Non si distrugge semplicemente DAI: la proposta "Endgame" del fondatore di Maker

Venerdì scorso, Rune Christensen, la mente dietro la banca centrale non ufficiale delle criptovalute, MakerDAO, scritto una proposta di proporzioni epiche.

Descriveva gli effetti continuati del Tornado Sanzioni in contanti, ha affermato che l'industria "non è riuscita a mostrare alcun tipo di valore per la società" e ha delineato due potenziali percorsi da seguire per Maker.

Questi due percorsi, resi chiari dalle recenti sanzioni, richiedono che i progetti DeFi diventino il prossimo prodotto fintech (e siano in linea con le normative) o siano “trattati come qualcos’altro”. In particolare, anche quest’ultima scelta comporta un rischio elevato, come si evince dal recente arresto di Alexey Pertsev, uno sviluppatore di Tornado Cash.

Ma poiché Maker è stato progettato per eliminare ogni possibilità di essere inserito nella lista nera o di piegarsi alle richieste delle autorità, il primo percorso non è possibile, ha scritto Christensen.

Ciò significa anche che “ad un certo punto in futuro, c’è un’alta probabilità che Maker venga colpito da un grave attacco da parte delle autorità globali che prendono di mira qualsiasi superficie di attacco che riescono a trovare, attraverso un processo simile a quello che ha portato al [Tornado Cash] sanzioni”.

Insomma: è una questione di quandonon, if, i regolatori prenderanno di mira MakerDAO e la stablecoin decentralizzata leader del settore DAI. Con questo presupposto in mente, Christensen sostiene che il compito ora è quello di realizzare ciò DAI il più resistente possibile agli attacchi.

La chiamata alle armi significa anche che il progetto deve prepararsi “alla probabile possibilità che ciò accada DAI dovrà diventare fluttuante”, o lasciare il suo ancoraggio al biglietto verde. Questo è anche qualcosa su cui ha sottolineato il fondatore del progetto agosto 11.

La differenza tra allora e adesso, però, è che ora c’è un vero piano in mente.

Stablecoin DAI di Maker a fluttuazione libera

Lo sgancio del DAI al dollaro non è tanto un obiettivo quanto piuttosto un sintomo che rende il protocollo resistente agli attacchi.

Parte di Christensen "Piano di fine gioco”, un’altra proposta monumentale che delinea una ristrutturazione di Maker e della sua governance, porrebbe un limite a quanta parte della garanzia collaterale del progetto è in Real World Assets, o RWA.

Oltre ad asset come Ethereum, Wrapped Bitcoin e Uniswap, le piccole imprese possono anche cartolarizzare i propri asset per coniare DAI.

Ad esempio, Reif Financial Investments Inc. ha collateralizzato mutui immobiliari in cambio di DAI. Un'altra azienda detto Gig Pool ha fatto lo stesso con gli anticipi di pagamento per vari lavoratori gig di Instacart, Doordash, Upwork e simili.

Ciò includerebbe anche la stablecoin USDC di Circle, di cui circa il 50% sostiene DAI, secondo i dati estratti da Statistiche DAI.

Come probabilmente puoi immaginare, è molto, molto più facile per i regolatori reprimere questo tipo di società piuttosto che reprimere qualcosa come Ethereum. Circle ha già un track record piuttosto noto per lista nera la sua stablecoin su richiesta dei regolatori.

Ciò significa che questo tipo di garanzia costituisce una superficie di attacco chiave che Christensen vuole sostenere.

“Il percorso di decentralizzazione significa limitare la nostra superficie di attacco alle minacce fisiche, e in particolare al nostro collaterale RWA come percentuale del portafoglio totale. Nell’Endgame Plan ho messo questo limite al 25%”, scrive.

Tuttavia, limitando questo tipo di garanzia, è possibile non essere abbastanza collaterali resistenti agli attacchi (cioè criptovalute pure) per soddisfare la domanda continua di DAI.

Poiché l’offerta rallenta perché ci sono meno modi per coniare più DAI, la domanda continua potrebbe spingere il prezzo dei DAI oltre il dollaro. Ma aspetta, c'è di più.

Christensen ha anche sostenuto l'introduzione di un "tasso obiettivo negativo", essenzialmente la versione di Maker dei tassi di interesse negativi, per ridurre la domanda di DAI e aumentarne l'offerta "poiché diventa più economico generare [più DAI] con depositi decentralizzati come Ethereum".

Questa ripartizione rende anche più chiaro il motivo per cui alcuni hanno chiamato la banca centrale di Maker Crypto.

Proprio come nel mondo reale, abbassare i tassi di interesse in territorio negativo significa che ciò accade costi detentori di valuta a sedersi sui loro soldi. E nella misura in cui detti detentori di valuta sono anche attori razionali, uscirebbero e spenderebbero quel denaro in cose potenzialmente più preziose o semplicemente scambiare con asset che non costeranno loro denaro.

La riduzione dei tassi di interesse rende anche i prestiti, o nel nostro caso la coniazione di più DAI, molto più economici.

Questo è fondamentalmente il piano di Christensen in poche parole. Limitare la quantità di RWA che può essere utilizzata come garanzia, frenando contemporaneamente la domanda di DAI (e rendendo più economico aumentare l’offerta).

Questa è la ricetta di base per sopravvivere a qualsiasi giro di vite normativo, ma il piano va oltre, svelando altri due strumenti che "trasformano la libera fluttuazione di DAI in qualcosa con cui Maker può sopravvivere e persino prosperare", nelle parole di Christensen.

Più gettoni, più casseforti

L’unico modo per convincere qualcuno che possedere un asset affetto da tassi negativi è positivo è convincerlo anche che ha bisogno di questo asset per ottenere altri asset di maggior valore.

È qui che Christensen introduce l'idea dei cosiddetti MetaDAO e dei token MetaDAO.

Come delinea il diagramma sopra, un Maker MetaDAO è come qualsiasi altro DAO crittografico, tranne che questo sarebbe legato al MakerDAO molto più grande e avrebbe il proprio token nativo.

Secondo il piano, queste mini-DAO avrebbero inoltre piena autonomia nel perseguire qualsiasi obiettivo da loro definito, oltre a individuare eventuali “attività generatrici di profitto”.

E poiché sono attaccati all’ecosistema emergente basato su DAI, i detentori di DAI potrebbero quindi coltivare questi nuovi token.

Concludendo: “Il Creatore lo farà non diventa semplicemente emozionante ancora una volta; sarà il posto più emozionante e importante in cui trovarsi in tutte le criptovalute e abbiamo lo strumento perfetto che ci consente di catturare quel meta e agganciare le persone al nostro ecosistema: MetaDAO yield farming."

È un piano grande e audace.

Ma il fatto che provenga da uno dei progetti più influenti della DeFi, piuttosto che da qualcuno simile Do Kwon di Terra, la comunità cripto potrebbe facilmente mobilitarsi al suo fianco.

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