Settimana avanti: la recessione cresce

Ripubblicato da Platone

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Ora che Wall Street ha avuto un po' di tempo per digerire la decisione del FOMC, l'attenzione si sposta sulla rapidità con cui l'economia si sta indebolendo e un'ondata di Fed parla. Un'ampia gamma di comunicati economici include più sondaggi regionali della Fed, ordini di beni durevoli, fiducia dei consumatori, nuove vendite di case, richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, entrate e spese personali e il deflatore PCE.

Una quantità schiacciante di discorsi da parte della Fed include 16 apparizioni di politici. Il lunedì è pieno di commenti di Collins, Bostic, Logan e Mester della Fed. Martedì, il presidente Powell parteciperà a un panel sulle valute digitali. Parleranno anche Evans, Bullard e Daly. Mercoledì ha apparizioni di Bostic, Bullard ed Evans. Gli oratori di giovedì includono Bullard, Mester e Daly. Venerdì, sia Brainard che Williams parleranno alla conferenza della Fed sulla stabilità finanziaria.

La prossima settimana è disseminata di apparizioni da parte dei responsabili politici della BCE, che arriva in un buon momento a seguito di una serie di massicci aumenti dei tassi in tutto il mondo e quando riceviamo gli ultimi dati sull'inflazione flash per settembre.

Interessanti anche le elezioni politiche italiane di domenica, che dovrebbero concludersi con la vittoria dell'estrema destra.

C'è stato molto da elaborare questa settimana dall'ultimo aumento del tasso al presunto "mini-budget" e al successivo crollo della sterlina. C'è molto calore sull'economia e sul governo del Regno Unito in questo momento e tutto quel taglio delle tasse ha aggiunto carburante al fuoco piuttosto che spegnerlo. La prossima settimana ci dirà se il Regno Unito potrebbe già essere in recessione quando verrà pubblicata la lettura finale del PIL del secondo trimestre. L'ultima lettura è stata di -0.1%, quindi una piccola revisione positiva potrebbe essere sufficiente per dare il via alla recessione tecnica, non che in realtà cambi qualcosa.

A parte questo, abbiamo alcune apparizioni da parte dei responsabili politici della BoE in attesa.

Russia

Il focus della prossima settimana sarà sui "referendum" nei territori dell'Ucraina orientale controllati dalla Russia e su cosa farà il Cremlino in seguito. La retorica è diventata molto più aggressiva di recente in mezzo al costante riferimento alla sua potenza nucleare e alla sua capacità di usarla.

Per quanto riguarda l'economia, verranno diffusi i dati sulla disoccupazione che sembrano molto insignificanti nel grande schema delle cose.

Sud Africa

I dati PPI dovrebbero mostrare pressioni in leggero ammorbidimento, anche se dal 18% al 17.6%. Ciò avviene dopo che i dati sull'IPC della scorsa settimana sono scesi a un ritmo più lento del previsto e il SARB ha aumentato i tassi di 75 punti base al 6.25%. Con due dei cinque membri dell'MPC che votano per 100 punti base, nelle prossime riunioni sembra probabile un ulteriore inasprimento.

Turchia

Con un'inflazione superiore all'80%, la CBRT ha ovviamente ridotto il tasso repo di altri 100 punti base al 12%. Il che rende l'osservazione dei dati un po' inutile a volte, ma solo qui si vedrà il costo di questo esperimento di politica monetaria. La prossima settimana ha poco da offrire su questo fronte, con le poche uscite di livello due e tre.

Svizzera

La BNS ha optato per un rialzo dei tassi di 75 pb questo mese e ha avvertito che potrebbe intervenire sui mercati valutari – nonostante abbia fatto riferimento ai vantaggi del franco più forte – e tenere una riunione di emergenza, se necessario, prima della prossima riunione trimestrale programmata a dicembre.

Per quanto riguarda la prossima settimana, il bollettino trimestrale di martedì sarà interessante, così come il numero delle vendite al dettaglio e le indagini KOF e ZEW.

Cina

Venerdì verranno rilasciati i PMI manifatturieri e non. A causa delle temperature estreme storicamente calde e secche in 14 province e città della Cina da luglio ad agosto, molte province stanno vivendo carenze di acqua ed elettricità. Allo stesso tempo, i prezzi delle case in Cina sono in calo da 12 mesi consecutivi e il tasso di inflazione dei prezzi delle case è sceso a -2.1% su base annua.

Il settore immobiliare è sempre stato la componente principale della ricchezza delle famiglie cinesi e un'industria pilastro dell'economia. Il continuo calo di questi dati indica che i consumi sono e rimarranno deboli.

Ciò potrebbe suggerire un'ulteriore debolezza dei dati e potrebbe pesare ulteriormente sullo yuan poiché la PBOC continua a sostenerlo.

India

La RBI dovrebbe aumentare nuovamente il tasso repo venerdì, ma con un margine inferiore di soli 35 punti base. C'è spazio per di più, con alcuni che suggeriscono che 50 potrebbero essere sul tavolo.

Australia e Nuova Zelanda

Le vendite al dettaglio di agosto verranno rilasciate mercoledì prossimo. I dati provenienti dalla Cina, il principale partner commerciale dell'Australia, potrebbero avere un impatto sul dollaro australiano la prossima settimana, così come la propensione al rischio che ha pesato sulla valuta nelle ultime settimane.

Una grave flessione delle prospettive economiche dell'ANZ neozelandese e della fiducia per settembre giovedì potrebbero pesare sul kiwi a breve termine e persino attirare l'attenzione della banca centrale mentre inasprisce in modo aggressivo la politica monetaria. La valuta potrebbe anche essere sensibile ai dati cinesi e all'ambiente di rischio.

Giappone

Il Ministero delle Finanze ha rubato i riflettori giovedì mentre ha condotto il suo primo intervento FX in 24 anni. Ciò è avvenuto quando la BoJ ha mantenuto salda la sua posizione di politica monetaria dopo che la Fed è salita di 75 punti base, portando USD/JPY sopra 145. È stato intorno a questo punto che la BoJ ha effettuato un controllo dei tassi di recente e proprio qui sopra che l'ultimo intervento è stato condotto nel 1998.

La prossima settimana porta tutta una serie di dati economici così come i verbali della BoJ (dalla riunione di luglio, non di settembre). La pressione sulla BoJ potrebbe aumentare nei prossimi mesi poiché non può fare affidamento sul MoF per domare il calo della valuta a lungo termine.

Singapore

I dati sulla produzione industriale saranno diffusi lunedì.

I dati della scorsa settimana hanno mostrato un aumento dell'inflazione dal 7% al 7.5% ad agosto, molto al di sopra delle aspettative del 7.2%. Il ministro delle finanze di Singapore, Lawrence Wong, ha affermato che l'inflazione a Singapore raggiungerà il picco entro la fine di quest'anno.

Calendario economico

Sabato, settembre 24

Eventi economici

Continua il dibattito generale all'Assemblea Generale delle Nazioni Unite a New York. Sergei Lavron dovrebbe parlare

Il cancelliere tedesco Scholz inizia un viaggio in Arabia Saudita, Qatar e negli Emirati Arabi Uniti

L'invasione russa dell'Ucraina ha raggiunto il traguardo dei sette mesi

Domenica, settembre 25

Eventi economici

Le elezioni generali italiane dovrebbero portare a una vittoria di estrema destra

La conferenza del Partito laburista del Regno Unito si svolge a Liverpool

Il vicepresidente degli Stati Uniti Harris si recherà in Giappone e Corea del Sud e guiderà la delegazione presidenziale ai funerali di stato dell'ex primo ministro giapponese Shinzo Abe

Lunedì 26 settembre

Dati economici/eventi

Clima aziendale IFO in Germania

Giappone PMI

Produzione industriale di Singapore

Commercio thailandese, indice di produzione manifatturiera, utilizzo della capacità

La presidente della Fed di Boston Susan Collins parla all'evento della Greater Boston Chamber of Commerce

Il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic discute la disuguaglianza di reddito e ricchezza in un evento del Washington Post

La presidente della Fed di Cleveland Loretta Mester discute le prospettive economiche in un evento del MIT

La presidente della Bce Christine Lagarde si presenta davanti alla commissione per i problemi economici e monetari del Parlamento europeo a Bruxelles

I politici della BCE Joachim Nagel e Fabio Panetta parlano a un simposio della Bundesbank

Tenreyro di BOE parla al webinar dell'E-Axes Forum

Martedì 27 settembre

Dati economici/eventi

US nuove vendite di case, la fiducia dei consumatori Conference Board, beni durevoli

Cina profitti industriali

Servizi PPI per il Giappone, ordini di macchine utensili

Riserve internazionali del Messico, commercio, disoccupazione

Fiducia dei consumatori della Corea del Sud

Indicatore di monitoraggio di Taiwan

Villeroy e Panetta della BCE, il presidente della Fed Powell e Carstens della BRI parlano al seminario della Banca di Francia sulla tokenizzazione delle finanze

Il presidente della Fed di Chicago Evans parla a un evento a Londra ospitato dall'Official Monetary and Financial Institutions Forum.

Il governatore svedese della Riksbank Ingves parla della situazione economica e dell'attuale politica monetaria presso la Nordea di Londra

Il capo economista della Banca d'Inghilterra Pill, il presidente della Fed di St. Louis Bullard e il vicepresidente della BCE de Guindos parlano al Barclays-CEPR International Monetary Policy Forum

Il Giappone celebra i funerali di stato a Tokyo per l'ex primo ministro Shinzo Abe

Mercoledì 28 settembre

Dati economici/eventi

Inventari all'ingrosso negli Stati Uniti

Vendite al dettaglio in Australia

Indice principale del Giappone, indice coincidente

Russia produzione industriale, disoccupazione

Decisione sui tassi in Thailandia: previsto un aumento dei tassi di 25 punti base all'1.00%

Rapporto sull'inventario del petrolio greggio EIA

Il presidente della Fed di San Francisco Daly parla in una sessione di domande e risposte moderata virtuale a un simposio bancario asiatico a Singapore

Il presidente della Fed di Atlanta, Bostic, parla in una sessione moderata di domande e risposte sulla leadership nel settore bancario ospitata dalla Fed di Atlanta

Il presidente della Fed di Chicago Evans per discutere le prospettive di politica economica e monetaria in un evento ospitato dalla London School of Economics

Il 9° vertice asiatico annuale del Milken Institute prende il via a Singapore

Il presidente della BCE Lagarde pronuncia il discorso di apertura al Forum di Francoforte sulla geoeconomia USA-Europa

Il vice governatore della Riksbank Jansson parla dell'attuale politica monetaria durante una colazione a Handelsbanken

Il vice governatore della BOE Cunliffe tiene il discorso di apertura sui sistemi di pagamento alla conferenza sull'innovazione dell'AFME

Giovedì 29 settembre

Dati economici/eventi

Richieste di disoccupazione iniziali negli Stati Uniti, PIL

Offerte di lavoro in Australia

Fiducia economica dell'Eurozona, fiducia dei consumatori

Germania CPI

Decisione sul tasso del Messico: previsto un aumento del tasso overnight di 75 punti base al 9.25%

Fiducia delle imprese neozelandesi

Spagna CPI

I membri del Consiglio direttivo della BCE Simkus, Centeno, de Guindos, Kazaks e Muller parlano a una conferenza sulle banche centrali a Vilnius, Lituania

Il presidente della Fed di Cleveland, Mester, e Lane, membro del comitato esecutivo della BCE, prendono parte a un panel politico durante una conferenza della Fed di Cleveland sull'inflazione

Villeroy, Knot e Elderson della BCE parlano a una conferenza sul clima ad Amsterdam. Il presidente della Fed di San Francisco Daly tiene un discorso alla Boise Steve University

Il membro del Consiglio direttivo della BCE Rehn parla delle prospettive economiche e della politica monetaria dell'area dell'euro in una conferenza stampa della Banca di Finlandia a Helsinki

Il vice governatore della Riksbank Ohlsson discuterà della situazione economica presso la Swedbank di Uppsala

Il vice governatore Floden interverrà sulla politica monetaria al Forum Nordico di Stoccolma

Il direttore esecutivo della BOE, Hauser, parla a un evento di Market News sul "Bilancio della Banca d'Inghilterra"

Venerdì, settembre 30

Dati economici/eventi

Reddito dei consumatori negli Stati Uniti, sentimento dei consumatori dell'Università del Michigan

Il vicepresidente della Fed Brainard e il presidente della Fed di New York Williams parlano alla conferenza della Fed sulla stabilità finanziaria

Scadenza per la chiusura del governo degli Stati Uniti

Il membro del comitato esecutivo della BCE Schnabel si unisce al panel "Lotta contro l'inflazione" al Forum La Toja 2022 a Pontevedra, in Spagna

Il governatore della Riksbank Ingves parla di valute digitali e finanza decentralizzata a Stoccolma

I ministri dell'Energia dell'Ue si incontrano a Bruxelles sulla crisi attuale

Credito del settore privato in Australia

PMI Cina, PMI Caixin, BoP

PIL della Repubblica Ceca

IPC dell'Eurozona, disoccupazione

Francia CPI

Disoccupazione in Germania

Vendite al dettaglio a Hong Kong, saldo di bilancio, offerta di denaro

Decisione sul tasso dell'India: previsto un aumento del tasso di riacquisto di 35 pb al 5.75%

Deficit fiscale indiano, otto industrie infrastrutturali

CPI Italia, disoccupazione

Disoccupazione in Giappone, produzione industriale, vendite al dettaglio, fiducia dei consumatori

Permessi di costruzione della Nuova Zelanda, fiducia dei consumatori

Polonia CPI

Offerta di denaro a Singapore

Bilancia commerciale del Sudafrica

Commercio Thailandia, BoP, contratti a termine, riserve estere

PIL del Regno Unito

Aggiornamenti alla classificazione sovrana

Polonia (S&P)

Turchia (S&P)

Italia (Moody's)

Francia (DBRS)

Questo articolo è solo a scopo informativo generale. Non è un consiglio di investimento o una soluzione per acquistare o vendere titoli. Le opinioni sono gli autori; non necessariamente quello di OANDA Corporation o delle sue affiliate, sussidiarie, funzionari o direttori. Il trading con leva è ad alto rischio e non adatto a tutti. Potresti perdere tutti i tuoi fondi depositati.

Con sede a Londra, Craig Erlam è entrato in OANDA nel 2015 come analista di mercato. Con molti anni di esperienza come analista e trader dei mercati finanziari, si concentra sia sull'analisi fondamentale che tecnica mentre produce commenti macroeconomici.

Le sue opinioni sono state pubblicate su Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, e appare anche come commentatore ospite regolare su BBC, Bloomberg TV, FOX Business e SKY News.

Craig è membro a pieno titolo della Society of Technical Analysts ed è riconosciuto come Certified Financial Technician dalla International Federation of Technical Analysts.