Nei mercati, questa volta non è quasi mai diverso. Questo dimezzamento di Bitcoin è diverso.

Nei mercati, questa volta non è quasi mai diverso. Questo dimezzamento di Bitcoin è diverso.

Timestamp: 18 aprile 2024 12:07
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Blog degli ospiti di Nathaniel Whittemore (NLW)

NLW è l'host di Coindesk Il crollo – il podcast in più rapida crescita nel settore delle criptovalute. Whittemore è stato un VC con Learn Capital e ha fatto parte del team fondatore di Change.org

I punti di vista e le opinioni espressi in questo articolo sono quelli dell'autore e non rappresentano necessariamente i punti di vista o le opinioni di Kraken o dei suoi dipendenti. 

Ogni dimezzamento di Bitcoin è lo stesso in quanto riducono della metà il premio per il mining di blocchi. Questa dinamica comune ha portato a modelli simili di trading di BTC dopo i passati halving.

Tuttavia, questa volta la narrativa attuale che circonda Bitcoin, insieme alle forze strutturali che guidano il mercato BTC, è unica.

Il consenso crescente: Bitcoin è qui per restare

Prima di ogni precedente halving, la domanda principale era se Bitcoin sarebbe sopravvissuto. Se c’è stato un precedente ciclo rialzista, è stato un colpo di fortuna? L’ultimo massimo storico è stato solo una mania speculativa prima del crollo a zero? Con un ampio margine, il consenso tra i mercati finanziari è che Bitcoin è qui per rimanere come asset class.

Dopo l’approvazione della SEC, diverse aziende di Wall Street offrono ora ETF Bitcoin. Sono in fase di implementazione schemi normativi globali. La rete Bitcoin garantisce crittograficamente valore da 15 anni e Kraken ha celebrato il suo 12° anniversario. 

Si tratta di un settore che poggia su solide basi. I mercati stanno cominciando a capire che Bitcoin rappresenta un progresso tecnologico permanente, un’innovazione monetaria che non può essere annullata.

L'afflusso di tradfi è iniziato

Con una maggiore credibilità sono arrivate anche una maggiore fiducia e comprensione istituzionale. Gli hedge fund e i gestori patrimoniali non sono stati colti di sorpresa dal dimezzamento. Durante l’ultimo halving, nel maggio 2020, c’era pochissimo interesse per Bitcoin finché Paul Tudor Jones non ha iniziato a cantarne le lodi. 

Il leggendario gestore di hedge fund ha messo in guardia contro la svalutazione della valuta e ha definito Bitcoin “il cavallo più veloce della corsa”. Era la settimana prima dell’ultimo halving.

Il mercato rialzista che ne seguì fu frenetico ma iniziò con un inizio relativamente lento. Bitcoin ha impiegato sei mesi per raddoppiare dopo il dimezzamento. Gli investitori tradizionali si fanno ancora apertamente beffe dell’idea di aggiungere Bitcoin a un portafoglio diversificato.

In vista di questo dimezzamento, e soprattutto con il debutto di 11 ETF su BTC, gli investitori istituzionali stanno versando miliardi in Bitcoin. Non aspetteranno fino a dopo il dimezzamento per vedere se Bitcoin è reale. Le assegnazioni vengono acquistate in anticipo. Mettere Bitcoin nel bilancio aziendale non è più uno strano espediente, è ora una strategia di tesoreria praticabile.

Il primo halving vicino al massimo storico

Il motivo principale per cui questo dimezzamento è diverso è il prezzo del Bitcoin. Bitcoin è già aumentato del 300% rispetto al suo prezzo inferiore a 16,000 dollari nel novembre 2022 nel pieno dell'inverno delle criptovalute.* Ci stiamo dirigendo verso l'halving vicino al suo massimo storico, un livello che non ha mai coinciso con un halving prima. Neanche vicino.

Dopo i due halving precedenti, Bitcoin ha impiegato sette mesi per raggiungere nuovi massimi storici. Gli stessi halving erano deludenti. Ogni volta, Bitcoin è rimasto ostinatamente stagnante subito dopo, mentre tutti si chiedevano se sarebbe mai arrivato un altro mercato rialzista. Questa volta, Bitcoin è in ripresa già da diversi mesi.

Una pietra miliare fondamentale: l’offerta di nuovi Bitcoin è più scarsa di quella dell’oro

Ogni dimezzamento ha un impatto molto minore sul mercato Bitcoin in termini di riduzione dell’offerta rispetto al precedente. Quando Bitcoin ha vissuto il suo primo halving nel 2012, meno della metà della fornitura di Bitcoin era stata minata. La ricompensa del blocco è stata ridotta da 50 bitcoin a 25 bitcoin. Bitcoin è passato dall’aggiungere il 25% alla sua offerta annuale al 12.5%, da un giorno all’altro.

Durante questo dimezzamento, la stragrande maggioranza dei Bitcoin che esisteranno mai è già stata prodotta. Solo l’1.7% annuo viene aggiunto all’offerta totale di bitcoin. Ma ridurre tale tasso allo 0.85% è un evento spartiacque, poiché ora ci sarà una maggiore percentuale di oro aggiunta all’offerta totale di oro ogni anno rispetto a quella di bitcoin aggiunta all’offerta di bitcoin.

Ogni anno, l’oro appena estratto aggiunge l’1% o più (Il 3% è stato aggiunto nel 2023) all'offerta totale di oro. Quindi anche l’oro – un tempo lo standard globale per la riserva di valore a causa della sua scarsità – si unisce al lungo, lungo elenco di asset con un’inflazione dell’offerta che diluisce maggiormente il valore rispetto a Bitcoin. Nessun altro bene – nessuno – ha un’offerta perfettamente finita. Non ci saranno mai più di 21 milioni di bitcoin.

Nei mercati, questa volta non è quasi mai diverso. Questa volta è diverso.

Per la prima volta prima dell’halving, Bitcoin è ampiamente disponibile tramite ETF e sempre più accettato come una nuova asset class permanente. La finanza tradizionale ha appena iniziato ad acquistare bitcoin. La capitalizzazione di mercato di Bitcoin viene scambiata a una piccola frazione – circa l'8% – di quella dell'oro, anche se è una riserva di valore chiaramente superiore. La nuova offerta aggiunta ogni anno al Bitcoin esistente sarà ridotta a un rivolo, appena lo 0.85%.

Mentre entriamo in un'era in cui 300 trilioni di dollari di AUM tradfi gestiti professionalmente iniziano ad adottare Bitcoin come asset class permanente - proprio mentre la sua offerta appena coniata diminuisce verso lo zero - ci sono tutte le ragioni per credere che siamo molto più vicini all'inizio del Rivoluzione Bitcoin rispetto alla fine.

*Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.

Investire in criptovalute è rischioso e ogni token può avere una propria serie di rischi. Di seguito è riportato un elenco dei rischi che generalmente si applicano a tutte le risorse crittografiche:

Volatilità: la performance delle criptovalute può essere altamente volatile, con il loro valore che diminuisce con la stessa rapidità con cui può aumentare. Dovresti essere pronto a perdere tutto il denaro che investi in criptovalute.

Mancanza di protezioni: gli investimenti in criptovalute non sono regolamentati e né il Financial Services Compensation Scheme (FSCS) né il Financial Ombudsman Service (FOS) ti aiuteranno o ti proteggeranno nel caso in cui qualcosa vada storto con i tuoi investimenti in criptovalute.

Liquidità: alcuni mercati di criptovalute potrebbero soffrire di scarsa liquidità, il che potrebbe impedirti di acquistare o vendere i tuoi criptovaluti al prezzo che desideri o ti aspetti.

Complessità: specifici asset crittografici possono portare con sé rischi complessi specifici che sono difficili da comprendere. Fai le tue ricerche e se qualcosa sembra troppo bello per essere vero, probabilmente lo è.

Non mettere tutte le uova nello stesso paniere: investire tutti i tuoi soldi in un unico tipo di investimento è rischioso. Distribuire i tuoi soldi su diversi investimenti ti rende meno dipendente da qualcuno per fare bene.

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