistano su vari social, partecipano alle chat room di Discord e si sforzano di comunicare quali attributi rendono “raro” un particolare NFT. In un mezzo in cui l'opera d'arte può essere copiata e incollata infinite volte gratuitamente, questa discussione sulla rarità è della massima importanza.

Anche la possibilità di entrare a far parte di una comunità esclusiva di proprietari verificati di un particolare progetto è una proposta di valore. Non cercare oltre le chat room della comunità EtherRock su Discord e Telegram che sono limitate a 100 proprietari. Molti sono orgogliosi del fatto di essere membri di un gruppo d’élite, ma di aver pagato meno dell’attuale prezzo di mercato per l’ingresso. Ad esempio, il prezzo minimo di un EtherRock è di circa 700 ETH, ma un mese fa era inferiore a 50 ETH.

Per i progetti che esplodono, il mercato secondario è estremamente liquido rispetto ai mercati dell’arte meatspace. Negoziare un NFT da 1,000 ETH è semplice come elencarlo su una piattaforma popolare o organizzare un accordo OTC tramite Discord o Telegram. La vendita di un'opera d'arte analogica multimilionaria richiede molto tempo e, come ho spiegato sopra, comporta commissioni di transazione elevate. Il trading di NFT nella fascia bassa costa qualche centinaio di dollari in gas se la rete è congestionata; nella fascia alta dal 5% al ​​10% a seconda del mercato NFT secondario.

CryptoPunks è il progetto più scambiato. Nelle ultime due settimane ha scambiato ca. 135 ETH, ovvero 500 milioni di dollari. Questa è una notevole liquidità nel contesto artistico. Incolpi Christie's per aver tentato di entrare in questo mercato attraverso le aste dei cosiddetti artisti NFT "blue chip" e progetti come Beeple e Curio Cards?

Nuovo da capovolgere

La convenzione di mercato prevede che i progetti coniino singoli NFT al livello 0.01–0.1 ETH. Se la tua abilità è scansionare i social e le chat room e scoprire i futuri progetti interessanti, allora è imperativo creare rapidamente NFT.

Come scommettitore puro, il tuo periodo di detenzione potrebbe durare ore o pochi giorni. Ma in ogni caso, stai ipotizzando che il progetto conierà l'intera fornitura in un breve periodo di tempo. Poco dopo, elencherai la tua collezione NFT su OpenSea per multipli superiori a quelli che hai pagato per averli. Wham, bam, ringrazia la tua signora per il veloce, malato, guadagno.

Come flipper, prendi il delta del progetto nudo. Stai scambiando il prezzo minimo del progetto NFT. Il prezzo minimo è il prezzo dell'NFT dal costo più basso di una serie. A seconda della quantità di capitale impiegato, il costo per NFT potrebbe essere del tutto irrilevante, rendendo facile scimmiottare quasi tutti i progetti che sembrano promettenti. Se raggiungi il prossimo CryptoPunks, Bored Ape Yacht Club o Pudgy Penguin, la tua spesa in menta verrà ripagata forse 1,000 volte in breve tempo.

Valore relativo della rarità

Rarity.tools è uno strumento essenziale per qualsiasi speculatore NFT. Per i progetti popolari, Rarity classifica quanto sia raro un particolare NFT. In una serie di 10,000 NFT come fai a sapere quali saranno più desiderabili degli altri? Sì, uno potrebbe essere esteticamente gradevole per un gran numero di persone, ma è difficile giudicarlo. Il valore raro oggettivo può essere determinato dai diversi attributi che un particolare NFT possiede o non possiede.

Simile all’acquisto di azioni al prezzo più basso in un settore popolare e al gioco della “mean reversion”, l’acquisto di un NFT con uno sconto rispetto alla sua rarità è un’altra strategia. La parte migliore di Internet e della blockchain è che i segnali possono essere scoperti ed eseguiti in modo programmatico.

Senza una copertura breve sul prezzo minimo di un progetto NFT, corri due tipi di rischio. Innanzitutto hai la beta del progetto NFT sotto forma di prezzo minimo. Il secondo è il rischio idiosincratico della particolare NFT stessa. Forse, per qualche motivo, la sua rarità non è riconosciuta dal mercato più ampio e non significa che possa tornare indietro. Se c'è la possibilità di abbreviare la durata del progetto, accettala. Ora hai eliminato il delta del progetto e mantieni il rischio che desideri correre rispetto alla ritorno alla media.

Avvolgilo Playa

Come sappiamo, gli NFT più diffusi diventano rapidamente costosi. Alcuni proprietari vogliono pompare ulteriormente le loro borse, ma per farlo è necessario un prezzo plebeo. In caso di dubbio, costituire una società veicolo, inserire un asset e quindi vendere le azioni a un prezzo nominale inferiore ma in un importo complessivo maggiore alle masse non lavate. Avvolgere, quindi frazionare.

Le risorse NFT possono essere racchiuse in vari contratti intelligenti e quindi frazionate in un numero di unità a scelta del proprietario. Se possedevi una Ether Rock il cui valore minimo è di 700 ETH, perché non creare 1,000 unità di detta roccia e venderle per 1 ETH ciascuna? Ci sono molti più scommettitori che possono permettersi un NFT al prezzo di 1 ETH.

Questa strategia richiede al trader astuto di acquisire NFT costosi e ricercati, frazionarli e guadagnare il premio di liquidità. Fractional.art è la piattaforma più popolare che ti consente di racchiudere un NFT e quindi di suddividerlo in unità più piccole.

Da Analisi delle dune:

Dal mio venerabile assistente ricercatore:

Non direttamente correlato ma interessante. PartyDAO si è sviluppato PartyBid, che consente ai gruppi di mettere insieme fondi per presentare offerte collettive per NFT e ricevere la proprietà frazionata Frazionari contratti.

Uno a molti

L'uso dei social media per creare condivisione mentale attorno a una particolare opera d'arte a causa delle caratteristiche di legge di potere dei seguaci degli influencer dei social media ha creato e creerà account che possono da soli far risaltare un progetto. Questi "creatori del gusto" NFT mostrano e mostreranno pubblicamente le loro collezioni e parleranno del motivo per cui un particolare progetto risuona con loro o perché credono che diventerà popolare in futuro. Ciò crea un ciclo di feedback riflessivo positivo che incentiva gli scommettitori NFT a monitorare da vicino le transazioni blockchain di questi collezionisti.

Una semplice strategia di acquistare semplicemente un NFT al prezzo minimo di qualsiasi progetto tenuto o di cui parla un influencer NFT di alto livello è il gioco di slancio nello spazio NFT. Il mercato è ancora così nascente e inefficiente che l’utilizzo di questa strategia non richiede capacità di esecuzione rapidissima.

Un'altra strategia a lungo termine è coltivare una relazione con detti influencer in modo tale da poter parlare del tuo libro NFT. Se acquisti un particolare progetto che ritieni possa piacere a un influencer, e poi in qualche modo lo metti sul suo radar, e successivamente acquisisce o pubblica post su detto progetto... BOOM!

Altro copypasta dell'assistente di ricerca:

Kenn Bosak è un influencer di NFT Twitter che genera molta attenzione con la sua copertura di diverse opere d'arte/collezioni.

NTTLive è un notiziario focalizzato su NFT, attivo su YouTube e Twitter. La loro copertura offre molta visibilità a progetti/artisti emergenti.

Anche Beeple continua ad essere una figura influente nel settore, soprattutto dopo la sua grande svendita all'inizio di quest'anno.

Gary Vaynerchuk gestisce un popolare canale YouTube che copre NFT sia come arte che come tecnologia. Con 3 milioni di abbonati, è uno dei più grandi canali YouTube focalizzati su NFT.

Derivati ​​NFT

L’ultima frontiera saranno i derivati ​​NFT liquidi per i progetti più popolari. La creatività degli ingegneri finanziari delle piattaforme CeFi e DeFi creerà modi nuovi e inauditi per speculare e proteggere l’arte digitale.

Un derivato NFT a prezzo minimo è il primo passo logico. I trader vorranno speculare e coprire il prezzo minimo di progetti popolari e liquidi.

Derivato CEX Floor

Su uno scambio centralizzato, un derivato potrebbe essere semplicemente sintetico, come, ad esempio, uno swap perpetuo CryptoPunk con margine ETH. Il prezzo dell'indice è semplicemente il prezzo minimo osservato per il progetto ottenuto interagendo direttamente con il contratto CryptoPunk. Il prezzo di riferimento è una misura del prezzo di scambio corrente. Il finanziamento si ottiene osservando lo scostamento del marco dal prezzo dell'indice.

Per creare sinteticamente il floor NFT al fine di coprire una posizione short, un market maker dovrebbe semplicemente acquistare qualsiasi Punk che fa trading al floor. Sfortunatamente, l'NFT stesso non può essere utilizzato per marginalizzare una posizione short perp, ma credo che un perp swap puramente sintetico regolato in contanti sarebbe facile e semplice da implementare su qualsiasi CEX. La complessità della consegna fisica può invece essere affrontata nello spazio DeFi/DEX.

Derivato del pavimento DEX

Il derivato floor potrebbe essere suddiviso in due parti. Innanzitutto, viene creato un protocollo che consente a un utente di prendere in prestito nETH (ETH supportato da NFT) picchettando un NFT di un particolare progetto. L'utente paga una sorta di tasso di interesse e garantisce una garanzia eccessiva sul prestito. Cioè, il valore minimo dell’NFT puntato sarà maggiore del nETH preso in prestito. Se il prezzo minimo dovesse scendere, il mutuatario dovrà depositare ETH aggiuntivi per evitare la liquidazione.

Un secondo protocollo potrebbe consentire di fornire una combinazione di ETH e nETH come garanzia per scambiare una versione decentralizzata di un perp swap. L'aggiunta di nETH come margine consente ai market maker che sono short di finanziare la propria posizione utilizzando nETH. Ricorda, nETH è un NFT del progetto che viene scontato utilizzando il prezzo minimo osservato dell'NFT. Gli speculatori long possono semplicemente utilizzare ETH come margine per effettuare perp swap long con leva finanziaria.

Non lasciare che gli odiatori ti distraggano dalle enormi quantità di volume e dalle opportunità di trading uniche offerte dal fiorente mercato NFT. Metti da parte il fatto che stai scambiando file di immagine e goditi la possibilità di scambiare opere d'arte nello stesso modo in cui scambi stonks.

Gli NFT sono un mercato da non ignorare:

Hanno un prezzo.

Hanno volume.

Il mercato è nuovo e inefficiente.

Il mercato è completamente elettronico.

Il mercato è completamente trasparente.

I costi di transazione sono bassi.

Proprio come ogni altra classe di asset, ci sono esseri umani che acquistano e vendono consensualmente asset NFT tra di loro. Puoi sederti a Mayfair e scambiare arte meatspace mentre vieni sbranato dalle tasse, o sederti a casa nel tuo Lulu, scambiare Punk e pagare la benzina. Uguale uguale ma diverso. Te lo chiedo ancora: sei un commerciante o un idiota?

Fonte: https://cryptohayes.medium.com/jpeg-the-jeweler-f626c40384cf?source=rss——-8—————–criptovaluta