MoneyHero dopo l’IPO? “Ora cresciamo”

MoneyHero, operatore di piattaforme di confronto digitale con sede a Hong Kong e Singapore, si è quotato al Nasdaq nell'ottobre 2023. La performance del prezzo delle sue azioni è stata terribile. Il suo prezzo riflette le prospettive dell’azienda?

No, dice Shravan Thakur, che gestisce le sezioni di Hong Kong e Taiwan dell'azienda. Sostiene che il business fintech sta diventando così radicato nei suoi vari mercati che è qui per restare.

MoneyHero è diventato pubblico tramite una SPAC, essendo stato effettivamente acquisito da una società quotata esistente (una società di acquisizione per scopi speciali) anziché affrontare le difficoltà di un'offerta pubblica iniziale.

La sua quotazione era di 3.35 dollari per azione; da allora è sulle montagne russe: a novembre è diventato un penny stock e poi è salito a 4.03 dollari in due settimane, ma da allora è scivolato in una leggera mediocrità, e oggi viene scambiato a 1.17 dollari per azione.

Fare il caso

A questo proposito, l’esperienza di MoneyHero è simile a quella di altre società tecnologiche asiatiche che si sono quotate in borsa tramite SPAC, come Grab: le loro azioni hanno tutte avuto una performance negativa.

Uno dei motivi è che, eludendo il consueto processo di book building, queste aziende non si sono concentrate sufficientemente su ciò che conta per gli azionisti pubblici: la redditività.

Ma c’è di più, sostiene Thakur, che è entrato nel 2021 come country manager per Hong Kong ed è stato nominato responsabile commerciale del gruppo nel luglio 2023, come parte di una ristrutturazione per preparare la quotazione.

"C'è molto lavoro da fare perché come SPAC, gli investitori e gli analisti non ti conoscono", ha detto. L’amministratore delegato del gruppo, Prashant Aggarwal, ora trascorre gran parte del suo tempo corteggiando le parti interessate e costruendo il profilo del gruppo.

Nel frattempo spetta al livello successivo di dirigenti, come Thakur, fornire le prestazioni che, nel tempo, faranno valere le ragioni dell’azienda e, sperano, sosterranno il prezzo delle azioni. Allora, qual è la situazione di MoneyHero e cosa dice questo sulla finanza digitale nei mercati di consumo asiatici?

Grande sostegno

L'azienda è stata fondata nel 2014 come Hyphen Group (e successivamente CompareAsia Group) per gestire siti di confronto finanziario a Hong Kong, Singapore, Filippine, Taiwan e Thailandia (che hanno i propri marchi in diversi mercati). Il gruppo è uscito dalla Tailandia l'anno scorso in seguito alla ristrutturazione, ma è entrato anche in Malesia.

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È la più grande piattaforma fintech di confronto e aggregazione per i consumatori in Asia, essendo sopravvissuta a concorrenti del passato come GoBear e MoneyOwl, grazie in parte al suo forte sostegno. Le principali parti interessate includono le telecomunicazioni PCCW e la compagnia di assicurazioni FWD Group, entrambe controllate dal magnate Richard Li, nonché Goldman Sachs.

Quella potenza di fuoco si estendeva alla quotazione: la SPAC era Bridgetown Holdings, fondata da Li e Peter Thiel, il venture capitalist ed ex cofondatore di PayPal.

Parti della piattaforma

Il modello di business di MoneyHero era, e rimane, semplice. La sua piattaforma attira i consumatori attraverso una costante campagna contenuti-mediatica. Assume giornalisti per scrivere di prodotti finanziari, consigli di investimento e altre questioni relative al denaro e allo stile di vita. I suoi giornalisti sono pensati per essere indipendenti, cosa che guadagna fiducia quando offrono ai lettori l’accesso a prestiti, carte di credito o prodotti assicurativi. Thakur afferma che il gruppo conta fino a 10 milioni di persone che ne leggono i contenuti ogni mese.

Questi sono forniti da banche e compagnie assicurative (MoneyHero ha una licenza di broker assicurativo). Queste istituzioni pagano MoneyHero per un cliente pre-autorizzato e sono disposte a pagare un premio a causa del valore della vita dei nuovi contatti.

C’è una componente offline che è come il collante della piattaforma: i regali. Le banche e gli assicuratori hanno sempre offerto premi ai nuovi clienti. Nel settore delle carte di credito, potrebbero trattarsi di miglia aeree. I regali possono essere digitali o offline, come auricolari o altri aggeggi elettronici.

I regali sono una seccatura da gestire per gli istituti finanziari, soprattutto se c’è inventario da gestire; né le banche sono esperte nel costante ritocco dei siti web per far sembrare il tostapane splendente. MoneyHero ha convinto i suoi primi fornitori istituzionali a esternalizzare il proprio programma di regali, quindi ha applicato molte analisi dei dati per capire quali regali erano più efficaci e con quali prodotti o segmenti di clientela.

Ciò a sua volta ha aiutato i suoi partner istituzionali a vendere di più, anche se Thakur afferma che l’azienda ha appreso che alcuni prodotti finanziari non ottengono buoni risultati con i premi. Le carte di credito sono una buona combinazione, ma chi vuole acquistare un prestito personale ha bisogno dei soldi, non dell’iPad.

Ma come parte delle promozioni sui regali, MoneyHero ha investito nell’analisi dei dati e ne ha fatto la spina dorsale del suo motore di raccomandazione.

Ristrutturazione

L’azienda non è stata redditizia. Come la maggior parte delle startup, i suoi primi anni sono stati caratterizzati da un costante bisogno di capitali e da una corsa alla crescita. La situazione ha cominciato a cambiare con la prospettiva di una quotazione al Nasdaq. Il denaro raccolto dall’acquisizione da parte di Bridgetown darebbe a MoneyHero un sacco di capitale. Ma avrebbe dovuto soddisfare gli azionisti pubblici, il che significava convincere il mercato che si trattava di un’attività redditizia.

Nel 2022 l'azienda ha iniziato a ristrutturarsi. Ha tagliato i costi riducendo l'organico, passando da circa 500 persone a 350. Anche i dirigenti senior sono stati riorganizzati. A Hong Kong, il team si è trasferito nel quartier generale del PCCW a Causeway Bay, dove hanno potuto usufruire di affitti bassi.

Nel frattempo l’azienda ha ampliato il modo in cui raggiunge i consumatori, il modo in cui collabora con le istituzioni e i suoi set di prodotti preferiti.

Dal lato dei consumatori, MoneyHero ha preso di mira l'economia dei creatori, trovando KOL (opinion leader chiave, ad esempio YouTuber e blogger) che avevano seguito ma non avevano gli strumenti per monetizzarli. MoneyHero ha creato una piattaforma Software-as-a-Service per collegare il prodotto ai relativi contenuti, pagando KOL per i lead convertiti.

Probabilmente la mossa più importante è stata la partnership sui dati con terze parti come Transunion che può offrire più dati di prima parte (ovvero dati raccolti direttamente da un pubblico). Questo entra nell'analisi di MoneyHero per aiutarlo a perfezionare le offerte e sviluppare lead.

"La nostra attività si sta spostando sempre più verso partnership e dati proprietari", ha affermato Thakur.

Nell'assicurazione

Infine, il gruppo ha ampliato la gamma di prodotti. Si è iniziato con le carte per poi passare ai prestiti. Ora l’accento è posto sull’assicurazione. Secondo alcuni parametri, il ricavo unitario per prodotto è in calo, una statistica che potrebbe scoraggiare gli azionisti. Ma Thakur afferma che ciò riflette una grande espansione della tipologia di prodotto, che porterà a un maggiore cross-selling.

Secondo lui l'assicurazione è solo all'inizio e ha un grande potenziale. "Se qualcuno sta cercando online informazioni sull'assicurazione, significa che è già interessato e non ci sono molte piattaforme come la nostra", ha detto Thakur.

Inoltre, le compagnie assicurative in genere non sono brave a vendere digitalmente, quindi sono più aperte alla creazione di un canale attraverso una fintech come MoneyHero. In effetti, Thakur afferma che gli assicuratori hanno maggiori probabilità di connettere i loro prodotti tramite API rispetto alle banche, il che significa che un cliente non può semplicemente fare acquisti comparativi o essere indirizzato al venditore di un istituto, ma può acquistare l'offerta automaticamente sul sito web di MoneyHero.

Per quanto riguarda le banche?

“Se mai l’open banking dovesse accadere a Hong Kong, questo spazio si aprirebbe molto”, ha detto Thakur.

Post-SPAC

Sommando questi dati si ottiene che l'azienda ha ridotto le perdite (su base EBITDA) del 90% nell'ultimo anno. Ciò significa che è vicino al pareggio, ma la squadra vuole rimanere in modalità di crescita. Il denaro della SPAC aiuterà con le assunzioni, lo sviluppo di maggiori capacità tecniche e l’ingresso in nuovi mercati asiatici.

Non è stata presa alcuna decisione su nuovi mercati, anche se si sta guardando a mercati grandi come Indonesia e Vietnam. MoneyHero si è ritirato dalla Thailandia perché, se scoperto, le autorità non stavano spingendo in modo aggressivo le infrastrutture digitali e le banche locali non avevano incentivi per provare nuovi canali. Considerazioni simili sulle priorità normative, sui fattori di innovazione e sulla forza della concorrenza locale determineranno la decisione di MoneyHero su dove aprire successivamente.

Thakur afferma che sommando le partnership sui dati, le relazioni di lunga data con le banche, il forte sostegno di capitale e un track record di coinvolgimento dei consumatori, MoneyHero ha una presenza consolidata. Si è trasformata da una startup che formava teste di ponte a un operatore storico del fintech che sarebbe difficile da rimuovere per un pari.

Se mai ci fosse un grande concorrente, dovrebbe provenire da una grande banca o gruppo tecnologico dalle tasche profonde che ha preso la decisione strategica di possedere questo spazio. A Hong Kong, MoneyHero serve molti partner istituzionali, ma non HSBC. PayMe di HSBC, la sua app di premi e la sua app di banca digitale offrono di tutto, dai regali all'educazione finanziaria. Ha una tale presa sul mercato locale che non ha bisogno di MoneyHero. Allo stesso modo, un'azienda come Ant Group o WeChat di Tencent potrebbe conquistare un'enorme quota di mercato, se fosse disposta e se le autorità di regolamentazione lo consentissero.

Ma quel tipo di concorrente sembra contento, o limitato, nel servire la propria base di clienti piuttosto che cercare di mangiare il pranzo di MoneyHero. Ciò la porta a competere con altre fintech più piccole, come il gruppo di Hong Kong/Singapore MoneySmart, l’insurtech 10Life e il player della finanza embedded Planto (e i loro simili in ogni mercato), o a scontrarsi con le banche che preferiscono mantenere internamente le loro offerte digitali. .

“Ora abbiamo la possibilità di crescere”, ha detto Thakur, aggiungendo che secondo lui l’attuale prezzo delle azioni non riflette la durabilità del modello di business. MoneyHero sta entrando in una nuova fase, non più una startup, ormai un business consolidato, ma che ha ancora bisogno di crescere rapidamente. La combinazione di capitale, dati, analisi, contenuti e relazioni istituzionali suggerisce che, per lo meno, MoneyHero ha dimostrato che l’aggregazione dei consumatori fintech funziona.

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• Fonte: https://www.digfingroup.com/moneyhero-ipo/