Perché le criptovalute svendono quando lo fanno le azioni

Una delle domande che sento più spesso in questi giorni è: “Nick: se le criptovalute sono così diverse, perché vengono svendute con praticamente tutto il resto?"

E tu sai cosa? È una domanda legittima con implicazioni di vasta portata per ogni investitore in criptovalute.

Lunedì abbiamo visto le proteste anti-COVID diffondersi in Cina (dove il governo ha bandito le criptovalute – tanto per dire) e i mercati sono stati svenduti; sono preoccupati che i problemi in Cina possano portare a problemi nell’economia cinese, che sembra già incerta, che porterà a problemi in ogni mercato.

E infatti, le criptovalute sono state svendute insieme a tutto il resto, a causa, ancora una volta, di problemi in una giurisdizione che ha vietato le criptovalute. È una sorta di pseudo-correlazione.

Naturalmente, non è cambiato assolutamente nulla riguardo alle criptovalute. Sam Bankman-Fried, Celsius, Cina: niente di tutto ciò ha importanza. Nessuno di questi. La necessità di possedere risorse digitali è più forte che mai.

Quindi, lascia che ti mostri cosa sta realmente accadendo con queste svendite di criptovalute e questa correlazione.

Perché la buona notizia è che questa pseudo-correlazione funziona in entrambi i sensi, e penso che le prossime due settimane potrebbero diventare rialziste...

I principali investitori sono maggiormente esposti

Giganteschi attori del mercato con decine, centinaia di miliardi di capitale da buttare in giro come Bridgewater, o JPMorgan Chase, o Citadel, possiedono moltissimi qualunque cosa. I loro portafogli sono così “diversificati” da far girare la testa a un normale investitore.

Azioni, ETF, fondi comuni di investimento, petrolio, caffè, platino, titoli societari e sovrani: se puoi negoziarli, li possiedono, e in gran quantità.

Possiedono anche molta criptovaluta: circa il 3.3% del capitale istituzionale è in attività lì. Alcune di queste non verranno mai vendute, ma gran parte di queste criptovalute sono "in gioco".

Ora, "in gioco" è relativo in questo caso: ricorda, le criptovalute sono una nuova classe di asset e, per come vanno i mercati, sono piuttosto illiquide e volatili.

Quindi, quando a queste istituzioni non piace il modo in cui soffia il vento, vendono di tutto, dalle azioni alle criptovalute. Non la pensano allo stesso modo in cui la pensiamo io o te – come l’investimento definitivo a lungo termine e una copertura contro il futuro – e non si preoccupano di riconoscere l’enorme differenza tra una quota di AAPL o i gilt britannici. , O Cardano (ADA).

È giusto? No, e la svendita di lunedì alimentata dalla Cina ne è un chiaro esempio. È tutto così logico? Non proprio. Non puoi nemmeno acquistare o possedere legalmente criptovalute in Cina. Non è un fattore, ma poiché le istituzioni che possiedono criptovalute insieme a tutto il resto sono spaventate dalla Cina, le vendono.

Ma, come ho accennato prima, questa pseudo-correlazione funziona in entrambi i sensi. Quando gli investitori sono soddisfatti, acquistano anche criptovalute e mi aspetto che gli acquisti riprendano entro circa due settimane.

Un nuovo anno con nuove possibilità crittografiche

Alcuni lo chiamano il “raduno di Babbo Natale”. Forse è l'allegria delle vacanze, o forse è la promessa di un nuovo anno e di un nuovo inizio. Forse è l'avidità implacabile dei tipi di Wall Street per raccogliere ricchi bonus di fine anno.

Ma nelle ultime due settimane di dicembre, gli investitori tendono a diventare ottimisti, e lì mi aspetto di vedere una tregua da una situazione negativa e negativa infondata.

Va bene, ma a lungo termine, il motivo per cui siamo nel settore delle criptovalute è in primo luogo perché non sono come gli altri asset. Non ci aspettiamo che segua per sempre il mercato più ampio.

Il punto di svolta che mi aspetto sarà quando tutti i Bitcoin dovuti agli ex utenti di Mt. Gox verranno finalmente pagati all'inizio del 2023. Quella promessa per il nuovo anno verrà realizzata direttamente perché è allora che la prospettiva di queste monete non tratterrà più la criptovaluta nel suo insieme.

L'idea di base è semplice: questi utenti di Mt. Gox sono stati i primi ad adottare Bitcoin. Possedevano Bitcoin molto prima del picco del 2017. Molti di loro sono diventati teoricamente milionari anni fa e non hanno mai avuto la possibilità di utilizzarli effettivamente.

Non andranno all'HODL. Non hanno “mani di diamante”. Ciò che hanno è un ardente desiderio di usare la fortuna che dovrebbero possedere prima di morire. Venderanno. Non importa se Bitcoin non è neanche lontanamente vicino al suo massimo storico perché queste persone hanno buy-in di Bitcoin misurati nell'ordine delle centinaia di dollari medio-bassi.

Dopo averlo fatto, le criptovalute nel loro insieme saranno in chiaro. L'anticipazione del calo di Mt. Gox sta frenando tutte le criptovalute. Le persone si rifiutano di acquistare, sapendo che è in arrivo una vendita massiccia.

Una volta terminata la vendita, l’intero settore delle criptovalute sarà aperto a una nuova crescita che, nel caso di monete fondamentalmente solide, sarà in grado di superare qualsiasi cosa possa fare il mercato tradizionale.

Si tratterà di una crescita che la dittatura di Xi Jinping non sarà in grado di influenzare o prevenire. Terrò d'occhio l'inizio del 2023.

---